Macro Roundup (Sep 2)

ราคาเงินครึ่งแรกปี 2569 พุ่งสูงสุดแตะ 30,900 หยวน/กก. ในเดือนมกราคม ก่อนร่วงลง 55% มาอยู่ที่ 13,816 หยวน/กก. ในเดือนมิถุนายน โดยมีแรงกดดันจากสภาพคล่องในตลาดซื้อขายทันทีที่ตึงตัว และการพลิกกลับนโยบายของเฟดจากผ่อนคลายเป็นเข้มงวด อุปทานเติบโตต่อเนื่อง ขณะที่ความต้องการเงินในภาคโฟโตวอลเทอิกหดตัว 21% เมื่อเทียบกับปีก่อน แนวโน้มครึ่งปีหลัง: รอสัญญาณเงินเฟ้อและการเปลี่ยนทิศทางของเฟด ราคาเงินมีแนวโน้มยังคงเผชิญแรงกดดัน

ในครึ่งแรกของปี 2026 เงินประสบกับแนวโน้มตลาดสุดขั้วที่มีลักษณะเป็นรูปตัววีกลับหัวยอดแหลมและลดลงแบบขั้นบันได ซึ่งขับเคลื่อนโดยปฏิสัมพันธ์ของสองประเด็นหลัก ได้แก่ ความผิดปกติของการบีบซื้อสปอตเงินและการเปลี่ยนนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ หลังจากแตะจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 30,900 หยวน/กก. ในเดือนมกราคม ราคาเงินได้ปรับตัวลงตามแนวโน้มสู่ระดับ 13,816 หยวน/กก. ในเดือนมิถุนายน เนื่องจากความคาดหวังการลดดอกเบี้ยกลับทิศและสัญญาณเชิงเข้มงวดแข็งแกร่งขึ้น ซึ่งนับเป็นการปรับฐานลง 55% จากจุดสูงสุด ด้านอุปทาน การผลิตแท่งเงินเพิ่มขึ้น 6.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และการนำเข้าพุ่งสูงขึ้นก่อนจะกลับสู่ปกติ ด้านอุปสงค์ ความต้องการเงินในอุตสาหกรรมเซลล์แสงอาทิตย์ลดลง 21% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมเข้ามาแทนที่การลงทุนเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก ในครึ่งหลังของปี จะจับตาดูจุดเปลี่ยนของเงินเฟ้อและการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของนโยบายเฟดสหรัฐ โดยคาดว่าราคาเงินจะปรับฐานในกรอบที่ซบเซา