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Le ministère indonésien de l'ESDM annonce un nouveau prix de référence HPM pour le minerai de nickel — Analyse approfondie de l'impact sur les prix du nickel
Jakarta, 14 avril 2026 – Le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) a officiellement publié le décret ministériel n° 144.K/MB.01/MEM.B/2026, révisant la formule de calcul du prix de référence du minerai de nickel (HPM). Le règlement entrera officiellement en vigueur le 15 avril 2026, marquant un tournant significatif dans la politique de valorisation des ressources pour l'Indonésie, premier producteur mondial de nickel. Le nouveau décret révise le précédent décret n° 268.K/2025, avec des modifications essentielles visant à refléter la véritable valeur commerciale du minerai de nickel et de ses minéraux associés : 1. Ajustement du facteur de correction (CF) : · Le facteur de correction pour le minerai de nickel à teneur de 1,6 % a été significativement relevé de 17 % à 30 %. · Pour chaque augmentation ou diminution de 0,1 % de la teneur en nickel, le facteur de correction sera ajusté inversement de 1 %. 2. Intégration de la valeur des minéraux associés : · La nouvelle formule intègre pour la première fois explicitement les minéraux associés tels que le cobalt (Co), le fer (Fe) et le chrome (Cr) dans le calcul du HPM. · Cobalt : inclus lorsque la teneur >= 0,05 %, avec un facteur de correction (CF) fixé à 30 %. · Fer : inclus lorsque la teneur <= 35 %, avec un facteur de correction (CF) fixé à 30 %. · Chrome : facteur de correction fixé à 10 %. 3. Nouvelle formule de tarification : HPM Minerai de nickel = [(HMA Nickel * %Ni * CF) + (HMA Cobalt * %Co * CF) + (HMA Fer * %Fe * CF * 100) + (HMA Chrome * %Cr * CF * 100)] * (1-MC) (Note : MC désigne la teneur en humidité) Hypothèses : · Teneur moyenne : teneur en humidité 35-40 %, teneur en cobalt 0,07 % (minerai HPAL), teneur en fer 25 % (minerai de saprolite), teneur en chrome 3 %. Selon les estimations de SMM, les prix HPM présentent la marge de hausse la plus évidente. Le minerai HPAL contient du cobalt. · Ici, le minerai HPAL désigne le minerai de nickel d'une teneur de 1,3 % et inférieure, tandis que le minerai de saprolite désigne le minerai de nickel d'une teneur supérieure à 1,3 %. Étant donné que le minerai HPAL présente une teneur en cobalt plus élevée et une teneur en fer généralement supérieure à 35 %, la formule HPM pour le minerai HPAL ne prend en compte ici que le nickel, le cobalt et le chrome, le fer n'étant pas valorisé. · Étant donné que le minerai de saprolite présente une teneur en cobalt plus faible et une teneur en fer généralement inférieure à 35 %, la formule HPM pour le minerai de saprolite ne prend en compte ici que le nickel, le fer et le chrome, le cobalt n'étant pas valorisé. Note : Il s'agit uniquement d'une hypothèse de scénario basée sur des informations publiquement disponibles et ne constitue pas un conseil d'action sur le marché. Veuillez vous référer aux conditions réelles. Sous l'effet du mécanisme d'ajustement dynamique du prix de référence, le centre du prix de référence du minerai de nickel s'est significativement déplacé à la hausse, fournissant un ancrage de prix plus élevé pour les ventes côté mine. Globalement, le CF (coefficient d'ajustement) pour le minerai de nickel à teneur de 1,6 % est passé de 17 % à 30 %, entraînant une hausse significative du prix de référence, reflétant une réévaluation politique et de marché de la valeur du minerai de teneur moyenne à élevée. Avec l'augmentation du CF, la corrélation entre les prix du minerai et la teneur en nickel s'est encore renforcée, et l'élasticité des prix s'est amplifiée en conséquence. D'autre part, dans le système de tarification actuel, la valeur des sous-produits a été pleinement intégrée. En particulier, le mécanisme de tarification du cobalt a apporté un soutien significatif au minerai à faible teneur (comme la limonite). Bénéficiant de la hausse des prix du cobalt et de sa valeur de récupération, la rentabilité de la limonite s'est notablement améliorée, et sa performance de prix a affiché une tendance haussière plus marquée par rapport au passé, modifiant progressivement la perception traditionnelle du marché qui la considérait comme une « ressource à faible valeur ». Sur la base des prix SMM, le minerai de nickel latéritique local indonésien à teneur de 1,2 % (prix livré) s'établissait en moyenne à 30,5 $/tonne humide, bien en dessous du nouveau prix de référence HPM de 40,18 $/tonne humide. Le prix CIF du minerai de nickel HPAL à teneur de 1,2 % pourrait par la suite augmenter à 48,18 (40,18+8) $/tonne humide. Le minerai de nickel latéritique local indonésien à teneur de 1,5 % (prix livré) s'établissait en moyenne à 70,7 $/tonne humide, au-dessus du nouveau prix de référence HPM de 57,13 $/tonne humide, de sorte que théoriquement les fluctuations de prix absolues ne seraient pas aussi drastiques. En supposant que la hausse des coûts fiscaux induite par l'augmentation du prix de référence HPM soit intégralement répercutée en aval, le prix absolu du minerai de nickel saprolite