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Resumo da reunião matinal da SMM: Na noite da última sexta-feira, o cobre na LME abriu a US$ 12.157,5/t e caiu para US$ 12.106/t no início do pregão, depois oscilou em alta até US$ 12.246,5/t. Mais tarde, o centro dos preços do cobre deslocou-se gradualmente para baixo e, por fim, fechou em US$ 12.141/t, com alta de 0,17%, volume negociado de 15.500 lotes e interesse em aberto de 295.000 lotes, queda de 991 lotes em relação ao pregão anterior. Na noite da última sexta-feira, o contrato 2605 de cobre mais negociado na SHFE abriu em 95.080 yuans/t e tocou a mínima de 95.040 yuans/t no início do pregão; em seguida, o centro dos preços do cobre subiu gradualmente para 95.880 yuans/t. Depois, oscilou em baixa e finalmente fechou em 95.490 yuans/t, queda de 0,22%, com volume negociado de 42.900 lotes e interesse em aberto de 185.500 lotes, redução de 1.897 lotes em relação ao pregão anterior, principalmente devido à liquidação de posições compradas.

Olhando para 2025, como o ano de implementação transitória da política de “faturamento reverso”, o “Documento nº 770” da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma exigiu explicitamente o fim da cooperação não conforme dos governos locais na promoção de investimentos. Sob a orientação política de construir um mercado nacional unificado, o setor de sucata de cobre vem gradualmente avançando para uma trajetória de desenvolvimento padronizada e em conformidade.

De acordo com um anúncio da Bolsa Internacional de Energia de Xangai, com a aprovação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, a partir de 22 de abril de 2026 (desde a sessão noturna de negociação contínua de 21 de abril), a Bolsa Internacional de Energia de Xangai (doravante denominada INE) ampliará ainda mais a gama de produtos negociáveis disponíveis para Investidores Institucionais Estrangeiros Qualificados e Investidores Institucionais Estrangeiros Qualificados em RMB (coletivamente, Investidores Estrangeiros Qualificados), com a abertura para negociação dos seguintes novos contratos de opções de commodities: borracha TSR 20 e cobre internacional.

[Taxa de Operação de Fios e Cabos de Cobre da SMM] A taxa de operação das empresas de fios e cabos de cobre da SMM foi de 70,77% nesta semana, alta de 0,24 ponto percentual em relação ao mês anterior. No geral, o desempenho operacional permaneceu estável, enquanto o mercado apresentou desempenho relativamente morno. Durante a semana, a correção nos preços do cobre suprimiu a entrada de novos pedidos, mas as empresas tinham volume suficiente de pedidos em carteira e pendentes de entrega, sustentando uma produção basicamente estável. Os novos pedidos nos segmentos a jusante foram, em geral, fracos, com a demanda no setor de decoração residencial particularmente morna devido à alta dos preços das matérias-primas plásticas.

[Notícias Rápidas de Cobre da SMM] Estoques nas empresas de fios e cabos nesta semana: as quedas anteriores nos preços do cobre levaram as empresas a uma reposição concentrada, e os estoques de matérias-primas foram usados principalmente para consumir materiais armazenados nesta semana, de modo que os estoques de matérias-primas caíram 2,7% em relação ao mês anterior. Quanto aos estoques de produtos acabados, a retração nos preços do cobre conteve a retirada de mercadorias pela demanda a jusante, de modo que os estoques de produtos acabados recuaram 2,65% em relação ao mês anterior.

Em 24 de março, foi concluído com sucesso o teste de carga da unidade de fresagem bilateral para tiras de cobre de 650 mm da Huazhong Copper Co., Ltd., com todos os indicadores operacionais do equipamento atendendo aos padrões de projeto.

A Rio Tinto planeja iniciar as operações em seu projeto Resolution Copper, no Arizona, até meados da década de 2030, mas poderá exportar parte do concentrado devido à difícil viabilidade econômica da fundição nos EUA, disse um executivo sênior. A empresa garantiu recentemente as terras necessárias após uma longa batalha judicial com a tribo Apache de San Carlos. Espera-se que a Resolution produza mais de 18 milhões de toneladas de cobre ao longo de sua vida útil. Separadamente, a mina de diamantes Diavik, da Rio Tinto, no Canadá, foi fechada após 23 anos de operação, com as atividades de encerramento prosseguindo até 2029.

As interrupções nas rotas marítimas e no Estreito de Ormuz estão restringindo a oferta de ácido sulfúrico. O Oriente Médio responde por cerca de 24% da produção global de enxofre, com quase 40% do enxofre transportado por via marítima passando por Ormuz. Os principais fornecedores do Chile — China, Peru e Coreia do Sul — são afetados, elevando os preços à vista em quase 20% desde o início de 2026. O Chile está avançando com projetos domésticos de fundição para reduzir a dependência de importações e garantir o abastecimento.

[Mercado de Ânodos de Cobre da SMM] Devido à oferta apertada de cobre secundário e à redução da diferença de preço entre o metal primário e a sucata, a oferta de cobre blister e placas anódicas derivados de sucata no mercado chinês contraiu-se significativamente, e os RCs do cobre blister na China caíram acentuadamente.

[Cobre spot de Xangai] Olhando para a próxima semana, espera-se que o mercado spot de cobre de Xangai continue em um cabo de guerra. Do lado da oferta, alguns fornecedores já venderam parte de suas cargas importadas ao longo do dia, como Onsan, SR-P e placas grandes polonesas, enquanto um grande volume de cobre importado ainda deve chegar na próxima semana, e ainda resta saber se a oferta real aumentará de forma significativa. Se os preços do cobre continuarem oscilando dentro da faixa atual, o aumento da oferta pressionará os prêmios spot. Do lado da demanda, a próxima semana trará uma janela de formação de estoques antes do Festival de Qingming, e as empresas a jusante podem ter demanda para recompor estoques antecipadamente. Espera-se melhora nas transações spot, o que pode dar suporte temporário aos prêmios. Além disso, do ponto de vista da estrutura de mercado, o diferencial de preço entre cobre de alta qualidade e cobre padrão tem permanecido em nível relativamente estreito, refletindo que as negociações atuais no mercado são impulsionadas principalmente pela demanda real de consumo, com enfraquecimento dos prêmios de marca e compradores dando mais atenção ao próprio preço do que às diferenças entre marcas. No geral, espera-se que os preços do cobre spot de Xangai em relação ao contrato 2604 permaneçam no nível atual na próxima segunda-feira.