25/08/2026 | 09:03 GMT+8
- ตามรายงานของ Reuters Citi ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาทองคำระยะ 0–3 เดือนเป็น 4,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และคงเป้าหมายระยะ 6–12 เดือนไว้ที่ 5,000 ดอลลาร์ ขณะที่ JPMorgan ระบุว่าทองคำอาจกลับไปทดสอบระดับ 5,000 ดอลลาร์ได้ภายในหนึ่งสัปดาห์ หากข้อมูลเงินเฟ้อชะลอลง
การปรับเพิ่มประมาณการของ Citi และกรอบการซื้อขายระยะสั้นของ JPMorgan ต่างชี้ว่าตลาดยังสบายใจที่จะเพิ่มการถือครองทองคำ แม้หลังการพุ่งขึ้นแรงในปีนี้ โดยความเห็นต่างจริง ๆ อยู่ที่ “จังหวะเวลา” มากกว่า “ทิศทาง” การที่ JPMorgan ยก PCE และการประชุม Jackson Hole เป็นปัจจัยแกว่งสำคัญ ทำให้น้ำหนักไปอยู่ที่ข้อมูลสัปดาห์นี้อย่างมาก เพราะหากเงินเฟ้อออกมาร้อนแรง มีแนวโน้มกระตุ้นให้กลับไปทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ขณะที่หากออกมาเย็นลง และตลาดไม่เชื่อมั่นต่อสารที่ Warsh ส่งสัญญาณ ทองคำอาจเข้าใกล้ 5,000 ดอลลาร์ได้ภายในไม่กี่วันแทนที่จะเป็นหลายเดือน การอ้างถึงการขยับขึ้น 1,100 ดอลลาร์ในหนึ่งเดือนของเดือนมกราคม ตอกย้ำว่าอารมณ์ตลาดสามารถเปลี่ยนได้เร็วเพียงใด และการที่ทองคำยังทรงตัวแข็งแกร่งแม้ฉากหลังมหภาคช่วงสุดสัปดาห์จะอ่อนลง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมพื้นฐานยังคงอยู่ก่อนเข้าสู่การประกาศข้อมูล
---
สองโต๊ะเทรดที่ใหญ่ที่สุดของวอลล์สตรีทเห็นตรงกันว่า เพียงแต่ไม่เห็นตรงกันว่าจะใช้เวลาเป็น “วัน” หรือ “เดือน” กว่าจะไปถึงจุดนั้น
สรุป:
- Citi ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาทองคำระยะ 0–3 เดือนเป็น 4,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันจันทร์ และระบุว่าการปรับขึ้นยังมีพื้นที่ให้ไปต่อ ตามรายงานของ Reuters
- Citi คงเป้าหมายระยะ 6–12 เดือนไว้ที่ 5,000 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซที่มีแนวโน้มผ่อนคลายในที่สุด อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ลดลง และเฟดที่มีท่าทีไม่เข้มงวดนัก
- แยกกันนั้น JPMorgan ระบุว่าฉากหลังตะวันออกกลางยังไม่ชัดเจน และพาดหัวข่าวภาษีศุลกากรช่วงสุดสัปดาห์ทำให้พรีเมียมความเสี่ยงมหภาคยังอยู่ในระดับสูง โดยมองว่าข้อมูล Core PCE และการประชุม Jackson Hole สัปดาห์นี้เป็นตัวเร่งสำคัญ
- JPM คาดว่า PCE จะออกมาค่อนข้างสูง และระบุว่าตลาดยังไม่เต็มใจที่จะตัดความเป็นไปได้ของการขยับของเฟดในเดือนกันยายนออกไปทั้งหมด ทำให้อัตราดอกเบี้ยอ่อนไหวต่อเซอร์ไพรส์เงินเฟ้อด้านบวกหรือการเปลี่ยนโทนจาก Jackson Hole
- JPM มองว่าทองคำจะซื้อขายในกรอบ 4,500–5,000 ดอลลาร์ในระยะนี้ โดยข้อมูลที่ร้อนแรงมีแนวโน้มกระตุ้นให้กลับไปทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน
- ระบุว่าหากเงินเฟ้อออกมาเย็นลงและตลาดยังสงสัยต่อผลลัพธ์จาก Jackson Hole ทองคำอาจซื้อขายใกล้ 5,000 ดอลลาร์ได้ภายในหนึ่งสัปดาห์ พร้อมชี้การขยับขึ้น 1,100 ดอลลาร์ในหนึ่งเดือนของเดือนมกราคมเป็นหลักฐานว่าการแกว่งลักษณะนี้เป็นไปได้
- JPMorgan ระบุด้วยว่าแม้ข้อมูลช่วงสุดสัปดาห์จะอ่อนลง แต่โมเมนตัมของทองคำไม่ได้ถูกบั่นทอน โดยราคายังซื้อขายสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในวันนั้น
Citi ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาทองคำระยะ 0–3 เดือนเป็น 4,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันจันทร์ โดยระบุว่าการปรับขึ้นของทองคำแท่งยังมีพื้นที่ให้ไปต่อ ตามรายงานของ Reuters ธนาคารคงเป้าหมายระยะ 6–12 เดือนไว้ที่ 5,000 ดอลลาร์ โดยชี้ว่าความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซจะผ่อนคลายในที่สุด อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ลดลง และธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่มีท่าทีไม่เข้มงวดนัก จะเป็นแรงขับเคลื่อนที่ช่วยพยุงการปรับขึ้นของทองคำในช่วงเวลาดังกล่าว
การปรับเพิ่มประมาณการนี้เกิดขึ้นพร้อมมุมมองเชิงบวกในทิศทางเดียวกันจาก JPMorgan แม้จะเน้นระยะสั้นมากกว่า โดย JPM ระบุว่าฉากหลังตะวันออกกลางยังคลุมเครือ และพาดหัวข่าวภาษีศุลกากรช่วงสุดสัปดาห์ทำให้พรีเมียมความเสี่ยงมหภาคโดยรวมยังอยู่ในระดับสูง พร้อมเสริมว่าการชะลอการจัดพอร์ตในสัปดาห์นี้ถือว่าเข้าใจได้ตามปฏิทินเหตุการณ์ ข้อมูลเงินเฟ้อ Core personal consumption expenditures (PCE) และการประชุม Jackson Hole มีกำหนดในสัปดาห์นี้ทั้งคู่ และโต๊ะเทรดระบุว่าตัวเลข PCE สำคัญเป็นพิเศษ โดยทีมวิจัยของตนคาดว่าจะออกมาค่อนข้างสูง ทั้งยังชี้ว่าตลาดยังไม่เต็มใจที่จะตัดความเป็นไปได้ของการขยับของเฟดในเดือนกันยายนออกไปทั้งหมด ทำให้อัตราดอกเบี้ย และโดยนัยเดียวกันทองคำ อ่อนไหวต่อเซอร์ไพรส์เงินเฟ้อด้านบวกหรือการเปลี่ยนโทนจาก Jackson Hole
ด้านการวางสถานะ JPMorgan ระบุว่ามองทองคำซื้อขายในกรอบราว 4,500–5,000 ดอลลาร์ในระยะสั้น ในมุมมองของธนาคาร หากเงินเฟ้อออกมาร้อนแรง มีแนวโน้มกระตุ้นให้กลับไปทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันทางด้านล่าง แต่โต๊ะเทรดระบุว่าสถานการณ์ตรงข้าม คือข้อมูลออกมาเย็นกว่าคาดและตลาดไม่เชื่อมั่นต่อผลลัพธ์จากสุนทรพจน์ที่ Jackson Hole อาจทำให้ทองคำซื้อขายใกล้ 5,000 ดอลลาร์มากขึ้นภายในหนึ่งสัปดาห์ โดยชี้ว่าการขยับขึ้นราว 1,100 ดอลลาร์ของทองคำภายในหนึ่งเดือนเมื่อเดือนมกราคม เป็นหลักฐานว่าการแกว่งระดับนั้นอยู่ในขอบเขตที่เป็นไปได้อย่างยิ่ง เมื่อพิจารณาจากพฤติกรรมของตลาดในปีนี้
ยังระบุด้วยว่าแม้กระแสข้อมูลช่วงสุดสัปดาห์จะอ่อนลง แต่โมเมนตัมพื้นฐานของทองคำไม่ได้ถูกกระทบ โดยราคายังซื้อขายสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในวันนั้น เมื่อพิจารณาร่วมกัน บันทึกทั้งสองฉบับชี้ว่าการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ครั้งถัดไปของทองคำอาจขึ้นอยู่กับลำดับจังหวะของข้อมูลเงินเฟ้อสัปดาห์นี้และความเห็นจากธนาคารกลาง มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของเรื่องเล่ามหภาคโดยรวม ซึ่งทั้งสองธนาคารยังมองว่าเอื้อต่อทองคำ โดยกรอบราว 4,500–5,000 ดอลลาร์น่าจะเป็นตัวกำหนดการซื้อขายจนกว่าภาพดังกล่าวจะชัดเจนขึ้น
ที่มา:
