Le prix de l'or bondit au-dessus de 4 500 $ : un rallye vers 5 000 $ à l'horizon ?

20 août 2026

Les annonces du Trésor américain ont eu un impact significatif sur le marché des métaux précieux. Le Trésor a annoncé qu'à partir du 9 septembre, il doublerait ses rachats de liquidités d'obligations du Trésor à long terme (10 à 30 ans) pour atteindre au moins 4 milliards de dollars par opération. Le marché a interprété cette décision comme une manœuvre visant à plafonner les coûts de financement à long terme. Il en a résulté une baisse notable des taux d'intérêt à long terme : le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a chuté de 10 points de base pour atteindre 5,18 %, tandis que le dollar américain est tombé à son plus bas niveau en trois mois.

a profité de cet élan pour bondir de 4 % (+185,50 $) à 4 518,90 $ l'once, avec un sommet quotidien à 4 524,50 $. Les autres métaux précieux ont également fortement progressé par moments : l'argent a augmenté de 5,34 % à 66,57 $, le palladium a gagné 4,18 % et le platine a grimpé de 6,14 % à 1 815 $. Les métaux industriels sont restés insensibles à l'évolution des taux d'intérêt et ont légèrement baissé.

L'or fait un bond énorme après l'annonce du Trésor américain

Compte tenu de la position de la Réserve fédérale, il est surprenant que les marchés aient réagi avec autant d'empressement à l'intervention du Trésor. Les minutes de la de la réunion de juillet, publiées au même moment, brossaient un tableau nettement plus restrictif : plusieurs décideurs estimaient que de nouvelles hausses de taux étaient nécessaires face aux pressions inflationnistes persistantes. Cependant, les traders se sont concentrés sur les signaux accommodants du Trésor ; et la probabilité d'une hausse des taux en septembre, telle qu'elle était intégrée par le marché, est passée de plus de 70 % à la fin juillet à environ 36 %.

D'un point de vue technique, l'attention se tourne désormais vers la fourchette des 4 540 $ (moyenne sur 50 semaines), où des observateurs du marché comme James Dima (StoneX) appellent à un cours de clôture hebdomadaire soutenu. Au-delà, l'objectif suivant se situe à la moyenne mobile sur 200 jours de 4 625 $. Selon le stratège de Saxo, Ole Hansen, un franchissement durable au-dessus de 4 500 $ pourrait ouvrir la voie vers 5 000 $ d'ici la fin de l'année, à condition que le support à 4 200 $ tienne.

La fin de semaine s'annonce passionnante : outre la confirmation technique concernant le cours de l'or, une échéance approche dans le différend tarifaire entre les États-Unis et le Canada, où des réductions potentielles des droits de douane sur l'acier et l'aluminium sont sur la table. La semaine suivante, l'attention des marchés des matières premières se tournera alors vers le premier discours de Jackson Hole du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh.

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