Publicado:
19 de septiembre de 2026 - 5:48 a. m.
(Kitco News) – Los precios del oro se recuperaron durante una semana agitada, ya que una liquidación temprana impulsada por el aumento de los precios del petróleo, los rendimientos del Tesoro cercanos al 5% y las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federal dieron paso a una fuerte recuperación después de que se concretara la subida y se aliviaran las presiones del petróleo y los rendimientos.
comenzó la semana cotizando a 4.340 dólares por onza el domingo por la noche, y el metal amarillo rápidamente quedó bajo presión mientras los operadores descontaban mayores riesgos de inflación por el aumento del crudo y las renovadas tensiones entre EE. UU. e Irán. Las ventas se aceleraron el lunes y el martes, y el oro cayó a un mínimo de más de un mes cerca de 4.279,30 dólares por onza el martes, mientras los mercados consideraban cada vez más segura la subida de tasas de la Fed de esta semana.
El oro intentó estabilizarse el miércoles antes de la decisión de la Fed, pero el rebote fracasó después de que el FOMC votara 12-0 a favor de subir las tasas en 25 puntos básicos, hasta un rango objetivo del 3,75% al 4,00%, mientras que las proyecciones actualizadas mostraron que 16 de 18 responsables de política monetaria aún esperaban otra subida antes de fin de año. El oro al contado retrocedió tras el anuncio y marcó su mínimo semanal cerca de 4.261,80 dólares por onza el miércoles por la tarde.
El metal amarillo se recuperó el jueves, ya que la caída de los precios del crudo, un dólar estadounidense más débil y la relajación de los rendimientos del Tesoro ayudaron a los operadores a deshacer parte de la presión posterior a la Fed. El viernes el repunte se extendió, con el petróleo cayendo por tercera sesión consecutiva y los rendimientos alejándose de los máximos de la semana, lo que permitió al oro subir hasta su máximo semanal de 4.400,60 dólares por onza.
Tras retroceder desde este máximo intradía, el oro al contado se acomodó hacia el fin de semana cotizando cerca de 4.377 dólares por onza, dejando al metal precioso en positivo en el gráfico de cinco días y rompiendo una racha de tres semanas de pérdidas.
La última Encuesta Semanal de Oro de Kitco News mostró a Wall Street unánimemente alcista tras las ganancias del oro después de la Fed, mientras que Main Street reforzó su mayoría alcista tras el sólido desempeño semanal del oro.
“El oro, en base al mercado al contado, subió por primera vez en cuatro semanas, aunque con una ganancia de poco más del 0,5%, el avance fue mínimo”, dijo Marc Chandler, director gerente de Bannockburn Global Forex. “Tocó fondo a mediados de semana cerca de 4.235,60 dólares y alcanzó un nuevo máximo semanal antes del fin de semana, ligeramente por debajo de 4.400 dólares. Un movimiento por encima de $4432-$4445 mejora el tono.”
“Al alza,” dijo Adam Button, jefe de estrategia de divisas en investingLive. “Los compradores de oro aparecieron después de un FOMC de línea dura. Eso fue impresionante.”
“Al alza,” dijo Darin Newsom, analista senior de mercado en Barchart.com. “La tendencia a corto plazo del oro de diciembre en su gráfico de cierre diario ha girado al alza, lo que indica al menos un ligero aumento en las compras de los inversores (o posiblemente una disminución del interés vendedor por parte de la inversión). Y aunque el contrato de diciembre cayó por debajo de su media móvil de 45 días en el cierre del pasado martes, no provocó ventas algorítmicas. Teniendo en cuenta otras estadísticas técnicas, sobre todo que los estocásticos siguen indicando que el mercado está más cerca de la sobreventa que de la sobrecompra y una volatilidad de mercado neutral, el oro podría encontrar interés comprador la próxima semana.”
“COMPRAR,” dijo Mark Leibovit, editor de VR Metals/Resource Letter. “Mínimo del ciclo.”
“Al alza,” dijo Adrian Day, presidente de Adrian Day Asset Management. “Las recientes acciones del secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, nos dicen que el mercado de bonos estadounidense está roto y en problemas. La reacción del mercado a las intervenciones de Bessent y a la subida de un cuarto de punto de la Fed nos dice que estas acciones no son suficientes.”
“Un mercado de bonos roto, junto con una inflación persistente, es positivo para el oro.”
“Al alza,” dijo Rich Checkan, presidente y director de operaciones de Asset Strategies International. “La subida de tipos de un cuarto de punto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) a principios de esta semana ya estaba descontada en el oro. Así que, tras un retroceso instintivo, el oro recuperó el terreno perdido. De cara al futuro, con tipos de interés al 4% y cifras de inflación ‘oficiales’ al 3,4%, realmente no hay incentivo para renunciar al oro por un rendimiento real de medio punto porcentual.”
“Por supuesto, los consumidores sienten más bien una inflación del 8%,” añadió Checkan. “El oro es mucho más atractivo que un rendimiento real negativo del 4%. El oro sube desde aquí.”
“Al alza,” dijo James Stanley, estratega senior de mercado en Forex.com. “Los compradores dieron una buena muestra esta semana y en este momento la vela semanal es verde tras tres semanas de ventas. Quizás más importante fue el soporte en $4300, y esta semana parece una especie de capitulación de los bajistas después de que no lograran continuar con la ruptura tras el FOMC. Manteniéndome alcista hasta que la evidencia sugiera que es momento de un cambio”.
Sean Lusk, codirector de cobertura comercial en Walsh Trading, ve luz verde para los precios del oro tras la Fed y de cara a la fortaleza estacional.
“Creo que hay suficientes datos positivos aquí, así que incluso si hacen otra subida, puedo ver el oro disparándose desde aquí hasta octubre y luego probablemente moderándose antes de las elecciones de mitad de mandato”, dijo. “Así es como creo que debería jugarlo. Si hay una caída en los precios de la energía, creo que eso sería útil. El mercado de valores realmente se ha mantenido, no hemos visto una gran cantidad de desgaste, probablemente debido a que se habla mucho de que el diésel y todo lo demás no puede sostenerse, y aun así el consumidor ha sido resiliente”.
“Un gran factor disuasorio aquí es si tenemos otra subida en los precios del crudo, hasta $110 o $115”, advirtió Lusk. “Pero parece que la gente está empezando a hablar de nuevo. El estancamiento con Irán no le sirve a nadie, y nadie va a tolerar que la gente en Yemen tome el control y dicte condiciones. Puedo ver el potencial de una desescalada”.
Lusk espera que los precios del oro y el mercado en general comiencen a guiarse por la geopolítica en lugar de los indicadores económicos entre ahora y las elecciones de mitad de mandato en EE. UU.
“Los datos realmente clave no saldrán hasta octubre”, dijo. “Tenemos fin de mes y fin de trimestre, pero no tenemos demasiado… Bienes duraderos y confianza del consumidor, tenemos una lectura del PIB del segundo trimestre a fin de mes, pero hay tantas cosas entrando y saliendo, estamos tan impulsados por los titulares en este momento, que es difícil establecer un plan de juego a partir de los datos”.
Lusk dijo que por ahora está volviendo a los patrones estacionales. “Desde finales de septiembre, durante un período de un mes, se ve un buen repunte en los metales por la demanda física, Diwali, ese tipo de cosas”, dijo. “El mercado puede volver a la tendencia por un tiempo, siempre que el crudo no se dispare a $119”.
“En igualdad de condiciones, creo que hay suficientes datos con buen aspecto”, dijo Lusk. “No hay mucho que cause gran temor, así que el oro está volviendo a $4,300 o $4,400, más o menos donde cerramos el año pasado. Creo que podemos intentar otra subida aquí.
Esta semana, 16 analistas participaron en la Encuesta de Oro de Kitco News, y Wall Street se mostró plenamente alcista después de que una subida de tipos de la Fed no lograra frenar el impulso del oro. Los 16 expertos, el 100% de los encuestados, esperaban que siguieran ganando terreno durante la semana siguiente.
Mientras tanto, se emitieron 220 votos en la encuesta en línea de Kitco, y los inversores de Main Street reforzaron su mayoría alcista. 127 operadores minoristas, o el 58%, esperaban que subieran la próxima semana, mientras que otros 52, o el 24%, predijeron que el metal amarillo perdería terreno. Los 41 inversores restantes, que representan el 19% del total, esperaban una evolución lateral de los precios durante la semana siguiente.
La próxima semana será relativamente tranquila en cuanto a datos económicos, pero los mercados recibirán un puñado de indicadores de segundo nivel junto con una decisión más de tipos de un banco central.
El miércoles por la mañana, los operadores estarán atentos a los datos preliminares del PMI de S&P Global de septiembre. Luego, el jueves a primera hora, el Banco Nacional Suizo emitirá su decisión de política monetaria, junto con las solicitudes semanales de subsidio por desempleo.
La semana concluirá con la publicación el viernes por la mañana de los pedidos de bienes duraderos de agosto, seguida de la segunda lectura de la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de septiembre.
Colin Cieszynski, estratega jefe de mercado de SIA Wealth Management, dijo que es alcista sobre el oro la próxima semana y que ve razones para un optimismo a más largo plazo en los gráficos.
“Tuvimos un gran repunte hasta finales de enero, volvimos a probar y fracasamos, y luego pasamos seis meses con tendencia a la baja”, dijo. “Creo que lo que estamos viendo ahora es que rompimos al alza en agosto y estamos subiendo de nuevo. Tuvimos un pequeño retroceso antes de la reunión de la Fed, pero después de la reunión de la Fed, el oro se ha estabilizado. Y el oro se está estabilizando en un rango más alto que donde cotizaba en verano. Cotizaba en torno a los 4.000 dólares en verano, y ahora cotiza en torno a los 4.300, 4.400 dólares”.
“No estoy sugiriendo que el oro vaya a dar la vuelta y subir a la luna, pero parece que probablemente ha tocado fondo a corto plazo y podría subir un poco”.
Cieszynski dijo que si la Reserva Federal vuelve a subir los tipos de interés este año, no será antes de la reunión de diciembre. “No hay forma de que vayan a subir las tasas una semana antes de las elecciones de mitad de mandato”, dijo. “Simplemente no hacen eso. Sea cual sea la reunión justo antes de una elección de mitad de mandato o presidencial, la Fed históricamente se mantiene firme, así que en realidad no habrá subida de tasas en Estados Unidos durante tres meses”.
Cieszynski dijo que el contexto económico más amplio también favorece al oro durante este período. “La inflación está repuntando, y el oro es históricamente una cobertura contra la inflación, así que eso sigue siendo un viento a favor para el oro, y sigue así en ausencia de cualquier otra cosa”, dijo. “A menos que los rendimientos del Tesoro se disparen y el dólar estadounidense despegue, en igualdad de condiciones, ahora estás en un entorno más inflacionario donde la Fed probablemente no hará nada durante tres meses; eso es neutral o positivo para el oro”.
Al preguntarle qué espera que sean los principales motores de la acción del precio del oro entre ahora y la reunión de diciembre, Cieszynski dijo que, salvo una gran aceleración de la inflación, cree que las elecciones moverán el mercado, y no solo las de mitad de mandato.
“Hay múltiples elecciones en curso”, dijo. “No es solo en Estados Unidos. Israel tiene elecciones, el Reino Unido tiene elecciones, otras personas tienen elecciones, así que la situación política es inestable. Y una situación política inestable como esa suele ser, de nuevo, neutral o alcista para el oro”.
Alex Kuptsikevich, analista senior de mercado en FxPro, espera que los precios del oro vuelvan a subir la próxima semana.
“La segunda mitad de la semana fue positiva para los activos de riesgo”, dijo. “Incluso el oro logró subir, a pesar de un trasfondo de fortaleza del dólar tras una reevaluación de las perspectivas de la política monetaria estadounidense. Al subir las tasas de interés, la Fed demostró que está preparada para actuar con decisión y en estricta conformidad con las señales fundamentales. Antes de la reunión de septiembre, había grandes expectativas de que la persona designada por Trump como presidente de la Fed encontraría razones para no endurecer la política. En conjunto, esto ha impulsado la confianza en la Reserva Federal y en los activos estadounidenses (el dólar y los bonos) sin perjudicar a las acciones, al tiempo que desencadenó un impresionante repunte en los metales preciosos”.
“Aunque el oro termina la semana con una ligera ganancia, esto oculta un punto de inflexión importante: la caída por debajo de 4.250 dólares, a la que el precio bajó inmediatamente después de la subida de tasas, se ha recuperado”, dijo Kuptsikevich. «Desde una perspectiva de análisis técnico, este giro desde la media móvil de 50 días confirma un cambio de la tendencia a medio plazo hacia alcista. También confirma la formación de una tendencia alcista, marcada por una sucesión de mínimos locales crecientes desde mediados de julio».
«Si persisten las condiciones favorables, el precio de la onza de oro podría alcanzar los 4.500 dólares ya la próxima semana», añadió. «Un movimiento hacia la zona de los 4.700 dólares en las próximas semanas, si se produce, podría convencer a los escépticos de que el oro avanza de forma constante hacia nuevos máximos».
Los analistas de CPM Group emitieron una recomendación de compra con un precio objetivo inicial de 4.590 dólares entre el 17 de septiembre y el 2 de octubre, y un stop loss en 4.270 dólares.
«Tras la decisión de la Fed de ayer, los precios del oro cayeron por debajo de los 4.300 dólares, pero desde entonces han vuelto a moverse a ambos lados de los 4.400 dólares», escribieron. «Los precios del oro han estado en una tendencia descendente desde el 25 de agosto, cuando alcanzaron un máximo de 4.755 dólares. En opinión de CPM, esta tendencia parece estar cambiando. Los precios han logrado mantenerse por encima de los niveles de soporte durante los últimos días de esta semana. Los indicadores técnicos parecen estar tendiendo gradualmente al alza. Esto, unido a los fundamentales y a todo lo que está ocurriendo políticamente en el mundo, podría empezar a impulsar los precios bruscamente al alza en los próximos meses».
«¿Pueden seguir cayendo los precios a muy corto plazo? Sí, pero si no lo hacen, existe la posibilidad de perderse una gran subida de los precios».
«La opinión de CPM es que los precios del oro subirán en los próximos meses a medida que se acerquen las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos», señalaron los analistas. «Esta opinión se ve respaldada por todo lo que está ocurriendo en el mundo, desde el conflicto entre Estados Unidos e Irán y sus efectos colaterales hasta los aranceles, y más. Si los precios empiezan a subir con fuerza y superan el objetivo, el stop loss podría elevarse, creando un stop loss dinámico».
Michael Moor, fundador de Moor Analytics, espera que los precios del oro registren nuevas subidas la próxima semana.
«AL ALZA, salvo que caigamos por debajo de la formación mencionada a continuación», dijo. «En un marco temporal superior: advertí el 16/08/18 que la ruptura por encima de 1.183,0 avisaba de una fortaleza renovada. Hemos visto 4.443,1. Estos están EN ESPERA. Mantuvimos el agotamiento con un máximo de 56.268 y retrocedimos 1.651,1. Esto está EN ESPERA. En un marco temporal medio: la negociación por debajo de 52.554 proyectó una caída de 740 dólares (+), alcanzamos 1.300,0. La operación por debajo de 52.036 generó una presión de 1.248,2 dólares. La operación por debajo de 51.606 generó una presión de 1.205,2 dólares. Estas están EN ESPERA. Mantuvimos el agotamiento con un máximo de 49.177 tras un retroceso y revertimos 962,3 dólares. La ruptura por debajo de 48.185 proyectó una caída de 185 dólares (+)—alcanzamos 863,1 dólares. La operación por debajo de 47.923 proyectó una caída de 205 dólares (+)—alcanzamos 836,9 dólares. Estas están EN ESPERA. Mantuvimos el agotamiento macro con un mínimo de 39.554 y rebotamos 799,6 dólares—si continuamos en una corrección alcista genuina, el objetivo mínimo es 49.636. Esto está FUERA DE ESPERA.”
“En una base temporal inferior: Mantuvimos el agotamiento con un mínimo de 40.190 y rebotamos 736,0 dólares,” dijo Moor. “La operación por encima de 41.192 generó 635,8 dólares. El 4/8 dejamos una reversión alcista—hemos subido 632,6 dólares desde los 41.224. La ruptura por encima de 41.389 proyectó una subida de 345,00 (+)—alcanzamos 616,1 dólares. El 5/8 dejamos una reversión alcista importante—subimos 449,8 dólares desde los 43.052. Estas están FUERA DE ESPERA. La ruptura por debajo de 46.369 generó una presión de 363,6 dólares. La ruptura por debajo de 45.886 proyectó una caída de 205 dólares (+)—alcanzamos 315,3 dólares. La operación por debajo de 44.227 (+5,5 tics por hora) proyectó una caída de 65 dólares como mínimo, 500 dólares (+) como máximo—alcanzamos 156,6 dólares. Estas están EN ESPERA. Mantuvimos el agotamiento con un mínimo de 42.733 y subimos 166,5 dólares. La ruptura por encima de 43.239 (+5 tics por hora) ha generado 115,9 dólares. La ruptura por encima de 43.440 ha generado 95,8 dólares. La operación por encima de 43.757 proyecta una subida de 100 dólares como mínimo—hemos alcanzado 64,1 dólares hasta ahora; pero si volvemos a caer por debajo de donde entra hoy en 43.531 (-7,5 tics por hora a partir de las 12:20 p. m. EST), busquen una presión considerable. Una operación decente por encima de 44.281 (-2,7 tics por hora) debería generar una fortaleza decente.”
En el momento de redactar este artículo, cotizaba por última vez a 4.378,38 dólares por onza, con una ganancia del 0,91% en la semana y del 0,84% en el día.
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