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I. Aperçu de l’événement Le 21 octobre 2026, heure locale, pendant la LME Week à Londres, le ministre chilien de l’Économie et des Mines, Daniel Mas, a accordé une interview à Reuters dans laquelle il a annoncé un objectif de production ambitieux : le Chili prévoit de faire passer sa production annuelle de lithium d’environ 300 000 tonnes actuellement à 700 000 tonnes au cours des cinq à dix prochaines années, soit une hausse de plus du double. Concernant la mise en œuvre, M. Mas a indiqué que cinq projets de lithium sont actuellement en attente d’approbation gouvernementale. Ces projets seront entièrement exploités par des entreprises privées, et leur approbation devrait être finalisée d’ici début 2027. Une fois ces cinq projets approuvés, le Chili lancera des appels d’offres publics pour cinq autres projets de lithium. Cette stratégie en deux étapes, « approuver d’abord cinq projets, puis en mettre cinq autres en appel d’offres », constitue le mécanisme central permettant au Chili d’accélérer la libération de ses capacités de production de lithium. Il convient de noter que cet objectif de 700 000 tonnes représente une révision à la hausse significative par rapport à la position du gouvernement précédent. Dans la Stratégie nationale du lithium élaborée en 2023 par le gouvernement précédent de Gabriel Boric, l’objectif de production était fixé à environ 430 000 tonnes d’ici 2034. Le chiffre avancé par M. Mas est supérieur de 270 000 tonnes à l’objectif initial, soit une augmentation de 63 %. II. Situation actuelle de l’industrie chilienne du lithium Production et position sur le marché Le Chili est le deuxième producteur mondial de lithium, derrière l’Australie, mais l’écart entre les deux pays se creuse. Selon les statistiques du secteur, la production chilienne de lithium s’élevait à environ 280 000 tonnes d’équivalent carbonate de lithium (ECL) en 2024, puis a augmenté à environ 300 000 tonnes en 2025, dont 209 000 tonnes provenant de l’exploitation de SQM et 74 000 tonnes de celle d’Albemarle. La production devrait se situer entre 300 000 et 330 000 tonnes en 2026. Toutefois, la part de marché mondiale du Chili est passée d’environ 30 % il y a dix ans à moins de 25 %, car l’expansion rapide des capacités en Argentine, en Australie et en Chine continue d’éroder sa part. Dotation en ressources et concentration de la production Malgré le recul de sa part de marché, la dotation en ressources du Chili reste exceptionnelle. Le pays possède près de 41 % des réserves mondiales prouvées de lithium. Parmi celles-ci, le salar d’Atacama est la ressource de lithium de saumure la plus riche et la moins coûteuse au monde, avec des concentrations de lithium en saumure de 600 à 2 000 mg/L et des coûts de production de carbonate de lithium d’environ 2 500 à 3 000 dollars américains par tonne, bien inférieurs au niveau de coût de 8 000 à 12 000 dollars américains par tonne des mines de roche dure en Australie. Le problème réside toutefois dans la forte concentration de la production : toute la production actuelle de lithium du Chili provient d’un seul site, le Salar de Atacama, et n’est exploitée que par deux entreprises, SQM et Albemarle. Cette structure de « salar unique, duopole » constitue à la fois un avantage — effets d’échelle et leadership en matière de coûts — et un goulot d’étranglement, à savoir une marge d’expansion limitée et une résilience insuffisante face aux risques. Principaux projets en exploitation et en construction Salar de Atacama — exploitation SQM : La production était d’environ 209 000 tonnes d’équivalent carbonate de lithium (ECL) en 2025 et devrait atteindre 246 000 tonnes en 2026. SQM poursuit son expansion de capacité, la capacité de carbonate de lithium s’approchant de 240 000 tonnes par an et la capacité d’hydroxyde de lithium devant atteindre environ 100 000 tonnes par an d’ici mi-2026. En outre, Nova Andino Litio, une coentreprise créée par SQM et l’entreprise publique chilienne de cuivre Codelco, a officiellement démarré ses activités en décembre 2025. La coentreprise gérera les ressources en lithium du Salar de Atacama jusqu’en 2060, avec un objectif de capacité à long terme pouvant atteindre 470 000 tonnes d’ECL par an. Salar de Atacama — exploitation Albemarle : La production était d’environ 74 000 tonnes d’ECL en 2025 et devrait être d’environ 71 000 tonnes en 2026. Albemarle a achevé la construction de sa troisième usine de carbonate de lithium, d’une capacité de 20 000 à 24 000 tonnes par an, et demande actuellement des permis environnementaux pour un projet de technologie d’extraction directe du lithium (EDL), le projet TED, dans le but de presque doubler les taux de récupération sans augmenter l’extraction de saumure. Projet Maricunga : Un projet de lithium impliquant Codelco et Rio Tinto. Rio Tinto prévoit d’investir environ 900 millions de dollars américains pour acquérir une participation de 49,99 %, tandis que Codelco conservera le contrôle. Une fois pleinement opérationnel, le projet devrait produire 50 000 tonnes d’ECL par an. Il attend actuellement l’approbation finale des autorités de la concurrence du Chili et de la Chine. III. Bilan de la stratégie lithium du gouvernement précédent : l’approche « dirigée par l’État » de Boric Contenu essentiel de la stratégie nationale du lithium de 2023 Le 20 avril 2023, le président de gauche de l’époque, Gabriel Boric, a dévoilé les orientations de la stratégie nationale du lithium, marquant un tournant majeur dans la politique chilienne du lithium. La logique centrale de la stratégie peut se résumer en trois points : Premièrement, la pleine participation de l’État. Boric a déclaré explicitement que « l’industrie du lithium doit servir le peuple, et l’État doit participer à l’ensemble du cycle de production du lithium ». La stratégie exigeait que l’État exerce un rôle de direction ou une participation de contrôle dans tous les futurs projets de lithium, avec les partenariats public-privé (PPP) comme principal modèle de coopération et les entreprises publiques tenues de détenir des positions de contrôle dans les structures de coentreprise. Deuxièmement, le renforcement des retours de souveraineté sur les ressources. Prenant l’exemple du Salar d’Atacama, l’accord de coentreprise conclu entre Codelco et SQM stipulait que pendant la période de transition 2025-2030, le gouvernement — par l’intermédiaire de Codelco, de Corfo et du Trésor national — recevrait environ 70 % du bénéfice d’exploitation avant impôts de la coentreprise ; à partir de 2031, cette proportion passerait à 85 %. Ce niveau est bien supérieur à celui des redevances précédemment versées par SQM à Corfo. Troisièmement, la protection écologique et la modernisation technologique. La stratégie mettait l’accent sur l’utilisation de nouvelles technologies telles que l’extraction directe du lithium (DLE) pour réduire la consommation d’eau et améliorer les taux de récupération, tout en établissant un réseau de protection des salars et en s’engageant à protéger 30 % des écosystèmes de salars d’ici 2030. Résultats de la mise en œuvre et controverses de la stratégie Durant le mandat de Boric, de mars 2022 à mars 2026, la stratégie sur le lithium a abouti à un résultat marquant : en mai 2024, Codelco et SQM ont signé un accord de coopération ; en décembre de la même année, la coentreprise Nova Andino Litio SpA a été officiellement créée ; et en janvier 2026, elle a été approuvée par la Cour suprême du Chili, achevant un processus complexe de plus de 20 approbations réglementaires couvrant le Chili, la Chine, le Brésil, l’Arabie saoudite et l’Union européenne. Néanmoins, des critiques existent également. Manuel Viera, président du Conseil minier, a publiquement souligné que la cause profonde de la perte de leadership du Chili dans le lithium était « des contraintes politiques plutôt que des limitations géologiques » — la classification du lithium comme ressource d’État par la loi minière et ses restrictions strictes sur l’accès au développement ont fortement freiné l’enthousiasme des investisseurs privés. Les données montrent que de 2023 à 2025, le Chili n’a ajouté aucun nouveau projet minier de lithium, et au premier semestre 2025, les recettes d’exportation de carbonate de lithium ont chuté de 34 % en glissement annuel. Dans l’indice d’attractivité minière publié par le Fraser Institute, le Chili ne se classe qu’au 32e rang sur 68 juridictions. En outre, plusieurs contrats spéciaux d’exploitation du lithium (CEOL) promus par le gouvernement Boric ont été rejetés par les régulateurs en raison de vices de procédure juridique, et certains contrats ont été invalidés parce que « les critères d’attribution contenaient des défauts juridiques », révélant des coûts de friction dans la conception et la mise en œuvre institutionnelles. IV. Le changement de politique du gouvernement Kast : « piloté par le secteur privé » Transition politique et changement de philosophie Le 11 mars 2026, le président de droite José Antonio Kast a été officiellement investi avec 58 % des voix, et la politique chilienne du lithium est entrée dans un nouveau cycle. Après son entrée en fonction, Kast a mis en œuvre une série de réformes marquantes : Restructuration institutionnelle : le ministère des Mines, auparavant indépendant, a été fusionné avec le ministère de l’Économie, et Daniel Mas, de formation agronomique, a été nommé pour superviser les deux portefeuilles, dans le but de renforcer la coordination interministérielle et de mettre en œuvre l’engagement gouvernemental de « lutter contre la bureaucratie ». Incitations fiscales : le taux d’impôt sur les sociétés pour les entreprises minières a été encore réduit de 15 % à 10 %, le champ des allégements de la taxe sur les ressources a été élargi, et les entreprises minières tournées vers l’exportation ont été maintenues à un taux de TVA nul. Accélération des autorisations : un nouveau Bureau des autorisations sectorielles et de l’investissement (OASI), opérationnel depuis janvier 2026, a été créé ; la réglementation de l’évaluation environnementale a été révisée ; et l’objectif a été fixé de ramener le délai moyen d’approbation des projets miniers de 18 mois à 9 mois. Mas a indiqué que le délai de traitement des recours relatifs aux projets miniers avait été réduit de 80 %, et que depuis 2026, 22 projets miniers représentant un investissement total de près de 3 milliards de dollars américains avaient été approuvés. Le gouvernement a également formé un comité économique composé de 12 ministres, qui se réunit tous les 15 jours pour suivre l’avancement des grands projets. Libéralisation des investissements étrangers : le plafond de participation des entreprises minières étrangères a été relevé de manière substantielle, passant de 35 % à 70 %, brisant ainsi la restriction antérieure selon laquelle les coentreprises devaient être détenues à plus de 50 % par l’État. Ajustements spécifiques de la politique du lithium Dans le secteur du lithium, le changement d’attitude du gouvernement Kast est particulièrement net. La déclaration de Mas lors de l’entretien — « Nous travaillons à changer les choses pour que le secteur privé pilote l’exploitation minière afin d’accélérer les progrès » — contraste fortement avec le ton du gouvernement précédent selon lequel « l’État doit participer à l’ensemble du cycle ». Concrètement, le nouveau gouvernement a remis en question ou ajusté certaines pratiques établies pendant la période Boric : Remise en cause de l’accord direct d’Atacama : le nouveau gouvernement adopte une attitude réservée à l’égard de l’accord direct signé par Codelco et SQM pour prolonger les droits miniers du salar d’Atacama jusqu’en 2060, et préconise de remplacer le mode d’attribution initial de « négociation privée » par des appels d’offres internationaux afin de parvenir à une allocation des ressources plus transparente et fondée sur le marché. Processus CEOL maintenu mais accéléré : le cadre institutionnel des contrats spéciaux d’exploitation du lithium a été conservé — en mars 2026, 10 CEOL étaient en cours d’examen par le Bureau du contrôleur général — mais le gouvernement a nettement accéléré le rythme d’approbation et tend à permettre aux entreprises privées d’agir en tant qu’opérateurs à part entière dans les projets approuvés. Cadre juridique non fondamentalement modifié : il convient de noter qu’à la mi-2026, l’architecture juridique sous-jacente de l’industrie chilienne du lithium n’avait pas subi de changement subversif. L’article 13 de la Charte minière de 1979, qui dispose que « le lithium est une ressource stratégique nationale ne pouvant être concédée en concessions minières », reste en vigueur, et le décret-loi n° 2 886 confirme le lithium comme ressource réservée à l’État. Les investisseurs étrangers ne peuvent pas contrôler les actifs de lithium en obtenant des droits miniers ordinaires comme ils le peuvent pour le cuivre ou l’or ; ils doivent encore passer par des canaux impliquant la participation de l’État, tels que la direction par des entreprises publiques et les contrats CEOL. En d’autres termes, les ajustements du gouvernement Kast relèvent davantage d’« améliorations orientées vers le marché » au niveau de la mise en œuvre que d’une « révolution de privatisation » au niveau institutionnel. V. Analyse de faisabilité de l’objectif de 700 000 tonnes Calcul de l’écart du côté de l’offre Passer des quelque 300 000 tonnes par an actuelles à 700 000 tonnes par an implique une augmentation nette d’environ 400 000 tonnes de capacité — l’équivalent de la construction de plus d’un Atacama supplémentaire. Même dans l’hypothèse optimiste selon laquelle le salar d’Atacama atteindrait un niveau de 450 000 à 500 000 tonnes d’équivalent carbonate de lithium par an vers 2030 grâce aux améliorations technologiques de l’extraction directe du lithium et aux projets d’expansion — la limite supérieure à long terme de Nova Andino étant de 470 000 tonnes —, de nouveaux projets seraient encore nécessaires pour combler un écart de 150 000 à 250 000 tonnes. Si les dix projets du plan de Mas « approuver cinq, mettre en appel d’offres cinq » sont tous mis en œuvre, ils pourraient théoriquement fournir des sources suffisantes d’offre supplémentaire. Cependant, les projets de salars nécessitent généralement de cinq à huit ans entre l’exploration, l’évaluation environnementale et la consultation des communautés jusqu’à la production, ce qui signifie que les projets lancés dans ce cycle ne formeraient pas d’offre substantielle avant 2031-2034 au plus tôt. Le fait que l’objectif de 700 000 tonnes soit fixé dans une fenêtre de « cinq à dix ans » reflète lui-même cette incertitude. Facteurs favorables Premièrement, une base de ressources solide. Le Chili compte plus de 40 salars non exploités, se classe au premier rang mondial en réserves prouvées, et ses ressources de lithium en salars présentent un avantage de coût écrasant à l’échelle mondiale. Deuxièmement, des signaux politiques positifs. Si l’orientation pro-marché du gouvernement Kast, la réforme des autorisations et les incitations fiscales peuvent être mises en œuvre de manière continue, elles devraient améliorer l’environnement d’investissement. Un rebond du classement du Chili au Fraser Institute sera un indicateur important. Troisièmement, le progrès technologique. L’application mature de la technologie d’extraction directe du lithium peut améliorer les taux de récupération sans augmenter substantiellement l’extraction de saumure, atténuant ainsi les contraintes de la protection environnementale sur l’expansion des capacités. Le projet TED d’Albemarle et les plans d’amélioration technologique de Nova Andino vont tous deux dans ce sens. Quatrièmement, le soutien du côté de la demande. Le taux de pénétration mondial des véhicules électriques continue d’augmenter, et la tendance de croissance à long terme de la demande de lithium reste inchangée. En tant que fournisseur à bas coût, le Chili est plus résilient pendant les baisses de prix et mieux à même de capter l’élasticité des bénéfices pendant les hausses. Incertitudes et risques Premièrement, le risque de continuité des politiques. La politique chilienne du lithium a déjà fortement oscillé entre deux administrations — de la « nationalisation » de Boric à la « privatisation » de Kast — et si le pouvoir change à nouveau de mains à l’avenir, l’orientation pourrait encore s’inverser. Pour les projets miniers de lithium à forte intensité de capital dont les délais de récupération dépassent une décennie, l’incertitude politique est le principal facteur de décote. Deuxièmement, une épreuve de la capacité de mise en œuvre. L’objectif fixé par Mas est ambitieux, mais entre « annoncer un objectif » et « mettre un projet en production » se dressent de nombreux obstacles, notamment l’évaluation environnementale, la consultation des populations autochtones, les relations avec les communautés et le soutien des infrastructures. Le précédent de plusieurs contrats CEOL rejetés sous le gouvernement Boric en raison de vices de procédure montre que les frictions internes du système administratif chilien ne doivent pas être sous-estimées. Troisièmement, l’intensification de la concurrence sur le marché. Les mines de lithium de roche dure australiennes continuent d’accroître leurs capacités ; les projets de salars argentins accélèrent leur production — Olaroz, Hombre Muerto, Rincon et d’autres projets montent régulièrement en puissance ; et la ceinture de lithium d’Afrique de l’Ouest émerge progressivement, notamment Goulamina de Ganfeng et Ewoyaa de Huayou. Pour que le Chili défende sa position de deuxième producteur mondial au début des années 2030, voire qu’il conteste à nouveau la première place à l’Australie, cela dépendra non seulement de ses propres progrès, mais aussi des performances de ses concurrents. Quatrièmement, la pression du permis environnemental et social. La région d’Atacama souffre de stress hydrique et d’une écologie fragile, et les tensions entre le développement des salars et les communautés autochtones et les organisations environnementales existent depuis longtemps. Bien que la technologie d’extraction directe du lithium puisse réduire la consommation d’eau douce, elle n’est pas une « solution miracle », et la viabilité économique d’un déploiement à grande échelle n’a pas encore été pleinement vérifiée. VI. Conclusion L’objectif de production de 700 000 tonnes annoncé par le ministre chilien des Mines Mas lors de la LME Week est une déclaration quantitative de la nouvelle politique « pilotée par le secteur privé » du gouvernement Kast et une révision à la hausse significative de l’objectif de 430 000 tonnes de l’ère Boric. Cette révision à la hausse reflète à la fois l’évaluation optimiste du nouveau gouvernement quant au potentiel des ressources de lithium du Chili et sa volonté politique de « regagner le terrain perdu » dans la concurrence mondiale de la chaîne d’approvisionnement des batteries au lithium. De « pilotée par l’État » à « pilotée par le secteur privé », la politique chilienne du lithium a accompli un virage de près de 180 degrés en trois ans. Cette oscillation elle-même démontre que la manière de trouver un équilibre entre la captation de la souveraineté sur les ressources et le maintien de l’attractivité des investissements demeure un défi non résolu pour ce pays sud-américain riche en ressources. La réalisation de l’objectif de 700 000 tonnes dépendra de trois variables clés au cours des cinq à dix prochaines années : la réforme des autorisations pourra-t-elle réellement se traduire par une accélération des projets, les dix nouveaux projets de lithium pourront-ils être avancés et mis en production comme prévu, et le prochain gouvernement poursuivra-t-il l’orientation actuelle tournée vers le marché. Pour le marché mondial du lithium, l’objectif du Chili ne modifiera pas le paysage de l’offre à court et moyen terme de deux à trois ans — le long cycle des projets de salars le détermine. À moyen et long terme de cinq à dix ans, cependant, si le Chili peut réellement honorer son engagement de capacité de 700 000 tonnes, il ajoutera une source d’offre supplémentaire considérable et à coût compétitif à l’offre mondiale de lithium, ce qui serait positif pour l’équilibre entre l’offre et la demande et la stabilisation des fluctuations de prix. Bien entendu, la condition préalable est que cette fois, le Chili ne se contente pas de « parler », mais qu’il « agisse » réellement.

Publié : 3 nov. 2026 - 4 h 20 (Kitco News) - et connaissent une reprise modeste après la déroute de vendredi, qui a marqué leur pire performance d'octobre depuis 2008. Certains investisseurs sont frustrés par les métaux précieux, dont les prix peinent depuis plusieurs semaines, confrontés à des coûts d'opportunité croissants alors que les banques centrales du monde entier tentent de maîtriser l'inflation. Plus récemment, l'or et l'argent ont également été pris dans une crise de liquidité plus large, les marchés actions ayant subi une forte liquidation la semaine dernière. Cependant, une gestionnaire de fonds estime que la liquidation de la semaine dernière, et toute correction supplémentaire, pourrait représenter l'opportunité d'achat d'une vie. « est environ 60 % en dessous de son record de 121,64 $, et a atteint un creux d'un an », a déclaré Jen Bawden, fondatrice de Bawden Capital, dans son dernier commentaire de marché. « Les gros titres financiers crient à l'anéantissement des métaux précieux, et les traders particuliers qui ont acheté au plus haut capitulent dans une panique totale. Pour un œil non averti, cela ressemble à un massacre. » « Pour les investisseurs chevronnés dans les ressources qui comprennent les flux de capitaux mondiaux, les mécanismes du marché papier et les chocs de marge entre actifs, ce n'est PAS une crise ; c'est exactement la poche d'air de liquidité que nous attendions. » Bien que la cassure sous les niveaux de support critiques la semaine dernière ait été décevante, Bawden a déclaré que ce mouvement n'était pas surprenant, compte tenu des vents contraires auxquels font face l'or et l'argent. Elle a noté que bien que la Réserve fédérale ait laissé les taux d'intérêt inchangés la semaine dernière, les marchés s'attendent toujours à une hausse des taux en décembre. Elle a souligné que la menace de taux plus élevés augmente le coût d'opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l'or et l'argent. En examinant l'évolution immédiate des prix et les dégâts techniques infligés vendredi, Bawden a noté que la menace de taux plus élevés semble également peser sur les marchés actions. Le S&P 500 a perdu 2 % avant le week-end, sa plus forte baisse depuis début juin. Bawden a également noté que la volatilité à court terme est alimentée par une incertitude géopolitique plus large et la crise mondiale de l'approvisionnement énergétique découlant de la guerre en cours au Moyen-Orient. « La plus grande idée fausse qui circule parmi les traders de matières premières particuliers est : “Si le Moyen-Orient est en feu et que le Brent oscille au-dessus de 113 $ le baril, pourquoi l'or et l'argent baissent-ils ?” », a déclaré Bawden. Elle a expliqué que les perturbations de l'approvisionnement énergétique créent une demande importante de dollars américains, ajoutant une pression supplémentaire sur les métaux précieux. « Lorsqu'un conflit perturbe le transit dans le détroit d'Ormuz et que les prix de l'énergie s'envolent, chaque grande nation importatrice d'énergie, du Japon et de la Corée du Sud à l'Allemagne et à l'Inde, fait face à une crise immédiate des termes de l'échange. Comme le brut est facturé et réglé mondialement en dollars américains, le pétrole dépassant les 100 $ oblige les importateurs commerciaux à se débarrasser agressivement de leurs devises nationales sur le marché libre pour acheter d'énormes tranches de dollars américains juste pour maintenir leurs réseaux électriques en marche », a-t-elle déclaré. montre dans quelle mesure le mouvement de l'or aujourd'hui est dû au dollar par rapport au marché de l'or lui-même.) Bawden a ajouté que la demande de dollars américains qui en résulte soutient le billet vert, tandis que la hausse des prix de l'énergie alimente des pressions inflationnistes persistantes, augmentant la perspective d'un resserrement monétaire supplémentaire et de rendements obligataires plus élevés. Bawden a déclaré que toute cette incertitude atteint enfin son paroxysme alors que la menace de hausse des taux pèse sur l'économie au sens large et les marchés actions. Elle a souligné que des rendements obligataires plus élevés réduisent la valeur actuelle des bénéfices futurs des entreprises tout en rendant le capital indispensable plus coûteux à emprunter. « Lorsqu'un marché technologique et boursier tendu se fissure, il ne chute pas seul. Cela peut déclencher une soudaine crise de liquidités sur de nombreux marchés. Lors d'une liquidation, les grands fonds ne vendent pas ce qu'ils veulent vendre. Ils vendent tout ce qui est liquide et facile à vendre », a-t-elle déclaré. « L'or et l'argent sont très faciles à vendre. » Bien que des dégâts techniques importants aient été infligés à l'or et à l'argent, Bawden a déclaré que la faiblesse est cohérente avec les liquidations précédentes motivées par la liquidité. « C'est ce qui s'est passé en octobre 2008 et à nouveau en mars 2020. Une fois les ventes forcées terminées, l'or et l'argent se sont retournés et ont fortement rebondi », a-t-elle déclaré. « Dans les deux crises, l'or et l'argent ont fortement chuté avec les actions. Après l'effondrement de Lehman Brothers à l'automne 2008, l'or a chuté d'environ 29 % et l'argent de plus de 50 % par rapport à leurs sommets de mars 2008. En mars 2020, l'or a chuté d'environ 10 % et l'argent d'environ 35 % en quelques jours. » Bawden a noté que les deux métaux précieux ont ensuite connu des rallyes importants après l'apaisement des chocs de liquidité initiaux. « Une fois les ventes forcées terminées, les métaux ont rebondi rapidement. Après 2008, l'or a augmenté d'environ 170 % d'ici août 2011, et l'argent a grimpé à près de 50 $. Après mars 2020, l'or a gagné environ 39 % pour atteindre un nouveau record d'ici août 2020, et l'argent a bondi d'environ 150 % », a-t-elle déclaré. Bien que Bawden considère la liquidation actuelle comme une opportunité d'achat potentielle à long terme, elle a averti que les prix pourraient baisser davantage avant que le marché des métaux précieux n'établisse un plancher durable. Elle a noté qu'elle a déjà placé des ordres à cours limité pour profiter d'une faiblesse supplémentaire, visant des décotes de 20 % à 30 % sur certaines actions minières sélectionnées. En même temps, Bawden a déclaré que la demande physique en Asie pourrait fournir un soutien sous-jacent à l'argent. Elle a souligné la divergence entre les prix de l'argent à Shanghai et en Occident lors de la liquidation de vendredi, tout en reconnaissant que la taxe chinoise sur l'argent élimine une grande partie de la prime apparente. Elle s'attend également à ce que la demande chinoise de métaux précieux reste un facteur important de soutien des prix à plus long terme. Bawden a expliqué que la volatilité à court terme n'a pas modifié ses perspectives à long terme. Elle a déclaré que la prochaine décennie appartient aux actifs tangibles comme et , car les investisseurs sont de plus en plus contraints de protéger leur pouvoir d'achat dans un monde aux prises avec une dette souveraine insoutenable. « La montagne de dettes souveraines ne peut pas survivre indéfiniment à des rendements élevés sans affecter le secteur bancaire et l'économie réelle », a-t-elle déclaré. « Les gouvernements, les entreprises et les consommateurs du monde entier portent des dettes énormes, et ces dettes deviennent plus coûteuses lorsque les taux d'intérêt restent élevés. Si les taux restent à ce niveau ou augmentent trop longtemps, cela exercera une réelle pression sur les banques et sur l'économie au sens large. » Bawden s'attend à ce que les pressions croissantes de la dette finissent par forcer les banques centrales à faire marche arrière et à assouplir leur politique monétaire, créant un environnement plus favorable aux métaux précieux. « Lorsque le point de rupture sera atteint, les banques centrales seront forcées d'assouplir, la force du dollar en temps de guerre s'inversera, et les capitaux mondiaux afflueront vers les actifs réels et tangibles », a-t-elle déclaré. Source :