2026년 10월 9일 오전 04:46 게시
Investing.com -- 가격은 단기적으로 온스당 4,000달러 지지선을 다시 테스트할 수 있다고 UBS가 밝혔다. UBS는 구조적 저가 매수세가 이 지점에서 하방을 지지할 것으로 예상하며, 이는 강세와 실질 금리 상승이 이자 수익이 없는 금 보유의 기회비용을 높이기 때문이다.
"단기적 역풍은 지속된다. 미국의 높은 실질 금리와 견조한 달러가 금 가격을 온스당 4,000달러까지 밀어낼 수 있다"고 UBS 전략가 조반니 스타우노보가 메모에서 밝혔다. 금 현물 가격은 금요일 작성 시점 기준 4,191달러에 거래됐다.
스타우노보는 가격 하락이 선물 및 옵션에서 순매수 포지션을 줄인 비상업적 계정에 의해 주도된 것으로 보인다고 말했다. 그러나 ETF 보유량은 최근 몇 주간 꾸준한 자금 유입과 함께 "이례적으로 견조한" 모습을 유지했다.
금은 또한 수익률 급등에도 현저한 회복력을 입증했다고 전략가는 주장하며, 이는 구조적 수요가 이전 사이클보다 더 강한 상쇄 요인을 제공하면서 실질 금리에 대한 민감도가 약화됐음을 시사한다고 설명했다. 그는 중앙은행의 다각화, 공공 부채 및 부채 상환 비용에 대한 우려, 시간이 지남에 따른 달러 약세 전망, 그리고 견조한 중국의 매수세를 근거로 들었다. 인도 수요는 축제 시즌과 낮은 가격의 혜택을 받을 것으로 예상된다.
예비 데이터에 따르면 9월 중앙은행 매입은 견조한 속도를 유지했으며, 중국이 23미터톤, 우즈베키스탄이 7톤으로 선두를 차지했다. UBS는 연간 중앙은행 매입량을 750~1,000톤으로 계속 예상하고 있다.
시장은 2027년까지 연준의 금리 인상을 75bp 이상 반영하고 있다. UBS는 올해 한 차례 추가 인상과 2027년에 25bp 인하가 두 차례 있을 것으로 예상한다. 시장이 추가 긴축 여지를 재평가함에 따라 실질 금리 하락은 금 가격 상승으로 이어질 것이라고 스타우노보는 말했다.
향후 전망과 관련해 UBS는 금 가격이 12월까지 4,600달러, 2027년 3월까지 5,000달러, 6월까지 5,200달러, 2027년 9월까지 5,400달러에 이를 것으로 전망한다. 스타우노보는 4,000달러 부근으로의 하락이 "노출을 늘릴 기회를 제공한다"고 말하며, 실물 자산을 선호하는 투자자들에게 중간 한 자릿수 비율의 금 배분을 권장했다.
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