Xuất bản 09/10/2026, 04:46 SA
Investing.com -- có thể kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ quanh 4.000 USD/ounce trong ngắn hạn, UBS cho biết, nơi ngân hàng này kỳ vọng những người mua vào khi giá giảm theo cơ cấu sẽ thiết lập mức sàn, do lợi suất thực tăng và đồng mạnh hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý, một tài sản không sinh lời.
"Các trở ngại ngắn hạn vẫn tồn tại: Lợi suất thực của Mỹ ở mức cao và đồng USD vững chắc có thể đẩy vàng trở lại mức 4.000 USD/ounce," chiến lược gia Giovanni Staunovo của UBS cho biết trong một ghi chú. Vàng giao ngay giao dịch ở mức 4.191 USD vào thứ Sáu tại thời điểm viết bài.
Sự sụt giảm giá dường như được thúc đẩy bởi các tài khoản phi thương mại đã giảm vị thế mua ròng trong hợp đồng tương lai và quyền chọn, Staunovo cho biết. Tuy nhiên, lượng nắm giữ ETF vẫn "bền bỉ một cách bất thường," với dòng tiền vào ổn định trong những tuần gần đây.
Vàng cũng đã chứng tỏ khả năng chống chịu đáng kể trước sự tăng mạnh của lợi suất, chiến lược gia lập luận, cho thấy độ nhạy cảm của vàng với lãi suất thực đã suy yếu khi nhu cầu cơ cấu mang lại sự bù đắp mạnh mẽ hơn so với các chu kỳ trước. Ông trích dẫn sự đa dạng hóa của ngân hàng trung ương, lo ngại về nợ công và chi phí trả nợ, kỳ vọng đồng USD suy yếu theo thời gian và hoạt động mua mạnh mẽ của Trung Quốc. Nhu cầu của Ấn Độ sẽ được hưởng lợi từ mùa lễ hội và giá thấp hơn.
Lượng mua của các ngân hàng trung ương duy trì tốc độ vững chắc trong tháng 9, dựa trên dữ liệu sơ bộ, dẫn đầu là Trung Quốc với 23 tấn và Uzbekistan với 7 tấn. UBS tiếp tục kỳ vọng lượng mua hàng năm của các ngân hàng trung ương đạt 750 đến 1.000 tấn.
Thị trường đang định giá hơn 75 điểm cơ bản cho các đợt tăng lãi suất của Fed đến năm 2027. UBS kỳ vọng một đợt tăng nữa trong năm nay và hai đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2027. Khi thị trường đánh giá lại phạm vi thắt chặt hơn nữa, lợi suất thực thấp hơn sẽ dẫn đến giá vàng cao hơn, Staunovo cho biết.
Nhìn về phía trước, UBS dự báo vàng ở mức 4.600 USD vào tháng 12, 5.000 USD vào tháng 3 năm 2027, 5.200 USD vào tháng 6 và 5.400 USD vào tháng 9 năm 2027. Staunovo cho biết các đợt giảm về mức 4.000 USD "mang lại cơ hội để tăng mức độ tiếp xúc," và khuyến nghị phân bổ vàng ở mức một con số trung bình cho các nhà đầu tư ưa thích tài sản thực.
Nguồn:
