Diterbitkan pada 8 Oktober 2026
Meskipun , lebih banyak logam mengalir ke ETF yang didukung emas bulan lalu, mendorong kepemilikan dana ke rekor baru.
Menurut data terbaru yang dikumpulkan oleh World Gold Council, ETF secara global meningkatkan kepemilikan emas mereka sebesar 67,3 ton menjadi rekor 4.256 ton.
Arus masuk emas ETF mencapai 211 ton senilai rekor $31 miliar pada kuartal ketiga.
Namun, dengan harga emas yang turun, total aset yang dikelola (AUM) oleh dana yang didukung emas turun 7 persen pada bulan September menjadi $574 miliar. Meski begitu, AUM ETF emas tumbuh 9 persen pada Q3.
Dana Amerika Utara memimpin pada bulan September, melaporkan peningkatan cadangan emas sebesar 27,7 ton senilai $4 miliar.
AUM oleh dana emas Amerika Utara naik sebesar $12 miliar pada Q3.
Seperti yang dicatat oleh World Gold Council, “Arus masuk kuartalan pertama tahun 2026 ini menandai pembalikan tajam dari kelemahan yang terlihat awal tahun, membawa arus tahun-berjalan dengan kuat ke wilayah positif sebesar $4,1 miliar.”
Khususnya, ETF Amerika Utara meningkatkan kepemilikan emas mereka pada Q3 mengingat apa yang digambarkan oleh World Gold Council sebagai “latar belakang domestik yang menantang.”
“ sebesar 25 basis poin selama bulan tersebut dan memberi sinyal bahwa pengetatan lebih lanjut dapat menyusul, berkontribusi pada tekanan naik pada imbal hasil Treasury dan dolar. Perkembangan ini meningkatkan biaya peluang memegang emas dan menekan harganya. Meskipun demikian, inflasi yang persisten dan harga energi yang tinggi, kekhawatiran atas valuasi ekuitas – terutama di sektor terkait AI – dan peningkatan volatilitas pasar obligasi mungkin telah memperkuat daya tarik emas sebagai diversifikasi portofolio. Arus masuk yang berkelanjutan juga menunjukkan bahwa beberapa investor melihat penurunan harga sebagai peluang untuk membangun atau mempertahankan posisi strategis daripada mengurangi eksposur.”
ETF Eropa juga mengalami September yang kuat, dengan kepemilikan emas naik sebesar 21,7 ton senilai $3,6 miliar. Selama Q3, pembelian emas ETF Eropa mencetak rekor kuartalan sebesar $14 miliar.
Dana yang berbasis di Inggris mendorong pembelian Eropa, menambah emas senilai $2,2 miliar pada bulan September. ETF emas yang berbasis di Inggris meningkatkan cadangan emas mereka selama 12 dari 13 minggu pada Q3, menambah emas senilai $7,5 miliar, sebuah rekor kuartalan. Dewan Emas Dunia menyebutnya “rangkaian paling konsisten sejak 2022.”
“Arus masuk baru-baru ini bertepatan dengan meningkatnya premi obligasi pemerintah Inggris, yang mungkin mencerminkan kekhawatiran investor yang lebih luas atas ketidakpastian inflasi, keberlanjutan fiskal, dan risiko pasar obligasi negara; faktor-faktor yang mungkin memperkuat daya tarik emas sebagai diversifikasi portofolio.”
Dana Asia menambah 16,2 ton emas pada bulan September, senilai $2,3 miliar. Ini merupakan bulan ketiga berturut-turut arus masuk setelah jeda singkat musim panas lalu.
Dana Tiongkok melaporkan arus emas positif terbesar, sementara aktivitas juga meningkat di India, Jepang, Korea Selatan, dan Singapura. Dewan Emas Dunia mengatakan hal ini menyoroti "luasnya pembelian regional."
Dana Tiongkok terus menarik investor meskipun harga emas lebih lemah “di tengah pelemahan baru di ekuitas domestik dan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah, yang keduanya mendukung daya tarik relatif emas.”
Pelemahan di pasar saham India juga mendukung pembelian emas.
ETF di kawasan lain, termasuk Afrika dan Australia, melaporkan peningkatan kepemilikan emas sebesar 1,7 ton senilai $104 juta.
Dana Australia menyumbang hampir seluruh pembelian bulanan, menambah emas senilai $106 juta. Investasi Australia mengimbangi arus keluar kecil dari Afrika Selatan.
ETF adalah cara yang nyaman bagi investor untuk bermain di pasar emas, tetapi .
ETF relatif likuid. Anda dapat membeli atau menjual ETF dengan beberapa klik mouse. Anda tidak perlu khawatir tentang pengangkutan atau penyimpanan logam. Singkatnya, ETF memungkinkan investor bermain di pasar emas tanpa membeli logam dalam ons penuh dengan harga spot.
Karena Anda hanya membeli angka di layar, Anda dapat dengan mudah menukar saham ETF Anda dengan saham lain atau uang tunai kapan pun Anda mau, bahkan beberapa kali pada hari yang sama. Banyak investor spekulatif memanfaatkan likuiditas ini.
Namun meskipun ETF emas adalah cara yang nyaman untuk bermain dengan harga emas, Anda tidak memiliki emas apa pun. Anda memiliki kertas. Dan Anda tidak tahu pasti bahwa dana tersebut memiliki semua emasnya, terutama saat mengalami arus masuk. Dalam skenario seperti itu, ada kesulitan atau keterlambatan dalam memperoleh logam fisik.
Volume Perdagangan
Aktivitas pasar emas secara umum stabil pada bulan September, dengan volume perdagangan harian rata-rata sedikit menurun sebesar 2 persen menjadi $423 miliar per hari di seluruh segmen pasar utama.
Volume perdagangan over-the-counter (OTC) naik 1 persen dibandingkan bulan sebelumnya menjadi $229 miliar per hari. Aktivitas LBMA mendukung perdagangan OTC, dengan kenaikan 1 persen bulan ke bulan menjadi $200 miliar per hari. Angka ini jauh di atas rata-rata tahun 2025.
Perdagangan COMEX turun tipis 1 persen bulan lalu, sementara posisi open interest bersih pada opsi emas COMEX mundur ke level yang terakhir terlihat pada awal Agustus. Namun, angka tersebut tetap jauh lebih tinggi dibandingkan saat emas mencapai rekor tertingginya pada bulan Januari.
Total posisi long COMEX turun 11 persen menjadi 654 ton.
Posisi long bersih uang terkelola turun 84 ton menjadi 387 ton.
Sumber:
