เผยแพร่เมื่อวันที่ 9 ตุลาคม 2026
แม้แรงต้านยังคงรุนแรงในระยะสั้น แต่ Metals Focus คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะทำสถิติสูงสุดใหม่ในปี 2027 โดยมีแร่เงินปรับตัวขึ้นตามไปด้วย
แนวโน้มราคาทองคำ
หลังจากทำสถิติสูงสุดในเดือนมกราคม ราคาทองคำปรับฐานอย่างรุนแรงและเผชิญแรงต้านมาโดยตลอดพุ่งสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นตั้งแต่ปี 2001
นักวิเคราะห์ของ Metals Focus ระบุว่าแรงต้านเหล่านี้มีแนวโน้มดำเนินต่อไปในระยะสั้น ด้วย “อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่สูงกว่าเป้าหมายและแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมของเฟด” สถานการณ์จะเลวร้ายลงตราบที่ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านยังดำเนินอยู่
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ของ Metals Focus กล่าวว่าพวกเขาไม่คาดว่าจะเกิดวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยเต็มรูปแบบ เนื่องจากที่ครอบงำเศรษฐกิจโลก
“ความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจควรจำกัดความสามารถของเฟดในการคุมเข้มอย่างรุนแรง ทางเลือกที่ต้องแลกระหว่างเงินเฟ้อกับการเติบโตควรตอกย้ำบทบาทของทองคำในฐานะตัวกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน โดยเฉพาะเมื่อหุ้นสหรัฐฯ ซื้อขายในระดับสูงเป็นประวัติการณ์”
กล่าวอีกนัยหนึ่ง Metals Focus ตระหนักว่าแม้จะมีการแต่ความสามารถในการต่อสู้กับเงินเฟ้อถูกจำกัด ไม่ว่า Warsh และคณะจะส่งสัญญาณเชิงคุมเข้มมากเพียงใด
Metals Focus เน้นย้ำความกังวลว่าที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจะยังคงขับเคลื่อน
“เมื่อความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เราเชื่อว่าแนวโน้มของทองคำยังคงแข็งแกร่ง การขาดดุลงบประมาณจำนวนมาก ต้นทุนการชำระหนี้ที่สูงขึ้น และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายสหรัฐฯ ควรกระตุ้นให้เกิดการกระจายความเสี่ยงออกจากสินทรัพย์ดอลลาร์แบบดั้งเดิมมากขึ้น โดยเฉพาะในหมู่นักลงทุนสถาบันและภาครัฐ”
ธนาคารกลางเป็นแรงขับเคลื่อนการเทรดลดค่าเงินนี้ และนักวิเคราะห์ของ Metals Focus คาดว่าพวกเขาจะ
“ธนาคารกลางยังคาดว่าจะยังคงเป็นผู้ซื้อสุทธิรายใหญ่ ซึ่งเป็นฐานรองรับที่สำคัญสำหรับทองคำในช่วงที่นักลงทุนเทขาย”
จากปัจจัยเหล่านี้ Metals Focus คาดการณ์ว่าอุปสงค์การลงทุนในทองคำจะทำสถิติสูงสุดในอีก 12 เดือนข้างหน้า ผลักดันโลหะสีเหลืองสู่ “จุดสูงสุดใหม่ตลอดกาล” ในปีหน้าพวกเขาคาดการณ์ว่าราคาเฉลี่ยรายปีจะพุ่งขึ้นไปที่ 5,330 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 16 เปอร์เซ็นต์
คาดการณ์ราคาเงิน
นักวิเคราะห์ของ Metals Focus ยังมีมุมมองเชิงบวกต่อเงินด้วยเหตุผลหลายประการเดียวกัน พวกเขายังตั้งข้อสังเกตว่าการปรับตัวด้อยกว่าตั้งแต่ทำสถิติสูงสุดในเดือนมกราคม “ได้ปรับปรุงมูลค่าความน่าสนใจของมัน” พวกเขาชี้ว่าการฟื้นตัวล่าสุดของกระแสเงินทุนใน ETF และสถานะฟิวเจอร์สเป็นหลักฐาน
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ของ Metals Focus กล่าวว่าสภาพตลาดกายภาพ “สนับสนุนน้อยลงอย่างมาก” เมื่อเทียบกับปีที่แล้วซึ่งตลาดอยู่ในช่วงเริ่มต้นของครั้งแรก
“อุปสงค์แท่งและเหรียญที่อ่อนแอในตะวันตก การนำเข้าของอินเดียที่ลดลงอย่างมาก และการฟื้นตัวของปริมาณเงินหมุนเวียนเสรีในลอนดอน ได้ผ่อนคลายแรงกดดันด้านสภาพคล่องที่ช่วยผลักดันราคาเงินให้สูงขึ้นในช่วงปลายปี 2025 และต้นปี 2026”
ราคาที่สูงขึ้นยังบั่นทอนอุปสงค์อีกด้วย การซื้อเครื่องประดับลดลง ผู้ใช้เงินในภาคอุตสาหกรรมกำลังลดการใช้อย่างจริงจังและมองหาโอกาสในการใช้วัสดุทดแทน Metals Focus กล่าวว่าพวกเขาคาดว่าการแปรรูปในภาคอุตสาหกรรมจะ “ชะลอตัวลง”
อย่างไรก็ตาม การขาดแคลนโลหะขั้นพื้นฐานยังคงดำเนินต่อไป ติดต่อกันสี่ปี และแม้จะมีการคาดการณ์ว่าอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมจะลดลง Silver Institute ก็คาดการณ์ว่าจะเกิดการขาดดุลตลาดเป็นปีที่ห้าในปีนี้ นั่นหมายความว่าผู้ใช้เงินจะต้องหาโลหะจากสต็อกเหนือพื้นดินที่มีอยู่
ในขณะเดียวกัน ปัจจัยพื้นฐานยังคงเอื้อต่ออุปสงค์การลงทุนที่แข็งแกร่ง และ Metals Focus คิดว่าสิ่งนี้จะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาดเงินในช่วง 12 เดือนข้างหน้า
“เราคาดว่าการปรับตัวขึ้นในอนาคตจะขับเคลื่อนโดยความสนใจของนักลงทุนที่กลับมาใหม่เป็นหลัก มากกว่าความตึงตัวทางกายภาพ ซึ่งน่าจะทำให้โลหะเงินปรับตัวขึ้นตามทองคำในเบื้องต้น ก่อนที่จะทำผลงานเหนือกว่าเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ เมื่อโมเมนตัมราคาที่กลับมาสนับสนุนให้นักลงทุนกลับมาสร้างสถานะการลงทุนใหม่”
ที่มา：
