2026년 10월 10일 게시
금 반등과 워싱턴의 금 도둑
베테랑 시장 분석가 그렉 웰던은 금융 불안정성 확대, 통화 공급 증가, 정부 부채 급증으로 인해 향후 1~3년 내 금 가격이 8,500~10,000달러까지 치솟을 수 있다고 경고한다.
금과 은이 격동의 시기를 지나 다시 안정을 찾고 있지만, 투자자들을 귀금속으로 이끄는 금융 압력은 사라지지 않았다. 이번 주 Money Metals Market Wrap 팟캐스트에서 베테랑 시장 분석가 그렉 웰던은 마이크 마하레이와 함께 금과 은의 전망, 국채 시장의 커져가는 위험, 그리고 연준이 부채로 가득한 경제를 떠받치기 위해 결국 더 높은 인플레이션을 용인할 것이라고 믿는 이유에 대해 논의한다.
웰던은 투자자들이 금융 및 지정학적 불확실성이 고조되는 시기에 접어들고 있다고 본다. 그의 일부 거래 모델은 금에 대한 단기 매도 신호를 보내고 있지만, 그는 장기적으로 강세 전망을 유지한다. 그는 향후 1~3년 내 8,500~10,000달러에 도달할 가능성이 있다고 보며, 이는 통화 공급 확대, 지속 불가능한 정부 부채, 지속적인 인플레이션 압력, 그리고 글로벌 시장의 불안정성 심화에 의해 주도될 것이라고 말한다.
시장 압력 완화 속 금·은 반등
금과 은은 최근 국채 수익률 상승과 달러 강세로 인해 역풍을 맞았다. 수익률이 높아지면 이자를 내지 않는 금에 비해 이자 수익을 제공하는 투자 자산이 더 매력적으로 보일 수 있으며, 달러 강세는 귀금속 가격에 추가적인 하방 압력을 가한다.
그러나 두 금속 모두 회복세를 보이기 시작했다. 금은 장중 1% 이상 상승하며 온스당 4,200달러에 근접했고, 은은 약 3% 올라 61.50달러 부근에서 거래되었다. 달러 랠리가 멈추고 국채 수익률이 이틀 연속 하락하면서 귀금속이 반등할 여지가 생겼다.
연준은 여전히 불확실성의 주요 원인이다. 다가오는 인플레이션 보고서는 중앙은행의 다음 결정에 영향을 미칠 수 있으며, 지속적인 인플레이션은 통화 정책을 더 오래 제한적으로 유지하게 할 수 있다. 그러나 웰던은 투자자들이 수익률이 오르는 이유도 고려해야 한다고 주장한다. 채권 보유자들이 정부 차입과 인플레이션에 대한 우려 때문에 더 높은 수익을 요구한다면, 바로 그 위험이 궁극적으로 금과 은의 매력적인 근거를 강화할 수 있다.
채권 시장이 더 깊은 금융 불안을 예고하고 있다
웰던 분석의 핵심 주제 중 하나는 국채 시장의 긴장 고조다. 그는 미국이 기존 통화정책이나 지출 억제만으로는 쉽게 해결하기 어려운 부채 부담에 직면해 있다고 본다. 정부 차입이 계속해서 시장에 압력을 가하는 가운데, 정책 당국자는 물가 안정, 경제 성장, 금융 안정 사이에서 균형을 잡아야 한다.
웰던은 신용 스프레드 확대와 수익률 곡선 변화를 투자자들이 무시해서는 안 될 경고 신호로 지목한다. 이러한 움직임은 신용 여건에 대한 우려와 더 광범위한 경기 둔화 가능성을 반영할 수 있다. 금융 스트레스가 심화되면 투자자들은 처음에 유동성을 확보하려 할 것이고, 이는 금과 다른 자산에 추가적인 압력을 가할 수 있다.
웰던의 견해에 따르면, 커져 가는 금융 압력에 대한 최종 대응은 고통스러운 부채 주도 수축을 허용하기보다 통화와 신용을 확대하는 방향이 될 가능성이 크다. 이는 달러의 구매력을 더욱 약화시키고 장기적으로 귀금속에 상당한 순풍을 제공할 수 있다.
통화량 증가와 인플레이션 상승 전망
웰던은 정부 부채가 늘고 경제 여건이 더 취약해지면서 연방준비제도가 어려운 선택에 직면해 있다고 주장한다. 공격적인 긴축 정책은 이미 부채 부담이 큰 경제에 추가적인 부담을 줄 수 있어, 정책 당국자들은 더 깊은 금융 수축 위험을 감수하기보다 높은 인플레이션을 용인하는 쪽을 택할 수 있다.
그는 또한 자신이 일종의 은밀한 양적 완화라고 규정하는 현상에 대해 논하며, 연준의 대차대조표 활동과 재무부의 부채 관리 전략을 지목한다. 그의 견해로는 이러한 움직임이 정책 당국자들이 공개적으로는 인플레이션 대응을 강조하면서도 금융 여건을 관리하기 위한 조치를 취하고 있음을 시사한다.
귀금속 투자자에게 이러한 의미는 중대하다. 통화량 증가가 가속화되면 달러의 미래 구매력에 대한 우려가 심화될 수 있다. 금은 정부의 신용도나 중앙은행의 약속에 의존하지 않으므로, 통화 불안정으로부터 보호받고자 하는 투자자에게 매력적인 자산이 된다.
웰던, 금 가격 8,500~10,000달러 전망의 근거
강세 장기 전망에도 불구하고 웰던은 금이 직선으로 상승할 것이라고 말하지 않는다. 그는 기술적 시나리오 중 하나에서 3,450~3,500달러 범위로의 조정 움직임을 포함한 추가 하락 가능성을 논의한다. 이러한 하락은 투자자들에게 고통스럽겠지만, 그는 이것이 시장의 광범위한 강세 구조를 파괴하지 않고 발생할 수 있다고 본다.
그의 분석은 일시적인 가격 하락과 귀금속 수요를 이끄는 요인의 근본적 변화 사이의 차이를 강조한다. 통화 움직임, 레버리지 거래, 금리 기대 변화는 강력한 장기 상승 국면에서도 시장 변동을 증폭시킬 수 있다.
더 먼 앞날을 내다보며, 웰던은 부채 확대, 통화 개입, 통화 가치 하락이 금 가격을 극적으로 끌어올릴 수 있다고 본다. 그의 8,500~10,000달러 전망은 시기와 최종 결과가 여전히 불확실하지만 향후 1~3년간 금이 거래될 수 있는 수준에 대한 그의 견해를 반영한다.
지정학적 긴장이 불확실성을 더하다
웰던의 분석은 통화 정책과 금융 시장을 넘어선다. 그는 러시아-우크라이나 전쟁, NATO와 발트해 국가들을 둘러싼 긴장, 중동의 불안정, 중국이 관련된 전략적 경쟁 등 여러 지정학적 위험을 논의한다. 그는 이러한 전개가 무역로, 에너지 공급, 그리고 글로벌 영향력을 둘러싼 광범위한 경쟁을 통해 서로 연결되어 있다고 주장한다.
에너지 공급 차질은 인플레이션 압력을 가중시키고 기업과 소비자의 비용을 높이며 중앙은행의 결정을 복잡하게 만들 수 있다. 웰던은 투자자들이 각각의 사건을 고립된 것으로 취급하기보다 이러한 위험들의 누적 효과를 고려해야 한다고 본다. 지정학적 불안정과 금융 불확실성이 함께 시장 변동성을 키우는 동시에 귀금속의 장기적 매력을 강화할 수 있다.
워싱턴의 4천만 달러 금 절도 스캔들
이 에피소드는 또한 전 가 관련된 사건을 다룬다. 그는 정부 자금을 빼돌리기 위해 가짜 정보 프로그램을 만든 혐의로 전신 사기 한 건에 대해 유죄를 인정했다. 당국은 그의 집에서 약 4천만 달러 상당의 금괴를 발견했으며, 여기에는 각각 약 1kg 무게의 금괴 약 303개가 포함되어 있었다.
수사관들은 또한 플로리다의 고급 주택 4채를 매입하는 데 사용된 지주회사로 약 1억 4,500만 달러가 흘러간 계획을 밝혀냈다. 이 사건은 러시가 비밀 인적 정보원에 관한 정보를 외국 정부 관료에게 누설하여 정보원과 미국 정보 요원들을 위험에 빠뜨릴 수 있다는 폭로로 더욱 심각한 국면을 맞았다.
러시는 전신 사기 혐의로 최대 20년형에 처해질 수 있다. 이 사건 보도에서 인용된 소식통에 따르면, 정부는 공개 법정에서 민감한 CIA 정보가 노출되는 것을 피하기 위해 부분적으로 유죄 협상에 합의했다. 이 스캔들은 정부 감독과 책임성에 대한 의문을 제기하는 한편, 실물 금을 보호하려면 안전한 보관과 세심한 주의가 필요하다는 점을 상기시킨다.
금·은 투자자들을 위한 더 큰 그림
웰던의 전망은 단기적 재정 압박과 장기적 통화 위험 사이에 놓인 시장을 보여준다. 달러 강세, 높은 국채 수익률, 악화되는 신용 여건은 귀금속 시장의 변동성을 지속적으로 유발할 수 있다. 반면 정부 부채 증가, 통화 공급 확대, 인플레이션 재개 가능성은 시간이 지남에 따라 금과 은에 강력한 지지 요인이 될 수 있다.
중대한 움직임의 시기는 여전히 불확실하며, 웰던의 예측은 보장된 결과라기보다 시장 전망이다. 그럼에도 그의 분석은 인플레이션, 통화 가치 하락, 금융 불안정을 우려하는 투자자들이 귀금속에 계속 주목하는 이유를 잘 보여준다.
금과 은이 상승 모멘텀을 회복하려는 가운데, 핵심 질문은 현재의 반등이 또 다른 상승의 시작인지 아니면 더 깊은 조정 속 일시적 멈춤인지 여부다. 장기적 자산 보존에 집중하는 투자자들에게는 정부 재정과 달러 구매력에 가해지는 근본적 압력이 향후 며칠간의 거래보다 훨씬 더 중요할 수 있다.
출처:
