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[SMM Analysis] Importaciones de azufre y ácido sulfúrico de Indonesia en H1 2026: Volumen, Precio, Origen, Puertos
[SMM Analysis] Importaciones de azufre y ácido sulfúrico de Indonesia en H1 2026: Volumen, Precio, Origen, Puertos
Notas de datos Azufre : códigos SA 25030000 (azufre de cualquier clase, excepto el sublimado, precipitado y coloidal) + 28020000 (azufre sublimado o precipitado) Ácido sulfúrico : código SA 28070010 (ácido sulfúrico con un contenido de H₂SO₄ >80% en peso) Volúmenes totales : Las importaciones de azufre en el primer semestre de 2026 alcanzaron 1,8481 millones de toneladas (1.848.104.145 kg), un descenso del 29,4% con respecto al primer semestre de 2025 (2,6191 millones de toneladas). Las importaciones de ácido sulfúrico totalizaron 560.600 toneladas (560.640.243,7 kg). Valores : El valor total de las importaciones de azufre fue de aproximadamente 1.270 millones de USD , con un precio promedio de 687 USD/tonelada . Las importaciones de ácido sulfúrico totalizaron unos 111 millones de USD , con un promedio de 199 USD/tonelada . 1. Azufre: los volúmenes caen casi un 30%; precios estables al principio y luego se disparan 1.1 Tendencia mensual del volumen y precio de importación Comentario sobre la tendencia : Ene–Abr : Los precios se negociaron en un rango estrecho de 540–556 USD/t , manteniéndose en general estables. El volumen de enero alcanzó 0,3781 millones de toneladas (el segundo más alto del primer semestre), febrero cayó un 43,5% intermensual hasta 0,2137 millones de toneladas debido a las vacaciones del Año Nuevo Lunar, marzo repuntó a 0,3744 millones de toneladas y abril se moderó a 0,2673 millones de toneladas. La oferta mundial de azufre fue abundante durante este período y las compras de Indonesia se mantuvieron estables. May–Jun : Los precios se dispararon. Mayo promedió 798 USD/t , un aumento del 46,4% intermensual; junio se incrementó aún más hasta 1.108 USD/t , una ganancia de 563 USD/t (+103%) desde el mínimo de abril. Este repunte fue impulsado por el reabastecimiento concentrado de proyectos HPAL, la recuperación de la demanda internacional de fertilizantes fosfatados y la fuerte reducción de los suministros de Oriente Medio a Indonesia. Junio mostró un "aumento simultáneo de volumen y precio" patrón (vol. +21.2%, precio +38.8%), lo que indica que el apetito comprador persistió a pesar de los altos precios. 1.2 Principales países de origen: Arabia Saudita lidera, Canadá emerge con fuerza Observaciones clave : Los seis países de Oriente Medio (Arabia Saudita, EAU, Catar, Kuwait, Baréin, Omán) suministraron en conjunto aproximadamente 0,9824 millones de toneladas, representando el 53,2% — aún el mayor bloque regional, pero una fuerte caída desde los 2,0999 millones de toneladas del primer semestre de 2025, una caída del 53,2% . Canadá vio cómo su participación saltaba de ~8,5% en el primer semestre de 2025 (0,2219 millones de toneladas) a 17,7% , con volúmenes en aumento 47,6% interanual (de 0,2219 a 0,3275 millones de toneladas), convirtiéndose en la segunda fuente más grande. El azufre sólido de alta pureza canadiense tiene un buen desempeño en aplicaciones de fundición de níquel. Los EAU, Catar y Kuwait promediaron solo USD 541–557/t, significativamente más bajo que Arabia Saudita (USD 754/t) y Canadá (USD 773/t). 1.3 Principales puertos de destino: Tres parques de níquel absorben más del 80% Los tres principales parques industriales de níquel – WEDA, MOROWALI e ISLA OBI – importaron en conjunto 1,5333 millones de toneladas, representando el 83,0% de las importaciones totales de azufre de Indonesia. Estos parques son los centros neurálgicos del procesamiento de níquel aguas abajo (HPAL y RKEF con unidades integradas de ácido sulfúrico/fertilizantes), lo que hace que la demanda de azufre importado esté muy concentrada en el sector del níquel. WEDA por sí solo representa el 38,2% de las importaciones nacionales, el mayor destino individual. GRESIK (0,1518 millones de toneladas, 8,2%) recibe principalmente azufre catarí, kuwaití e indio, abasteciendo las zonas industriales del este de Java. Tanjung Priok, como principal puerto de Yakarta, maneja solo 0,0624 millones de toneladas (3,4%), abasteciendo las industrias tradicionales de productos químicos y fertilizantes en Java. 1.4 Desglose de la caída interanual: Los seis de Oriente Medio, disminución neta de 1,1175 millones de toneladas En el primer semestre de 2025, los seis países de Oriente Medio exportaron un total de 2,0999 millones de toneladas de azufre a Indonesia, cayendo a 0,9824 millones de toneladas en el primer semestre de 2026, una disminución neta de 1,1175 millones de toneladas (-53,2%) . Cambios por país: Nota: Baréin fue el único país de Oriente Medio que aumentó las exportaciones a Indonesia, aunque desde una base pequeña (0,02→0,0442 millones de toneladas), con un impacto limitado en el panorama general. Principales razones de la disminución : ① Los precios internacionales del azufre se habían fortalecido desde finales de 2025 hasta junio de 2026, lo que llevó a los proveedores de Oriente Medio a desviar cargamentos hacia mercados que pagaban mejor, como India, China y el norte de África; ② Algunas plantas de ácido sulfúrico de combustión de azufre recién construidas en Indonesia entraron en funcionamiento, reemplazando parcialmente el azufre importado. Los aumentos de Canadá (+0,1056 millones de toneladas) y Filipinas (+0,02 millones de toneladas) cubrieron solo alrededor del 11% del déficit. 2. Ácido sulfúrico: las importaciones aumentan a contracorriente; Corea del Sur se convierte en la mayor fuente 2.1 Volumen mensual de importación y evolución de precios Comentario de tendencia : Enero : El volumen fue de 0,0270 millones de toneladas a 141 USD/t, el punto más bajo del primer semestre. Feb–Abr : Los volúmenes subieron de forma constante hasta un pico semestral de 0,1735 millones de toneladas en abril, mientras que los precios subieron de 143 a 182 USD/t. La puesta en marcha de nuevos proyectos HPAL liberó una demanda rígida. Mayo : Los volúmenes se desplomaron un 68% (hasta 0,0553 millones de toneladas), pero los precios se dispararon hasta 241 USD/t, ya que varias fundiciones japonesas y surcoreanas entraron en mantenimiento anual, reduciendo la disponibilidad de ácido para exportación. Junio : Los volúmenes repuntaron hasta 0,1112 millones de toneladas y los precios se elevaron a 309 USD/t , un 119% más que en enero. Este máximo histórico fue impulsado por una confluencia de factores: el empuje de costes del azufre (con un promedio de 1.108 USD/t), el persistente mantenimiento en Japón y Corea, y las compras de pánico por parte de las fundiciones indonesias. 2.2 Principales países de origen: Corea del Sur, en primer lugar, seguida de China y Japón Los tres proveedores de Asia Oriental (Corea del Sur, China y Japón) suministraron conjuntamente 0,5239 millones de toneladas, es decir, el 93,4% de las importaciones totales de ácido sulfúrico , una concentración aún mayor de lo informado anteriormente. Corea del Sur ocupó el primer puesto con 0,2065 millones de toneladas (36,8%), un aumento de 0,025 millones de toneladas con respecto a los datos anteriores; China subió al segundo lugar con 0,1821 millones de toneladas (32,5%), un incremento de 0,0274 millones de toneladas; Japón importó 0,1353 millones de toneladas (24,1%), una disminución de 0,0281 millones de toneladas. La naturaleza corrosiva del ácido limita las distancias de envío (típicamente <3.000 millas náuticas), por lo que la proximidad regional otorga un papel dominante a los vecinos asiáticos. El alto promedio de India de 380 USD/t refleja grados especializados de ácido de alta pureza o fumante en pequeños volúmenes. El bajo promedio de Taiwán de 134,0 USD/t es un valle de precios, beneficiándose de su ácido de refinería como subproducto desarrollado y las ventajas del flete de corta distancia. 2.3 Principales Puertos de Destino: OBI ISLAND Acapara la Mitad del Mercado OBI ISLAND por sí solo representa el 50,0 % (0,2802 millones de toneladas) de todas las importaciones de ácido, ya que alberga múltiples proyectos de níquel-cobalto HPAL respaldados por China y Corea con una enorme demanda de ácido terminado. Los tres principales puertos (OBI+BAHUDOPI+WEDA) juntos representan el 76,2 % , un aumento significativo desde el 57,5 % anterior, lo que indica una mayor concentración de las importaciones de ácido en los principales puertos – reduciendo la brecha con la concentración del 83,0 % del azufre. 3. Análisis Conjunto de Azufre y Ácido Sulfúrico: Co-movimiento de Volumen-Precio y Divergencia Estructural 3.1 Comparación General de Elasticidad de Volumen y Precio Transmisión de precios y divergencia de elasticidad : El azufre se disparó en 568 USD/t desde enero (540) hasta junio (1.108), una ganancia del 105 % , mientras que el ácido subió un 119 % en el mismo período. El ácido muestra una elasticidad de precio ligeramente mayor porque sus propios fundamentales de oferta-demanda son más ajustados (mantenimiento en Corea/Japón, demanda rígida de Indonesia) y su mercado al contado es más pequeño, lo que lo hace más vulnerable a cambios marginales. La relación de volumen azufre-ácido cayó de 14:1 en enero a un rango de 2,0–3,6:1 de febrero a junio, lo que refleja el equilibrio dinámico de Indonesia entre importar azufre para la producción cautiva de ácido e importar directamente ácido terminado. Cuando el azufre es caro (p. ej., 1.108 USD/t en junio), algunas fundiciones prefieren comprar ácido terminado para evitar operar plantas de ácido, lo que respalda el repunte del volumen de ácido en junio. 3.2 Comparación de Patrones de Suministro Las fuentes de azufre son más diversificadas (Oriente Medio, América del Norte, Sudeste Asiático), mientras que el suministro de ácido está fuertemente concentrado en el este de Asia cercano, una consecuencia de sus características comerciales: el azufre puede transportarse en largas distancias (Capesize/Panamax), mientras que el ácido está limitado por la corrosión y los costos de envío, lo que restringe su radio comercial. La concentración portuaria del ácido (76,2 %) y la del azufre (83,0 %) han convergido significativamente –la brecha se ha reducido de 25,5 puntos porcentuales a solo 6,8 puntos porcentuales–, lo que indica que la concentración geográfica de la demanda de ambos productos está cada vez más alineada. 3.3 Cambios estructurales de 2025 a 2026 Conclusión principal : Las importaciones de azufre de Indonesia cayeron en volumen pero aumentaron en valor, con los proveedores de Oriente Medio retrocediendo marcadamente y Canadá cubriendo el vacío. Las importaciones de ácido sulfúrico aumentaron tanto en volumen como en precio, y las importaciones directas de ácido se convirtieron en un canal importante para compensar la capacidad nacional de producción de ácido, y sus aumentos de precio superaron sustancialmente a los del azufre. 3.4 Perspectivas para el segundo semestre de 2026 Azufre : El precio de junio de 1 108 USD/t se sitúa en máximos históricos, y las expectativas para el segundo semestre apuntan actualmente a una volatilidad elevada continua. Se estima que las importaciones anuales totalizarán entre 3,6 y 3,8 millones de toneladas, una caída de aproximadamente el 20 % interanual. Ácido sulfúrico : Tras la temporada de mantenimiento en Corea y Japón, la oferta podría recuperarse, pero varios proyectos HPAL en la isla de OBI y en WEDA aún están aumentando su producción. Se espera que los volúmenes mensuales de importación se mantengan en 100 000–120 000 toneladas en el segundo semestre, con precios oscilando en niveles elevados de 260–330 USD/t. Cambios en los patrones de suministro : Canadá está en camino de superar a Arabia Saudita como el mayor proveedor de azufre de Indonesia para 2027. Las exportaciones chinas de ácido sulfúrico a Indonesia también tienen margen de crecimiento, especialmente desde complejos integrados de refino y petroquímica en las costas este y sur de China.
12 Aug 2026 11:29
[Análisis de SMM] La industria mundial de baterías de iones de litio gestiona el cambio de capacidad entre ESS y EV
[Análisis de SMM] La industria mundial de baterías de iones de litio gestiona el cambio de capacidad entre ESS y EV
El panorama mundial de fabricación de baterías de ion‑litio está atravesando un patrón distintivo de reasignación de capacidad impulsada por la demanda. Más que una migración estructural, el sector está experimentando cambios flexibles de producción entre los sistemas de almacenamiento de energía (ESS) y las baterías de tracción para vehículos eléctricos (EV), impulsados por incentivos de política, ciclos de demanda y las distintas economías de cada segmento. En 2025, la producción mundial de baterías de ion‑litio superó los 2.100 GWh, con las baterías de tracción acercándose a 1.500 GWh y la producción de baterías para almacenamiento de energía cerca de 550 GWh. Para 2026, se proyecta que la producción total de baterías de litio crezca aproximadamente un 56% interanual hasta superar los 3.300 GWh, y se espera que la producción de baterías de litio para almacenamiento de energía supere los 1.000 GWh. En este mercado de rápida expansión, la capacidad de producción no es estática: fluye entre segmentos en respuesta a pulsos de demanda puntuales activados por ventanas de política y plazos regulatorios. Impulsores y cronograma del cambio El patrón de cambio de capacidad observado a lo largo de 2025–2026 está impulsado por señales de demanda discretas: ventanas de política, plazos regulatorios y repuntes específicos de cada segmento. T2–T3 2025: cambio de ESS → vehículo comercial eléctrico El segmento mundial de vehículos comerciales experimentó un aumento de la demanda, con ventas de vehículos comerciales de nueva energía que alcanzaron cerca de un millón de unidades en 2025: aproximadamente un 60% interanual y una penetración de mercado de alrededor de una cuarta parte. Dentro de ello, los camiones pesados de nueva energía registraron un crecimiento explosivo. Junto con una política de exención total del impuesto de compra, este repunte de demanda desencadenó una redirección de la capacidad de producción de ESS hacia baterías de tracción para vehículos comerciales. T4 2025: reversión de vehículo comercial eléctrico → ESS La ventana concentrada de entregas de fin de año para proyectos de almacenamiento de energía —impulsada principalmente por los plazos anuales de conexión a la red en China— hizo que la capacidad volviera a orientarse hacia ESS. S1 2026: continuidad de entregas de almacenamiento + giro hacia ESS residencial La primera mitad de 2026 registró entregas sostenidas de proyectos de almacenamiento junto con una desaceleración marginal de la demanda de vehículos comerciales eléctricos. Mientras tanto, la demanda de ESS residencial fuera de China se recuperó, respaldada por incentivos en mercados seleccionados, especialmente Australia, lo que desvió parte de la capacidad de baterías de tracción hacia el segmento de almacenamiento residencial. Qué se cambió y a qué coste La reasignación de capacidad operó por dos vías distintas, cada una con diferentes modelos de celda: Vía 1: Cambio de celdas grandes dentro de baterías de tracción (324Ah & 588Ah). Las celdas de mayor formato —principalmente 324Ah y 588Ah— se mueven entre líneas de baterías de tracción para vehículos comerciales y para turismos. Cuando la demanda de vehículos comerciales se dispara (como ocurrió en 2025 con los camiones pesados), estas líneas pueden reconvertirse para atender el segmento de turismos de mayor volumen, y viceversa. Ambas aplicaciones se sitúan en el lado de baterías de tracción del sector, por lo que el cambio es intrasegmento. Vía 2: Conversión de línea de tracción a ESS (120Ah). Las celdas más pequeñas de 120Ah se sitúan en el límite entre aplicaciones de tracción y de almacenamiento de energía. Las líneas que producen celdas de 120Ah pueden convertirse de uso para baterías de tracción a uso para ESS —o redirigirse de vuelta— según qué segmento ofrezca mejores economías a corto plazo. Este es el cambio entre segmentos que conecta las dos mitades del mercado de baterías. Coste y plazo del cambio: En promedio, reequipar una línea de producción para un modelo de celda diferente lleva de dos a cuatro semanas y cuesta aproximadamente 140.000 USD por cambio. Esta es la fricción base que hace que la reasignación de capacidad sea una decisión meditada y no un flujo continuo, y es la razón por la que la tecnología de proceso se vuelve decisiva, como explica la siguiente sección. La tecnología de proceso determina la flexibilidad del cambio No todas las líneas de producción pueden cambiar con la misma facilidad. El proceso subyacente de fabricación de celdas define la elasticidad de la reasignación de capacidad: Proceso de bobinado: En este enfoque, los electrodos se enrollan alrededor de una aguja de bobinado. Las limitaciones físicas —longitud de la aguja y radio de curvatura— restringen la producción a modelos de celda fijos. Cambiar a modelos distintos requiere sustituir la aguja de bobinado, con altos costes de adaptación y largos plazos. Como resultado, las líneas de bobinado de 324Ah solo pueden alternar entre ESS y celdas de tracción para vehículos comerciales del mismo modelo. Proceso de apilado: Los electrodos y separadores se apilan capa por capa, sin las restricciones de aguja de bobinado y radio. Ajustando la longitud del electrodo y el número de capas apiladas, las líneas de apilado pueden producir celdas de cualquier capacidad. Esto permite cambios flexibles entre todos los modelos de celda. BYD es el principal actor con capacidad de apilado a gran escala: toda su gama Blade Battery se produce mediante el proceso de apilado. Dirección del cambio Tipo de celda / proceso Características del proceso ESS ⇄ vehículo comercial 324Ah(bobinado) Limitado por el tamaño del mandril de bobinado; la línea del mismo modelo puede cambiar en ambos sentidos ESS ⇄ vehículo comercial Apilado, no específico de modelo No limitado por mandril/curvatura; el número de capas de electrodo es libremente ajustable, cambio flexible entre todos los modelos de celda Tracción ⇄ almacenamiento residencial Celda de 120Ah para almacenamiento residencial Desplazar capacidad de celdas de tracción hacia almacenamiento residencial para maximizar la captación de subsidios Conclusión La capacidad de la industria de baterías de ion‑litio para reasignar de forma flexible la capacidad de producción entre el almacenamiento de energía y el segmento de tracción para EV refleja tanto la escala de su base manufacturera como la capacidad de respuesta de su cadena de suministro. A medida que el almacenamiento de energía continúa su rápido ascenso —con una producción de baterías de ion‑litio para almacenamiento en 2026 proyectada para crecer más del 90% interanual— y la aceleración continua del proceso de electrificación de vehículos comerciales, es probable que esta dinámica de cambio impulsada por la demanda persista. Sin embargo, el grado de flexibilidad varía significativamente según la tecnología de proceso. Los fabricantes basados en apilado como BYD están en posición de responder a cambios de demanda con fricción mínima, mientras que los actores basados en bobinado afrontan mayores costes de cambio y un abanico de opciones más limitado.
17 Aug 2026 18:08
【Análisis de SMM】Los precios de las células TOPCon se disparan: el sentimiento, los costos y los factores de política impulsan el repunte del mercado
【Análisis de SMM】Los precios de las células TOPCon se disparan: el sentimiento, los costos y los factores de política impulsan el repunte del mercado
Tras casi dos meses de caídas continuas, los precios de las células TOPCon han registrado recientemente un fuerte repunte. Los precios de varios tamaños han subido con fuerza en solo una semana, atrayendo una atención significativa de las empresas de toda la cadena industrial fotovoltaica. Según datos de SMM, a 12 de agosto, los precios reales de transacción de las células TOPCon monocristalinas en tamaños 183 mm, 210R y 210 mm fueron de 0,29 RMB/W, 0,285 RMB/W y 0,29 RMB/W, respectivamente, alrededor de un 15 % más que a principios de agosto.
17 Aug 2026 11:54
La Cumbre de Chicago marca el tono de la carrera por las baterías de estado sólido: prevalece la vía de óxidos y la producción en masa por vía de sulfuros se retrasa hasta 2030
Esta semana, la Cumbre de Chicago aclaró el calendario del sector: se priorizará el despliegue de electrolitos de óxido en un plazo de 2–3 años, mientras que las baterías de sulfuro totalmente de estado sólido se retrasarán hasta 2028–2030. El Laboratorio del Lago Baihu logró un avance en baterías de estado sólido basadas en boruros con 400 Wh/kg, amplio rango de temperatura y funcionamiento a baja presión, orientadas a aplicaciones de economía de baja altitud y robótica
14 Aug 2026 09:14
¿Es pasajera o sostenible la reciente fortaleza del precio del oro?
