Diterbitkan pada 10 Oktober 2026

Kebangkitan Emas dan Pencuri Emas Washington

Analis pasar veteran Greg Weldon memperingatkan bahwa ketidakstabilan keuangan yang meningkat, pasokan uang yang meluas, dan utang pemerintah yang menumpuk dapat mendorong emas ke $8.500–$10.000 dalam satu hingga tiga tahun ke depan.

Emas dan perak mulai menemukan pijakan kembali setelah periode bergejolak, tetapi tekanan keuangan yang mendorong investor ke logam mulia belum hilang. Dalam podcast Money Metals Market Wrap minggu ini, analis pasar veteran Greg Weldon bergabung dengan Mike Maharrey untuk membahas prospek emas dan perak, risiko yang meningkat di pasar Treasury, dan mengapa ia yakin Federal Reserve pada akhirnya akan menoleransi inflasi yang lebih tinggi untuk menjaga perekonomian yang sarat utang tetap bertahan.

Weldon yakin investor sedang mendekati periode ketidakpastian keuangan dan geopolitik yang meningkat. Meskipun beberapa model perdagangannya menunjukkan sinyal jual jangka pendek untuk emas, ia mempertahankan prospek jangka panjang yang bullish. Ia melihat berpotensi mencapai $8.500 hingga $10.000 dalam satu hingga tiga tahun ke depan, didorong oleh pasokan uang yang meluas, utang pemerintah yang tidak berkelanjutan, tekanan inflasi yang persisten, dan ketidakstabilan yang meningkat di pasar global.

Emas dan Perak Bangkit Kembali saat Tekanan Pasar Mereda

Emas dan perak baru-baru ini menghadapi hambatan dari imbal hasil Treasury yang naik dan dolar AS yang lebih kuat. Imbal hasil yang lebih tinggi dapat membuat investasi berbunga lebih menarik dibandingkan emas, yang tidak menghasilkan pendapatan, sementara dolar yang lebih kuat memberikan tekanan tambahan pada harga logam mulia.

Namun, kedua logam mulai pulih. Emas naik lebih dari 1% selama sesi, mendaki menuju $4.200 per ons, sementara perak naik hampir 3%, diperdagangkan sekitar $61,50. Reli dolar telah terhenti, dan imbal hasil Treasury telah menurun selama dua sesi berturut-turut, memberi ruang bagi logam mulia untuk bangkit kembali.

Federal Reserve tetap menjadi sumber ketidakpastian yang signifikan. Laporan inflasi yang akan datang dapat memengaruhi keputusan bank sentral berikutnya, dan inflasi yang persisten dapat membuat kebijakan moneter tetap ketat lebih lama. Namun Weldon berpendapat bahwa investor juga harus mempertimbangkan mengapa imbal hasil naik. Jika pemegang obligasi menuntut imbal hasil lebih tinggi karena khawatir tentang pinjaman pemerintah dan inflasi, risiko yang sama pada akhirnya dapat memperkuat alasan untuk emas dan perak.

Pasar Obligasi Memberi Sinyal Masalah Keuangan yang Lebih Dalam

Salah satu tema utama analisis Weldon adalah meningkatnya tekanan di pasar utang negara. Ia meyakini Amerika Serikat menghadapi beban utang yang tidak mudah diselesaikan melalui kebijakan moneter konvensional atau penghematan belanja. Para pembuat kebijakan harus menyeimbangkan pengendalian inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan stabilitas keuangan sementara pinjaman pemerintah terus menekan pasar.

Weldon menunjuk pelebaran selisih kredit dan perubahan kurva imbal hasil sebagai tanda peringatan yang tidak boleh diabaikan investor. Perkembangan ini dapat mencerminkan kekhawatiran yang meningkat terhadap kondisi kredit dan kemungkinan perlambatan ekonomi yang lebih luas. Jika tekanan keuangan meningkat, investor mungkin awalnya mencari likuiditas, menciptakan tekanan tambahan pada emas dan aset lainnya.

Menurut Weldon, respons akhir terhadap tekanan keuangan yang meningkat kemungkinan akan melibatkan perluasan uang dan kredit daripada membiarkan kontraksi menyakitkan yang didorong utang. Hal itu dapat semakin melemahkan daya beli dolar dan memberikan dorongan signifikan bagi logam mulia dalam jangka panjang.

Pertumbuhan Pasokan Uang dan Prospek Inflasi yang Lebih Tinggi

Weldon berpendapat bahwa Federal Reserve menghadapi pilihan sulit seiring meningkatnya utang pemerintah dan kondisi ekonomi yang semakin rapuh. Pengetatan kebijakan moneter secara agresif dapat menambah tekanan pada ekonomi yang sudah terbebani utang, sehingga para pembuat kebijakan cenderung menoleransi inflasi yang lebih tinggi daripada mengambil risiko kontraksi keuangan yang lebih dalam.

Ia juga membahas apa yang ia sebut sebagai bentuk pelonggaran kuantitatif terselubung, menunjuk aktivitas neraca Federal Reserve dan strategi pengelolaan utang Treasury. Menurutnya, perkembangan ini menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan mengambil langkah untuk mengelola kondisi keuangan bahkan saat mereka secara terbuka menekankan perang melawan inflasi.

Bagi investor logam mulia, implikasinya signifikan. Jika pertumbuhan pasokan uang meningkat sementara , kekhawatiran tentang daya beli dolar di masa depan dapat meningkat. Emas tidak bergantung pada kelayakan kredit suatu pemerintah atau janji bank sentral, menjadikannya menarik bagi investor yang mencari perlindungan dari ketidakstabilan moneter.

Mengapa Weldon Melihat Emas Mencapai $8.500 hingga $10.000

Meskipun prospek jangka panjangnya optimis, Weldon tidak menyatakan bahwa emas akan naik dalam garis lurus. Ia membahas kemungkinan penurunan tambahan, termasuk koreksi menuju kisaran $3.450–$3.500 dalam salah satu skenario teknikalnya. Penurunan seperti itu akan menyakitkan bagi investor, tetapi ia yakin hal itu dapat terjadi tanpa merusak struktur bullish pasar yang lebih luas.

Analisisnya menyoroti perbedaan antara penurunan harga sementara dan perubahan fundamental dalam kekuatan yang mendorong permintaan logam mulia. Pergerakan mata uang, perdagangan dengan leverage, dan perubahan ekspektasi suku bunga dapat memperbesar gejolak pasar, bahkan selama tren naik jangka panjang yang kuat.

Melihat lebih jauh ke depan, Weldon meyakini ekspansi utang, intervensi moneter, dan depresiasi mata uang dapat mendorong harga emas naik secara dramatis. Proyeksinya sebesar $8.500–$10.000 mencerminkan pandangannya tentang di mana logam tersebut dapat diperdagangkan dalam satu hingga tiga tahun ke depan, meskipun waktu dan hasil akhirnya masih belum pasti.

Ketegangan Geopolitik Menambah Ketidakpastian

Analisis Weldon melampaui kebijakan moneter dan pasar keuangan. Ia membahas beberapa risiko geopolitik, termasuk perang Rusia-Ukraina, ketegangan yang melibatkan NATO dan negara-negara Baltik, ketidakstabilan di Timur Tengah, serta persaingan strategis yang melibatkan Tiongkok. Ia berpendapat bahwa perkembangan-perkembangan ini saling terkait melalui jalur perdagangan, pasokan energi, dan persaingan yang lebih luas untuk pengaruh global.

Gangguan energi dapat menambah tekanan inflasi, menaikkan biaya bagi bisnis dan konsumen, serta mempersulit keputusan bank sentral. Weldon meyakini investor harus mempertimbangkan efek kumulatif dari risiko-risiko ini alih-alih memperlakukan setiap perkembangan sebagai peristiwa yang terisolasi. Secara bersama-sama, ketidakstabilan geopolitik dan ketidakpastian finansial dapat berkontribusi pada volatilitas pasar yang lebih besar sekaligus memperkuat daya tarik jangka panjang logam mulia.

Skandal Pencurian Emas $40 Juta di Washington

Episode ini juga mengulas kasus yang melibatkan mantan , yang mengaku bersalah atas satu dakwaan penipuan transfer dana setelah menciptakan program intelijen palsu untuk mengalihkan dana pemerintah. Pihak berwenang dilaporkan menemukan emas batangan senilai sekitar $40 juta di rumahnya, termasuk sekitar 303 batang emas dengan berat masing-masing sekitar satu kilogram.

Penyidik juga mengungkap skema yang melibatkan sekitar $145 juta yang diarahkan ke sebuah perusahaan induk yang digunakan untuk membeli empat properti mewah di Florida. Kasus ini menjadi semakin serius dengan terungkapnya bahwa Rush telah membocorkan informasi tentang sumber intelijen manusia rahasia kepada seorang pejabat pemerintah asing, yang berpotensi membahayakan sumber tersebut dan para perwira intelijen Amerika.

Rush terancam hukuman hingga 20 tahun penjara atas dakwaan penipuan melalui transfer dana. Menurut sumber yang dikutip dalam pemberitaan kasus ini, pemerintah mencapai kesepakatan pembelaan sebagian untuk menghindari terungkapnya informasi sensitif CIA di pengadilan terbuka. Skandal ini menimbulkan pertanyaan tentang pengawasan dan akuntabilitas pemerintah, sekaligus menjadi pengingat bahwa melindungi emas fisik memerlukan penyimpanan yang aman dan tindakan pencegahan yang cermat.

Gambaran Lebih Besar bagi Investor Emas dan Perak

Prospek Weldon menyajikan pasar yang terjepit di antara tekanan keuangan jangka pendek dan risiko moneter jangka panjang. Dolar yang lebih kuat, imbal hasil Treasury yang tinggi, dan kondisi kredit yang memburuk dapat terus menimbulkan volatilitas pada logam mulia. Sementara itu, utang pemerintah yang menumpuk, pasokan uang yang meluas, dan prospek inflasi yang kembali meningkat dapat memberikan dukungan kuat bagi emas dan perak dari waktu ke waktu.

Waktu terjadinya pergerakan besar masih belum pasti, dan perkiraan Weldon merupakan proyeksi pasar, bukan hasil yang dijamin. Meski demikian, analisisnya menegaskan mengapa investor yang khawatir tentang inflasi, depresiasi mata uang, dan ketidakstabilan keuangan terus memberikan perhatian besar pada logam mulia.

Saat emas dan perak berupaya mendapatkan kembali momentumnya, pertanyaan kuncinya adalah apakah pemulihan saat ini menandai awal dari kenaikan berikutnya atau sekadar jeda dalam koreksi yang lebih dalam. Bagi investor yang berfokus pada pelestarian kekayaan jangka panjang, tekanan mendasar pada keuangan pemerintah dan daya beli dolar mungkin jauh lebih penting daripada beberapa sesi perdagangan berikutnya.

Sumber：