Berita

Bijih Nikel "Transisi Sistem Penetapan Harga dan Standardisasi Acuan Bijih Pirometalurgi; Konvergensi Unsur Besi, Kobalt, dan Krom" 1. Dinamika Harga dan Revisi HMA Pasar nikel Indonesia mengalami volatilitas harga secara keseluruhan minggu ini. Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) telah resmi merilis Harga Mineral Acuan (HMA) Nikel untuk paruh pertama Mei 2026. HMA Nikel: $17.802/dmt (naik $868,57 atau 5,13% dari $16.933,57 pada akhir April). HMA Kobalt: $55.854/dmt. HMA Bijih Besi: $1,56/dmt. HMA Bijih Krom: $6,37/dmt. Harga saat ini untuk bijih pirometalurgi (saprolit) kadar 1,6% yang dikirim ke pelabuhan berada di $74,5–$77,5/wmt, naik $1 dari minggu lalu, relatif stabil. Sebaliknya, bijih hidrometalurgi (limonit) kadar 1,2% dihargai sekitar $28,33/wmt, turun $2 dari minggu sebelumnya. 2. Fundamental Penawaran-Permintaan dan Dampak Cuaca Bijih Pirometalurgi: Seiring berakhirnya musim hujan di Halmahera dan Sulawesi, produksi tambang diperkirakan akan pulih secara signifikan pada Mei. Meskipun persetujuan RKAB mencapai 90%, pasokan spot untuk saprolit kadar tinggi masih ketat. Namun, ekspektasi pasar terhadap pelonggaran pasokan telah menguat. Perlu dicatat, kadar rata-rata bijih yang diterima smelter mulai menunjukkan tren penurunan. Meskipun penurunannya belum signifikan, beberapa smelter telah mulai mencampur bijih kadar rendah untuk mengurangi tekanan kekurangan kadar tinggi dan lonjakan biaya. Penetapan harga saat ini mengikuti model "harga tetap" atau "HPM + premium $7–$10". Selain itu, beberapa smelter menerapkan acuan standar untuk bijih pirometalurgi (Kobalt 0,05%, Besi 20%, Krom 1%), terlepas dari variasi bijih aktual. Bonus telah menyusut ke level minimal karena sebagian besar kini sudah tercakup dalam premium tetap. Bijih Hidrometalurgi: Harga limonit menunjukkan tren penurunan, tidak mengikuti kenaikan HPM baru. Permintaan berada di bawah tekanan akibat potensi pemotongan produksi MHP yang disebabkan oleh kekurangan asam sulfat pada bulan Mei. Dengan inventaris yang relatif stabil, smelter terus memberikan tekanan penurunan harga yang kuat. 3. Estimasi Internal SMM Formula penetapan harga baru telah menyebabkan peningkatan divergensi harga dan amplifikasi volatilitas, terutama dipengaruhi oleh kandungan kobalt terkait yang lebih tinggi pada bijih tertentu. Perhitungan SMM menunjukkan bahwa HPM baru untuk limonit kadar 1,2% adalah sekitar $47,82, jauh lebih tinggi dari penilaian pasar saat ini. HPM baru untuk saprolit kadar 1,6% adalah $64,85; dimasukkannya kandungan kobalt yang lebih tinggi dalam formula baru telah memperbesar fluktuasi harga secara signifikan. Meskipun harga transaksi pasar aktual saat ini masih di atas acuan ini, selisihnya terus menyempit. 4. Kuota Regulasi (RKAB) dan Prospek Pasar Menurut ESDM, persetujuan RKAB untuk 2026 telah mencapai sekitar 90%. Statistik SMM menunjukkan bahwa total kuota yang disetujui untuk bijih nikel Indonesia berada di kisaran 230–240 juta wmt. Kuota akhir diperkirakan secara luas akan diselesaikan pada akhir April. Karena konvergensi ekspektasi RKAB yang berkurang, ketidakpastian sumber daya, dan kekurangan bijih kadar tinggi, beberapa smelter telah meningkatkan dividen perdagangan dan premi untuk mengamankan pasokan. Pasar memantau dengan cermat Weda Bay Nickel (WBN) . Karena kuota RKAB 2026 yang sangat terkuras, WBN berencana memasuki fase "pemeliharaan dan perawatan" mulai Mei. Perusahaan secara aktif mengupayakan peningkatan kuota untuk mengatasi kekurangan bijih di kawasan industri IWIP. Selama periode ini, pabrik NPI hilirnya akan mengonsumsi inventaris strategis yang ada untuk mempertahankan operasi. 5. Revisi Regulasi: PP 19/2025 Pada 8 Mei, Direktorat Jenderal Mineral dan Batubara mengadakan dengar pendapat publik mengenai revisi PP 19/2025 , meminta masukan terkait penyesuaian tarif royalti mineral. Bijih Nikel: Revisi mengusulkan penurunan ambang batas minimum HMA dari <$18.000/t menjadi <$16.000/t, dan ambang batas maksimum dari ≥$31.000/t menjadi ≥$26.000/t. Tingkatan pajak akan disempurnakan dari 5 menjadi 6 level, dengan tarif berkisar antara 14% hingga 19%. Dampak: Berdasarkan HMA Nikel hari ini sebesar $17.802, tarif royalti yang berlaku akan naik dari 14% menjadi 15% jika revisi diterapkan. Ketentuan Tambahan: Pungutan independen sebesar 2% diusulkan untuk kobalt dalam nikel matte dan produk peleburan non-nikel, sementara tarif pajak 2,5% diusulkan untuk alloy pig iron. Dampak terhadap proyek NPI arus utama akan bergantung pada kriteria klasifikasi produk akhir Indonesia. Nickel Pig Iron " Harga Rata-rata NPI Menguat Signifikan; Pasar Memasuki Kebuntuan di Level Tinggi " Harga rata-rata NPI 10-12% SMM naik RMB 30,5 per unit nikel secara mingguan menjadi RMB 1.150,5 per unit nikel (ex-works, termasuk pajak), sementara indeks FOB NPI Indonesia naik USD 3,58 per unit nikel menjadi rata-rata USD 146,78 per unit nikel. Minggu ini, pasar high-nickel pig iron terlebih dahulu turun kemudian naik. Minggu ini, kebijakan yang mendukung dan pergerakan nilai tukar mendorong harga naik secara stabil, mengangkat pusat harga lebih tinggi. Namun, menjelang akhir minggu, pasar bertransisi dari tren naik searah menjadi kebuntuan di level tinggi. Produsen hulu mempertahankan sikap kuat terhadap harga, dengan sebagian menetapkan target di RMB 1.200/unit nikel dan menunjukkan keengganan tinggi untuk menjual. Sebaliknya, pabrik baja tahan karat hilir menunjukkan penerimaan yang lemah terhadap harga tinggi ini. Setelah menyelesaikan restocking awal, pabrik-pabrik ini mengalami penurunan minat pengadaan, dengan harga maksimum yang dapat diterima terbatas. Selain itu, koreksi di pasar valuta memicu "ketakutan terhadap ketinggian" (kehati-hatian pasar); meskipun permintaan informasi aktif, volume transaksi aktual jauh lebih rendah dibandingkan sebelum libur. Selisih harga antara material grade tinggi dan rendah semakin melebar, memperparah divergensi struktural pasokan. Ke depan, meskipun dukungan biaya tetap ada, tindak lanjut permintaan tidak memadai. Harga NPI diperkirakan tetap dalam tarik-menarik di level tinggi dalam jangka pendek. Berdasarkan biaya tunai high-nickel pig iron yang dihitung dari harga bijih nikel 25 hari lalu, margin keuntungan smelter terus pulih minggu ini, dengan banyak operasi kembali meraih profitabilitas. Di sisi bahan baku, harga bahan pembantu naik, sementara harga bijih tetap stabil di Filipina dan mengalami koreksi ringan di Indonesia. Secara keseluruhan, ekspansi keuntungan smelter domestik minggu ini terutama didorong oleh kenaikan harga NPI yang disertai dengan biaya bahan baku yang lebih rendah. Untuk minggu depan, harga bahan baku kemungkinan tidak akan mengalami kenaikan signifikan, dan harga NPI diperkirakan tetap berada di level tinggi, yang seharusnya akan mendorong perbaikan lebih lanjut pada margin keuntungan smelter.

Diterbitkan: 7 Mei 2026 - 2:28 AM Diperbarui: 7 Mei 2026 - 2:41 AM (Kitco News) - Pasar emas menunjukkan momentum baru, dengan harga menguji resistensi baru di $4.700 per ons. Meskipun masih perlu waktu untuk merebut kembali level harga kunci, satu bank investasi memperkirakan harga pada akhirnya akan bergerak lebih tinggi. Dalam catatan logam mulia terbarunya, Amy Gower, Ahli Strategi Komoditas Logam & Pertambangan di Morgan Stanley Research, menegaskan kembali perkiraannya bahwa harga akan mengakhiri tahun ini di sekitar $5.200 per ons, naik sekitar 10% dari harga saat ini. Gower menambahkan bahwa ia tidak terkejut mengalami kesulitan dalam beberapa bulan terakhir meskipun ketidakpastian geopolitik meningkat akibat perang yang sedang berlangsung di Iran. "Dengan konflik yang memicu guncangan pasokan energi sehingga mengurangi harapan akan penurunan suku bunga AS, tidak mengherankan bahwa emas kesulitan berfungsi sebagai aset safe haven kali ini," kata Amy Gower, Ahli Strategi Komoditas Logam & Pertambangan di Morgan Stanley Research. "Sensitivitas terhadap kebijakan moneter telah mengambil alih sebagai pendorong harga utama. Hal ini menutupi status safe haven-nya dan mengurangi efektivitasnya sebagai lindung nilai terhadap risiko geopolitik maupun inflasi. Harga emas tidak hanya mencerminkan dampak dari peristiwa tertentu, tetapi yang lebih penting, respons kebijakan yang mengikutinya." Harga minyak yang tinggi, yang mendorong tekanan inflasi, memaksa Federal Reserve untuk mengevaluasi ulang sikap kebijakan pelonggarannya dan, akibatnya, pasar mulai menghapus ekspektasi pemangkasan suku bunga tahun ini. Namun, Morgan Stanley masih bertaruh pada setidaknya satu kali pemangkasan suku bunga tahun ini, yang akan mendukung harga emas yang lebih tinggi. " kemungkinan akan tetap sensitif terhadap imbal hasil riil, tetapi kami melihat ruang untuk kenaikan lebih lanjut," kata Gower. Morgan Stanley memperkirakan satu kali pemangkasan suku bunga pada Januari diikuti oleh pemangkasan lainnya pada Maret 2027. "Ini seharusnya menguntungkan emas, dengan keputusan pembelian ETF yang sangat sensitif terhadap sinyal kebijakan dan emas kini kembali selaras dengan suku bunga riil," kata Gower. Sebagaimana ditunjukkan oleh volatilitas pasar saat ini, masa depan sangat bergantung pada perkembangan konflik di Timur Tengah. Semalam, Presiden Donald Trump mengatakan bahwa kemajuan besar sedang dicapai menuju perjanjian perdamaian yang langgeng. Para analis mengatakan bahwa jika krisis berakhir segera, ekonomi global seharusnya dapat pulih dari krisis pasokan energi saat ini. Namun, Gower menambahkan bahwa semakin lama konflik berlanjut, semakin besar risiko bagi emas. " bisa tertekan jika pasar mulai mengantisipasi penahanan suku bunga yang berkepanjangan atau bahkan kenaikan," peringat Gower. "Pada saat yang sama, potensi kenaikan dalam skenario resolusi bisa terbatas, karena harga yang sudah tinggi dapat membatasi permintaan dari ETF, bank sentral, dan konsumen." Sumber：