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Le s'est conclu le 29 avril avec un grand succès, réunissant des leaders mondiaux des métaux et des matières premières pour une journée de dialogue de haut niveau et d'analyses exploitables. Le séminaire a enregistré plus de 160 pré-inscriptions valides et plus de 100 participants sur place, rassemblant des praticiens clés, des experts seniors, des chercheurs et des représentants institutionnels de l'ensemble de la chaîne industrielle mondiale des métaux non ferreux. Centré sur le cuivre, l'aluminium, le plomb et le zinc, l'événement a livré des analyses approfondies sur les performances actuelles de l'industrie, les évolutions de l'offre et de la demande et les perspectives futures du marché. Il a également proposé deux tables rondes de haut niveau avec des invités distingués, qui ont échangé leurs points de vue sur les sujets clés du secteur tels que les impacts géopolitiques, la restructuration du commerce mondial, l'arbitrage inter-marchés et les fondamentaux divergents des matières premières. L'événement a offert une revue complète du contexte macroéconomique des matières premières ainsi que des opportunités et risques sur les métaux de base, fournissant des références professionnelles et des perspectives prospectives aux acteurs mondiaux du marché des métaux non ferreux. Analyse sectorielle SMM : Cuivre, Aluminium, Nickel, Plomb & Zinc Géopolitique et Métaux : Évaluer la nouvelle prime de risque mondiale Comment les tensions géopolitiques croissantes remodèlent les chaînes d'approvisionnement mondiales, le risque macroéconomique et la formation des prix des métaux de base. Le Dr Yanchen Wang, Directeur Général de SMM Global UK Ltd., a fourni une analyse des tendances macroéconomiques et des marchés de l'aluminium et du nickel. D'un point de vue macroéconomique, il a noté que l'incertitude économique mondiale s'est intensifiée, le FMI ayant revu à la baisse ses prévisions de croissance du PIB mondial. Les exportations chinoises pourraient constituer un pilier économique clé en 2026. Les investissements dans le secteur de l'énergie ont augmenté significativement de janvier à février 2026. La State Grid Corporation of China intensifiera ses investissements durant la période du « 15e Plan quinquennal ». Concernant le marché de l'aluminium, les fonderies chinoises ont vu leur rentabilité s'améliorer et leurs taux d'utilisation augmenter. La faiblesse de la demande au T1, combinée à la hausse des prix de l'aluminium, a entraîné une augmentation des stocks. Hors de Chine, les nouvelles capacités d'aluminium en Indonésie en 2026 devraient être substantielles, SMM estimant qu'environ 950 000 tonnes de nouvelles capacités de fusion d'aluminium pourraient être mises en service en Indonésie en 2026. L'Angola attire les investissements chinois grâce à ses avantages en matière d'hydroélectricité. Sur le marché du nickel, compte tenu du resserrement des quotas par le gouvernement indonésien, SMM estime les quotas supplémentaires RKAB de l'Indonésie cette année à environ 15 %-20 %. En termes d'approvisionnement hors Chine, contraint par un manque de nouveaux projets, les importations en provenance des Philippines devraient rester autour de 19 millions de tonnes. Compte tenu de l'impact de la saison des pluies sur la production, le marché devrait maintenir un équilibre tendu. Shairaz Ahmed, analyste principal de marché et conseiller clients chez SMM, a partagé ses perspectives sur le marché mondial du cuivre. Il a noté que la demande mondiale de cathodes de cuivre continuera de croître de 2025 à 2030, avec une demande pouvant atteindre environ 32 millions de tonnes d'ici 2030 dans un scénario optimiste. Les concentrés de cuivre chinois dépendent toujours des importations, et l'approvisionnement mondial en concentrés de cuivre restera tendu de 2026 à 2028, la tendance baissière des TC spot n'étant pas encore terminée. Parallèlement, la croissance de la production mondiale de cathodes de cuivre ralentira à l'avenir, et le marché tombera très probablement en déficit d'approvisionnement de 2027 à 2030, offrant un soutien à long terme aux prix du cuivre. Yueang He, analyste senior plomb et zinc chez SMM, a interprété les tendances du marché plomb-zinc pour 2026. Concernant le marché mondial des concentrés de zinc en 2026, il a déclaré que bien que la production en Chine, en Afrique et certains projets continuent de monter en puissance, les réductions de production dans les grandes mines freinent l'offre globale, avec une production chinoise de concentrés de zinc estimée en hausse de 4,8 % en glissement annuel à 3,95 millions de tonnes en 2026 ; la fonderie européenne, affectée par les fluctuations des prix de l'électricité, pourrait connaître des réductions de production mineures sélectives de 60 000 à 100 000 tonnes. Globalement, le marché des concentrés de zinc en Chine et hors Chine maintiendra un équilibre tendu en 2026, avec un excédent de zinc raffiné en Chine et un déficit hors Chine. Concernant le marché du plomb, il a déclaré que l'approvisionnement mondial en minerai de plomb se redresse progressivement, mais le marché des concentrés reste tendu, et les TC ne devraient pas rebondir significativement à court terme. Il estime que la situation d'offre excédentaire sur le marché mondial du plomb raffiné persistera jusqu'en 2028, avec des stocks visibles élevés sur les deux bourses combinés à une demande de batteries légèrement faible en Chine, limitant le potentiel de hausse des prix du plomb. Table ronde — Positionnement et signaux de prix : que nous disent les marchés des matières premières ? Comprendre le positionnement de marché, les signaux de stocks et l'arbitrage inter-marchés. Modérateur : Shairaz Ahmed, Analyste principal & Conseiller client chez SMM Panélistes : David Lilley, Directeur et Co-CIO chez Drakewood Capital Management Limited Maruis Van Straaten, Analyste de recherche métaux chez Squarepoint Gregory Shearer, Responsable de la stratégie métaux de base et métaux précieux chez J.P. Morgan Loic Jonchery, Trader métaux de base chez Gunvor Les panélistes se sont concentrés sur les stratégies d'arbitrage inter-marchés courantes actuelles, soulignant la nécessité de suivre de près les primes et les écarts de prix à terme sur diverses matières premières, tout en comparant la performance des écarts de prix entre les catégories amont et aval telles que les matériaux cathodiques, les ferrailles et les produits intermédiaires, en exploitant les signaux pour identifier les opportunités d'arbitrage. Le marché actuel est soumis à de multiples influences, notamment les contraintes politiques, les ajustements de l'offre et les changements de règles sectorielles, le paysage global devenant de plus en plus fragmenté. Les politiques chinoises ont imposé un plafond à l'offre, aggravé par les ajustements du cadre industriel et les longs cycles de mise en œuvre, maintenant les opérations des PME et le côté offre durablement tendus, augmentant les frictions de marché et créant une incertitude significative dans les opérations d'arbitrage. Dans cet environnement complexe, les fluctuations des écarts de prix se sont amplifiées et les fourchettes ont continué à s'élargir, avec une continuité de tendance renforcée sur les marchés sous-jacents ; combinées aux processus d'approbation inter-régionaux et aux restrictions de circulation, la logique d'arbitrage traditionnelle s'est effondrée et la difficulté d'exécution des transactions a augmenté. Au niveau sectoriel, le marché du cuivre a attiré une forte attention, tandis que les distorsions structurelles du nickel et d'autres catégories sont devenues proéminentes, rendant l'arbitrage conventionnel et les modèles de vente difficiles à exécuter de manière cohérente ; les opportunités d'arbitrage de qualité se sont concentrées parmi les entités disposant d'avantages bilanciels, tandis que les participants ordinaires sont devenus plus prudents dans leur prise de décision, le comportement de trading global devenant plus conservateur. Dans l'ensemble, les intervenants ont estimé qu'il n'existe pas de stratégie d'arbitrage inter-marchés universellement applicable et à faible risque sur le marché actuel. La logique entre les différents sous-marchés a considérablement divergé, et la réalisation de transactions connexes nécessite une évaluation approfondie des risques liés aux politiques, à la circulation et aux fondamentaux. Table ronde : Les superpuissances et la bataille pour les métaux de base Modérateur : Dr. Yanchen Wang, Directeur général de SMM Global UK Ltd. Panélistes : Natalie Scott-Gray, Analyste senior métaux, Moyen-Orient, Afrique du Nord et Asie, StoneX Max Layton, Responsable mondial de la stratégie matières premières, Citi Helen Amos, Directrice générale et analyste matières premières, BMO Capital Markets Amy Gower, Directrice exécutive, Responsable de la stratégie matières premières métaux et mines, Morgan Stanley Amy Gower a déclaré que depuis le second semestre de l'année dernière, ils maintiennent une vision structurellement haussière sur les fondamentaux de l'aluminium : la capacité de production d'aluminium de la Chine approche de son plafond, et combinée aux attentes d'offre supplémentaire en provenance d'Indonésie, la logique haussière pour l'industrie de l'aluminium se concentre au second semestre. Actuellement, le resserrement de l'offre sur le marché de l'aluminium s'est progressivement matérialisé, mais cette tension ne s'est pas pleinement reflétée dans les prix à terme, et se manifeste davantage dans le renforcement des primes spot. Depuis le début de l'année, l'aluminium à trois mois a progressé de 18 %, avec des primes spot européennes à 27 %. Par ailleurs, les intervenants ont noté qu'en raison de facteurs géopolitiques, les pays privilégient de plus en plus l'autosuffisance et la maîtrise des chaînes d'approvisionnement en matériaux critiques, plutôt que de s'appuyer sur une allocation mondialisée de l'offre. Combiné aux diverses interventions politiques, le marché mondial des matières premières, autrefois libre, évolue progressivement vers une régionalisation et une fragmentation localisée. Sur le plan commercial, les marchés sont devenus plus imprévisibles, et la compréhension du marché est cruciale. Certains intervenants ont mentionné que la trajectoire des taux d'intérêt est une variable clé, et ils s'attendent à ce qu'après la baisse des taux entre 2027 et 2028, les dynamiques d'offre-demande et de stocks se matérialisent davantage. Parallèlement, le renforcement de la gouvernance des chaînes d'approvisionnement et la normalisation des réserves stratégiques dans les différents pays apporteront un soutien à long terme à la résilience des prix des matières premières. Session 4 : Comment les données et produits d'information de SMM renforcent-ils les décideurs du secteur des matières premières ? En tant que plateforme d'évaluation des prix des métaux non ferreux de renommée mondiale, Shanghai Metals Market (SMM) s'engage à fournir des données de qualité supérieure à ses clients dans le monde entier, leur permettant de prendre des décisions plus précises. SMM comprend que dans un environnement de marché complexe et en constante évolution, des données précises et actualisées sont la clé du succès. À cette fin, SMM a construit une plateforme de données complète couvrant plusieurs métaux, notamment le cuivre, l'aluminium, le plomb, le zinc et le nickel. En prenant le marché du cuivre comme exemple, la base de données SMM couvre l'ensemble de la chaîne industrielle, des mines à la fusion, en passant par le négoce, les stocks et la demande en aval, offrant plus de 10 000 indicateurs clés dans des sous-catégories telles que les cathodes de cuivre, les déchets de cuivre, les concentrés de cuivre, les anodes de cuivre et l'acide sulfurique, incluant les prix spot en temps réel, les données à terme, les tableaux d'équilibre offre-demande, les taux d'utilisation et les stocks sociaux, répondant de manière exhaustive aux besoins analytiques des clients. Pour rendre l'accès aux données plus simple et plus pratique, SMM a lancé le complément SMM Excel Add-in. Les utilisateurs n'ont besoin d'aucune connaissance en programmation ou en API pour parcourir, sélectionner et synchroniser d'énormes volumes de données en un seul clic dans l'environnement familier d'Excel. En plus d'outils de données faciles à utiliser, SMM propose également des services d'abonnement aux prix professionnels et des rapports d'analyse de marché approfondis. Que vous soyez un négociant ayant besoin de références de prix en temps réel, un analyste s'appuyant sur des données granulaires pour construire des modèles, ou un dirigeant d'entreprise en quête d'informations sur le marché, vous trouverez la solution adaptée chez SMM. Pause café et réseautage Sur ce, le séminaire SMM du premier semestre 2026 à Londres s'est conclu avec succès. SMM remercie sincèrement tous les acteurs et partenaires de l'industrie pour leur soutien indéfectible.

Trois phases distinctes — concurrence sur les ferrailles, chocs de coûts côté offre et rallye du nickel raffiné — montrent que le pouvoir de fixation des prix de la principale matière première sidérurgique inoxydable au monde réside désormais moins à Jakarta que sur le LME et le SHFE.

Le 24 avril 2026, l'Administration fiscale nationale a officiellement publié la « Liste positive et négative pour l'émission conforme de factures par les contribuables », fournissant des orientations claires et détaillées qui protègent mieux les droits légitimes des contribuables tout en favorisant la rectification des pratiques de facturation circulaire, de facturation mutuelle et de facturation avec des maillons de transaction artificiellement gonflés