[Revue quotidienne de l'acier inoxydable SMM] Les contrats à terme SS ont faibli, et les échanges d'acier inoxydable au comptant étaient médiocres, en attendant la vérification de la haute saison.

Les contrats à terme sur l’acier inoxydable ont continué de se consolider dans le calme, et, entraînés par le repli généralisé des métaux non ferreux, les prix de l’acier inoxydable ont reculé de concert. À la clôture, le contrat le plus actif s’est établi à 14 260 yuans la tonne. Sur le marché physique, bien que les contrats aient fléchi, la baisse est restée relativement modeste. Les offres des négociants sont demeurées stables pour l’essentiel, avec seulement de légères concessions ponctuelles. Les transactions sont restées atones, sans signe de reprise avant la haute saison de septembre-octobre.

Contrat à terme le plus actif sur l’inox. À 10 h 15, le SS2610 cotait 14 260 yuans/t, en hausse de 25 yuans/t par rapport à la séance précédente. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi s’échelonnaient entre 410 et 610 yuans/t. Sur le marché physique, les prix moyens des coils laminés à froid 201/2B à Wuxi étaient stables ; pour le coil laminé à froid 304/2B à rives, la moyenne à Wuxi est restée inchangée, celle de Foshan également ; le prix du coil laminé à froid 316L/2B à Wuxi a cédé 100 yuans/t ; les offres de coils laminés à chaud 316L/NO.1 à Wuxi sont restées inchangées ; les prix des coils laminés à froid 430/2B à Wuxi et Foshan sont restés stables.

Cette semaine, les contrats à terme sur l’inox sont restés sur une tendance de repli modéré, constamment perturbés par le climat macroéconomique. Au cours de la semaine, les informations relatives aux approbations de quotas de minerai de nickel RKAB en Indonésie ont agité les anticipations du secteur ; conjuguées aux signaux restrictifs de la Réserve fédérale américaine et au conflit géopolitique non résolu entre les États-Unis et l’Iran, l’incertitude macroéconomique est demeurée élevée. Plusieurs facteurs baissiers se sont conjugués, pesant sur les cours à terme tout au long de la semaine. Le pessimisme a dominé le marché, et le point d’équilibre des prix à terme s’est progressivement déplacé vers le bas. Le marché physique a affiché une configuration de faible liaison entre le papier et le physique, d’offre et de demande atones mais de stocks résilients, les prix fléchissant globalement. Le marché reste dans la période saisonnière de faible consommation, sans signe de reprise avant la haute saison de septembre-octobre. Les acheteurs finaux en aval se montraient prudents, et les transactions reposaient principalement sur des achats au besoin, sans reconstitution centralisée des stocks. La demande rigide manque de souffle, ce qui limite le potentiel de soutien haussier pour les prix spot. Côté offre, le programme de production des aciéries inoxydables a progressé régulièrement en août, et le rythme de libération des capacités s’est accéléré. Dans un contexte où la demande finale ne s'est pas redressée en parallèle, la pression offre-demande a légèrement augmenté. Toutefois, au cours de la semaine, le typhon Baijuhai a directement frappé l'est de la Chine, entravant le transport dans les principaux ports et voies terrestres, limitant les expéditions et arrivées de marchandises. Cela a partiellement compensé la pression de la croissance de l'offre, maintenant les stocks sociaux d'acier inoxydable globalement stables cette semaine, sans accumulation significative. La structure raisonnable des stocks a fourni un soutien plancher aux prix spot. Du côté des coûts et des bénéfices, cette semaine, les prix de l'acier fini ont reculé avec les contrats à terme, et les efforts des aciéries pour maintenir les prix fermes se sont quelque peu relâchés, poussant les offres spot à la baisse. Cependant, la résilience des matières premières était suffisante, limitant efficacement la baisse des prix. Au cours de la semaine, les prix du NPI sont restés relativement fermes, apportant un soutien solide aux coûts de production de l'acier inoxydable. Parallèlement, le faible recul des prix de l'acier fini a conduit à un resserrement de l'écart de prix entre l'acier fini et les matières premières, et les marges de fusion des aciéries se sont considérablement réduites. Dans l'ensemble, le soutien rigide du côté des coûts a effectivement empêché une forte baisse des prix spot, le marché affichant un schéma de « les contrats à terme baissent, le spot s'affaiblit, les coûts fournissent un plancher et les baisses restent limitées. » Cette semaine, le marché de l'acier inoxydable a été façonné par un bras de fer entre les vents contraires macroéconomiques pesant sur les contrats à terme, la demande atone des utilisateurs finaux pendant la morte-saison, la croissance de l'offre accentuant la pression, des stocks stables soutenant le marché et des coûts résilients résistant à la baisse. Les fondamentaux à court terme étaient clairement faibles, les aciéries augmentant progressivement leur production, amplifiant encore la pression sur la demande. Les prix faisaient face à des risques de repli périodique, mais des niveaux de stocks raisonnables et des coûts fermes des matières premières formaient un double plancher, limitant la marge de baisse. Le marché devait principalement consolider à des niveaux faibles. Les principaux facteurs à surveiller à l'avenir comprennent : l'évolution du sentiment macroéconomique, les fluctuations des contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS), le rythme de reprise de la demande des utilisateurs finaux pendant la morte-saison, l'avancement des augmentations de production des aciéries et les évolutions des flux de stocks.