Notícias da SMM, 14 de agosto: A cadeia industrial global do tungstênio permaneceu em impasse nesta semana. Estratégias divergentes de formação de estoques entre os segmentos a montante e a jusante, somadas a estruturas de embarque não sincronizadas, criaram um padrão de mercado marcado por sentimento firme do lado das minas, mas desempenho fraco a jusante. Até o fechamento desta edição, a cotação da SMM para concentrado de tungstênio preto 65% WO₃ manteve-se inalterada em RMB 416.500 / unidade de tonelada métrica na comparação semanal. O APT da SMM foi avaliado em RMB 605.000 / t, queda de RMB 5.000 / t em relação à semana passada, enquanto os preços de alguns produtos de metal duro também recuaram levemente.
No início de agosto, uma grande empresa de tungstênio em Guangdong divulgou seus preços de compra para os contratos de longo prazo da primeira quinzena de agosto: concentrado de tungstênio preto 55% WO₃ a RMB 412.000 / unidade de tonelada métrica, concentrado de scheelita 55% WO₃ a RMB 411.000 / unidade de tonelada métrica e APT padrão grau 0 a RMB 606.000 / t, todos com alta de RMB 1.000 em comparação com os níveis da segunda quinzena de julho. O modesto ajuste para cima nos contratos de longo prazo dos principais produtores formou suporte de piso para o mercado à vista. Nas negociações à vista, o concentrado de tungstênio 55% foi negociado próximo ao preço do contrato de longo prazo de RMB 412.000 / unidade de tonelada métrica; os negócios à vista de concentrado de tungstênio 65% foram concluídos principalmente na faixa de RMB 415.000–418.000 / unidade de tonelada métrica. Os detentores nas minas mantiveram ofertas firmes, dificultando compras com desconto. O minério de alto teor estava em oferta apertada, e persistiram amplos diferenciais de preço entre concentrados de tungstênio de alto e baixo teor.
Do lado da oferta, a disponibilidade à vista de concentrado de tungstênio doméstico apertou de forma notável. Algumas minas em Henan reduziram produção e embarques em meio a inspeções de segurança do trabalho. Minas em Guangdong, Yunnan e outras regiões consumiram seus estoques anteriores, resultando em menor volume negociável no mercado à vista e embarques mais lentos nas minas. A oferta à vista tornou-se apertada, com transações de alguns lotes de alta qualidade até acima dos preços de contratos de longo prazo. Ainda assim, as fundições a jusante enfrentam pressão significativa de estoques elevados de produtos acabados e posições antigas de matérias-primas de alto custo, e alguns participantes registraram perdas de estoque. As fundições realizaram apenas compras pontuais de pequeno volume para reduzir o custo médio do estoque, sem formação de estoques em larga escala. As negociações à vista de APT permaneceram fracas, e o setor careceu de impulso suficiente para sustentar preços. As negociações à vista ficaram, em sua maioria, em torno de RMB 600.000 / t. Várias fundições sob forte pressão de custos optaram por cortar produção e adotar postura de espera, levando a uma leve queda nas taxas gerais de operação. Após a divulgação da lista de contramedidas RBA da China, empresas voltadas à exportação que produzem intermediários de tungstênio, como pó de tungstênio, passaram a prestar atenção aos riscos de conformidade relacionados a auditorias de diligência devida mineral.
Os setores consumidores finais a jusante exibiram características claras de entressafra. Processadores de metal duro e materiais de tungstênio relataram poucos novos pedidos, com suporte de demanda limitado. Os preços enfraqueceram ainda mais: as avaliações da SMM para barras e hastes de tungstênio foram reduzidas em RMB 50 / kg em 12 de agosto. Os usuários finais continuaram consumindo estoques de matérias-primas de alto custo acumulados anteriormente. Diante da recuperação macro lenta e das incertezas sobre a sustentabilidade dos pedidos, as empresas a jusante adotaram estratégias de compra altamente cautelosas, operando com estoques mínimos e com pouca disposição para formar estoques de forma proativa. Não houve compras centralizadas em grande escala.
O mercado de sucata de tungstênio apresentou um padrão de sentimento forte, mas transações efetivas contidas, junto com divergência por grau do material. Impulsionados por preços mais altos nos contratos de longo prazo do tungstênio primário e por expectativas crescentes para a implementação, em 27 de agosto, da regra de controle de exportação do US BIS sobre sucata de tungstênio, os participantes do mercado amplamente antecipam uma redução da oferta global de recursos recicláveis de tungstênio. As ofertas de sucata de metal duro subiram RMB 10 / kg na semana, e os detentores ficaram relutantes em vender a preços baixos. Ainda assim, a demanda de entressafra dos usuários finais não confirmou os aumentos. Fundições secundárias resistiram a compras de alto custo, e os ganhos efetivos de transação ficaram atrás das altas nas cotações. Os mercados de sucata de tungstênio na Índia e na Europa estiveram fracos tanto do lado da oferta quanto da demanda. Em antecipação à regra obrigatória de consumo doméstico do US BIS para sucata de tungstênio, detentores de sucata no exterior mantiveram ofertas firmes.
Os mercados europeus de APT continuaram quietos em meio às férias de verão, com atividade de negociação limitada. Os preços ficaram majoritariamente entre USD 2.900–3.250 / mtu, embora tenha sido reportada uma oferta baixa de USD 2.800 / mtu. As fundições vietnamitas mantiveram suas ofertas inalteradas. A demanda por materiais de sucata foi relativamente sólida, com giro moderado. A participação no mercado permaneceu baixa durante o recesso de verão. Espera-se que compradores europeus retornem gradualmente de meados ao fim de agosto. O mercado europeu de APT provavelmente permanecerá cauteloso no curto prazo. Deve-se acompanhar a recuperação da demanda após a temporada de férias e possíveis perturbações de preço causadas por ofertas de baixo preço.
Em síntese, a contradição central no mercado de tungstênio reside no conflito entre as expectativas de contração da oferta impulsionadas por políticas e escassez de recursos, e a realidade de condições macro fracas e recuperação morna da demanda final. No mercado doméstico, a recuperação lenta da manufatura e a demanda contida de setores de equipamentos gerais mantiveram baixo o apetite ao risco das empresas, e é improvável uma retomada ampla da demanda no curto prazo. No exterior, mudanças nas expectativas sobre cortes de juros do Federal Reserve e incertezas da demanda externa reduziram ainda mais a confiança do mercado. Do lado da oferta, inspeções regulares de segurança do trabalho em minas domésticas apertaram a oferta à vista, com suporte dos preços de contratos de longo prazo. Junto com a aproximação das restrições dos EUA à exportação de sucata de tungstênio, as expectativas de aperto dos recursos de tungstênio se fortaleceram e sustentaram os preços. No entanto, as condições de entressafra no setor de metal duro limitam a demanda a jusante, deixando pouco espaço de alta para APT e pó de tungstênio. Com a aproximação do fim de agosto, crescem as expectativas do mercado por melhora no consumo dos usuários finais. A oferta do lado das minas permanece moderadamente apertada e, apesar dos estoques existentes de APT, o suporte de custos segue robusto. Na próxima semana, o mercado pode ver aumentos tentativos de preços originados em transações do lado das minas, seguidos por ajustes graduais de preços por parte das fundições a jusante. A validação do mercado ainda depende da recuperação das taxas de operação na tradicional alta de setembro para metal duro. Caso os pedidos dos usuários finais melhorem, os volumes de negociação de matérias-primas podem se expandir ainda mais.
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