เผยแพร่ 09 ต.ค. 2026, 04:46 น.
Investing.com -- อาจทดสอบแนวรับบริเวณ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์อีกครั้งในระยะสั้น UBS ระบุ โดยธนาคารคาดว่านักลงทุนที่รอซื้อเมื่อราคาย่อตัวเชิงโครงสร้างจะสร้างฐานราคาไว้ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงขึ้นและที่แข็งค่าขึ้นทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะมีค่า ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เพิ่มสูงขึ้น
“อุปสรรคระยะสั้นยังคงอยู่: อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของสหรัฐฯ ที่สูงและดอลลาร์ที่แข็งค่าอาจกดดันทองคำกลับสู่ระดับ 4,000 ดอลลาร์/ออนซ์” Giovanni Staunovo นักกลยุทธ์ของ UBS กล่าวในบันทึก ราคาทองคำสปอตซื้อขายที่ 4,191 ดอลลาร์ในวันศุกร์ ณ เวลาที่เขียน
การปรับตัวลงของราคาดูเหมือนได้รับแรงหนุนจากบัญชีที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ซึ่งลดสถานะซื้อสุทธิในตลาดฟิวเจอร์สและออปชัน Staunovo กล่าว อย่างไรก็ตาม การถือครอง ETF ยังคง “แข็งแกร่งอย่างผิดปกติ” โดยมีเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา
ทองคำยังแสดงความแข็งแกร่งอย่างน่าทึ่งต่อการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทน นักกลยุทธ์รายนี้ให้เหตุผลว่า ความอ่อนไหวของทองคำต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลง เนื่องจากอุปสงค์เชิงโครงสร้างช่วยชดเชยได้แข็งแกร่งกว่าในวัฏจักรก่อนหน้า เขาอ้างถึงการกระจายการลงทุนของธนาคารกลาง ความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะและต้นทุนการชำระหนี้ การคาดการณ์ว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าลงในระยะยาว และการซื้อที่แข็งแกร่งของจีน อุปสงค์ของอินเดียควรได้ประโยชน์จากเทศกาลและราคาที่ต่ำลง
การซื้อของธนาคารกลางยังคงดำเนินไปอย่างแข็งแกร่งในเดือนกันยายน จากข้อมูลเบื้องต้น นำโดยจีนที่ 23 เมตริกตัน และอุซเบกิสถานที่ 7 ตัน UBS ยังคงคาดการณ์การซื้อของธนาคารกลางรายปีที่ 750 ถึง 1,000 ตัน
ตลาดคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดมากกว่า 75 เบซิสพอยต์เล็กน้อยจนถึงปี 2027 UBS คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ และการปรับลด 25 เบซิสพอยต์สองครั้งในปี 2027 เมื่อตลาดประเมินขอบเขตการคุมเข้มเพิ่มเติมใหม่ อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่ลดลงควรนำไปสู่ราคาทองคำที่สูงขึ้น Staunovo กล่าว
เมื่อมองไปข้างหน้า UBS คาดการณ์ทองคำที่ 4,600 ดอลลาร์ภายในเดือนธันวาคม 5,000 ดอลลาร์ภายในเดือนมีนาคม 2027 5,200 ดอลลาร์ภายในเดือนมิถุนายน และ 5,400 ดอลลาร์ภายในเดือนกันยายน 2027 Staunovo กล่าวว่าการย่อตัวสู่ระดับ 4,000 ดอลลาร์ “เป็นโอกาสในการเพิ่มการลงทุน” และแนะนำการจัดสรรทองคำในสัดส่วนหลักเดียวระดับกลางสำหรับนักลงทุนที่ชื่นชอบสินทรัพย์จริง
ที่มา:
