Segundo a SMM de 23 de setembro, os futuros de aço inoxidável abriram em alta na sessão noturna, impulsionados pela abertura em alta do níquel na SHFE, com o contrato a continuar a subir e a testar níveis mais elevados. O máximo intradiário atingiu 13.920 yuan/t, e no fecho, o contrato de aço inoxidável mais negociado fixou-se em 13.840 yuan/t. No mercado à vista, impulsionado pela maior força dos futuros de aço inoxidável, juntamente com notícias recentes de cortes de produção nas siderúrgicas de aço inoxidável e compras just-in-time antes do feriado do Festival do Meio-Outono e do Dia Nacional, o volume global de negociação permaneceu limitado. No entanto, com a aproximação do feriado, os compradores que fazem compras just-in-time viram o seu poder de negociação diminuir, e os agentes e comerciantes de aço inoxidável aumentaram as suas cotações de forma experimental.
O contrato de futuros de aço inoxidável mais negociado. Às 10h15, o SS2611 estava cotado a 13.855 yuan/t, mais 125 yuan/t do que no dia de negociação anterior. Os prémios à vista para 304/2B em Wuxi situaram-se no intervalo de 415-715 yuan/t. No mercado à vista, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi manteve-se estável; para as bobinas laminadas a frio 304/2B com bordos de laminagem, o preço médio em Wuxi subiu 75 yuan/t, e o preço médio em Foshan subiu 100 yuan/t; os preços das bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi mantiveram-se estáveis; as cotações das bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 em Wuxi mantiveram-se estáveis; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan mantiveram-se estáveis.
Esta semana, o mercado global foi dominado por um tom fraco, com o setor dos metais não ferrosos a atingir coletivamente o fundo, arrastando os futuros de aço inoxidável para baixo de forma persistente, com um mínimo intradiário de 13.290 yuan/t. Após a subida das taxas da Fed dos EUA, os ventos contrários macroeconómicos anteriormente acumulados foram libertados de forma concentrada e, em grande parte, esgotados por enquanto, aliviando marginalmente o pessimismo do mercado. Os futuros de aço inoxidável pararam de cair e estabilizaram, registando uma recuperação modesta, com o ímpeto para novas quedas profundas a enfraquecer significativamente e o mercado a consolidar em níveis baixos no geral. O mercado à vista prolongou o tom fraco de uma época alta dececionante, com a recuperação da procura final a ficar muito aquém das expectativas e a atividade de negociação a permanecer persistentemente medíocre. A tradicional "época alta de setembro" foi completamente desmentida, sem que surgisse qualquer crescimento de recuperação por parte dos utilizadores finais a jusante. Combinado com a baixa vontade de acumular stocks antes do feriado do Festival do Meio-Outono e do Dia Nacional, os utilizadores finais mantiveram um modelo de compras just-in-time sem reabastecimento concentrado, deixando a negociação global do mercado lenta e a confiança persistentemente fraca. Do lado dos estoques, surgiu uma melhora marginal, com a pressão entre oferta e demanda diminuindo um pouco. Espera-se que os cronogramas de produção das siderúrgicas em setembro recuem, reduzindo marginalmente a pressão de crescimento da oferta. Somado ao declínio persistente dos estoques de warrants de futuros, as negociações no mercado à vista se recuperaram modestamente após os futuros pararem de cair, e múltiplos fatores juntos impulsionaram uma leve redução dos estoques sociais de aço inoxidável nesta semana, com o equilíbrio frouxo entre oferta e demanda sendo modestamente reparado. Custos e lucros continuaram a se recuperar, com as perdas das siderúrgicas diminuindo gradualmente. Em um cenário de mercado de aço acabado geralmente fraco e demanda persistentemente fraca, as siderúrgicas demonstraram forte desejo de barganhar para baixo os preços das matérias-primas. Durante a semana, os preços das principais matérias-primas, como NPI e sucata de aço inoxidável, aceleraram a queda, reduzindo rapidamente o centro de custo das matérias-primas, estreitando efetivamente o diferencial de preço entre o aço acabado e as matérias-primas e continuando a reparar a posição deficitária das siderúrgicas de aço inoxidável, com a pressão de lucratividade do setor sendo liberada em etapas. Mas o suporte de custo atual é geralmente fraco, com os preços das matérias-primas caindo em conjunto com o aço acabado, e o suporte de fundo não é firme, dificultando impulsionar uma reversão de tendência nos preços. No geral, o mercado de aço inoxidável desta semana apresentou um jogo de ventos contrários macroeconômicos se materializando, futuros se recuperando em mínimas, demanda de pico de temporada sendo falseada, demanda rígida permanecendo fraca, estoques sendo levemente reduzidos e perdas relacionadas a custos sendo reparadas. No curto prazo, o fracasso das expectativas tradicionais de pico de temporada e os fundamentos fracos do setor continuam sendo as principais restrições e, com a falta de suporte de custo, os preços do aço inoxidável têm dificuldade de romper um padrão de consolidação em níveis baixos. No entanto, o suporte de baixa está surgindo gradualmente, com os cronogramas de produção das siderúrgicas continuando a cair e os estoques sociais sem acúmulo significativo. Combinado com os ventos contrários macroeconômicos já tendo seguido seu curso, impulso insuficiente para novas quedas profundas nos futuros e os preços à vista já tendo recuado para mínimas anuais, bem como a aproximação da janela crítica para aprovações de cotas de minério de níquel da Indonésia em 2027, as expectativas do mercado estão se recuperando gradualmente. O espaço de queda dos preços é limitado daqui para frente, e o mercado provavelmente manterá uma consolidação fraca em níveis baixos.