pourrait atteindre 72,47 $/tonne humide après l'entrée en vigueur du nouveau prix de référence HPM. **MHP** Selon les estimations de SMM, en prenant l'exemple du minerai de nickel à teneur de 1,2 %, sur la base du prix de référence au 1er avril, le nouveau HPM du minerai de nickel devrait être relevé à 40,18 $/tonne humide, contre un HPM précédent de 16 $/tonne humide. Actuellement, le dernier prix moyen SMM du minerai de nickel latéritique local indonésien à 1,2 % (prix arrivée port) est de 30,5 $/tonne humide, inférieur au nouveau HPM. En supposant que le prix de référence HPM serve de prix plancher minimum pour les mines, après prise en compte des coûts de fret, le prix de vente du minerai HPAL à teneur de 1,2 % après le 15 avril serait de 48,18 $/tonne humide. Sur cette base, le coût de production du MHP à partir de minerai HPAL acheté à l'extérieur (après crédit cobalt) augmentera à environ 17 760 $/t Ni, soit une hausse d'environ 2 600 $/t Ni. **NPI** Selon les estimations de SMM, sur la base du prix de référence au 1er avril, en prenant l'exemple du prix du minerai de nickel à teneur de 1,5 %, le prix HPM du minerai de nickel selon l'ancienne formule était de 26,66 $/tonne humide, tandis que le prix HPM calculé selon la nouvelle formule est de 57,13 $/tonne humide, toujours inférieur au prix actuel du minerai indonésien local à 1,5 % arrivée port en commerce intérieur de 70,7 $/tonne humide. En supposant que la hausse des coûts fiscaux résultant de l'augmentation du prix HPM soit intégralement répercutée en aval, le prix absolu du minerai de nickel devrait atteindre environ 72,47 $/tonne humide après la mise en œuvre de la nouvelle politique. Sur cette base, cet ajustement portera le coût complet du NPI à 15 741,51 $/t Ni, soit une augmentation de 570,48 $/t Ni par rapport au niveau actuel, représentant une hausse d'environ 3,76 %, ce qui devrait fournir un soutien haussier supplémentaire aux prix du NPI. **Nickel raffiné** Sur la base des augmentations susmentionnées des coûts des matières premières MHP et matte de nickel haute teneur, le coût de production du nickel raffiné à partir de matte de nickel haute teneur intégrée est estimé à environ 21 773 $/t Ni, soit une augmentation de 622 $/t Ni par rapport à avant l'ajustement de la formule HPM ; le coût de production du nickel raffiné à partir de MHP intégré (après crédit cobalt) est estimé à environ 20 560 $/t Ni, soit une augmentation de 2 652 $/t Ni par rapport à avant l'ajustement de la formule HPM. En outre, sur la base du prix de règlement au comptant du LME au 14 avril et des coefficients de transaction des produits intermédiaires de nickel (91,5 % pour le MHP et 92,5 % pour la matte de nickel haute teneur), le coût au comptant de production du nickel raffiné à partir de matte de nickel haute teneur achetée à l'extérieur est de 18 705 $/t Ni, et le coût au comptant de production du nickel raffiné à partir de MHP acheté à l'extérieur est de 19 378 $/t Ni. Ces deux coûts sont supérieurs aux prix actuels du nickel au LME, indiquant un soutien des coûts relativement solide. En résumé, la réforme par l'ESDM indonésien de la formule du prix de référence HPM représente une restructuration systématique du système de tarification, faisant évoluer la tarification du minerai de nickel d'une « tarification sur le seul élément nickel » vers une « tarification globale multi-éléments nickel + cobalt + fer + chrome », remodelant la base de coûts du minerai de nickel sous de multiples dimensions. À court terme, l'application de la politique au-delà des attentes a déjà entraîné une hausse significative des prix du nickel, avec un sentiment de marché orienté à la hausse ; toutefois, les impacts à moyen et long terme dépendent de l'efficacité de la répercussion des coûts, du rythme d'absorption des stocks élevés et de la capacité d'absorption de la demande en aval. À l'avenir, une attention soutenue reste nécessaire quant à la mise en œuvre effective par les entreprises minières indonésiennes, aux résultats des négociations de prix d'approvisionnement des fonderies, et à l'ampleur substantielle des hausses de prix des produits intermédiaires tels que le MHP et le NPI. Avertissement sur les risques : Conformément au décret ministériel ESDM n° 144.K/MB.01/MEM.B/2026, le prix de référence du minerai (HPM) constitue le prix de vente minimum pour les ventes de minéraux métalliques. Si les minéraux métalliques sont vendus en dessous du prix HPM, le HPM doit néanmoins être utilisé comme base de calcul des obligations fiscales et comme prix de référence pour le prélèvement des redevances de production (royalties). Par conséquent, les coûts ci-dessus sont calculés sur l'hypothèse que le prix de vente du minerai par voie humide n'est pas inférieur au nouveau prix de référence HPM. Le coût de production du nickel raffiné à partir de MHP intégré (après crédit cobalt) qui en résulte est relativement élevé. Cependant, le prix de vente réel du minerai de nickel devra être négocié entre les mines et les fonderies, et il est possible que le prix de transaction final soit inférieur au nouveau prix de référence HPM.
