[SMM Analysis] Ventos contrários macroeconômicos se materializam, futuros se recuperam; liberação de demanda essencial pré-feriado impulsiona redução dos estoques de aço inoxidável

[Análise SMM] Preços se Recuperam Enquanto Matérias-Primas Permanecem Fracas, Lucros das Siderúrgicas de Aço Inoxidável se Recuperam Marginalmente Esta semana, os mercados futuros e à vista de aço inoxidável mostraram um padrão divergente, com produtos acabados se recuperando levemente enquanto as matérias-primas enfraqueceram no geral. As siderúrgicas alcançaram uma recuperação marginal dos lucros ao pressionar por preços mais baixos das matérias-primas. Com base nos cálculos de laminados a frio 304, as estruturas de lucro das siderúrgicas divergiram: as margens de lucro calculadas com os preços atuais das matérias-primas se recuperaram para 1,24%, tornando-se positivas, mas as margens calculadas com matérias-primas em estoque permaneceram em -1,98% devido às matérias-primas anteriormente adquiridas a preços elevados. Esta semana, o declínio das matérias-primas à base de níquel desacelerou e gradualmente parou de cair, estabilizando-se. Anteriormente, os preços do ferro-gusa de níquel continuaram caindo para níveis baixos e, combinado com a escassez de água relacionada ao clima na Indonésia interrompendo a produção, as expectativas de contração da oferta aumentaram, fornecendo suporte de fundo para os preços. As avaliações baixas, juntamente com os fatores positivos de oferta, impulsionaram o aumento da demanda de reposição de estoque das siderúrgicas, enfraquecendo significativamente a disposição dos fornecedores upstream em reduzir os preços, e o ritmo de queda do ferro-gusa de níquel essencialmente estagnou. Até esta sexta-feira, o preço entregue com impostos incluídos do NPI indonésio de alto teor doméstico de 10-12% caiu apenas levemente em 3 yuans/unidade de níquel para 1.048 yuans/unidade de níquel, com os custos à base de níquel se estabilizando gradualmente. Esta semana, a sucata de aço inoxidável permaneceu fraca, mas estável, sem impulso para uma recuperação. A recuperação de baixo nível nos futuros de SS e a demanda esporádica de reposição de estoque pré-feriado forneceram apenas um leve suporte para os produtos acabados, mas a demanda de uso final não se recuperou substancialmente e as transações permaneceram lentas, dificultando o aumento dos preços da sucata. Enquanto isso, a queda no NPI de alto teor comprimiu a vantagem de substituição da sucata e, com as expectativas frustradas de uma alta temporada em setembro e as expectativas crescentes de cortes de produção nas siderúrgicas em outubro, as siderúrgicas permaneceram cautelosas nas aquisições e continuaram a pressionar por preços mais baixos. Sob múltiplas restrições baixistas, a sucata teve dificuldade em encenar uma recuperação de tendência e continuou a se mover lateralmente em uma faixa fraca. Até esta sexta-feira, o preço sem impostos da sucata 304 mainstream em Xangai permaneceu estável em 9.700-9...

[SMM Revisão Semanal de Sucata de Aço Inoxidável] Recuperação dos Futuros de SS Não Compensa Expectativas de Corte de Produção das Siderúrgicas; Vantagem de Custo Reduzida Mantém Estáveis os Preços da Sucata de Aço Inoxidável Nesta semana, os preços de sucata de aço inoxidável 304 no leste da China permaneceram estáveis, com faixa de cotação de 9.700-9.800 yuan/t. Em Foshan, os preços de sucata de aço inoxidável 304 também se mantiveram estáveis, variando de 9.800 a 10.100 yuan/t. Do ponto de vista do custo da matéria-prima, o custo de produção de aço inoxidável usando apenas sucata de aço inoxidável como matéria-prima ficou em aproximadamente 13.763,18 yuan/t, enquanto o custo usando apenas NPI de alto teor atingiu 14.186,61 yuan/t. A sucata de aço inoxidável ainda mantém certa vantagem de substituição de custo sobre o NPI de alto teor, mas a diferença de preço entre os dois diminuiu. Nesta semana, os preços da sucata de aço inoxidável permaneceram em baixa no geral. Durante a semana, os futuros de SS se recuperaram das mínimas e, com a aproximação do feriado, o poder de barganha dos compradores finais enfraqueceu um pouco. Os preços à vista dos produtos acabados subiram levemente, e a queda nos preços da sucata de aço inoxidável diminuiu, mantendo-os estáveis. No entanto, o impacto positivo da recuperação dos futuros careceu de sustentabilidade, pois a demanda dos usuários finais não se recuperou de fato. Os volumes gerais de transações no mercado tiveram melhora limitada, e os participantes downstream mantiveram forte sentimento pessimista de espera em relação às perspectivas de curto prazo, dificultando qualquer impulso substancial aos preços da sucata. Enquanto isso, os preços do NPI de alto teor continuaram a recuar, comprimindo ainda mais a vantagem de substituição de custo da sucata de aço inoxidável e enfraquecendo o suporte de fundo para a sucata. O mercado como um todo apresentou tendência estável, mas levemente fraca. No geral, a modesta recuperação dos futuros e a demanda de reposição de estoques antes do feriado foram insuficientes para compensar múltiplos fatores baixistas, incluindo a fraca demanda dos usuários finais e as expectativas de oferta flexível. As esperanças de uma recuperação na alta temporada agora desapareceram completamente, e a demanda de reposição de estoques dos usuários finais permanece...

[SMM Revisão Diária de Aço Inoxidável] Futuros de SS consolidam em alta, negociação à vista fraca com ofertas recuando De acordo com a SMM em 24 de setembro, os futuros de SS consolidaram em tom firme. Embora a sessão noturna tenha enfraquecido em determinado momento, os preços se recuperaram gradualmente e se fortaleceram após a abertura da manhã. No fechamento, o contrato de SS mais negociado liquidou a 13.815 yuans/t. No mercado à vista, sendo o último dia de negociação antes do Festival do Meio-Outono, a maioria dos consumidores finais já havia concluído o estoque pré-feriado. Combinado com o sentimento fraco herdado da sessão noturna, as consultas e negociações à vista ficaram lentas pela manhã, e as ofertas dos traders recuaram levemente como resultado. Contrato de SS mais negociado. Às 10h15, o SS2611 estava a 13.760 yuans/t, queda de 95 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 460-810 yuans/t. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi ficou estável; para a bobina laminada a frio com borda de laminação 304/2B, o preço médio em Wuxi caiu 25 yuans/t, enquanto o preço médio em Foshan ficou estável; os preços da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi ficaram estáveis; para a bobina laminada a quente 316L/NO.1, as ofertas em Wuxi ficaram estáveis; a bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan ficou estável. Nesta semana, os futuros de aço inoxidável mostraram um padrão de recuperação a partir das mínimas e consolidação em recuperação, com a melhora do sentimento macro impulsionando o ritmo dos futuros. Anteriormente, sob ventos contrários macroeconômicos e demanda fraca, os futuros caíram acentuadamente e atingiram a mínima do ano de 13.290 yuans/t. Após o aumento de juros do Fed dos EUA, os ventos contrários macroeconômicos acumulados foram amplamente precificados, o pessimismo do mercado diminuiu e os futuros de SS tiveram uma recuperação e alta sustentadas, rompendo de modo geral com o declínio unilateral anterior...