Goldman maintient ses prévisions d’un or à 5 400 dollars malgré la hausse de la Fed

• Goldman Sachs a maintenu sa prévision de l’or à 5 400 dollars l’once pour fin 2027 malgré la hausse de taux de la Fed cette semaine, estimant qu’un resserrement monétaire ralentira la progression sans la faire dérailler. L’or a dépassé 4 355 dollars vendredi, porté par un dollar plus faible et des prix du pétrole en baisse.

Le fait que Goldman Sachs maintienne sa prévision de l’or à 5 400 dollars l’once pour fin 2027 malgré la hausse de taux de cette semaine est le signal le plus notable ici, car il suggère que la banque considère le resserrement de la Fed comme un vent contraire qui ralentit la progression de l’or plutôt que de l’inverser. Cette opinion s’inscrit dans un contexte où des taux plus élevés freineraient normalement la demande pour un actif sans rendement en renforçant l’attrait des alternatives rémunératrices, et pourtant l’or a encore légèrement progressé vendredi, aidé par un dollar plus faible et un repli de 1 % des prix du pétrole. Avec 16 des 18 responsables de la Fed indiquant désormais au moins une hausse supplémentaire cette année, la trajectoire à court terme des rendements réels reste un véritable vent contraire, mais l’appel à long terme inchangé de Goldman implique que la banque juge cette pression gérable dans le cadre de sa thèse haussière plus large, probablement soutenue par les achats continus des banques centrales et le risque persistant au Moyen-Orient.

---

Goldman affirme que la hausse de la Fed ralentit la progression de l’or, mais la banque ne renonce pas à son objectif de 5 400 dollars.

Résumé :

• Goldman Sachs a maintenu sa prévision du prix de l’or pour fin 2027 inchangée à 5 400 dollars l’once troy malgré la hausse de taux de la Réserve fédérale cette semaine, estimant qu’un resserrement monétaire () ralentira probablement la progression du lingot sans la faire dérailler
• L’or a légèrement progressé vendredi pour s’échanger au-dessus de 4 355 dollars l’once, soutenu par une baisse de 1 % des prix du pétrole et un dollar américain modéré
• La Fed a relevé ses taux mercredi et signalé de nouvelles hausses à venir, les projections actualisées montrant que 16 des 18 responsables s’attendent à au moins une hausse supplémentaire d’un quart de point d’ici la fin de l’année
• Un dollar plus faible rend les matières premières libellées en dollars moins chères pour les détenteurs d’autres devises, tandis que des taux plus élevés freinent généralement la demande d’or en renforçant l’attrait des actifs rémunérateurs
• Les acteurs du marché restent concentrés sur l’évolution de la situation au Moyen-Orient et sur la trajectoire globale de la politique monétaire mondiale

Goldman Sachs a maintenu sa prévision du prix de l’or pour fin 2027 inchangée à 5 400 dollars l’once troy vendredi, même après la hausse de taux de la Réserve fédérale cette semaine, estimant qu’un resserrement monétaire ralentira probablement la progression du lingot plutôt que de la faire dérailler. L'appel inchangé de la banque intervient malgré un contexte qui pèserait généralement sur l'or, car des taux d'intérêt plus élevés augmentent l'attrait des actifs porteurs de rendement et peuvent freiner la demande pour un métal sans rendement, même s'il est traditionnellement considéré comme une couverture contre l'inflation.

L'or lui-même a légèrement progressé vendredi, s'échangeant au-dessus de 4 355 dollars l'once, soutenu par la baisse des prix du pétrole et un dollar américain modéré. Le pétrole a reculé d'environ 1 % sur la journée, tandis que le dollar est resté faible après s'être replié de ses récents sommets, une combinaison qui rend les matières premières libellées en dollars moins chères pour les détenteurs d'autres devises et a offert un léger vent arrière au lingot.

Ce mouvement intervient deux jours seulement après que la Fed a relevé ses taux d'intérêt mercredi et signalé de nouvelles hausses dans les mois à venir. Les projections économiques trimestrielles actualisées ont montré que 16 des 18 décideurs de la Fed anticipent désormais au moins une nouvelle hausse d'un quart de point de pourcentage d'ici la fin de l'année, un signal restrictif qui a maintenu l'attention des négociants en or sur les rendements réels et le dollar. Malgré ce contexte, les acteurs du marché ont suivi de près l'évolution de la situation au Moyen-Orient ainsi que la trajectoire plus large de la politique monétaire mondiale, le risque géopolitique continuant d'apporter une source de soutien compensatoire au métal même si les perspectives de taux deviennent moins accommodantes.

Source :