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[La relación de precios SHFE/LME retrocedió para fluctuar cerca de 7,1] Esta semana, la relación de precios del zinc entre el SHFE y el LME retrocedió para fluctuar cerca de 7,1, y la ventana de importación de lingotes de zinc permaneció cerrada. En el exterior, aunque los sólidos datos de nóminas no agrícolas llevaron al mercado a reducir las apuestas a recortes de tasas de la Fed estadounidense, las ventas minoristas en EE.UU. se estancaron inesperadamente en diciembre, los riesgos geopolíticos persistieron y el inventario social del LME continuó disminuyendo, lo que brindó soporte a los precios. El zinc en el LME fluctuó consistentemente en máximos.

[Los datos de nóminas no agrícolas superan las expectativas, los precios del zinc en la SHFE y la LME retroceden] A principios de semana, la gradual digestión del sentimiento macroeconómico provocó un descenso del zinc en la LME; sin embargo, la continua reducción de inventarios de zinc en la LME en el extranjero proporcionó un soporte de fondo a los precios. Posteriormente, mientras el mercado continuaba a la espera de la publicación retrasada de los datos de nóminas no agrícolas y del IPC, la actividad comercial se volvió más cautelosa y el zinc en la LME mantuvo una tendencia fluctuante.

[Cierres Empresariales y Vacaciones, las Tasas de Operación de Óxido de Zinc Siguen en Descenso] En cuanto a pedidos, el acopio previo a las vacaciones por parte de usuarios finales de diversos sectores ha concluido en gran medida, manteniéndose la actividad comercial general del mercado débil y mostrando la demanda de óxido de zinc un rendimiento mediocre. Mirando hacia la próxima semana, se espera que la industria entre en un ciclo completo de vacaciones, con solo unas pocas plantas grandes manteniendo una producción mínima durante el período del Año Nuevo Chino, mientras que la mayoría de las empresas de óxido de zinc suspenderán gradualmente sus operaciones por las festividades.

[Tasas de Operación Bajan Más de 20 Puntos Porcentuales Mensuales, Aleación de Zinc para Moldeo por Inyección Entra en la Pausa del Año Nuevo Chino] Esta semana, las tasas de operación de los productores de aleación de zinc para moldeo por inyección cayeron abruptamente, principalmente debido a los arreglos concentrados de vacaciones en las grandes plantas durante la semana, lo que llevó a una fuerte caída en las tasas de operación. Se espera que la próxima semana, las empresas que aún están en producción también programen vacaciones sucesivamente hacia fines de esta semana, y las tasas de operación de los productores de aleación de zinc para moldeo por inyección disminuirán aún más...

[El mercado spot estuvo lento esta semana y las primas y descuentos continuaron disminuyendo] Esta semana, los descuentos en Guangdong bajaron aproximadamente 55 yuanes/tonelada en comparación con la semana anterior. Hasta el viernes, el zinc #0 principal cotizaba con un descuento de 60 yuanes/tonelada en Guangdong, y la diferencia de precios entre Shanghái y Guangdong se amplió...

[Se acerca el feriado del Año Nuevo Chino, mercado de concentrado de zinc se mantiene lento] Semanalmente, el precio promedio semanal SMM Zn50 nacional de TC se mantuvo sin cambios mensuales en 1.500 yuanes/tonelada en contenido metálico, mientras que el índice de concentrado de zinc importado SMM disminuyó 0,53 dólares/tonelada métrica seca mensual a 24,35 dólares/tonelada métrica seca.

[Se acerca el Año Nuevo Chino, la actividad comercial se ralentiza durante la semana]: Las primas al contado en Shanghái fluctuaron esta semana, con un precio promedio semanal que aumentó 10 yuanes/tonelada en comparación con la semana anterior. Al cierre del viernes, los precios al contado de las marcas nacionales comunes frente al contrato 2603 se situaban en una prima de 40-50 yuanes/tonelada, mientras que la marca premium Shuangyan no presentó ofertas frente al contrato 2603.

Según un anuncio emitido por el Ministerio de Hacienda y la Administración Tributaria Estatal, a partir del 1 de abril de 2026, se eliminarán por completo las devoluciones del IVA a la exportación para productos como la cerámica y la fotovoltaica (las tasas de devolución originales eran mayormente del 9 %–13 %).

[KZ publica informe del cuarto trimestre] El 10 de febrero, Korea Zinc publicó su informe del cuarto trimestre de 2025. El informe muestra que el volumen de ventas de lingotes de zinc de la empresa alcanzó las 590.700 toneladas en 2025, con una tasa de cumplimiento del plan de producción anual del 94%, un 8% menos que el año anterior. La meta para 2026 se establece en 600.000 toneladas.

La siguiente tabla muestra el movimiento de metales ferrosos y no ferrosos en el SHFE y el DCE el 12 de febrero de 2026.

[La mayoría de las empresas galvanizadoras en vacaciones, las tasas de operación caen significativamente]: Esta semana, la tasa de operación de la industria galvanizadora fue del 16,25%, una disminución de 22,35 puntos porcentuales en comparación con la semana anterior. Desde el lado de la materia prima, los precios del zinc fluctuaron principalmente esta semana, pero la mayoría de las empresas downstream estaban de vacaciones, con la fijación de precios como actividad principal y menos recogidas de carga. Sin embargo, las grandes plantas habían recibido básicamente los bienes de contratos a largo plazo para el inicio de la semana, y los inventarios de lingotes de zinc en las empresas galvanizadoras aumentaron ligeramente.

Históricamente, la producción nacional de concentrado de zinc suele disminuir continuamente de diciembre a febrero de cada año. Esto se debe principalmente a dos razones: primero, algunas minas realizan paradas rutinarias en invierno debido a las condiciones climáticas; segundo, las vacaciones del Año Nuevo Chino ocurren a principios de año, período en el que muchas minas suspenden operaciones o realizan mantenimiento. A medida que se acerca el feriado del Año Nuevo Chino de este año, ¿cómo afectarán estos factores específicamente al suministro nacional de concentrado de zinc?

[Comentario Matutino de Zinc del SMM] Durante la sesión nocturna, el contrato más negociado de zinc 2604 en la SHFE abrió a 24.780 yuanes/tonelada. Al inicio de la sesión, los precios del zinc subieron brevemente, tocando un máximo de 24.800 yuanes/tonelada, pero luego los vendedores aumentaron sus posiciones, provocando que los precios fluctuaran a la baja. Al cierre de la sesión, el zinc alcanzó un mínimo de 24.510 yuanes/tonelada y finalmente cerró en 24.535 yuanes/tonelada, con una caída de 105 yuanes/tonelada, un descenso del 0,43%. El volumen de negociación disminuyó a 26.540 lotes, mientras que el interés abierto aumentó en 2.781 lotes hasta 81.650 lotes.

[Acta de la Reunión Matutina de SMM: La Reducción de Inventarios de la LME Sigue Brindando Soporte, el Centro de Referencia del Zinc en la LME Sube] Futuros: Durante la sesión nocturna, el contrato de zinc de la LME abrió en 3.392 dólares por tonelada. Inicialmente, con una lucha entre alcistas y bajistas, el zinc de la LME retrocedió brevemente hasta un mínimo de 3.368,5 dólares por tonelada. Posteriormente, a medida que los alcistas aumentaron sus posiciones, el zinc de la LME fluctuó al alza, alcanzando un máximo de 3.458,5 dólares por tonelada durante la sesión nocturna. Sin embargo, debido a un impulso alcista insuficiente, el precio de referencia retrocedió, cerrando finalmente en alza a 3.418 dólares por tonelada, un aumento de 20 dólares por tonelada o 0,59%. El volumen de negociación aumentó a 10.803 lotes, y el interés abierto se incrementó en 4.800 lotes hasta 235.000 lotes.