Jueves, 13 de agosto de 2026 Tras una brutal caída del 30% en el precio del oro desde comienzos de año, hay indicios de que el metal amarillo está reviviendo, con una subida del 8% en el precio del lingote desde principios de agosto. El precio de la plata, más volátil, ha subido en torno al 16% desde mediados de julio. El fuerte retroceso de comienzos de año quizá no debería haber sorprendido demasiado, dado que el oro había ganado un 60% en 2025 y otro 30% en enero de 2026. Un factor que ha contribuido a la reciente fortaleza del oro y la plata ha sido la renovada debilidad del dólar estadounidense frente a una cesta de divisas principales en las últimas semanas. Un dólar más débil abarata los metales preciosos para los compradores que no usan dólares. Es el reflejo inverso de la fortaleza del dólar que contribuyó a la debilidad del oro a comienzos de 2026. La fortaleza del dólar se vio exacerbada por las expectativas de que los bancos centrales subieran los tipos de interés tras la guerra entre EE. UU. e Irán a finales de febrero, a medida que el aumento de los precios de la energía se tradujo en una mayor inflación. Dado que el oro no ofrece rendimiento, el aumento de los tipos de interés hace que el oro resulte menos atractivo frente a y los , en igualdad de condiciones. Compras renovadas de los bancos centrales Según el Consejo Mundial del Oro (WGC), los bancos centrales y los fondos soberanos compraron 289 toneladas de oro en el segundo trimestre de 2026, un 62% más interanual. Polonia fue el mayor comprador, seguido por China, que efectuó su mayor compra trimestral desde 2023 y elevó sus tenencias declaradas a 2.346 toneladas. De cara al futuro, la encuesta anual del WGC reveló que el 89% de los responsables de reservas de los bancos centrales espera que las tenencias de los bancos centrales sigan aumentando durante los próximos 12 meses, lo que indica que la demanda se mantiene en una tendencia alcista. Otra encuesta realizada a 76 instituciones apuntó a cambios estructurales en la forma de gestionar las reservas, con más de la mitad de los bancos centrales ejecutando programas de compra nacionales en los que los gobiernos compran oro a pequeños mineros de oro de su propio país. El WGC lo describe como un cambio desde la tenencia de oro como activo heredado hacia su tratamiento como asignación estratégica activa en un contexto de incertidumbre geopolítica, creciente volatilidad de las divisas y de las reservas. El oro como cobertura Kevin Smith, director de inversiones de Crescat Capital, cree que existe un escenario en el que el oro podría subir a 20.000 dólares por onza en los próximos años. Es una posibilidad remota, pero no sin precedentes. Uno de los argumentos de Smith es que el precio del oro en relación con el índice S&P 500 está tan bajo como en 2009 y 1970, lo que refleja que las valoraciones estadounidenses se encuentran en máximos históricos e implica que las expectativas de los inversores incorporan un escaso margen de error. Los picos anteriores del ratio oro/S&P 500 han coincidido con dislocaciones del mercado. En el escenario actual, Smith contempla una situación en la que el auge de la IA no ofrezca los rendimientos de inversión esperados, lo que generaría decepción y podría provocar una caída del mercado bursátil similar a las de 2001 y 2008, cuando el S&P 500 perdió la mitad de su valor. “Un S&P 500 un 50% más bajo, combinado con un múltiplo oro/S&P 500 de 5,25, muy por debajo de su pico de 1980 de 7,58, aunque ligeramente por encima de su pico de 1933 de 4,76, también nos lleva a nuestro objetivo de precio de 20.000 dólares para el oro”, sostiene Smith. Nada está garantizado si los tipos de interés se mantienen altos durante más tiempo Dado que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Walsh, parece decidido a consolidar sus credenciales en la lucha contra la inflación, los bancos centrales podrían subir los tipos de interés para devolver la inflación al objetivo, tras haber incumplido ese objetivo durante más de cuatro años. Esto crearía un viento en contra para los metales preciosos, que tienden a comportarse mejor en entornos de tipos de interés bajos. Pese a estas preocupaciones, los mercados también son conscientes de la otra parte del doble mandato de la Fed, que consiste en mantener la economía en marcha y el mercado laboral saludable. El mercado alcista de la renta variable estadounidense hace que los hogares tengan una mayor proporción de su riqueza vinculada a las acciones que nunca, mientras que, según las previsiones de la Oficina de Presupuesto del Congreso, la deuda nacional de EE. UU. en relación con el tamaño de la economía alcanzará en la próxima década su nivel más alto desde la Segunda Guerra Mundial. Estos factores sugieren que el banco central no actuará de forma precipitada arriesgándose a dejar de cumplir la otra parte de su mandato.
