7 août 2026
Les ETF aurifères ont connu un retournement marqué en juillet : après deux mois de sorties, ces fonds à réplication physique cotés en bourse ont recommencé à attirer des capitaux. Selon les données du (WGC), les avoirs mondiaux ont augmenté de 23,5 tonnes (un peu moins de 3 milliards de dollars). Cette évolution témoigne d’un regain d’intérêt des investisseurs et a coïncidé avec la fin d’une chute de quatre mois du cours de l’or ; depuis, le prix est repassé au-dessus de la barre des 4 200 dollars.
Retour des acheteurs tactiques et prudence en Amérique du Nord
Le WGC estime que les acteurs du marché ont profité de la baisse précédente du prix de l’or, proche de 4 000 dollars l’once, comme point d’entrée pour réintégrer le marché et diversifier leurs portefeuilles. Cela a entraîné une hausse d’environ 2 % du prix de l’or en juillet.
Si les entrées de capitaux ont bénéficié d’un large soutien au niveau mondial, la reprise en Amérique du Nord a été extrêmement modeste, avec une augmentation de seulement 0,3 tonne (71 millions de dollars). Cette croissance modeste n’a pas suffi à réduire de manière significative le déficit depuis le début de l’année. L’Amérique du Nord reste donc la seule région à enregistrer des sorties nettes depuis janvier.
L’Europe domine en juillet, l’Asie reste le principal moteur pour l’année
L’augmentation mondiale des avoirs a été tirée par les investisseurs européens. Les ETF aurifères cotés en Europe ont enregistré des entrées de 17,3 tonnes (2 milliards de dollars) en juillet, soit le deuxième mois le plus fort de l’année pour cette région. La demande a été particulièrement forte au Royaume-Uni et en Suisse, qui ont attiré ensemble environ 5 milliards de dollars depuis le début de l’année. Le WGC y voit un schéma cyclique : comme plus tôt dans l’année, les investisseurs européens ont délibérément reconstitué leurs positions après des périodes de faiblesse marquée des marchés.
En Asie, bien que la demande ait ralenti en juillet, elle est restée sur une trajectoire de croissance avec une augmentation de 4,8 tonnes (616 millions de dollars). La Chine a mené les gains régionaux, portée par la recherche de « valeurs refuges » après de fortes baisses du marché boursier et la baisse des rendements locaux. Alors que l’Inde a enregistré des entrées modérées, les ETF japonais ont subi des sorties en raison de la hausse des rendements locaux.
Dans l’ensemble, le marché montre un changement de dynamique : depuis le début de l’année, les entrées nettes mondiales dans les ETF ont totalisé 11 milliards de dollars (39 tonnes). Malgré un mois de juillet solide en Europe, les fonds asiatiques restent le principal moteur des avoirs des ETF depuis le début de l’année.
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