[SMM Analysis] Uma Nova Variável na Mineração de Lítio do Zimbábue

O setor de mineração de lítio do Zimbábue tem um novo participante: a empresa indiana de minerais críticos LOHUM garantiu direitos sobre 10 blocos contendo espodumênio na Província de Matabeleland Sul, cobrindo cerca de 1.100 hectares, e já embarcou seu primeiro lote de minério de lítio. A empresa planeja investir cerca de US$ 100 milhões e construir capacidade de aproximadamente 30.000 toneladas por ano de carbonato de lítio equivalente em dois a três anos. Segundo estimativa da própria LOHUM, os primeiros blocos podem conter de 30 milhões a 40 milhões de toneladas de minério, mas isso não é uma reserva independente em conformidade, e as coordenadas específicas, os números das licenças de mineração e as contrapartes não foram divulgados.

O que é realmente digno de nota não é que “a Índia adquiriu uma mina”, mas que a LOHUM quer construir uma nova cadeia de suprimentos de lítio fora da China: mineração no Zimbábue → beneficiamento local → produção local de sulfato de lítio → embarque para a Índia para produção de carbonato de lítio → materiais de cátodo → clientes indianos de baterias, automóveis e armazenamento de energia. A LOHUM também está construindo uma planta de material ativo de cátodo de 5.000 toneladas por ano em Uttar Pradesh, na Índia. Essa iniciativa é apoiada pela Missão Nacional de Minerais Críticos da Índia (NCMM), aprovada em 2025, que incorpora explicitamente a “aquisição de ativos minerais críticos no exterior” em sua estrutura, cobrindo toda a cadeia, da exploração, mineração, beneficiamento e processamento à reciclagem.

Mas o primeiro obstáculo difícil que a LOHUM enfrenta está em 2027. O Zimbábue tem endurecido continuamente suas políticas sobre concentrado de lítio: em fevereiro de 2026, suspendeu temporariamente as exportações; após retomar as exportações em abril, passou a um sistema de gestão por cotas e exigiu que as mineradoras apresentassem compromissos de processamento local. A partir de janeiro de 2027, o Zimbábue planeja proibir completamente as exportações de concentrado de lítio, exigindo que as mineradoras avancem para segmentos de maior valor agregado, como o sulfato de lítio. Atualmente, a única planta de sulfato de lítio em operação no país é o projeto Arcadia da Huayou Cobalt, com investimento de cerca de US$ 400 milhões, mas o concentrador da Arcadia declarou claramente que sua capacidade existente só pode processar sua própria matéria-prima e não pode aceitar concentrado de minas de terceiros. Isso significa que a LOHUM deve construir seu próprio sistema de beneficiamento e processamento de sulfato de lítio em um prazo muito curto, ou encontrar nova capacidade cooperativa de processamento.

A base do investimento chinês permanece sólida. Desde 2021, empresas chinesas investiram cerca de US$ 2 bilhões em projetos de mineração e processamento de lítio no Zimbábue. A Arcadia da Huayou Cobalt formou uma operação integrada de mineração, beneficiamento e processamento de sulfato de lítio; a Bikita da Sinomine é uma das minas de lítio produtoras centrais, com um projeto de sulfato de lítio de 100.000 toneladas por ano em construção; projetos como o Sabi Star da Chengxin Lithium, o Kamativi relacionado ao Grupo Yahua e o Gwanda relacionado ao Grupo Tsingshan também foram estabelecidos. Em particular, Gwanda foi conectada ao corredor de exportação ferroviário de Maputo, de cerca de 1.000 quilômetros, e em 2026 o primeiro lote de concentrado de lítio foi transportado por ferrovia até um porto moçambicano. A LOHUM também está localizada em Matabeleland Sul. Se sua futura área de mineração se conectar a esse corredor, a competição se estenderá além dos direitos de mineração para a capacidade ferroviária, carga e descarga e recursos portuários.

No curto prazo, as empresas chinesas não enfrentam substituição de produção. A LOHUM planeja cerca de US$ 100 milhões, enquanto as empresas chinesas já investiram cerca de US$ 2 bilhões; os dois lados não estão no mesmo estágio de desenvolvimento. Mais digno de nota é que a LOHUM deu ao governo do Zimbábue uma nova opção de investimento e referência: os compromissos de processamento local agora têm um novo ponto de referência, a competição por direitos de mineração e infraestrutura pode aumentar e, no futuro, pode haver nova demanda por equipamentos de beneficiamento, engenharia química, energia, tratamento de água e logística.

O Zimbábue não está “escolhendo lados entre China e Índia”, mas sim elevando o patamar para todos os investidores. As fontes de investimento podem ser mais diversificadas, mas mais processamento, empregos, receita tributária e infraestrutura devem permanecer no país. Os próximos pontos a observar com mais atenção são: as coordenadas específicas dos 10 blocos da LOHUM, um relatório de recursos independente, a seleção do local e o EIA para a planta de sulfato de lítio, o financiamento do projeto e se haverá conexão com o corredor logístico Gwanda–Maputo. Uma vez que essas informações forem tornadas públicas, será possível julgar de verdade se o que a Índia obteve no Zimbábue são apenas 10 blocos de mineração, ou uma segunda cadeia de suprimentos de lítio que pode realmente funcionar.