07 oct. 2026, 17 h 24
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(7 oct.) : Les autorités de Hong Kong et de Singapour ont présenté des projets concurrents visant à créer des plateformes de négoce de l’or en Asie, soulignant la concurrence féroce pour attirer de nouvelles activités et tirer parti de la forte demande pour ce métal précieux.
Les deux centres financiers cherchent à se connecter aux marchés établis de l’or en proposant de nouveaux contrats et services, notamment l’hébergement des réserves des banques centrales, et ont déjà obtenu la participation de banques locales et internationales. Hong Kong a lancé en juillet l’exploitation à l’essai d’un système de compensation de l’or, ainsi qu’un nouvel indice de référence des prix.
« Nous nous positionnons comme un super-connecteur et aussi un super-créateur de valeur », a déclaré Christopher Hui, secrétaire aux Services financiers et au Trésor de Hong Kong, lors d’une table ronde à l’assemblée annuelle de la London Bullion Market Association à Sorrente, en Italie.
Ce grand rendez-vous mondial du secteur a offert une occasion rare aux représentants des deux centres asiatiques de présenter leurs projets dans le même forum. Vers la fin de l’année, Hong Kong dévoilera les détails des contrats à terme sur l’or en yuan offshore et permettra aux banques de régler les transactions physiques en temps réel et en plusieurs devises, a indiqué M. Hui.
Les ambitions de Singapour sont similaires. « Nous essayons de relier différents réservoirs de liquidité », a déclaré Lim Cheng Khai, directeur exécutif du département du développement des marchés financiers à l’Autorité monétaire de Singapour, lors de la table ronde, citant les transactions de gré à gré à Londres, le marché à terme à New York et les producteurs en Asie.
Les deux centres courtisent également les banques centrales, dont les réserves d’or peuvent fournir une liquidité cruciale par le biais de prêts aux institutions financières commerciales. Singapour étend sa capacité de stockage pour devenir dépositaire de l’or détenu par les banques centrales étrangères, tandis que la Banque populaire de Chine a constitué ses réserves à Hong Kong ces derniers mois.
Hong Kong et Singapour s’inscrivent tous deux dans un mouvement plus large de diversification, qui a déjà vu certaines banques centrales rapatrier leur or ces dernières années, remettant en cause le statut de places historiques comme Londres et New York. Même une petite part des 39 000 tonnes détenues par les banques centrales dans le monde renforcerait l’influence de l’un ou l’autre centre.
« Ce que nous essayons de faire n’est pas totalement nouveau », a déclaré M. Hui, le responsable hongkongais, en marge de la conférence. « Nous surfons plutôt sur cette tendance au besoin de diversification. »
Certains participants à l’événement de la LBMA ont estimé qu’il y avait de la place pour que les deux centres prospèrent potentiellement, compte tenu de la profonde liquidité du marché mondial. Le plus grand défi, cependant, réside peut-être dans la nécessité de convaincre les acteurs du marché de déplacer leurs activités loin des centres plus établis.
« Si vous parlez à n’importe qui, n’importe où sur la planète, par rapport à quoi évaluez-vous le prix ? C’est le fixing de la LBMA », a déclaré Gregory Frith, négociant senior en métaux précieux chez Centalion, lors d’une autre table ronde. « Comment évoluer à partir de cela ? Il faut essayer de prendre de l’avance. »
Le projet de Hong Kong a une forte dimension politique, la ville — déjà le plus grand marché mondial du yuan offshore — cherchant à tirer parti de l’or pour stimuler une utilisation accrue de la monnaie chinoise. Il bénéficie également de l’avantage d’une collaboration potentielle avec des pays producteurs d’or amis de la Chine, comme l’Ouzbékistan.
La proximité avec la Chine pourrait toutefois aussi être perçue comme un risque. Gregory Frith, de Centalion, a indiqué que — bien qu’il apprécie les contrats de Hong Kong — certains négociants pourraient se sentir plus à l’aise pour faire des affaires à Singapour. « Pour les entreprises et les grands négociants, tout se résume aux contrats — où est-ce que je me sens le plus à l’aise ? », a-t-il dit.
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