14 Apr 2026 20:08
Le ministère indonésien de l'ESDM annonce un nouveau prix de référence HPM pour le minerai de nickel — Analyse approfondie de l'impact sur les prix du nickel
Perspectives d'experts : opportunités et défis du secteur décryptés lors de la conférence CLNB 2026 sur les batteries à état solide
Perspectives d'experts : opportunités et défis du secteur décryptés lors de la conférence CLNB 2026 sur les batteries à état solide
La conférence CLNB 2026 sur les batteries à état solide s'est tenue à Suzhou en avril, où les experts sont parvenus à un consensus selon lequel la période 2026-2030 sera critique pour l'industrialisation. La conférence s'est concentrée sur les avancées technologiques dans les voies telles que les oxydes et les sulfures, détaillant les progrès en matière de production en série du sulfure de lithium, les innovations dans les cathodes à haute énergie spécifique, ainsi que les améliorations des équipements et des procédés.
13 Apr 2026 14:37
Pourquoi le cuivre du SHFE a-t-il de nouveau franchi le seuil des 100 000 yuans/t ? 【Analyse SMM】
Pourquoi le cuivre du SHFE a-t-il de nouveau franchi le seuil des 100 000 yuans/t ? 【Analyse SMM】
Récemment, le centre de gravité des prix du cuivre a continué de se déplacer vers le haut. Le contrat de cuivre le plus négocié au SHFE a progressé régulièrement après avoir atteint un plus bas périodique de 91 500 yuans/mt le 23 mars 2026, atteignant un plus haut de 103 130 yuans/mt au 15 avril, soit une hausse de 12,71 % du plus bas au plus haut, avec un dernier cours de clôture à 102 090 yuans/mt. Le dernier prix du cuivre au LME s'établissait à 13 262,5 $/mt. L'interaction entre le sentiment macroéconomique et les fondamentaux a conjointement soutenu la bonne tenue du marché. Cette vague de hausse des prix du cuivre n'a pas été dominée par un seul facteur, mais résulte plutôt d'une résonance de multiples facteurs, notamment les conflits géopolitiques, les contraintes d'approvisionnement, les variations des stocks et les schémas de consommation saisonniers. Concernant la logique motrice fondamentale derrière la hausse actuelle des prix du cuivre, SMM fournira une analyse détaillée selon trois dimensions : la contraction de l'offre de cuivre SX-EW hors de Chine, la perspective macroéconomique sur le dollar américain et les développements géopolitiques, ainsi que les stocks de cuivre et le schéma offre-demande en Chine. Les détails sont les suivants : (I) Les politiques de restriction des exportations d'acide sulfurique ont renforcé les anticipations de réduction de la production de cuivre SX-EW, et la contraction de l'offre a soutenu les prix du cuivre Les prix de l'acide sulfurique sont en hausse continue depuis mars, principalement en raison de l'escalade persistante des tensions au Moyen-Orient. Le transport maritime par le détroit d'Ormuz, qui achemine environ 50 % du volume mondial de soufre transporté par voie maritime, a été perturbé, entraînant un resserrement global de l'offre mondiale de soufre. Dans la production chinoise d'acide sulfurique, environ 40 % provient de la production d'acide à base de soufre et 40 % de l'acide de fonderie. La Chine est fortement dépendante des importations de soufre, et la tension sur l'approvisionnement en matières premières a apporté un certain soutien aux prix domestiques de l'acide sulfurique. La RDC est le deuxième plus grand pays producteur de cuivre au monde, dont la production dépend fortement de l'acide sulfurique. Selon SMM, la production locale d'1 mt de cathode de cuivre nécessite 2 à 6 mt d'acide sulfurique. Sur la base d'une moyenne de 4 mt, la consommation annuelle d'acide sulfurique est d'environ 10 millions de mt, dont plus de la moitié dépend des importations en provenance du Moyen-Orient. Le Moyen-Orient est à la fois une route critique de transport énergétique mondial et un hub central pour le commerce du soufre. Le conflit actuel entre les États-Unis et l'Iran dure depuis 46 jours, et les stocks d'acide sulfurique des fonderies locales sont à des niveaux bas. De plus, la Chine, en tant que principal exportateur mondial d'acide sulfurique, ayant imposé des restrictions à l'exportation, l'offre d'acide sulfurique hors Chine s'est encore resserrée. La pénurie d'acide sulfurique a contraint dans une certaine mesure la production de cuivre par SX-EW, créant des anticipations de contraction de l'offre mondiale de cathodes de cuivre et apportant un soutien haussier net aux prix du cuivre. Selon SMM, la production de cuivre SX-EW en RDC et en Zambie a récemment subi des pertes progressives, en particulier dans certaines fonderies de petite taille. L'excédent initialement prévu par SMM pour le bilan mondial des cathodes de cuivre en 2026 devrait ralentir en glissement annuel. Les anticipations de pertes d'approvisionnement en cathodes de cuivre se sont renforcées, et le marché devrait passer progressivement d'un équilibre souple à un équilibre tendu. Les anticipations de resserrement côté offre devraient soutenir les prix du cuivre. II. L'apaisement des tensions géopolitiques conjugué au recul de l'inflation pousse l'indice du dollar américain à la baisse, soutenant les prix du cuivre Précédemment, l'escalade des tensions au Moyen-Orient continuait de faire monter les prix de l'énergie, accentuant les pressions inflationnistes. Les anticipations de baisse des taux de la Fed américaine se sont quelque peu refroidies, et le marché a progressivement intégré des taux inchangés pour l'ensemble de l'année. Récemment, des signes d'apaisement sont apparus dans le conflit géopolitique. Trump a déclaré que les États-Unis et l'Iran devraient tenir des pourparlers au Pakistan dans les deux prochains jours. Le Pakistan a appelé à une prolongation du cessez-le-feu de 45 jours, et les deux parties ont accepté de poursuivre les négociations, seuls le moment et le lieu restant à déterminer. Selon des sources proches du dossier, l'Iran envisage de suspendre temporairement les restrictions de navigation dans le détroit d'Ormuz afin de créer une atmosphère favorable aux négociations, et l'armée américaine n'a pas l'intention d'attaquer les pétroliers iraniens. Le 14 avril, Trump a déclaré publiquement que la campagne militaire contre l'Iran touchait à sa fin, des signaux positifs étant progressivement émis. Le recul des prix du pétrole brut et l'affaiblissement de l'indice du dollar américain ont apporté un certain soutien aux prix du cuivre. Parallèlement, la baisse des prix du pétrole a atténué les pressions inflationnistes, laissant une marge pour de futures baisses de taux, et le sentiment s'est quelque peu amélioré. III. Les stocks sociaux ont diminué pendant cinq semaines consécutives ; combinés à la haute saison de consommation et au cycle de maintenance, les conditions tendues de l'offre et de la demande soutiennent les prix du cuivre Après la Fête des Lanternes, les prix du cuivre se sont progressivement repliés, la consommation en aval s'est quelque peu redressée, et les stocks sociaux de cuivre SMM dans les principales régions de Chine ont continué à se déstocker à partir de la mi-mars. Récemment, les prix du cuivre ont quelque peu rebondi, les achats en aval sont devenus plus prudents et le rythme de déstockage a ralenti. Au 13 avril, les stocks sociaux de cuivre SMM dans les principales régions de Chine avaient diminué de 578 900 tonnes le 9 mars 2026 à 299 800 tonnes, maintenant un déstockage pendant cinq semaines consécutives. La Chine entre actuellement dans la haute saison traditionnelle de consommation. Les politiques relatives aux déchets de cuivre comportent encore certaines incertitudes, et le taux d'exploitation global des entreprises de recyclage reste relativement bas, apportant un certain soutien à la consommation de fil machine en cuivre cathodique. Parallèlement, les fonderies mondiales entrent dans une période de maintenance concentrée au T2, resserrant davantage le côté offre. La baisse continue des stocks, combinée à un équilibre offre-demande tendu, apporte un certain soutien aux prix du cuivre. Dans l'ensemble, le front macroéconomique et les fondamentaux forment actuellement un certain degré de résonance, offrant un soutien relativement positif aux prix du cuivre. Du point de vue macroéconomique, les conflits géopolitiques ont montré des signes d'apaisement, l'indice du dollar américain s'est quelque peu replié, et les pressions inflationnistes antérieures se sont atténuées dans une certaine mesure. Côté fondamentaux, le resserrement de l'approvisionnement en acide sulfurique a contraint la production de cuivre SX-EW hors de Chine, les stocks sociaux SMM en Chine ont continué de baisser, et combinés à des fondamentaux domestiques relativement solides, l'équilibre offre-demande a affiché une tendance au resserrement. Cependant, alors que les prix du cuivre ont rebondi au-dessus de 100 000 yuans/tonne, l'acceptation en aval s'est quelque peu affaiblie, et la volonté d'achat récente est également devenue légèrement prudente. À l'avenir, il convient de surveiller si la performance réelle de la demande pendant la haute saison traditionnelle peut répondre aux attentes dans un contexte de prix élevés du cuivre.
15 Apr 2026 18:29
【Analyse SMM】La guerre dévaste l'industrie sidérurgique iranienne : les aciéries principales attaquées, 14 millions de tonnes de production d'acier brut et d'approvisionnement menacées
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Les dommages de guerre subis par les principales aciéries iraniennes menacent environ 14 Mt de capacité, réduisant fortement la production d'acier brut et l'offre exportable. Alors que la demande intérieure reste relativement stable, les pénuries d'énergie et les perturbations logistiques amplifient les pertes, resserrant l'offre régionale, soutenant les prix des produits semi-finis en acier et reconfigurant les flux commerciaux.
13 Apr 2026 17:36
L'Indonésie révise la tarification de la bauxite et réduit le prix de référence de 15 % avec une nouvelle formule
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La révision de 2026 améliore la transparence grâce aux ajustements liés à l'humidité et à la silice, mais le HPM indonésien pour la bauxite reste structurellement supérieur aux niveaux de transaction domestiques, confirmant son rôle de prix de référence fiscale plutôt que de véritable mécanisme d'équilibre de marché.
14 Apr 2026 12:01
Morgan Stanley remet en question le rôle de valeur refuge de l'or et mise sur un autre métal
Le rôle traditionnel de l'or en tant que valeur refuge dans les portefeuilles fait l'objet d'un examen plus approfondi, selon Morgan Stanley, qui soutient que l'évolution récente du cours du métal a été plus mitigée que ce que les investisseurs attendent généralement d'une valeur refuge classique.
16 Apr 2026 13:26
L'or prêt pour un retour en force ? Les analystes voient le métal précieux repasser au-dessus de 5 000 $ d'ici la fin de l'année !
Le cours de l'or se trouve actuellement dans un champ de tensions qui semble contradictoire à première vue :
16 Apr 2026 11:53

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Le minerai de molybdène rebondit après les fêtes, le centre d'appels d'offres du ferromolybdène progresse [Revue quotidienne du molybdène SMM]
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Marché du molybdène porté par une dynamique offre-demande restructurée et des attributs stratégiques : Bilan 2025 et perspectives 2026
Nouvelles SMM, 29 décembre Le marché du molybdène a connu de fortes fluctuations en 2025, avec généralement une hausse suivie d’un repli. Au cours des trois premiers trimestres, porté par une offre tendue et des attributs stratégiques marqués, les prix du molybdène ont continué de grimper : le concentré de molybdène à 45 % a atteint un record de 4 600 CNY/tonne-unité début septembre 2025, et les prix du ferromolybdène ont culminé à 293 000 CNY/tonne.
30 Dec 2025 16:25
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Coût moyen et bénéfice de l'industrie du ferromolybdène, 6 octobre 2025 - 10 octobre 2025
Du 6 au 10 octobre 2025 Cette semaine, le coût moyen dans l'industrie du ferromolybdène s'élevait à 285 800 yuans/tonne, avec une perte moyenne du secteur de -8 330 yuans/tonne et une marge bénéficiaire moyenne de -2,95 %.
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Les aciéries achètent la baisse, le volume des échanges de ferromolybdène augmente mais les prix restent faibles [Revue quotidienne du molybdène SMM]
[Revue Quotidienne du Molybdène : Les aciéries achètent la baisse, le volume des transactions en ferromolybdène augmente tandis que les prix faiblissent] SMM, 26 novembre : Cette semaine, le marché du molybdène a principalement été sous pression, les prix de transaction au comptant de la molybdénite étaient faibles, et les appels d’offres des aciéries pour le ferromolybdène étaient relativement concentrés. Cependant, dans un contexte de divergence du marché, le centre de prix des appels d’offres des aciéries a nettement reculé.
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Prix des transactions des mines de molybdène en baisse, prix du marché du molybdène en recul [Revue quotidienne du molybdène SMM]
[SMM Aperçu Quotidien du Molybdène : Les prix de transaction du minerai de molybdène baissent, les prix du marché du molybdène s'assouplissent] SMM 19 novembre : Cette semaine, le marché du molybdène a reculé après une hausse rapide. Lundi, une société minière en Mongolie-Intérieure a vendu ses produits par appel d'offres, le prix de transaction pour le concentré de molybdène à 45 % s'élevant à 3 800 yuans par tonne métrique d'unité. Cela a entraîné une hausse d'environ 50 yuans par tonne métrique d'unité du centre de transaction des commandes au comptant, autour de 3 760 yuans par tonne métrique d'unité. Cependant, les usines en aval de ferromolybdène ont fait face à de sévères inversions de prix et avaient une capacité limitée à absorber le concentré de molybdène à prix élevé.
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Marché du molybdène en chute libre, le prix d'appel d'offres du ferromolybdène tombe sous 230 000 yuans/tonne [Revue quotidienne du molybdène par SMM]
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Demande faible et pertes sectorielles : le taux d’activité du ferromolybdène atteint son plus bas de l’année en octobre
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Faible demande des aciéries pèse sur le marché du molybdène [Revue quotidienne du molybdène SMM]
[SMM Aperçu Quotidien du Molybdène : La faible demande des aciéries pèse sur le marché du molybdène] SMM 27 octobre : Le marché du molybdène est resté sous pression aujourd’hui. Les prix d’appel d’offres pour le ferromolybdène ont continué de baisser, érodant la confiance du marché dans les transactions et tirant vers le bas les prix du concentré de molybdène. Le volume des échanges sur le marché du molybdène a diminué aujourd’hui, les entreprises de ferromolybdène subissant des pertes importantes et affichant une réduction de leur volonté de réapprovisionner en matières premières telles que le concentré de molybdène. Certains producteurs ont suspendu leurs cotations. Sur le marché domestique du concentré de molybdène, aucune mine n’a proposé de matériel, et les commandes au comptant ont été négociées autour du prix publié, le centre des prix de transaction pour certaines commandes au comptant s’étant déplacé vers le bas. Les prix des minerais importés et de l’oxyde de molybdène outre－mer ont été affectés par la faiblesse du marché international, entraînant un déplacement vers le bas du centre des prix de transaction.
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Résumé des transactions du 15 août pour le concentré de molybdène d'une mine de molybdène dans le Henan [Informations sur les appels d'offres en acier molybdène de SMM]
[Informations sur les transactions d'appel d'offres de concentré de molybdène] Selon SMM, le 15 octobre, une grande entreprise de molybdène à Luoyang a vendu du concentré de molybdène par appel d'offres, avec 540 tonnes de concentré de molybdène à plus de 45 % et 270 tonnes de concentré de molybdène à 50 % négociées.
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[ Informations sur les transactions d'appel d'offres de concentré de molybdène ] Le 13 octobre, deux mines de concentré de molybdène ont procédé à des ventes aux enchères et le prix de transaction a augmenté.
14 Oct 2025 09:09
Fin du réapprovisionnement pré-fêtes en aval, le marché du molybdène continue de baisser [Revue hebdomadaire du molybdène SMM]
[SMM Revue Hebdomadaire du Molybdène : Le réapprovisionnement pré-fêtes en aval touche à sa fin, le marché du molybdène continue de baisser] Globalement, les mines de concentré de molybdène domestiques n’ont pas encore libéré d’approvisionnements en vrac, limitant l’augmentation de la circulation sur le marché. Cependant, en raison de la baisse des prix des produits en aval tels que le ferromolybdène et des performances médiocres du marché international du molybdène, les prix des transactions ont eu tendance à baisser. Sous une pression significative des coûts, certains négociants liquident du ferromolybdène à bas prix pour dégager des actifs. Face à un sentiment de marché pessimiste, les producteurs de ferromolybdène sont relativement passifs, tandis que les aciéries se concentrent principalement sur des achats à prix réduits. Le marché du molybdène devrait rester faible et se consolider avant les fêtes. Après les fêtes, une attention devra être portée sur les libérations d’approvisionnements des mines principales et le rythme de réapprovisionnement des aciéries en aval.
26 Sep 2025 16:42
Détails des transactions de l'enchère de minerai de molybdène du 23 au 24 septembre [Informations sur les transactions de concentré de molybdène SMM]
[Informations sur la transaction d'appel d'offres pour le concentré de molybdène] Une mine de Luanchuan, dans le Henan, a mis en vente par appel d'offres deux lots de concentré de molybdène, totalisant 66 tonnes de concentré à 45-50 % de molybdène, avec un prix de base de 4 430 yuans par tonne d'unité de molybdène (Cu ≤ 0,5 %, P ≤ 0,03 %). Le prix de transaction réalisé grâce à l'appel d'offres s'est établi à 4 430 yuans par tonne d'unité de molybdène.
24 Sep 2025 13:20
Les prix du concentré de molybdène ont baissé, le marché du molybdène a fonctionné sous pression pendant la semaine [Revue hebdomadaire du molybdène par SMM]
[SMM Aperçu Hebdomadaire du Molybdène : Les Prix du Concentré de Molybdène se Sont Détendus et le Marché du Molybdène a Fonctionné Sous Pression Cette Semaine] Cette semaine, le marché intérieur du concentré de molybdène a fonctionné sous pression. La reprise de la production dans une mine en Mongolie intérieure, ainsi que le prix d'appel d'offres d'une mine dans le Henan inférieur aux attentes, ont accru l'aversion au risque chez certains fournisseurs. Les expéditions de commandes au comptant de concentré de molybdène ont augmenté, et le centre de transaction du concentré de molybdène s'est déplacé vers le bas.
