Diterbitkan 09 Okt 2026, 04:46
Investing.com -- mungkin akan menguji kembali support di sekitar $4.000 per ons dalam waktu dekat, menurut UBS, di mana bank tersebut memperkirakan pembeli struktural saat harga turun akan membentuk batas bawah, karena imbal hasil riil yang meningkat dan yang lebih kuat meningkatkan biaya peluang memegang logam kuning, aset yang tidak memberikan imbal hasil.
"Hambatan jangka pendek masih ada: Imbal hasil riil AS yang tinggi dan dolar yang kuat dapat mendorong emas kembali ke $4.000/oz," kata ahli strategi UBS Giovanni Staunovo dalam sebuah catatan. Emas spot diperdagangkan pada $4.191 pada hari Jumat saat tulisan ini dibuat.
Penurunan harga tampaknya didorong oleh akun non-komersial yang telah mengurangi posisi beli bersih dalam kontrak berjangka dan opsi, kata Staunovo. Namun, kepemilikan ETF tetap "sangat tangguh," dengan arus masuk yang stabil dalam beberapa minggu terakhir.
Emas juga terbukti sangat tangguh terhadap kenaikan imbal hasil yang tajam, menurut ahli strategi tersebut, menunjukkan bahwa sensitivitasnya terhadap suku bunga riil telah melemah karena permintaan struktural memberikan penyeimbang yang lebih kuat daripada siklus sebelumnya. Ia menyebutkan diversifikasi bank sentral, kekhawatiran tentang utang publik dan biaya pembayaran utang, ekspektasi dolar yang lebih lemah dari waktu ke waktu, dan pembelian Tiongkok yang kuat. Permintaan India akan diuntungkan dari musim festival dan harga yang lebih rendah.
Pembelian bank sentral mempertahankan laju yang solid pada bulan September, berdasarkan data awal, dipimpin oleh Tiongkok sebesar 23 metrik ton dan Uzbekistan sebesar 7 ton. UBS terus memperkirakan pembelian bank sentral tahunan sebesar 750 hingga 1.000 ton.
Pasar memperhitungkan sedikit lebih dari 75 basis poin kenaikan suku bunga The Fed hingga 2027. UBS memperkirakan satu kenaikan lagi tahun ini dan dua pemangkasan 25 basis poin pada 2027. Saat pasar menilai kembali ruang untuk pengetatan lebih lanjut, imbal hasil riil yang lebih rendah akan menyebabkan harga emas yang lebih tinggi, kata Staunovo.
Ke depan, UBS memperkirakan emas di $4.600 pada bulan Desember, $5.000 pada Maret 2027, $5.200 pada bulan Juni, dan $5.400 pada September 2027. Staunovo mengatakan penurunan menuju $4.000 "menawarkan peluang untuk menambah eksposur," dan merekomendasikan alokasi emas satu digit menengah bagi investor yang menyukai aset riil.
Sumber:
