[Revue quotidienne SMM de l’acier inoxydable] Les contrats à terme SS consolident sur une note ferme et progressent ; les cotations au comptant de l’acier inoxydable restent stables, les transactions se redressent mais peinent à se maintenir

Selon SMM, le 18 août, les contrats à terme sur l’acier inoxydable (SS) ont continué de se consolider sur une note ferme, prolongeant le raffermissement de la veille et poussant les prix à la hausse. À la clôture, le contrat SS le plus actif s’est établi à 14 275 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, hier après-midi, les contrats à terme SS ont rebondi et se sont raffermis ; parallèlement à des prix directeurs stables des principales aciéries, les consultations et les transactions au comptant se sont nettement redressées. Aujourd’hui, l’élan haussier a manqué, les transactions se sont quelque peu affaiblies et les offres des négociants sont restées fermes.

Contrat SS le plus actif. À 10 h 15, le contrat SS2610 s’établissait à 14 235 yuans/tonne, en hausse de 15 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. À Wuxi, les primes au comptant des bobines 304/2B se situaient entre 435 et 635 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines 201/2B laminées à froid à Wuxi est resté inchangé ; pour les bobines 304/2B laminées à froid à bords bruts, le prix moyen a progressé de 25 yuans/tonne à Wuxi et de 25 yuans/tonne à Foshan ; les prix des bobines 316L/2B laminées à froid à Wuxi ont reculé de 100 yuans/tonne ; les cotations des bobines 316L/NO.1 laminées à chaud à Wuxi sont restées stables ; et les bobines 430/2B laminées à froid sont restées stables tant à Wuxi qu’à Foshan.

Cette semaine, les contrats à terme sur l’acier inoxydable ont été perturbés à plusieurs reprises par le sentiment macroéconomique et ont globalement conservé une tendance de repli modéré. Au cours de la semaine, les informations concernant les approbations RKAB de minerai de nickel en Indonésie ont perturbé à plusieurs reprises les anticipations du secteur ; conjuguées aux signaux restrictifs de la Réserve fédérale américaine et au conflit géopolitique toujours non résolu entre les États-Unis et l’Iran, l’incertitude macroéconomique est restée élevée. De multiples facteurs baissiers se sont combinés pour faire reculer les contrats à terme SS au cours de la semaine. Le sentiment baissier a dominé l’ensemble du marché et le centre de gravité des contrats SS s’est progressivement replié. Le marché au comptant a montré une faible corrélation entre le comptant et les contrats à terme et des conditions d’offre et de demande molles, mais une résilience notable des stocks ; les prix se sont globalement repliés. Le marché se trouve encore dans la période creuse traditionnelle de la consommation, et aucun signe de reprise avant la haute saison de septembre-octobre n’est encore apparu. Les utilisateurs finaux en aval restent prudents dans leurs achats et les transactions du marché sont dominées par des achats au strict nécessaire, sans réassort concentré. La demande rigide manque de persistance, ce qui rend difficile tout soutien haussier aux prix au comptant. Côté offre, les programmes de production d’août des aciéries d’inox ont augmenté régulièrement et le rythme de libération des capacités du secteur s’est accéléré. Dans un contexte d’absence de reprise synchronisée de la demande finale, les pressions offre-demande sur le marché augmentent légèrement. Toutefois, au cours de la semaine, le typhon « Dolphin » a directement touché l’est de la Chine, perturbant le transport dans les principaux ports et la logistique terrestre et limitant le rythme des expéditions et des arrivées de marchandises, ce qui a temporairement compensé la pression liée à la croissance de l’offre. Les stocks de marché de l’inox sont ainsi restés globalement stables cette semaine, sans accumulation notable, et la bonne structure des stocks a fourni un soutien plancher aux prix au comptant. Côté coûts et marges, les prix des aciers finis ont reculé avec les contrats à terme cette semaine et les efforts de maintien des prix des aciéries se sont quelque peu relâchés, entraînant une baisse des offres au comptant. Toutefois, les matières premières sont restées suffisamment résilientes, ce qui a effectivement limité la baisse des prix. Au cours de la semaine, les prix de la fonte brute de nickel (NPI) ont été relativement fermes, apportant un fort soutien aux coûts de production de l’inox. Parallèlement, le repli modéré des prix des aciers finis a réduit l’écart entre les prix des aciers finis et des matières premières, comprimant fortement les marges de fusion des aciéristes. Globalement, le soutien rigide des coûts est devenu plus marqué, empêchant efficacement une forte baisse des prix au comptant. Le marché a montré des caractéristiques de fonctionnement de type « contrats à terme en baisse, comptant faible ; coûts en soutien ; repli limité ». Dans l’ensemble, cette semaine, le marché de l’inox a présenté une configuration de bras de fer marquée par des vents contraires macroéconomiques pesant sur les contrats à terme, une demande rigide faible en basse saison, une croissance de l’offre accentuant la pression, des stocks stables offrant un plancher et une résilience des coûts soutenant les prix face aux baisses. À court terme, la faiblesse des fondamentaux du marché était claire ; la hausse progressive de la production des aciéries a encore amplifié la pression sur la demande pour la période à venir, et les prix étaient exposés à un risque de repli progressif. Toutefois, des niveaux de stocks raisonnables et la fermeté des coûts des matières premières ont formé un double soutien, limitant la marge de baisse, et le marché global est resté essentiellement atone et en consolidation. À l’avenir, les principaux éléments à surveiller incluent l’évolution du sentiment macroéconomique, le rythme des fluctuations des contrats à terme sur l’inox, les progrès de la reprise de la demande rigide des utilisateurs finaux en basse saison, la mise en œuvre des hausses de production des aciéries et l’évolution de la rotation des stocks.