14 Aug 2026 22:02

Últimas noticias

Los inventarios de cobre en el LME aumentaron dos días consecutivos, las expectativas de una oferta ajustada se disiparon, presionando los precios del cobre [Comentario matutino del cobre de SMM]
hace 43 minutos
Hichilema de Zambia reelegido, el foco se traslada al crecimiento de la producción de cobre y los desafíos de infraestructura
El presidente Hakainde Hichilema fue reelegido, lo que otorga una mayor continuidad a las políticas del sector minero de Zambia, pero el foco ahora se desplaza de los compromisos de inversión y la estabilización macroeconómica hacia la capacidad del país de convertir su creciente cartera de proyectos de cobre en un crecimiento sostenido de la producción. Los resultados oficiales confirmaron la victoria de Hichilema para un segundo mandato el 18 de agosto, con alrededor del 60 % de los votos. Para los inversores mineros, el resultado reduce la incertidumbre sobre la orientación de las políticas que han sustentado el reciente impulso de Zambia por atraer capital al cobre y otros minerales estratégicos. Zambia aspira a alcanzar una producción anual de cobre de 3 millones de toneladas para 2031, casi el triple de los niveles actuales. La estrategia se basa en una combinación de ampliaciones de minas existentes, nuevos desarrollos y exploración continua, por lo que la ejecución en los próximos años será clave para determinar si se logra ese objetivo. La principal limitación es cada vez más la infraestructura, no el potencial geológico. Las empresas mineras han señalado la disponibilidad de electricidad como uno de los riesgos más importantes para el futuro crecimiento de la producción, y las estimaciones del sector indican que se necesitarán unos 2.000 MW adicionales de capacidad eléctrica para respaldar la expansión minera prevista. El riesgo climático añade más complejidad. La fuerte dependencia de Zambia de la energía hidroeléctrica deja el sistema expuesto a lluvias escasas y a una baja afluencia a los embalses, mientras que el fenómeno de El Niño en desarrollo para 2026-2027 aumenta la posibilidad de nuevas presiones sobre el suministro eléctrico. Reuters señala que las anteriores carencias por sequía limitaron la actividad minera y siguen siendo un riesgo relevante para las perspectivas de crecimiento del cobre en el país. Desde la óptica del mercado del cobre, el segundo mandato de Hichilema representa, por tanto, una transición de la continuidad política a la ejecución. Zambia ha vuelto a atraer inversión minera y ha conformado una importante cartera de proyectos, pero alcanzar el objetivo de 3 millones de toneladas dependerá de que las nuevas minas y ampliaciones puedan entrar en operación con el suficiente respaldo eléctrico, de infraestructura y financiero. La siguiente fase de la historia del cobre en Zambia se medirá, por consiguiente, menos por la inversión anunciada y más por las toneladas efectivamente producidas.
hace 10 horas
Tras la entrega, una fuerte caída de los precios del cobre frena los envíos de los proveedores [Reseña diaria del cobre secundario de SMM]
hace 16 horas
Los inventarios de cobre de la LME aumentan más de 10 kt en dos días; los precios del cobre tocan los 14.000 dólares en niveles bajos
Los inventarios de cobre de la LME aumentaron durante dos sesiones de negociación consecutivas. El 14 de agosto, los inventarios de cobre de la LME aumentaron en 2.850 t hasta 207.800 t, y el 17 de agosto aumentaron en 15.700 t más hasta 223.600 t. El incremento acumulado en las dos sesiones de negociación fue de 18.600 t, lo que representa una tasa de crecimiento de aproximadamente el 9,1 %. En particular, las entradas a los almacenes alcanzaron las 17.500 t el 17 de agosto, lo que impulsó un fuerte repunte de los inventarios ese día. En cuanto a la estructura de warrants, al 17 de agosto, los warrants registrados de cobre de la LME aumentaron a 123.100 t, con un aumento de 20.000 t respecto al 14 de agosto. Los warrants registrados aumentaron significativamente y la proporción de warrants cancelados disminuyó; con el aumento de los inventarios, los precios intradía del cobre alcanzaron un mínimo de alrededor de $14.000/t
hace 16 horas
Shanghai Guochu apoya la creación de la edición bilingüe chino-inglés del Mapa de Distribución de la Cadena Industrial del Cobre de China SMM 2027.
hace 17 horas
El negocio de cobre de BHP supera al mineral de hierro, impulsando ganancias récord y planes de crecimiento futuros.
El negocio de cobre de BHP ha superado al de mineral de hierro como el mayor contribuyente a los resultados del grupo, lo que subraya la creciente importancia estratégica de este metal para la mayor minera cotizada del mundo. En el ejercicio financiero finalizado el 30 de junio, BHP registró un resultado operativo de 18.190 millones de dólares procedente del cobre, por encima del de su división de mineral de hierro. Este cambio se produjo en un contexto de precios récord del cobre que respaldaron una mayor rentabilidad en todo el grupo; el beneficio subyacente atribuible del ejercicio aumentó un 30 %, hasta 13.200 millones de dólares. La empresa también destacó una cartera de proyectos que podría aumentar la producción de cobre hasta un 40 % para 2035, lo que refuerza el papel central del cobre en la estrategia de crecimiento a largo plazo de BHP. Esto ocurre pese a las previsiones de una producción más débil a corto plazo, ya que las menores leyes de mineral en Escondida y las restricciones operativas en Australia Meridional lastran la producción. La mayor exposición de BHP al cobre está moldeando cada vez más tanto su perfil de resultados como sus prioridades de asignación de capital. El cobre, junto con el mineral de hierro, el carbón siderúrgico y la potasa, ha sido identificado como una materia prima básica que respalda la demanda a largo plazo vinculada a la electrificación, las infraestructuras y la expansión del sistema energético. El grupo también informó de una deuda neta de 8.700 millones de dólares al 30 de junio y declaró un dividendo anual de 1,72 dólares por acción, su mayor retribución anual en cuatro años. Desde la perspectiva del mercado del cobre, los resultados ponen de relieve cómo los altos precios y las expectativas de una demanda estructural sostenida están transformando la economía de las grandes mineras diversificadas. El plan de BHP de ampliar la producción de cobre hasta un 40 % para 2035 sugiere que el crecimiento futuro del sector dependerá cada vez más de expansiones brownfield a gran escala y de nuevos proyectos capaces de satisfacer el aumento de la demanda mundial.
hace 17 horas
Datos: movimiento del mercado SHFE, DCE (18 ago)
La siguiente tabla muestra el movimiento de los metales ferrosos y no ferrosos en la SHFE y la DCE el 18 de agosto de 2026.
hace 17 horas
El riesgo de El Niño expone la dependencia hidroeléctrica de Zambia mientras la expansión del cobre aumenta la demanda de energía.
El riesgo de El Niño expone la dependencia hidroeléctrica de Zambia mientras la expansión del cobre aumenta la demanda de energía.
La exposición de Zambia a la debilidad de las lluvias asociada a El Niño se perfila como un riesgo renovado para sus ambiciones de crecimiento del cobre, ya que la hidroelectricidad sigue representando la mayor parte de la capacidad eléctrica instalada y se espera que las expansiones mineras previstas requieran considerablemente más electricidad. El riesgo ya se había señalado a nivel nacional en junio, cuando el Ministerio de Economía Verde y Medio Ambiente de Zambia destacó los pronósticos de una nueva temporada de El Niño 2026-2027 y advirtió de la posibilidad de sequías, escasez de agua, menores rendimientos de los cultivos y otros desafíos relacionados con el clima. Desde entonces, los pronósticos internacionales más recientes han reforzado las perspectivas de un episodio de El Niño significativo a finales de 2026 y comienzos de 2027. Según el Boletín Estadístico Anual 2025 de la Junta Reguladora de la Energía, Zambia contaba con 4.118,71 MW de capacidad instalada de generación eléctrica a finales de 2025. La hidroelectricidad representaba 3.176,14 MW, es decir, el 77,11 % de la capacidad total, seguida del carbón con el 8,01 %, la solar con el 7,47 %, el diésel con el 4,73 % y el fuelóleo pesado con el 2,67 %. Esta matriz de generación hace que la disponibilidad de electricidad sea especialmente sensible a los patrones de lluvia y a los aportes hídricos a los embalses. La exposición es significativa porque la estrategia de crecimiento del cobre de Zambia requerirá sustancialmente más electricidad. El país tiene como meta una producción anual de cobre de 3 millones de toneladas para 2031, respaldada por expansiones mineras, nuevos proyectos y capacidad de procesamiento adicional. Las estimaciones del sector indican que se necesitarán aproximadamente 2.000 MW de capacidad eléctrica adicional para respaldar la expansión del sector minero y la demanda industrial asociada. Por lo tanto, El Niño representa una posible limitación en ambos lados de la ecuación de crecimiento del cobre de Zambia. Si bien la inversión minera está aumentando la demanda futura de electricidad, una debilidad prolongada de las lluvias podría restringir al mismo tiempo la producción del sistema hidroeléctrico que hoy suministra más de tres cuartas partes de la capacidad de generación instalada. La experiencia de la sequía de 2023-2024 ilustra esta vulnerabilidad. Las lluvias escasas y los menores aportes a los embalses redujeron drásticamente la generación hidroeléctrica, lo que contribuyó a una grave escasez de electricidad y a una mayor dependencia de las importaciones y de las medidas de gestión de la carga. Una repetición de condiciones similares durante la temporada de lluvias de 2026-2027 podría volver a tensar el balance eléctrico a medida que la demanda minera sigue aumentando. La cuestión clave para Zambia no es, por tanto, simplemente ampliar la capacidad instalada, sino aumentar la resiliencia del sistema eléctrico. La inversión continua en energía solar, generación térmica, importaciones regionales de electricidad, infraestructura de transmisión y otras fuentes no hidroeléctricas será cada vez más importante si el país quiere aislar el crecimiento de la producción de cobre de la variabilidad de las lluvias. Para el mercado del cobre, el fortalecimiento de las perspectivas de El Niño añade un riesgo de oferta potencialmente importante a las ambiciones de producción de Zambia a mediano plazo. Dado que la hidroelectricidad sigue representando el 77,1 % de la capacidad instalada y que el sector minero requiere alrededor de 2.000 MW adicionales de electricidad, la capacidad de diversificar el suministro eléctrico podría convertirse en un factor decisivo para que Zambia pueda convertir su creciente cartera de proyectos en la meta de 3 millones de toneladas anuales de cobre.
hace 18 horas
La relación de precios SHFE/LME repuntó ligeramente, mientras el sentimiento de espera y observación del mercado se mantuvo sin cambios; compradores y vendedores continuaron en un tira y afloja [Primas del cobre Yangshan de SMM]
hace 21 horas
Los precios del cobre caen mientras el consumo registra un ligero repunte; las primas del cobre al contado en Shanghái se estabilizan en niveles altos [SMM Cobre al contado de Shanghái]
[Cobre al contado de Shanghái de SMM] De cara a mañana, los precios absolutos del cobre en la SHFE continuaron retrocediendo durante la sesión, lo que llevó a algunos compradores downstream a reponer inventarios en las caídas y liberó demanda de compra por parte de los traders. Las transacciones del mercado mejoraron notablemente frente a ayer. El cobre de calidad estándar se negoció con relativa fluidez en torno a una prima de 350 yuanes/mt, aportando cierto soporte por debajo de las primas al contado. En conjunto, con el retroceso del precio del cobre impulsando la liberación de demanda rígida y la estructura de backwardation brindando soporte, pero con primas elevadas que limitan una mayor carrera por comprar en un contexto de subidas continuas, se espera que mañana el cobre al contado de Shanghái frente al contrato 2609 se mantenga con prima, y que el centro general probablemente consolide en torno a los niveles actuales.
hace 21 horas
Los futuros sufrieron una presión significativa y retrocedieron, mientras que el diferencial del precio al contado repuntó con fuerza [SMM Cobre al contado del norte de China]
Hoy, en el norte de China, los precios al contado frente al contrato del mes más cercano para cátodo de cobre n.º 1 se cotizaron con una prima media de 50 yuanes/mt a 250 yuanes/mt. La prima media de 150 yuanes/mt aumentó en 320 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior, mientras que el precio medio de transacción de 107.805 yuanes/mt disminuyó en 1.690 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior;
hace 22 horas
El CEO de BHP rechaza los rumores de una negociación conjunta y respalda un mecanismo eficiente de fijación de precios de mercado
[El CEO de BHP responde a los rumores de que el Gobierno planea promover negociaciones conjuntas entre empresas australianas: defensa de la fijación de precios flotante y de un funcionamiento eficiente basado en el mercado] El 18 de agosto, durante la conferencia telefónica de resultados del ejercicio fiscal 2026 de BHP. En respuesta a los rumores del mercado de que el Gobierno federal australiano planeaba alentar a mineras australianas como BHP, Rio Tinto y Fortescue a formar un grupo conjunto para llevar a cabo negociaciones colectivas con China Mineral Resources Group, reforzando así el poder de negociación de Australia, el director ejecutivo Brandon Craig afirmó que el principio rector de BHP era apoyar un mercado globalizado y accesible de materias primas a granel transportadas por vía marítima y buscar un mecanismo eficiente de formación de precios. El mercado debería operar de manera eficiente, con el mt marginal formando el precio si
hace 22 horas
BHP publicó los resultados del ejercicio fiscal 2026; la producción de cobre cayó un 3% interanual
BHP anunció sus resultados del ejercicio fiscal 2026, correspondiente al año finalizado el 30 de junio de 2026, el 18 de agosto. En el ejercicio fiscal 2026, la producción de cobre de BHP fue de 1,953 millones de toneladas métricas, un 3% menos interanual, manteniéndose en torno a 2 millones de toneladas métricas por segundo ejercicio fiscal consecutivo; la guía de producción de cobre del grupo para el ejercicio fiscal 2027 es de 1,65–1,8 millones de toneladas métricas. Respaldado por precios del cobre más altos, el precio medio realizado del cobre de BHP en el ejercicio fiscal 2026 aumentó un 35% interanual hasta 5,74 $/lb, y el EBITDA subyacente del negocio de cobre creció un 48% interanual hasta 18,2 mil millones de dólares, aportando por primera vez más de la mitad del EBITDA subyacente del grupo, con una participación del 54%. Por mina, Escondida, la mayor mina de cobre del mundo, produjo 1,261 millones de toneladas métricas de cobre en el ejercicio fiscal 2026, un 3% menos interanual. Aunque tanto la producción de la mina como el rendimiento de la planta de beneficio alcanzaron máximos históricos, una disminución planificada de la ley de alimentación siguió lastrando la producción de cobre. BHP espera que la producción de cobre de Escondida en el ejercicio fiscal 2027 sea de 1–1,1 millones de toneladas métricas, con una ley de alimentación de la planta de beneficio prevista de alrededor de 0,70%; se espera que la producción a medio plazo en los ejercicios fiscales 2028–2031 se mantenga en 900.000–1 millón de toneladas métricas al año.
hace 22 horas
Getty Copper informa de una intersección de cobre de 342 m en Getty North
Getty Copper informó resultados del primer sondeo en su proyecto Getty North, en Columbia Británica, Canadá. El pozo GN26-01 interceptó 342 metros de mineralización continua de cobre con una ley de 0,50% de cobre desde una profundidad de 9 metros, con mineralización asociada de molibdeno. El proyecto se ubica junto al distrito minero cuprífero de Highland Valley, una de las principales zonas de producción de cobre en operación de Canadá. La empresa planea continuar perforando como parte de un programa de alrededor de 16.000 metros. El primer pozo indica un intervalo grueso y somero mineralizado en cobre, pero un solo sondeo no establece un recurso mineral. Se requieren más perforaciones para definir la geometría y la continuidad de la mineralización. El proyecto sigue en una etapa temprana de exploración y no tiene un impacto directo a corto plazo en el suministro de cobre.
hace 23 horas
Las preocupaciones por el endurecimiento de los controles de recursos mantienen resilientes los precios del tungsteno en la temporada baja
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