1er septembre 2026
et l’argent sont entrés dans une phase de correction décisive après le discours étonnamment restrictif du président de la Fed, Kevin Warsh. L’or est passé sous la barre des 4 500 et a désormais également chuté sous les 4 400 dollars américains l’once, tandis que l’argent teste un support dans la zone des 65 dollars américains. Selon les experts, toutefois, ce vent contraire de politique monétaire ne signale en aucun cas la fin de la tendance haussière globale.
Le dilemme macroéconomique de la Fed soutient l’or malgré les inquiétudes sur les taux
Le déclencheur de la récente volatilité a été l’intervention de Warsh au . Avec sa déclaration claire selon laquelle l’inflation serait résolument ramenée vers l’objectif de 2 pour cent, la probabilité intégrée par le marché d’une hausse des taux d’intérêt américains en septembre a brusquement bondi à un peu moins de 57 pour cent. Le raffermissement du dollar américain et la hausse des rendements réels ont immédiatement mis sous pression les métaux précieux ne portant pas intérêt.
Les observateurs du marché ont toutefois d’abord considéré ce mouvement comme un ajustement sain des anticipations de taux d’intérêt plutôt que comme un renversement fondamental de tendance. L’or reste pris entre deux forces : d’une part, des taux d’intérêt élevés pèsent sur les prix à court terme. D’autre part, les États-Unis — et la Fed en particulier — sont confrontés à un dilemme de politique monétaire : des coûts d’emprunt plus élevés pour lutter contre l’inflation aggravent l’état déjà critique des finances publiques américaines. Tant que les risques géopolitiques, l’endettement public élevé et les incertitudes budgétaires persistent, la demande d’or comme valeur refuge reste structurellement intacte.
Si les rendements des obligations du Trésor se stabilisent à ce niveau ou se détendent, la demande d’investissement devrait rapidement se redresser, indique le rapport.
L’argent fait face à un test clé à 66 $
Alors que l’or oscille entre craintes sur les taux et montagne de dettes, l’argent est confronté à un test technique clair. Après avoir atteint un plus haut de deux mois au-dessus de 70 $, une vague de prises de bénéfices a fait plonger le prix vers les niveaux de 66 $ et 65 $.
Si les acheteurs défendent ce niveau de support et repoussent l’argent au-dessus de 68 $ ou 70 $, le repli serait confirmé comme une correction normale du marché au sein d’une reprise intacte. Une cassure durable sous ces niveaux — aggravée par des prix du pétrole proches de 90 $ et des tensions au Moyen-Orient — pourrait toutefois déclencher une correction plus profonde. Pour les investisseurs, l’environnement reste volatil tant que les prochaines données sur le marché du travail et l’inflation aux États-Unis n’apporteront pas plus de clarté sur la trajectoire de la Réserve fédérale.
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