Новости

[Соотношение цен SHFE/LME отступило к колебаниям около 7,1] На этой неделе соотношение цен на цинк SHFE/LME отступило к колебаниям около уровня 7,1, а окно для импорта цинковых слитков оставалось закрытым. За рубежом, хотя сильные данные по внесельскохозяйственной занятости заставили рынок сократить ставки на снижение процентных ставок ФРС США, розничные продажи в США неожиданно остановились в декабре, геополитические риски сохранялись, а складские запасы LME продолжали сокращаться, обеспечивая поддержку ценам. Цена цинка на LME стабильно колебалась на высоких уровнях.

[Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе превзошли ожидания, цены на цинк на SHFE и LME отступили] В начале недели постепенное переваривание макронастроений привело к снижению цинка на LME; однако продолжающееся сокращение запасов цинка на LME за рубежом обеспечило поддержку цен снизу. Впоследствии, по мере того как рынок продолжал ожидать отсроченного выхода данных по занятости в несельскохозяйственном секторе и индексу потребительских цен, торговая активность стала более осторожной, и цинк на LME сохранил колеблющуюся динамику.

[Закрытие предприятий и праздничные дни, уровень эксплуатации оксида цинка продолжает снижаться] С точки зрения заказов, предпраздничное накопление запасов конечными потребителями в различных отраслях в основном завершено, общая рыночная активность остается вялой, а спрос на оксид цинка демонстрирует посредственные показатели. В перспективе на следующую неделю ожидается, что отрасль войдет в полный праздничный цикл: лишь несколько крупных заводов будут поддерживать минимальное производство в период Китайского Нового года, в то время как большинство предприятий по производству оксида цинка постепенно приостановят работу на праздники.

[Уровень загрузки производственных мощностей упал более чем на 20 процентных пунктов в месячном исчислении, литье под давлением из цинкового сплава вступает в период китайского Нового года затишья] На этой неделе уровень загрузки производственных мощностей производителей литья под давлением из цинкового сплава резко снизился, что в основном связано с концентрацией праздничных графиков на крупных заводах в течение недели, что привело к резкому падению операционной активности. Ожидается, что на следующей неделе предприятия, все еще работающие, также будут последовательно уходить на праздники до конца этой недели, и уровень загрузки производителей литья под давлением из цинкового сплава продолжит снижаться...

[На спотовом рынке на этой неделе наблюдалась вялость, а премии и дисконты продолжили снижение] На этой неделе премии и дисконты в Гуандуне снизились примерно на 55 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей. По состоянию на пятницу основные котировки цинка #0 указывались с дисконтом в 60 юаней/т к Гуандуну, а спред между ценами в Шанхае и Гуандуне расширился...

[Приближается праздник Китайского Нового года, рынок цинкового концентрата вялый] По недельным данным, средняя цена SMM Zn50 на внутреннем рынке осталась без изменений в месячном исчислении на уровне 1500 юаней/т в пересчете на металл, тогда как индекс импортного цинкового концентрата SMM снизился на $0,53/т в месячном исчислении до $24,35/т.

[По мере приближения Китайского Нового года торговая активность на неделе замедлилась]: На этой неделе спотовые премии в Шанхае колебались, при этом средняя недельная цена выросла на 10 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей. По состоянию на пятницу спотовые цены на обычные отечественные бренды по контракту 2603 находились на уровне премии в 40-50 юаней/т, в то время как по премиальному бренду Shuangyan предложений по контракту 2603 не было.

Согласно заявлению Министерства финансов и Государственного налогового управления, с 1 апреля 2026 года экспортные налоговые льготы по НДС на такую продукцию, как керамика и фотоэлектрические элементы, будут полностью отменены (первоначальные ставки возмещения в основном составляли 9–13%).

[KZ опубликовала отчет за IV квартал] 10 февраля Korea Zinc опубликовала отчет за IV квартал 2025 года. Согласно отчету, объем продаж цинковых слитков компании в 2025 году достиг 590 700 тонн при выполнении годового плана производства на 94%, что на 8% меньше, чем годом ранее. Цель на 2026 год установлена в 600 000 тонн.

В следующей таблице показано движение черных и цветных металлов на Шанхайской и Даляньской биржах 12 февраля 2026 года.

[Предприятия по оцинковке в основном на праздниках, коэффициент работы значительно снизился]: На этой неделе коэффициент работы оцинковочной промышленности составил 16,25%, что на 22,35 процентных пункта ниже по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения сырья, цены на цинк в основном колебались на этой неделе, но большинство предприятий нижнего звена были на праздниках, основной деятельностью была установка цен, а объем отгрузок сократился. Однако к началу недели крупные заводы в основном получили товары по долгосрочным контрактам, а запасы цинковых слитков на предприятиях по оцинковке незначительно увеличились.

Исторически производство цинкового концентрата в стране обычно снижается с декабря по февраль каждого года. Существует две основные причины: во-первых, некоторые рудники останавливаются на плановое техническое обслуживание зимой из-за погодных условий; во-вторых, празднование Китайского Нового года приходится на начало года, и в этот период многие шахты приостанавливают работу или проводят ремонт. По мере приближения праздников Китайского Нового года в этом году, как эти факторы конкретно повлияют на внутреннее предложение цинкового концентрата?

[Утренний комментарий SMM по цинку] За ночь наиболее торгуемый фьючерсный контракт на цинк SHFE 2604 открылся на уровне 24 780 юаней/т. В начале сессии цены на цинк кратковременно выросли, достигнув максимума в 24 800 юаней/т, однако затем медведи увеличили позиции, вызвав колебательное снижение котировок. К закрытию сессии цинк обновил минимум на отметке 24 510 юаней/т и в итоге завершил торги снижением на 24 535 юаней/т, упав на 105 юаней/т (0,43%). Объем торгов сократился до 26 540 лотов, а открытый интерес вырос на 2 781 лот до 81 650 лотов.

[Утренний брифинг SMM: снижение запасов на LME продолжает поддерживать рынок, центр цен на цинк LME смещается вверх] Фьючерсы: за ночь фьючерсный контракт на цинк на LME открылся на уровне 3 392 долл./т. Первоначально при противоборстве быков и медведей цена на цинк LME кратковременно снизилась до минимума в 3 368,5 долл./т. Затем, по мере наращивания длинных позиций, котировки цинка LME колебались в восходящем тренде, достигнув в ночной сессии максимума в 3 458,5 долл./т. Однако из-за недостаточного импульса роста ценовой центр скорректировался, и в итоге закрытие состоялось на уровне 3 418 долл./т с повышением на 20 долл./т или 0,59%. Объем торгов вырос до 10 803 лотов, а открытый интерес увеличился на 4 800 лотов до 235 000 лотов.