เผยแพร่: 23 ก.ย. 2026, 17:15 น. BST
ราคาทองคำปรับตัวลงสู่ระดับ 4,280 ดอลลาร์ แต่ UBS ยังคงมุมมองเชิงบวกในช่วง 12 เดือนข้างหน้า เนื่องจากการกระจายทุนสำรองและความกังวลด้านหนี้สนับสนุนอุปสงค์
การปรับฐานล่าสุดของทองคำดันราคากลับลงมาใกล้จุดต่ำสุดของสัปดาห์ก่อน ท้าทายมุมมองของ UBS ที่ว่านโยบายการเงินสหรัฐฯ ที่เข้มงวดขึ้นสามารถอยู่ร่วมกับแนวโน้มเชิงบวกในระยะยาวได้
ราคาทองคำในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (XAU/USD) ร่วงลง 1.92% มาอยู่ที่ประมาณ 4,280 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันพุธ โดยคืนกำไรส่วนใหญ่ที่ฟื้นตัวขึ้นนับตั้งแต่การตัดสินใจของเฟด
UBS ยอมรับว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจทำให้อัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ ที่ปรับตามเงินเฟ้อและค่าเงินดอลลาร์ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันทองคำ
อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพิ่มความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับทองคำซึ่งไม่ให้ผลตอบแทน
“อย่างไรก็ตาม เราไม่เชื่อว่ากรณีการลงทุนเชิงกลยุทธ์จะเปลี่ยนไป”
ข้อโต้แย้งของธนาคารขยายความจาก:
“เมื่อมองไปข้างหน้า เราเชื่อว่าอุปสงค์จากธนาคารกลาง การกระจายความเสี่ยงออกจากอย่างต่อเนื่อง และความกังวลเกี่ยวกับหนี้ทั่วโลกจะยังคงเป็นแรงหนุนเชิงโครงสร้างที่สำคัญ”
ของสภา ทองคำโลกพบว่า 89% คาดว่าการถือครองทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นในปีถัดไป
UBS ชื่นชอบการกระจายการถือครองสินค้าโภคภัณฑ์ในวงกว้าง
ทองคำยังคงเป็นส่วนหนึ่งของมุมมองเชิงบวกของ UBS ต่อสินค้าโภคภัณฑ์ในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ อุปทานชะงักงัน และเงินเฟ้อ
“เรายังคงมองว่าทองคำเป็นตัวกระจายความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ที่มีประโยชน์ และเรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อราคาทองคำในช่วง 12 เดือนข้างหน้า”
นอกจากนี้ ธนาคารยังมองเห็นโอกาสจากอุปทานที่จำกัด การเปลี่ยนผ่านสู่การใช้ไฟฟ้า และการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI โดยเฉพาะในทองแดง
สำหรับนักลงทุนที่ถือครองกำไรจากทองคำจำนวนมากแล้ว UBS กล่าวว่าราคาที่สูงขึ้นอาจเป็นโอกาสในการปรับสมดุลการลงทุนบางส่วนไปยังภาคสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ
ที่มา：
