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ESDM da Indonésia anuncia novo preço de referência HPM para minério de níquel — Análise aprofundada do impacto nos preços do níquel
Jacarta, 14 de abril de 2026 – O Ministério de Energia e Recursos Minerais da Indonésia (ESDM) emitiu oficialmente o Decreto Ministerial nº 144.K/MB.01/MEM.B/2026, revisando a fórmula de cálculo do Preço de Referência do Minério de Níquel (HPM). A regulamentação entrará oficialmente em vigor em 15 de abril de 2026, marcando uma mudança significativa na política de valoração de recursos para a Indonésia, o maior produtor mundial de níquel. O novo decreto revisou o Decreto anterior nº 268.K/2025, com alterações fundamentais destinadas a refletir o verdadeiro valor comercial do minério de níquel e seus minerais associados: 1. Ajuste do Fator de Correção (CF): · O fator de correção para minério de níquel com teor de 1,6% foi significativamente elevado de 17% para 30%. · Para cada aumento ou diminuição de 0,1% no teor de níquel, o fator de correção será ajustado inversamente em 1%. 2. Inclusão do Valor dos Minerais Associados: · A nova fórmula incorporou explicitamente pela primeira vez minerais associados como cobalto (Co), ferro (Fe) e cromo (Cr) no cálculo do HPM. · Cobalto: Incluído quando o teor >= 0,05%, com o fator de correção (CF) definido em 30%. · Ferro: Incluído quando o teor <= 35%, com o fator de correção (CF) definido em 30%. · Cromo: Fator de correção definido em 10%. 3. Nova Fórmula de Precificação: HPM Minério de Níquel = [(HMA Níquel * %Ni * CF) + (HMA Cobalto * %Co * CF) + (HMA Ferro * %Fe * CF * 100) + (HMA Cromo * %Cr * CF * 100)] * (1-MC) (Nota: MC refere-se ao teor de umidade) Premissas: · Teor médio: teor de umidade 35-40%, teor de cobalto 0,07% (minério HPAL), teor de ferro 25% (minério saprolítico), teor de cromo 3%. Com base nas estimativas da SMM, os preços do HPM apresentam a margem mais evidente para movimento ascendente. O minério HPAL contém cobalto. · Aqui, minério HPAL refere-se ao minério de níquel com teor de 1,3% e abaixo, enquanto minério saprolítico refere-se ao minério de níquel com teor acima de 1,3%. Como o minério HPAL possui maior teor de cobalto e teor de ferro geralmente acima de 35%, a fórmula HPM para minério HPAL aqui considera apenas níquel, cobalto e cromo, sem precificação do ferro. · Como o minério saprolítico possui menor teor de cobalto e teor de ferro geralmente abaixo de 35%, a fórmula HPM para minério saprolítico aqui considera apenas níquel, ferro e cromo, sem precificação do cobalto. Nota: Esta é apenas uma premissa de cenário baseada em informações publicamente disponíveis e não constitui recomendação de ação real de mercado. Consulte as condições reais. Impulsionado pelo mecanismo de ajuste dinâmico do preço de referência, o centro do preço de referência do minério de níquel deslocou-se significativamente para cima, fornecendo uma âncora de precificação mais elevada para as vendas nas minas. No geral, o CF (coeficiente de ajuste) para minério de níquel com teor de 1,6% aumentou de 17% para 30%, impulsionando uma alta significativa no preço de referência, refletindo uma reavaliação política e de mercado do valor do minério de médio a alto teor. Com o aumento do CF, a correlação entre os preços do minério e o teor de níquel fortaleceu-se ainda mais, e a elasticidade de preço amplificou-se proporcionalmente. Por outro lado, sob o sistema de precificação atual, o valor dos subprodutos foi totalmente incorporado na consideração. Em particular, o mecanismo de precificação do cobalto forneceu suporte significativo para minério de baixo teor (como limonita). Beneficiando-se do aumento nos preços do cobalto e seu valor de recuperação, a economicidade da limonita melhorou notavelmente, e seu desempenho de preço mostrou uma tendência ascendente mais proeminente em comparação com o passado, mudando gradualmente a percepção tradicional do mercado de que se trata de um "recurso de baixo valor". Com base nos preços da SMM, o minério laterítico de níquel local da Indonésia com teor de 1,2% (preço entregue) teve média de US$ 30,5/tmu, muito abaixo do novo preço de referência HPM de US$ 40,18/tmu. O preço CIF do minério de níquel HPAL com teor de 1,2% pode subsequentemente subir para US$ 48,18 (40,18+8)/tmu. O minério laterítico de níquel local da Indonésia com teor de 1,5% (preço entregue) teve média de US$ 70,7/tmu, acima do novo preço de referência HPM de US$ 57,13/tmu, portanto, teoricamente, as flutuações absolutas de preço não seriam tão drásticas. Assumindo que o aumento do custo tributário impulsionado pela alta do preço de referência HPM seja totalmente repassado ao downstream, o preço absoluto do minério de níquel saprolítico pode subir para US$ 72,47/tmu após a entrada em vigor do novo preço de referência HPM. **MHP** De acordo com as estimativas da SMM, tomando como exemplo o minério de níquel com teor de 1,2%, com base no preço de referência de 1º de abril, espera-se que o novo HPM do minério de níquel seja elevado para US$ 40,18/tmu, em comparação com o HPM anterior de US$ 16/tmu. Atualmente, o preço médio mais recente da SMM para o minério laterítico de níquel local da Indonésia com teor de 1,2% (preço de chegada ao porto) é de US$ 30,5/tmu, inferior ao novo HPM. Assumindo que o preço de referência HPM sirva como piso mínimo de preço para as minas, após considerar os custos de frete, o preço de venda do minério HPAL com teor de 1,2% após 15 de abril seria de US$ 48,18/tmu. Com base nesta estimativa, o custo de produção de MHP a partir de minério HPAL adquirido externamente (após crédito de cobalto) subirá para aproximadamente US$ 17.760/t Ni, um aumento de aproximadamente US$ 2.600/t Ni. **NPI** De acordo com as estimativas da SMM, com base no preço de referência de 1º de abril, tomando como exemplo o preço do minério de níquel com teor de 1,5%, o preço HPM do minério de níquel sob a fórmula antiga era de US$ 26,66/tmu, enquanto o preço HPM calculado sob a nova fórmula é de US$ 57,13/tmu, ainda inferior ao preço atual de comércio doméstico de chegada ao porto local da Indonésia com teor de 1,5% de US$ 70,7/tmu. Assumindo que o aumento do custo tributário resultante da alta do preço HPM seja totalmente repassado ao downstream, prevê-se que o preço absoluto do minério de níquel suba para aproximadamente US$ 72,47/tmu após a implementação da nova política. Com base nesta estimativa, este ajuste elevará o custo total do NPI para US$ 15.741,51/t Ni, um aumento de US$ 570,48/t Ni em relação ao nível atual, representando uma alta de aproximadamente 3,76%, o que deverá fornecer suporte adicional de alta para os preços do NPI. **Níquel Refinado** Com base nos aumentos acima mencionados nos custos de matérias-primas de MHP e mate de níquel de alto teor, o custo de produção de níquel refinado a partir de mate de níquel de alto teor integrado é estimado em aproximadamente US$ 21.773/t Ni, um aumento de US$ 622/t Ni em comparação com antes do ajuste da fórmula HPM; o custo de produção de níquel refinado a partir de MHP integrado (após crédito de cobalto) é estimado em aproximadamente US$ 20.560/t Ni, um aumento de US$ 2.652/t Ni em comparação com antes do ajuste da fórmula HPM. Além disso, com base no preço de liquidação spot da LME em 14 de abril e nos coeficientes de transação de produtos intermediários de níquel (91,5% para MHP e 92,5% para mate de níquel de alto teor), o custo spot de produção de níquel refinado a partir de mate de níquel de alto teor adquirido externamente é de US$ 18.705/t Ni, e o custo spot de produção de níquel refinado a partir de MHP adquirido externamente é de US$ 19.378/t Ni. Ambos os custos são superiores aos preços atuais do níquel na LME, indicando um suporte de custo relativamente forte. Em resumo, a reforma da fórmula do preço de referência HPM pelo ESDM da Indonésia representa uma reestruturação sistemática do sistema de precificação, elevando a precificação do minério de níquel de "precificação por elemento único de níquel" para "precificação abrangente multielementar de níquel + cobalto + ferro + cromo", remodelando a base de custos do minério de níquel a partir de múltiplas dimensões. No curto prazo, a implementação da política acima das expectativas já impulsionou os preços do níquel a subir significativamente, com o sentimento do mercado inclinado para alta; no entanto, os impactos de médio e longo prazo dependem da eficiência do repasse de custos, do ritmo de absorção dos elevados estoques e da capacidade de absorção da demanda downstream. Daqui em diante, ainda é necessário acompanhar de perto a implementação real pelas empresas mineradoras indonésias, os resultados das negociações de preços de aquisição das fundições e a magnitude substantiva dos aumentos de preços para produtos intermediários como MHP e NPI. Aviso de risco: De acordo com o Decreto Ministerial do ESDM nº 144.K/MB.01/MEM.B/2026, o preço de referência do minério (HPM) é o preço mínimo de venda para a comercialização de minerais metálicos. Se os minerais metálicos forem vendidos abaixo do preço HPM, o HPM ainda deve ser utilizado como base para o cálculo das obrigações tributárias e como preço de referência para a cobrança de taxas de produção (royalties). Portanto, os custos acima são calculados com base na premissa de que o preço de venda do minério de processo úmido não seja inferior ao novo preço de referência HPM. O custo de produção resultante de níquel refinado a partir de MHP integrado (após crédito de cobalto) é relativamente elevado. No entanto, o preço real de venda do minério de níquel precisará ser negociado entre minas e fundições, e existe a possibilidade de que o preço final de transação seja inferior ao novo preço de referência HPM.
14 Apr 2026 20:08
ESDM da Indonésia anuncia novo preço de referência HPM para minério de níquel — Análise aprofundada do impacto nos preços do níquel
Perspetivas de Especialistas: Oportunidades e Desafios do Setor Interpretados na Conferência CLNB 2026 sobre Baterias de Estado Sólido
Perspetivas de Especialistas: Oportunidades e Desafios do Setor Interpretados na Conferência CLNB 2026 sobre Baterias de Estado Sólido
A Conferência CLNB 2026 sobre Baterias de Estado Sólido foi realizada em Suzhou em abril, onde especialistas chegaram a um consenso de que 2026-2030 será um período crítico para a industrialização. A conferência focou em avanços nas vias tecnológicas de óxidos e sulfetos, detalhando o progresso na produção em massa de sulfeto de lítio, inovações em cátodos de alta energia específica e melhorias em equipamentos e processos.
13 Apr 2026 14:37
Por que o cobre da SHFE ultrapassou novamente a marca de 100 mil yuans/t? 【Análise SMM】
Por que o cobre da SHFE ultrapassou novamente a marca de 100 mil yuans/t? 【Análise SMM】
Recentemente, o centro dos preços do cobre continuou a deslocar-se para cima. O contrato de cobre mais negociado na SHFE subiu de forma constante após atingir um mínimo periódico de 91.500 yuan/mt em 23 de março de 2026, alcançando um máximo de 103.130 yuan/mt em 15 de abril, representando uma valorização de 12,71% do mínimo ao máximo, com o último preço de fechamento em 102.090 yuan/mt. O último preço do cobre na LME situou-se em US$ 13.262,5/mt. A interação entre o sentimento macroeconómico e os fundamentos impulsionou conjuntamente o mercado a manter-se resiliente. Esta ronda de força nos preços do cobre não foi dominada por um único fator, mas sim o resultado de uma ressonância de múltiplos fatores, incluindo conflitos geopolíticos, restrições de oferta, variações de estoques e padrões sazonais de consumo. Relativamente à lógica central por trás da atual força dos preços do cobre, a SMM fornecerá uma análise detalhada a partir de três dimensões: a contração da oferta de cobre SX-EW fora da China, a perspetiva macroeconómica sobre o dólar americano e os desenvolvimentos geopolíticos, e os estoques de cobre e o padrão de oferta e procura na China. Os detalhes são os seguintes: (I) Políticas de Restrição à Exportação de Ácido Sulfúrico Reforçaram as Expectativas de Cortes na Produção de Cobre SX-EW, e a Contração da Oferta Sustentou os Preços do Cobre Os preços do ácido sulfúrico têm subido continuamente desde março, principalmente devido à escalada contínua das tensões no Médio Oriente. O transporte marítimo pelo Estreito de Ormuz, que transporta aproximadamente 50% do volume global de enxofre por via marítima, foi interrompido, levando a um aperto geral da oferta global de enxofre. Na produção chinesa de ácido sulfúrico, aproximadamente 40% provém da produção de ácido a partir de enxofre e 40% de ácido de fundição. A China é altamente dependente das importações de enxofre, e a escassez no fornecimento de matérias-primas proporcionou um certo suporte aos preços domésticos do ácido sulfúrico. A RDC é o segundo maior país produtor de cobre do mundo, com produção altamente dependente de ácido sulfúrico. Segundo a SMM, a produção local de 1 mt de cátodo de cobre requer 2 a 6 mt de ácido sulfúrico. Com base numa média de 4 mt, o consumo anual de ácido sulfúrico é de aproximadamente 10 milhões de mt, dos quais mais de metade depende de importações do Médio Oriente. O Médio Oriente é simultaneamente uma rota crítica de transporte energético global e um polo central para o comércio de enxofre. O atual conflito EUA-Irã já dura 46 dias, e o estoque de ácido sulfúrico nas fundições locais está em níveis baixos. Somado a isso, a China, como principal exportadora global de ácido sulfúrico, impôs restrições à exportação, o que apertou ainda mais a oferta de ácido sulfúrico fora da China. A escassez de ácido sulfúrico restringiu, em certa medida, a produção de cobre por SX-EW, criando expectativas de contração na oferta global de cátodo de cobre e fornecendo suporte altista claro para os preços do cobre. Segundo a SMM, a produção de cobre por SX-EW na RDC e na Zâmbia tem sofrido perdas gradualmente nos últimos tempos, especialmente em algumas fundições menores. O superávit originalmente projetado pela SMM no balanço global de cátodo de cobre para 2026 deve desacelerar em relação ao ano anterior. As expectativas de perdas na oferta de cátodo de cobre se fortaleceram, e espera-se que o mercado mude gradualmente de um equilíbrio folgado para um equilíbrio apertado. As expectativas de aperto no lado da oferta devem fornecer suporte para os preços do cobre. II. O alívio das tensões geopolíticas aliado ao recuo da inflação pressionam o índice do dólar para baixo, fornecendo suporte para os preços do cobre Anteriormente, a escalada das tensões no Oriente Médio continuou a impulsionar os preços da energia, aumentando as pressões inflacionárias. As expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Fed dos EUA esfriaram um pouco, e o mercado passou gradualmente a precificar taxas inalteradas para o ano inteiro. Recentemente, surgiram sinais de alívio no conflito geopolítico. Trump declarou que os EUA e o Irã devem realizar conversações no Paquistão nos próximos dois dias. O Paquistão pediu uma extensão do cessar-fogo por 45 dias, e ambos os lados concordaram em continuar as negociações, faltando apenas definir o horário e o local. Segundo fontes familiarizadas com o assunto, o Irã está considerando suspender temporariamente as restrições de navegação no Estreito de Ormuz para criar uma atmosfera favorável às negociações, e os militares dos EUA não planejam atacar petroleiros iranianos. Em 14 de abril, Trump declarou publicamente que a campanha militar contra o Irã estava chegando ao fim, com sinais positivos sendo gradualmente emitidos. O recuo nos preços do petróleo bruto e o enfraquecimento do índice do dólar forneceram algum suporte para os preços do cobre. Ao mesmo tempo, o recuo nos preços do petróleo aliviou as pressões inflacionárias, abrindo espaço para cortes subsequentes nas taxas de juros, e o sentimento melhorou um pouco. III. Estoques sociais caíram por cinco semanas consecutivas; combinados com a temporada de pico de consumo e o ciclo de manutenção, as condições apertadas de oferta e demanda sustentaram os preços do cobre Após o Festival das Lanternas, os preços do cobre recuaram gradualmente, o consumo a jusante recuperou parcialmente, e os estoques sociais de cobre da SMM nas principais regiões da China continuaram a reduzir a partir de meados de março. Recentemente, os preços do cobre recuperaram em certa medida, as compras a jusante tornaram-se mais cautelosas e o ritmo de desestocagem desacelerou. Em 13 de abril, os estoques sociais de cobre da SMM nas principais regiões da China haviam diminuído de 578.900 t em 9 de março de 2026 para 299.800 t, mantendo a desestocagem por cinco semanas consecutivas. A China está atualmente entrando na tradicional temporada de pico de consumo. As políticas de sucata de cobre ainda apresentam certas incertezas, e a taxa operacional geral das empresas de utilização de sucata permanece relativamente baixa, proporcionando algum suporte ao consumo de vergalhão de cobre catódico. Enquanto isso, as fundições globais estão entrando em um período concentrado de manutenção no 2º trimestre, apertando ainda mais o lado da oferta. A queda contínua dos estoques, combinada com um padrão apertado de oferta e demanda, está proporcionando algum suporte aos preços do cobre. No geral, o cenário macroeconômico e os fundamentos estão atualmente formando um grau de ressonância, proporcionando suporte relativamente positivo aos preços do cobre. Do ponto de vista macroeconômico, os conflitos geopolíticos mostraram sinais de arrefecimento, o índice do dólar americano recuou em certa medida, e as pressões inflacionárias anteriores foram aliviadas até certo ponto. No lado dos fundamentos, o aperto na oferta de ácido sulfúrico restringiu a produção de cobre SX-EW fora da China, os estoques sociais da SMM na China continuaram a cair e, combinados com fundamentos domésticos relativamente fortes, o padrão de oferta e demanda mostrou uma tendência de aperto. No entanto, à medida que os preços do cobre recuperaram acima de 100.000 yuan/t, a aceitação a jusante enfraqueceu em certa medida, e a disposição de compra recente também se tornou ligeiramente cautelosa. Daqui em diante, vale observar se o desempenho real da demanda durante a temporada de pico tradicional conseguirá atender às expectativas no contexto de preços elevados do cobre.
15 Apr 2026 18:29
【Análise SMM】Guerra Devasta a Indústria Siderúrgica do Irã: Usinas Principais Atacadas, 14 Milhões de Toneladas de Produção de Aço Bruto e Fornecimento em Risco
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Os danos de guerra às principais siderúrgicas do Irã ameaçam cerca de 14 Mt de capacidade, reduzindo drasticamente a produção de aço bruto e a oferta exportável. Embora a demanda interna permaneça relativamente estável, a escassez de energia e as perturbações logísticas ampliam as perdas, restringindo a oferta regional, sustentando os preços de produtos siderúrgicos semiacabados e reconfigurando os fluxos comerciais.
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Indonésia revisa preços do bauxito, reduzindo referência em 15% com nova fórmula
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A revisão de 2026 melhora a transparência por meio de ajustes de umidade e sílica, mas o HPM de bauxita da Indonésia permanece estruturalmente acima dos níveis de transação domésticos, reforçando seu papel como preço de referência fiscal em vez de um verdadeiro mecanismo de equilíbrio de mercado.
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O papel tradicional do ouro como refúgio de carteira está sendo examinado mais de perto, segundo o Morgan Stanley, que argumenta que o comportamento recente dos preços do metal tem sido mais misto do que os investidores normalmente esperam de um ativo de refúgio clássico.
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O preço do ouro encontra-se atualmente num campo de tensão que, à primeira vista, parece contraditório:
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[Análise Diária do Aço Inoxidável da SMM] Futuros de SS continuaram a recuar, e as cotações spot de aço inoxidável foram reduzidas Notícias da SMM, 19 de março: os futuros de SS ampliaram a continuidade do movimento de queda. Em meio ao tom hawkish do Fed dos EUA e à intensificação dos conflitos geopolíticos, os futuros de metais não ferrosos recuaram de forma generalizada, com o SS acompanhando a tendência e fechando em 13.935 yuans/t no intervalo do meio-dia. No mercado spot, a contínua queda dos futuros de SS enfraqueceu significativamente a confiança do mercado; somada ao recente recuo dos preços do NPI de alto teor, também diminuiu a expectativa de sustentação pelos custos. Em um mercado onde as transações já vinham fracas nesta semana, consultas e negócios enfraqueceram ainda mais; além disso, a oferta de março permaneceu elevada, levando os traders a reduzirem durante o dia suas cotações para o aço inoxidável 304. No entanto, apoiada pela notícia de ontem de que as usinas siderúrgicas estavam sustentando os preços, a série 200 de aço inoxidável subiu na contramão da tendência, com os preços do aço inoxidável 201 avançando. Ainda é necessário acompanhar as condições de compra dos usuários finais a jusante. O contrato futuro de SS mais negociado caiu e recuou. Às 10h15, o SS2605 era cotado a 13.930 yuans/t, queda de 100 yuans/t em relação ao pregão anterior. Os prêmios spot do 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 340-540 yuans/t. No mercado spot, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi subiu 50 yuans/t; para a bobina 304/2B com borda aparada laminada a frio, o preço médio em Wuxi caiu 150 yuans/t e em Foshan caiu 50 yuans/t; a bobina 316L/2B laminada a frio em Wuxi caiu 200 yuans/t; para a bobina 316L/NO.1 laminada a quente, as cotações em Wuxi caíram 100 yuans/t; 430/2... laminado a frio em Wuxi e Foshan.
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[Revisão Diária de Aço Inoxidável da SMM] Os futuros de aço inoxidável oscilaram, subindo primeiro e depois recuando; as cotações spot de aço inoxidável caíram ligeiramente, e as transações se recuperaram
[Revisão Diária do Aço Inoxidável da SMM] Futuros de SS oscilaram, subindo primeiro e caindo depois, enquanto as cotações à vista recuaram ligeiramente e as transações se recuperaram Notícias da SMM, 17 de março: os futuros de SS moveram-se lateralmente. Durante o dia, os futuros de SS subiram primeiro e depois caíram, mantendo no geral um padrão de oscilação lateral, e fecharam em 14.155 yuans/t no intervalo do meio-dia. No mercado à vista, embora os futuros de SS tenham mostrado relativa força pela manhã, influenciadas pelos cortes anteriores nos preços de referência das principais usinas de aço inoxidável, as cotações dos traders ainda recuaram ligeiramente em relação a ontem. No entanto, o sentimento do mercado estabilizou um pouco e, com a correção dos preços, tanto as consultas quanto as transações aumentaram em certa medida. O contrato futuro de SS mais negociado oscilou. Às 10h15, o SS2605 era cotado a 14.220 yuans/t, alta de 175 yuans/t em relação ao pregão anterior. Os prêmios à vista do 304/2B em Wuxi ficaram em 200-400 yuans/t. No mercado à vista, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi caiu 50 yuans/t; para as bobinas laminadas a frio 304/2B com borda aparada, o preço médio em Wuxi caiu 50 yuans/t, e o preço médio em Foshan também caiu 50 yuans/t; as bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi permaneceram basicamente estáveis; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 foram cotadas em nível basicamente estável em Wuxi; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan permaneceram basicamente estáveis. Com o início da tradicional temporada de pico de consumo de "março dourado e abril prateado", o mercado de aço inoxidável entrou em uma janela de recuperação da demanda, com os usuários finais a jusante retomando gradualmente as atividades. Recentemente, a atividade de consultas e compras aumentou de forma marcante, mas os preços à vista do aço inoxidável, no geral, permaneceram basicamente estáveis, sem flutuações evidentes. As compras dos usuários finais continuaram sendo impulsionadas principalmente pela demanda rígida, e o pleno dinamismo da alta temporada ainda não havia se manifestado, ...
17 Mar 2026 14:47
[Revisão Diária do Aço Inoxidável SMM] Os futuros de aço inoxidável caíram e recuaram, somados aos ajustes de preços das siderúrgicas e ao forte sentimento de espera e observação entre os compradores a jusante
[Revisão Diária da SMM sobre Aço Inoxidável] Futuros de SS recuaram, com ajustes de preços de siderúrgicas reduzindo o interesse de compra a jusante Notícias da SMM, 16 de março: Os futuros de SS mostraram um recuo baixista. Embora o contrato tenha permanecido relativamente estável na sessão noturna de sexta-feira, a abertura de segunda-feira foi pressionada por uma queda generalizada no setor de metais não ferrosos, com o SS também recuando e fechando em 14.185 yuan/t ao meio-dia. No mercado à vista, afetadas pela queda dos futuros de SS e por um corte geral de 200 yuan/t nos preços-guia da manhã por uma grande usina de aço inoxidável, as cotações no varejo no mercado recuaram ligeiramente. As oscilações de preços reforçaram o sentimento de espera entre os compradores a jusante, e as transações intradiárias foram fracas. No entanto, o feedback do mercado indicou que as negociações vinham se mantendo de forma geral estáveis anteriormente e, somado às expectativas relativamente fortes para o lado dos custos do aço inoxidável, a maioria dos participantes do mercado não esperava esta rodada de cortes de preços. As cotações à vista dos traders caíram menos do que a redução no preço-guia. O contrato de futuros de SS mais negociado recuou após a queda. Até as 10h15, o SS2605 era cotado a 14.045 yuan/t, queda de 230 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista do Wuxi 304/2B estavam na faixa de 245-445 yuan/t. No mercado à vista, as bobinas 201/2B laminadas a frio em Wuxi permaneceram geralmente estáveis; para as bobinas 304/2B laminadas a frio com borda aparada, o preço médio em Wuxi caiu 50 yuan/t e o preço médio em Foshan caiu 50 yuan/t; as bobinas 316L/2B laminadas a frio em Wuxi ficaram estáveis; as cotações em Wuxi para bobinas 316L/NO.1 laminadas a quente permaneceram estáveis; as bobinas 430/2B laminadas a frio em Wuxi e Foshan também ficaram estáveis. Com o início da tradicional temporada de pico de consumo de "março dourado e abril prateado", o mercado de aço inoxidável está entrando em uma janela de recuperação da demanda, com os usuários finais a jusante gradualmente retomando...
16 Mar 2026 15:47
Os preços à vista do aço inoxidável permaneceram estáveis, enquanto o aumento dos custos das matérias-primas pressionou os lucros das siderúrgicas [Análise SMM]
Os preços à vista do aço inoxidável permaneceram estáveis, enquanto o aumento dos custos das matérias-primas pressionou os lucros das siderúrgicas [Análise SMM]
13 Mar 2026 16:58
Vantagens de custo e apoio da demanda impulsionaram a alta dos preços da sucata de aço inoxidável [Revisão semanal do mercado de sucata de aço inoxidável da SMM]
Vantagens de custo e apoio da demanda impulsionaram a alta dos preços da sucata de aço inoxidável [Revisão semanal do mercado de sucata de aço inoxidável da SMM]
13 Mar 2026 16:02
[Revisão Diária de Aço Inoxidável da SMM] Os futuros de aço inoxidável tiveram dificuldade para romper a faixa de oscilação, enquanto os preços no mercado à vista permaneceram estáveis em meio a embarques ativos
[Revisão Diária de Aço Inoxidável da SMM] Os futuros de aço inoxidável tiveram dificuldade para romper a faixa de oscilação, enquanto os preços no mercado à vista permaneceram estáveis em meio a embarques ativos
13 Mar 2026 15:06
[Análise da SMM] O estoque social de aço inoxidável parou de subir e recuou, com a recuperação da demanda na alta temporada de março a abril impulsionando uma leve redução de estoques
12 Mar 2026 16:58
[Revisão Diária do Aço Inoxidável SMM] Os futuros de aço inoxidável mantiveram-se firmes; os preços à vista permaneceram estáveis, com predominância de compras just-in-time
[Análise diária do aço inoxidável da SMM] Futuros de inox se mantiveram firmes, enquanto os preços à vista seguiram estáveis, com compras just-in-time predominando Notícias SMM, 12 de março: Os futuros de inox mostraram movimento lateral firme. Com a contínua escalada das tensões geopolíticas no Irã e a retomada da guerra tarifária pelos EUA, as notícias macroeconômicas ainda exerceram efeito perturbador significativo sobre os futuros, e os contratos de inox ainda não mostravam direção clara, fechando em 14.245 yuans/tonelada no intervalo do meio-dia. No mercado à vista, influenciadas pelo movimento lateral dos futuros, as cotações spot continuaram estáveis. Embora o mercado tenha entrado na tradicional temporada de pico de consumo e a demanda a jusante tenha se recuperado em certa medida, as expectativas de elevada oferta limitaram o sentimento do mercado, restringindo a aceitação de cargas com preços altos. Os agentes a jusante compraram principalmente conforme a necessidade imediata, enquanto os traders embarcaram mercadorias ativamente para reduzir estoques. O contrato de futuros de inox mais negociado oscilou em alta. Às 10h15, o SS2605 era cotado a 14.290 yuans/tonelada, alta de 170 yuans/tonelada em relação ao pregão anterior. Os prêmios spot do 304/2B em Wuxi ficaram em 230-430 yuans/tonelada. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi permaneceram, em geral, estáveis; para as bobinas laminadas a frio 304/2B com borda aparada, os preços médios em Wuxi e Foshan também se mantiveram estáveis; as bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi seguiram estáveis; para as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1, as cotações em Wuxi permaneceram estáveis; e as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan também ficaram estáveis. Com a entrada do mercado na tradicional temporada de pico de consumo de “março dourado e abril prateado”, o mercado de aço inoxidável viu uma janela de recuperação da demanda. O segmento a jusante retomou gradualmente o trabalho e a produção após o feriado do Ano-Novo Chinês, e a demanda mostrou tendência de recuperação gradual. No entanto, embora as transações tenham melhorado em relação ao período anterior, o mercado ainda não apresentou o aquecimento típico da alta temporada, e as compras dos usuários finais foram principalmente...
12 Mar 2026 15:19
[Análise Diária de Aço Inoxidável da SMM] Os futuros de aço inoxidável ficaram em baixa, enquanto o aço inoxidável no mercado à vista se manteve estável, com a procura rígida a dominar
[Revisão Diária de Aço Inoxidável da SMM] Futuros de SS ficaram sem força, enquanto o aço inoxidável spot se manteve estável, com compras conforme a necessidade predominando Notícias da SMM, 11 de março: Os futuros de SS apresentaram uma tendência fraca e volátil. Desde março, vêm oscilando lateralmente na faixa de 14.000-14.400 yuans/t. Impactados pela escalada contínua dos conflitos geopolíticos, os futuros de SS prolongaram esse movimento, encerrando a sessão da manhã a 14.210 yuans/t. No mercado spot, impulsionadas pela oscilação lateral dos futuros, as cotações dos traders de spot, em geral, permaneceram estáveis. Os usuários finais a jusante compraram principalmente conforme a necessidade, enquanto o sentimento altista anterior já havia se esgotado completamente, resultando em disposição insuficiente para compras antecipadas e formação de estoques. No entanto, com a aproximação gradual da tradicional temporada de pico, a demanda fundamental ainda pode ser mantida, e os participantes do mercado esperam que os preços do aço inoxidável continuem fortemente sustentados pelos custos ao longo do mês. O contrato futuro de SS mais negociado oscilou em queda. Às 10h15, o SS2604 era cotado a 14.105 yuans/t, queda de 190 yuans/t em relação ao pregão anterior. Os prêmios spot para 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 400-600 yuans/t. No mercado spot, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi permaneceram estáveis; para as bobinas laminadas a frio 304/2B com borda rebarbada, os preços médios em Wuxi e Foshan ficaram estáveis; as bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi permaneceram estáveis; para as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1, as cotações em Wuxi ficaram estáveis; e as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan permaneceram estáveis. Com a entrada do mercado na tradicional temporada de pico de consumo de "março dourado e abril prateado", o mercado de aço inoxidável entrou em uma janela de recuperação da demanda. O lado da demanda a jusante retomou sucessivamente o trabalho e a produção após o feriado do Ano-Novo Chinês, e a demanda mostrou uma tendência de recuperação gradual. No entanto, embora as transações tenham melhorado em relação ao período anterior, o mercado ainda não mostrou a forte atividade típica da alta temporada, ...
11 Mar 2026 15:00
[Revisão Diária do Aço Inoxidável da SMM] Alívio do sentimento geopolítico sustenta os metais básicos; futuros de aço inoxidável mantiveram-se firmes e oscilaram em alta
[Revisão Diária do Aço Inoxidável da SMM] Alívio do sentimento geopolítico sustenta os metais básicos; futuros de inox mantêm-se firmes e oscilam em alta Notícias da SMM em 10 de março: os futuros de inox apresentaram um padrão firme e lateral. O presidente dos EUA, Trump, disse, sobre a situação relacionada ao Irã, que “a guerra está prestes a acabar”, o que deu suporte aos futuros de metais básicos e trouxe sinais de fortalecimento. Os futuros de inox também subiram em conjunto, fechando em 14.265 yuan/t no encerramento do meio-dia. No mercado à vista, impulsionados pelo fortalecimento dos futuros de inox, os traders ficaram mais otimistas e a confiança melhorou, com menos oferta a preços baixos no mercado. Os consumidores finais a jusante ainda realizaram principalmente compras just-in-time, e as transações gerais permaneceram estáveis. O contrato de futuros de inox mais negociado oscilou em baixa. Às 10h15, o SS2604 foi cotado a 14.310 yuan/t, alta de 100 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Em Wuxi, os prêmios à vista para 304/2B ficaram na faixa de 210–410 yuan/t. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi ficaram, em geral, estáveis; para as bobinas laminadas a frio 304/2B com borda aparada, o preço médio em Wuxi ficou estável e o preço médio em Foshan ficou estável; as bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi ficaram estáveis; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 em Wuxi foram cotadas estáveis; e as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan ficaram estáveis. Com o início da tradicional temporada de pico de consumo de “Março Dourado e Abril Prateado”, o mercado de aço inoxidável está entrando em uma janela de recuperação da demanda. A demanda a jusante está retornando gradualmente à medida que os participantes do mercado retomam o trabalho e a produção após o feriado do Ano-Novo Chinês, mas, embora as transações tenham melhorado em relação ao período anterior, o ímpeto movimentado típico da alta temporada ainda não apareceu. As compras dos usuários finais seguem majoritariamente just-in-time, e a disposição para formação de estoques é relativamente baixa. No lado dos futuros, impulsionado pela aversão ao risco desencadeada por conflitos geopolíticos...
10 Mar 2026 12:55
Recuperação da demanda aliada a ganhos de recuperação impulsiona o mercado de sucata de aço inoxidável [Revisão semanal do mercado de sucata de aço inoxidável da SMM]
6 Mar 2026 16:53
Aumento dos custos sustentou a carga spot; margens de lucro das siderúrgicas de aço inoxidável se estreitaram [Análise SMM]
6 Mar 2026 16:41
[SMM Stainless Steel Daily Review] SS Futures Traded in a Choppy Range; Bullish Sentiment in the Stainless Steel Spot Market Weakened
[SMM Stainless Steel Daily Review] SS Futures Trade Rangebound; Bullish Sentiment for Spot Stainless Steel Weakens SMM News on March 6: SS futures showed a pattern of holding up well. SS moved in the doldrums during the night session, but after the daytime session opened, it gradually strengthened and probed higher, finally closing at 14,115 yuan/mt. In the spot market, spot quotes pulled back in the morning under the influence of weaker SS performance in the night session; however, as futures fluctuated upward, spot quotes also followed with some gains, and the overall adjustment was limited. Recently, affected by factors such as expectations for a high stainless steel production schedule in March, a slowdown in the rise of high-grade NPI prices, and a slow recovery in downstream demand, traders’ earlier bullish expectations have weakened somewhat, and their willingness to make shipments has increased. The most-traded SS futures contract fluctuated upward and strengthened. At 10:15 a.m., SS2604 was quoted at 14,240 yuan/mt, down 35 yuan/mt from the previous trading day. Spot premiums for 304/2B in Wuxi were in the 280-480 yuan/mt range. In the spot market, Wuxi cold-rolled 201/2B coils were generally steady; for cold-rolled mill-edge 304/2B coils, the average price in Wuxi fell 25 yuan/mt, while the average price in Foshan was steady; cold-rolled 316L/2B coils in Wuxi were steady; hot-rolled 316L/NO.1 coils in Wuxi were quoted steady; cold-rolled 430/2B coils in both Wuxi and Foshan were steady. As the market enters the traditional peak consumption season of “Golden March and Silver April,” the stainless steel market is seeing a window for demand recovery. Downstream demand has gradually resumed work and production after the Chinese New Year holiday, and demand is showing a gradual recovery trend. However, although transactions have improved compared with the earlier period, the bustling peak-season momentum has yet to emerge. End-user procurement is mainly driven by rigid demand, with stockpiling…
6 Mar 2026 15:00
ESDM da Indonésia anuncia novo preço de referência HPM para minério de níquel — Análise aprofundada do impacto nos preços do níquel
ESDM da Indonésia anuncia novo preço de referência HPM para minério de níquel — Análise aprofundada do impacto nos preços do níquel
Jacarta, 14 de abril de 2026 – O Ministério de Energia e Recursos Minerais da Indonésia (ESDM) emitiu oficialmente o Decreto Ministerial nº 144.K/MB.01/MEM.B/2026, revisando a fórmula de cálculo do Preço de Referência do Minério de Níquel (HPM). A regulamentação entrará oficialmente em vigor em 15 de abril de 2026, marcando uma mudança significativa na política de valoração de recursos para a Indonésia, o maior produtor mundial de níquel. O novo decreto revisou o Decreto anterior nº 268.K/2025, com alterações fundamentais destinadas a refletir o verdadeiro valor comercial do minério de níquel e seus minerais associados: 1. Ajuste do Fator de Correção (CF): · O fator de correção para minério de níquel com teor de 1,6% foi significativamente elevado de 17% para 30%. · Para cada aumento ou diminuição de 0,1% no teor de níquel, o fator de correção será ajustado inversamente em 1%. 2. Inclusão do Valor dos Minerais Associados: · A nova fórmula incorporou explicitamente pela primeira vez minerais associados como cobalto (Co), ferro (Fe) e cromo (Cr) no cálculo do HPM. · Cobalto: Incluído quando o teor >= 0,05%, com o fator de correção (CF) definido em 30%. · Ferro: Incluído quando o teor <= 35%, com o fator de correção (CF) definido em 30%. · Cromo: Fator de correção definido em 10%. 3. Nova Fórmula de Precificação: HPM Minério de Níquel = [(HMA Níquel * %Ni * CF) + (HMA Cobalto * %Co * CF) + (HMA Ferro * %Fe * CF * 100) + (HMA Cromo * %Cr * CF * 100)] * (1-MC) (Nota: MC refere-se ao teor de umidade) Premissas: · Teor médio: teor de umidade 35-40%, teor de cobalto 0,07% (minério HPAL), teor de ferro 25% (minério saprolítico), teor de cromo 3%. Com base nas estimativas da SMM, os preços do HPM apresentam a margem mais evidente para movimento ascendente. O minério HPAL contém cobalto. · Aqui, minério HPAL refere-se ao minério de níquel com teor de 1,3% e abaixo, enquanto minério saprolítico refere-se ao minério de níquel com teor acima de 1,3%. Como o minério HPAL possui maior teor de cobalto e teor de ferro geralmente acima de 35%, a fórmula HPM para minério HPAL aqui considera apenas níquel, cobalto e cromo, sem precificação do ferro. · Como o minério saprolítico possui menor teor de cobalto e teor de ferro geralmente abaixo de 35%, a fórmula HPM para minério saprolítico aqui considera apenas níquel, ferro e cromo, sem precificação do cobalto. Nota: Esta é apenas uma premissa de cenário baseada em informações publicamente disponíveis e não constitui recomendação de ação real de mercado. Consulte as condições reais. Impulsionado pelo mecanismo de ajuste dinâmico do preço de referência, o centro do preço de referência do minério de níquel deslocou-se significativamente para cima, fornecendo uma âncora de precificação mais elevada para as vendas nas minas. No geral, o CF (coeficiente de ajuste) para minério de níquel com teor de 1,6% aumentou de 17% para 30%, impulsionando uma alta significativa no preço de referência, refletindo uma reavaliação política e de mercado do valor do minério de médio a alto teor. Com o aumento do CF, a correlação entre os preços do minério e o teor de níquel fortaleceu-se ainda mais, e a elasticidade de preço amplificou-se proporcionalmente. Por outro lado, sob o sistema de precificação atual, o valor dos subprodutos foi totalmente incorporado na consideração. Em particular, o mecanismo de precificação do cobalto forneceu suporte significativo para minério de baixo teor (como limonita). Beneficiando-se do aumento nos preços do cobalto e seu valor de recuperação, a economicidade da limonita melhorou notavelmente, e seu desempenho de preço mostrou uma tendência ascendente mais proeminente em comparação com o passado, mudando gradualmente a percepção tradicional do mercado de que se trata de um "recurso de baixo valor". Com base nos preços da SMM, o minério laterítico de níquel local da Indonésia com teor de 1,2% (preço entregue) teve média de US$ 30,5/tmu, muito abaixo do novo preço de referência HPM de US$ 40,18/tmu. O preço CIF do minério de níquel HPAL com teor de 1,2% pode subsequentemente subir para US$ 48,18 (40,18+8)/tmu. O minério laterítico de níquel local da Indonésia com teor de 1,5% (preço entregue) teve média de US$ 70,7/tmu, acima do novo preço de referência HPM de US$ 57,13/tmu, portanto, teoricamente, as flutuações absolutas de preço não seriam tão drásticas. Assumindo que o aumento do custo tributário impulsionado pela alta do preço de referência HPM seja totalmente repassado ao downstream, o preço absoluto do minério de níquel saprolítico pode subir para US$ 72,47/tmu após a entrada em vigor do novo preço de referência HPM. **MHP** De acordo com as estimativas da SMM, tomando como exemplo o minério de níquel com teor de 1,2%, com base no preço de referência de 1º de abril, espera-se que o novo HPM do minério de níquel seja elevado para US$ 40,18/tmu, em comparação com o HPM anterior de US$ 16/tmu. Atualmente, o preço médio mais recente da SMM para o minério laterítico de níquel local da Indonésia com teor de 1,2% (preço de chegada ao porto) é de US$ 30,5/tmu, inferior ao novo HPM. Assumindo que o preço de referência HPM sirva como piso mínimo de preço para as minas, após considerar os custos de frete, o preço de venda do minério HPAL com teor de 1,2% após 15 de abril seria de US$ 48,18/tmu. Com base nesta estimativa, o custo de produção de MHP a partir de minério HPAL adquirido externamente (após crédito de cobalto) subirá para aproximadamente US$ 17.760/t Ni, um aumento de aproximadamente US$ 2.600/t Ni. **NPI** De acordo com as estimativas da SMM, com base no preço de referência de 1º de abril, tomando como exemplo o preço do minério de níquel com teor de 1,5%, o preço HPM do minério de níquel sob a fórmula antiga era de US$ 26,66/tmu, enquanto o preço HPM calculado sob a nova fórmula é de US$ 57,13/tmu, ainda inferior ao preço atual de comércio doméstico de chegada ao porto local da Indonésia com teor de 1,5% de US$ 70,7/tmu. Assumindo que o aumento do custo tributário resultante da alta do preço HPM seja totalmente repassado ao downstream, prevê-se que o preço absoluto do minério de níquel suba para aproximadamente US$ 72,47/tmu após a implementação da nova política. Com base nesta estimativa, este ajuste elevará o custo total do NPI para US$ 15.741,51/t Ni, um aumento de US$ 570,48/t Ni em relação ao nível atual, representando uma alta de aproximadamente 3,76%, o que deverá fornecer suporte adicional de alta para os preços do NPI. **Níquel Refinado** Com base nos aumentos acima mencionados nos custos de matérias-primas de MHP e mate de níquel de alto teor, o custo de produção de níquel refinado a partir de mate de níquel de alto teor integrado é estimado em aproximadamente US$ 21.773/t Ni, um aumento de US$ 622/t Ni em comparação com antes do ajuste da fórmula HPM; o custo de produção de níquel refinado a partir de MHP integrado (após crédito de cobalto) é estimado em aproximadamente US$ 20.560/t Ni, um aumento de US$ 2.652/t Ni em comparação com antes do ajuste da fórmula HPM. Além disso, com base no preço de liquidação spot da LME em 14 de abril e nos coeficientes de transação de produtos intermediários de níquel (91,5% para MHP e 92,5% para mate de níquel de alto teor), o custo spot de produção de níquel refinado a partir de mate de níquel de alto teor adquirido externamente é de US$ 18.705/t Ni, e o custo spot de produção de níquel refinado a partir de MHP adquirido externamente é de US$ 19.378/t Ni. Ambos os custos são superiores aos preços atuais do níquel na LME, indicando um suporte de custo relativamente forte. Em resumo, a reforma da fórmula do preço de referência HPM pelo ESDM da Indonésia representa uma reestruturação sistemática do sistema de precificação, elevando a precificação do minério de níquel de "precificação por elemento único de níquel" para "precificação abrangente multielementar de níquel + cobalto + ferro + cromo", remodelando a base de custos do minério de níquel a partir de múltiplas dimensões. No curto prazo, a implementação da política acima das expectativas já impulsionou os preços do níquel a subir significativamente, com o sentimento do mercado inclinado para alta; no entanto, os impactos de médio e longo prazo dependem da eficiência do repasse de custos, do ritmo de absorção dos elevados estoques e da capacidade de absorção da demanda downstream. Daqui em diante, ainda é necessário acompanhar de perto a implementação real pelas empresas mineradoras indonésias, os resultados das negociações de preços de aquisição das fundições e a magnitude substantiva dos aumentos de preços para produtos intermediários como MHP e NPI. Aviso de risco: De acordo com o Decreto Ministerial do ESDM nº 144.K/MB.01/MEM.B/2026, o preço de referência do minério (HPM) é o preço mínimo de venda para a comercialização de minerais metálicos. Se os minerais metálicos forem vendidos abaixo do preço HPM, o HPM ainda deve ser utilizado como base para o cálculo das obrigações tributárias e como preço de referência para a cobrança de taxas de produção (royalties). Portanto, os custos acima são calculados com base na premissa de que o preço de venda do minério de processo úmido não seja inferior ao novo preço de referência HPM. O custo de produção resultante de níquel refinado a partir de MHP integrado (após crédito de cobalto) é relativamente elevado. No entanto, o preço real de venda do minério de níquel precisará ser negociado entre minas e fundições, e existe a possibilidade de que o preço final de transação seja inferior ao novo preço de referência HPM.
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