Publié : 25 juin 2026
Selon les experts de Bank of America (BofA), le récent repli du marché de l’or est moins une source d’inquiétude qu’une opportunité d’achat stratégique. Bien que l’environnement macroéconomique ait changé, obligeant les analystes à reporter leur objectif de prix extrêmement haussier de 6 000 $ au printemps 2027 pour le moment, ils estiment que c’est précisément cette correction qui ouvre désormais des perspectives lucratives. La configuration fondamentale à long terme est restée totalement intacte — et des décotes massives se sont formées, en particulier sur les valeurs minières aurifères, selon les analystes.
La faiblesse macroéconomique comme fenêtre d’opportunité stratégique
Le fait que le ait récemment glissé sous le seuil clé des 4 000 $ est principalement dû aux craintes à court terme liées aux taux d’intérêt. Le conflit géopolitique entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que la crise énergétique mondiale qui en résulte, obligent les banques centrales à envisager des hausses de taux au lieu des baisses espérées. Selon l’outil , le marché a presque entièrement intégré une hausse des taux pour décembre.
Pour les investisseurs stratégiques, cette période de faiblesse liée aux taux d’intérêt pourrait toutefois ouvrir une fenêtre d’opportunité attrayante. Selon de grandes banques d’investissement comme BofA, UBS et Goldman Sachs, les moteurs structurels du prix de l’or restent totalement insensibles au débat actuel sur les taux : les déficits budgétaires américains en spirale et la tendance inéluctable à la dé-dollarisation soutiennent massivement le marché.
Un sondage récent montre à quel point le potentiel reste important du côté des acheteurs : près de 75 % des banques centrales souhaitent réduire leurs avoirs en dollars, ce qui conduira probablement inévitablement à de nouveaux achats d’or par les banques centrales. Parallèlement, les investisseurs particuliers sont nettement sous-investis ; les placements en or ne représentent actuellement qu’environ 5,5 % des portefeuilles mondiaux.
Les actions minières aurifères : le levier de la correction actuelle
BofA identifie la plus grande opportunité dans l’environnement de marché actuel dans le secteur des actions minières aurifères. La correction sur le marché au comptant a créé ici des distorsions qui offrent aux investisseurs un rapport risque-rendement asymétrique.
Un modèle de valorisation basé sur le rapport cours/valeur d’actif net de BofA montre : en moyenne, les producteurs observés intègrent un prix de l’or de seulement 3 354 $ l’once. Cela signifie que le secteur se négocie encore avec une décote massive de 19 % par rapport au prix spot déjà corrigé.
Cette sous-évaluation est généralisée dans l'ensemble du secteur, mais la large diversification offre également des opportunités de sélection ciblée de titres. Alors que Wheaton Precious Metals (NYSE : WPM) présente un prix implicite de l'or de 4 395 $ selon le calcul de BofA, Franco-Nevada (NYSE : FNV) se situe à l'extrémité inférieure de la fourchette de valorisation avec un montant extrêmement prudent de 2 416 $. Conclusion de Bank of America : les investisseurs capables de supporter la volatilité des taux d'intérêt à court terme trouveront actuellement des points d'entrée rares sur un marché structurellement soutenu.
Source :
![[Analyse Macro des Métaux Précieux de SMM] La position ferme de la Fed et les tensions géopolitiques impactent le marché des métaux précieux](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JMPtY20251217171734.jpeg)