12 Sep 2025 14:33
Le ministère indonésien de l'ESDM annonce un nouveau prix de référence HPM pour le minerai de nickel — Analyse approfondie de l'impact sur les prix du nickel
Le ministère indonésien de l'ESDM annonce un nouveau prix de référence HPM pour le minerai de nickel — Analyse approfondie de l'impact sur les prix du nickel
Jakarta, 14 avril 2026 – Le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) a officiellement publié le décret ministériel n° 144.K/MB.01/MEM.B/2026, révisant la formule de calcul du prix de référence du minerai de nickel (HPM). Le règlement entrera officiellement en vigueur le 15 avril 2026, marquant un tournant significatif dans la politique de valorisation des ressources pour l'Indonésie, premier producteur mondial de nickel. Le nouveau décret révise le précédent décret n° 268.K/2025, avec des modifications essentielles visant à refléter la véritable valeur commerciale du minerai de nickel et de ses minéraux associés : 1. Ajustement du facteur de correction (CF) : · Le facteur de correction pour le minerai de nickel à teneur de 1,6 % a été significativement relevé de 17 % à 30 %. · Pour chaque augmentation ou diminution de 0,1 % de la teneur en nickel, le facteur de correction sera ajusté inversement de 1 %. 2. Intégration de la valeur des minéraux associés : · La nouvelle formule intègre pour la première fois explicitement les minéraux associés tels que le cobalt (Co), le fer (Fe) et le chrome (Cr) dans le calcul du HPM. · Cobalt : inclus lorsque la teneur >= 0,05 %, avec un facteur de correction (CF) fixé à 30 %. · Fer : inclus lorsque la teneur <= 35 %, avec un facteur de correction (CF) fixé à 30 %. · Chrome : facteur de correction fixé à 10 %. 3. Nouvelle formule de tarification : HPM Minerai de nickel = [(HMA Nickel * %Ni * CF) + (HMA Cobalt * %Co * CF) + (HMA Fer * %Fe * CF * 100) + (HMA Chrome * %Cr * CF * 100)] * (1-MC) (Note : MC désigne la teneur en humidité) Hypothèses : · Teneur moyenne : teneur en humidité 35-40 %, teneur en cobalt 0,07 % (minerai HPAL), teneur en fer 25 % (minerai de saprolite), teneur en chrome 3 %. Selon les estimations de SMM, les prix HPM présentent la marge de hausse la plus évidente. Le minerai HPAL contient du cobalt. · Ici, le minerai HPAL désigne le minerai de nickel d'une teneur de 1,3 % et inférieure, tandis que le minerai de saprolite désigne le minerai de nickel d'une teneur supérieure à 1,3 %. Étant donné que le minerai HPAL présente une teneur en cobalt plus élevée et une teneur en fer généralement supérieure à 35 %, la formule HPM pour le minerai HPAL ne prend en compte ici que le nickel, le cobalt et le chrome, le fer n'étant pas valorisé. · Étant donné que le minerai de saprolite présente une teneur en cobalt plus faible et une teneur en fer généralement inférieure à 35 %, la formule HPM pour le minerai de saprolite ne prend en compte ici que le nickel, le fer et le chrome, le cobalt n'étant pas valorisé. Note : Il s'agit uniquement d'une hypothèse de scénario basée sur des informations publiquement disponibles et ne constitue pas un conseil d'action sur le marché. Veuillez vous référer aux conditions réelles. Sous l'effet du mécanisme d'ajustement dynamique du prix de référence, le centre du prix de référence du minerai de nickel s'est significativement déplacé à la hausse, fournissant un ancrage de prix plus élevé pour les ventes côté mine. Globalement, le CF (coefficient d'ajustement) pour le minerai de nickel à teneur de 1,6 % est passé de 17 % à 30 %, entraînant une hausse significative du prix de référence, reflétant une réévaluation politique et de marché de la valeur du minerai de teneur moyenne à élevée. Avec l'augmentation du CF, la corrélation entre les prix du minerai et la teneur en nickel s'est encore renforcée, et l'élasticité des prix s'est amplifiée en conséquence. D'autre part, dans le système de tarification actuel, la valeur des sous-produits a été pleinement intégrée. En particulier, le mécanisme de tarification du cobalt a apporté un soutien significatif au minerai à faible teneur (comme la limonite). Bénéficiant de la hausse des prix du cobalt et de sa valeur de récupération, la rentabilité de la limonite s'est notablement améliorée, et sa performance de prix a affiché une tendance haussière plus marquée par rapport au passé, modifiant progressivement la perception traditionnelle du marché qui la considérait comme une « ressource à faible valeur ». Sur la base des prix SMM, le minerai de nickel latéritique local indonésien à teneur de 1,2 % (prix livré) s'établissait en moyenne à 30,5 $/tonne humide, bien en dessous du nouveau prix de référence HPM de 40,18 $/tonne humide. Le prix CIF du minerai de nickel HPAL à teneur de 1,2 % pourrait par la suite augmenter à 48,18 (40,18+8) $/tonne humide. Le minerai de nickel latéritique local indonésien à teneur de 1,5 % (prix livré) s'établissait en moyenne à 70,7 $/tonne humide, au-dessus du nouveau prix de référence HPM de 57,13 $/tonne humide, de sorte que théoriquement les fluctuations de prix absolues ne seraient pas aussi drastiques. En supposant que la hausse des coûts fiscaux induite par l'augmentation du prix de référence HPM soit intégralement répercutée en aval, le prix absolu du minerai de nickel saprolite pourrait atteindre 72,47 $/tonne humide après l'entrée en vigueur du nouveau prix de référence HPM. **MHP** Selon les estimations de SMM, en prenant l'exemple du minerai de nickel à teneur de 1,2 %, sur la base du prix de référence au 1er avril, le nouveau HPM du minerai de nickel devrait être relevé à 40,18 $/tonne humide, contre un HPM précédent de 16 $/tonne humide. Actuellement, le dernier prix moyen SMM du minerai de nickel latéritique local indonésien à 1,2 % (prix arrivée port) est de 30,5 $/tonne humide, inférieur au nouveau HPM. En supposant que le prix de référence HPM serve de prix plancher minimum pour les mines, après prise en compte des coûts de fret, le prix de vente du minerai HPAL à teneur de 1,2 % après le 15 avril serait de 48,18 $/tonne humide. Sur cette base, le coût de production du MHP à partir de minerai HPAL acheté à l'extérieur (après crédit cobalt) augmentera à environ 17 760 $/t Ni, soit une hausse d'environ 2 600 $/t Ni. **NPI** Selon les estimations de SMM, sur la base du prix de référence au 1er avril, en prenant l'exemple du prix du minerai de nickel à teneur de 1,5 %, le prix HPM du minerai de nickel selon l'ancienne formule était de 26,66 $/tonne humide, tandis que le prix HPM calculé selon la nouvelle formule est de 57,13 $/tonne humide, toujours inférieur au prix actuel du minerai indonésien local à 1,5 % arrivée port en commerce intérieur de 70,7 $/tonne humide. En supposant que la hausse des coûts fiscaux résultant de l'augmentation du prix HPM soit intégralement répercutée en aval, le prix absolu du minerai de nickel devrait atteindre environ 72,47 $/tonne humide après la mise en œuvre de la nouvelle politique. Sur cette base, cet ajustement portera le coût complet du NPI à 15 741,51 $/t Ni, soit une augmentation de 570,48 $/t Ni par rapport au niveau actuel, représentant une hausse d'environ 3,76 %, ce qui devrait fournir un soutien haussier supplémentaire aux prix du NPI. **Nickel raffiné** Sur la base des augmentations susmentionnées des coûts des matières premières MHP et matte de nickel haute teneur, le coût de production du nickel raffiné à partir de matte de nickel haute teneur intégrée est estimé à environ 21 773 $/t Ni, soit une augmentation de 622 $/t Ni par rapport à avant l'ajustement de la formule HPM ; le coût de production du nickel raffiné à partir de MHP intégré (après crédit cobalt) est estimé à environ 20 560 $/t Ni, soit une augmentation de 2 652 $/t Ni par rapport à avant l'ajustement de la formule HPM. En outre, sur la base du prix de règlement au comptant du LME au 14 avril et des coefficients de transaction des produits intermédiaires de nickel (91,5 % pour le MHP et 92,5 % pour la matte de nickel haute teneur), le coût au comptant de production du nickel raffiné à partir de matte de nickel haute teneur achetée à l'extérieur est de 18 705 $/t Ni, et le coût au comptant de production du nickel raffiné à partir de MHP acheté à l'extérieur est de 19 378 $/t Ni. Ces deux coûts sont supérieurs aux prix actuels du nickel au LME, indiquant un soutien des coûts relativement solide. En résumé, la réforme par l'ESDM indonésien de la formule du prix de référence HPM représente une restructuration systématique du système de tarification, faisant évoluer la tarification du minerai de nickel d'une « tarification sur le seul élément nickel » vers une « tarification globale multi-éléments nickel + cobalt + fer + chrome », remodelant la base de coûts du minerai de nickel sous de multiples dimensions. À court terme, l'application de la politique au-delà des attentes a déjà entraîné une hausse significative des prix du nickel, avec un sentiment de marché orienté à la hausse ; toutefois, les impacts à moyen et long terme dépendent de l'efficacité de la répercussion des coûts, du rythme d'absorption des stocks élevés et de la capacité d'absorption de la demande en aval. À l'avenir, une attention soutenue reste nécessaire quant à la mise en œuvre effective par les entreprises minières indonésiennes, aux résultats des négociations de prix d'approvisionnement des fonderies, et à l'ampleur substantielle des hausses de prix des produits intermédiaires tels que le MHP et le NPI. Avertissement sur les risques : Conformément au décret ministériel ESDM n° 144.K/MB.01/MEM.B/2026, le prix de référence du minerai (HPM) constitue le prix de vente minimum pour les ventes de minéraux métalliques. Si les minéraux métalliques sont vendus en dessous du prix HPM, le HPM doit néanmoins être utilisé comme base de calcul des obligations fiscales et comme prix de référence pour le prélèvement des redevances de production (royalties). Par conséquent, les coûts ci-dessus sont calculés sur l'hypothèse que le prix de vente du minerai par voie humide n'est pas inférieur au nouveau prix de référence HPM. Le coût de production du nickel raffiné à partir de MHP intégré (après crédit cobalt) qui en résulte est relativement élevé. Cependant, le prix de vente réel du minerai de nickel devra être négocié entre les mines et les fonderies, et il est possible que le prix de transaction final soit inférieur au nouveau prix de référence HPM.
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14 Oct 2025 09:09
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