[Revue quotidienne SMM de l'acier inoxydable] Les contrats à terme sur l'acier inoxydable se consolident dans une tendance ferme, et le marché au comptant de l'acier inoxydable en fin de mois enregistre des transactions peu dynamiques aux prix élevés.

Selon SMM au 31 juillet, les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) se sont globalement consolidés sur une note ferme. Portés par les replis successifs de l'indice du dollar américain, les contrats à terme sur les métaux non ferreux se sont renforcés dans l'ensemble, les SS progressant de concert. Le contrat à terme SS le plus traité a clôturé à 14 635 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les contrats à terme SS ont grimpé en flèche en début de matinée avant de reculer progressivement et de se consolider. Bien que la fermeté des contrats à terme du matin ait entraîné des prix au comptant plus élevés, les transactions à ces prix élevés n'ont pas été fluides. Certains négociants ont accordé des rabais en raison de la pression des livraisons de fin de mois, les transactions sur le marché étant dominées par des achats juste-à-temps.

Le contrat à terme SS le plus traité. À 10h15, le contrat SS2609 s'établissait à 14 710 yuans/tonne, en hausse de 110 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Les primes au comptant pour les bobines 304/2B à Wuxi se situaient dans une fourchette de 310 à 710 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi ont enregistré une hausse moyenne de 100 yuans/tonne ; le prix moyen des bobines laminées à froid 304/2B, rive brute, a augmenté de 50 yuans/tonne à Wuxi et de 25 yuans/tonne à Foshan ; les prix des bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi sont restés inchangés ; les cotations des bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi sont restées inchangées ; les prix des bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et à Foshan sont restés inchangés.

Cette semaine, un changement du sentiment macroéconomique vers une tonalité baissière a dominé les tendances des prix des métaux, les contrats à terme sur l'acier inoxydable étant globalement sous pression et consolidant sur une note modérée. Cette semaine, la réunion du FOMC de la Réserve fédérale américaine a maintenu les taux d'intérêt inchangés comme prévu, mais sa position globale était plutôt restrictive, pesant largement sur les valorisations des matières premières. Le segment des métaux non ferreux s'est collectivement affaibli, et les contrats à terme SS ont suivi le mouvement, consolidant sur une note modérée dans le sillage des vents contraires macroéconomiques. Le centre des contrats à terme s'est déplacé à la baisse, et l'atmosphère générale des échanges sur le marché est devenue relativement prudente. En ce qui concerne le marché au comptant et les stocks, le repli des contrats à terme, combiné à la faiblesse de la demande hors saison, a maintenu la prudence persistante des achats en aval. Cependant, le maintien des prix par les aciéries, le soutien des coûts et une structure de stocks raisonnable ont soutenu les prix au comptant, conduisant à une divergence où les contrats à terme étaient faibles tandis que le comptant restait stable. Le marché se trouve actuellement dans la période traditionnelle de basse consommation saisonnière, avec une demande finale intrinsèquement relativement faible. De plus, les replis consécutifs des contrats à terme sur l’acier inoxydable cette semaine ont continué d’éroder la confiance du marché, intensifiant l’attentisme des utilisateurs finaux en aval. La volonté d’achat ne cessait de faiblir et les transactions physiques sur le marché étaient déprimées. Pourtant, les prix spot n’ont pas suivi la baisse significative des contrats à terme. Premièrement, la détermination des grandes aciéries inoxydables à maintenir leurs prix est restée résolue, stabilisant la référence de cotation au niveau départ usine. Deuxièmement, les prix spot étaient relativement stables auparavant et l’accumulation des stocks commerciaux est restée limitée, se maintenant dans une fourchette raisonnable sans pression de surstockage notable, ce qui atténuait efficacement les risques de baisse des prix spot. Par ailleurs, les achats concentrés de nickel fonte (NPI) par les aciéries en cette fin de mois ont entraîné une reprise marginale de la demande de matières premières, poussant les prix de la fonte de nickel à la hausse. Le volet coûts a apporté un soutien rigide aux prix spot de l’inox. De multiples facteurs ont conjointement maintenu la stabilité des cotations spot à court terme. Sur le front des coûts et des bénéfices, les hausses marginales des prix des matières premières cette semaine, couplées à la stabilité des prix spot, ont réduit les marges de fusion des aciéries, comprimant légèrement la rentabilité du secteur. En fin de mois, les aciéries inoxydables ont lancé leurs achats de NPI, entraînant une certaine remontée des prix du NPI de haute qualité et repoussant le centre des coûts des matières premières vers le haut. Pendant ce temps, les prix spot des produits finis sont restés stables, contraints par la demande saisonnièrement basse, et l’écart entre les prix des produits finis et ceux des matières premières s’est contracté, provoquant une pression périodique sur les bénéfices et un repli pour les aciéries. Bien que la rentabilité se soit quelque peu contractée, le secteur a globalement conservé des bénéfices positifs et l’outil de production n’a pas subi de pression déficitaire significative. Dans l’ensemble, le marché de l’acier inoxydable a présenté cette semaine une configuration structurelle où les facteurs macroéconomiques pesaient sur les contrats à terme, les prix spot étaient soutenus par les coûts et les efforts de maintien des prix, et les bénéfices se contractaient légèrement. La résilience spot à court terme est suffisante, mais les pressions fondamentales de long terme s’accumulent progressivement. Les aciéries précédemment à l’arrêt ou en production réduite reprennent leur activité, l’offre du secteur se rétablit continuellement, la production d’inox en août devrait encore augmenter et la croissance de l’offre se libère graduellement. En revanche, la demande saisonnièrement basse en aval ne devrait pas connaître de reprise substantielle à court terme, les anticipations d’assouplissement de l’offre et de la demande se renforcent, créant une pression baissière persistante sur les prix à venir de l’acier inoxydable. Le marché à court terme maintiendra une tendance divergente, les contrats à terme restant faibles et les prix au comptant se stabilisant avec une consolidation. Par la suite, il conviendra de suivre de près l'évolution des anticipations de politique de la Fed, le rythme de fluctuation des contrats à terme SS, la vigueur de la reprise de la demande rigide en basse saison en aval, l'avancement de la reprise de la production dans les aciéries et les fluctuations des coûts des matières premières.