Xuất bản ngày 9 tháng 10 năm 2026
Dù những trở ngại vẫn còn mạnh mẽ trong ngắn hạn, Metals Focus dự báo vàng sẽ đạt mức cao kỷ lục mới vào năm 2027, cùng với đó là đà tăng của bạc.
Dự báo vàng
Sau khi lập mức cao kỷ lục vào tháng 1, vàng đã điều chỉnh giảm mạnh và gặp nhiều trở ngại kể từ đó. lên mức chưa từng thấy kể từ năm 2001.
Các nhà phân tích của Metals Focus cho rằng những trở ngại này có thể sẽ tiếp diễn trong ngắn hạn, với “lạm phát Mỹ vượt mục tiêu và triển vọng Fed thắt chặt thêm”. Điều này sẽ trầm trọng hơn khi xung đột Mỹ-Iran vẫn tiếp diễn.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của Metals Focus cho biết họ không kỳ vọng một chu kỳ tăng lãi suất toàn diện vì đang chi phối nền kinh tế toàn cầu.
“Rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế sẽ hạn chế khả năng thắt chặt mạnh tay của Fed. Sự đánh đổi giữa lạm phát và tăng trưởng sẽ củng cố vai trò của vàng như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư, đặc biệt khi chứng khoán Mỹ đang giao dịch ở mức kỷ lục.”
Nói cách khác, Metals Focus nhận thấy . Bất chấp , khả năng chống lạm phát của Fed vẫn bị hạn chế, dù Warsh & Co. có phát biểu diều hâu đến đâu.
Metals Focus nhấn mạnh lo ngại rằng ngày càng tăng sẽ tiếp tục thúc đẩy .
“Khi lo ngại về tính bền vững của nợ Mỹ ngày càng gia tăng, chúng tôi tin rằng triển vọng của vàng vẫn tích cực. Thâm hụt chính phủ lớn, chi phí trả nợ tăng và sự bất ổn xung quanh chính sách của Mỹ sẽ khuyến khích việc đa dạng hóa khỏi các tài sản đô la truyền thống, đặc biệt là ở các nhà đầu tư tổ chức và khu vực công.”
Các ngân hàng trung ương đã thúc đẩy giao dịch phòng ngừa mất giá tiền tệ này, và các nhà phân tích của Metals Focus kỳ vọng họ sẽ .
“Các ngân hàng trung ương cũng được kỳ vọng sẽ tiếp tục là những người mua ròng đáng kể, tạo ra mức sàn quan trọng cho vàng trong các giai đoạn nhà đầu tư bán tháo.”
Với những yếu tố này, Metals Focus dự báo nhu cầu đầu tư vàng sẽ đạt mức cao kỷ lục trong 12 tháng tới, đẩy kim loại màu vàng lên “mức cao nhất mọi thời đại mới” vào năm sau. Họ dự báo giá trung bình hàng năm sẽ tăng vọt lên 5.330 USD, tăng 16%.
Dự báo bạc
Các nhà phân tích của Metals Focus cũng lạc quan về bạc vì nhiều lý do tương tự. Họ cũng lưu ý rằng hiệu suất kém hơn kể từ mức cao kỷ lục hồi tháng 1 “đã cải thiện định giá giá trị của bạc.” Họ chỉ ra sự phục hồi gần đây của dòng vốn ETF và vị thế hợp đồng tương lai là bằng chứng.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của Metals Focus cho biết điều kiện thị trường vật chất “kém hỗ trợ hơn đáng kể” so với một năm trước, khi thị trường đang ở giai đoạn đầu của đợt đầu tiên.
“Nhu cầu thỏi và đồng xu phương Tây yếu, nhập khẩu Ấn Độ giảm mạnh và sự phục hồi của lượng bạc tự do lưu hành tại London đã làm giảm áp lực thanh khoản từng giúp đẩy giá bạc tăng cao vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026.”
Giá cao hơn cũng làm giảm nhu cầu. Lượng tiêu thụ trang sức đã sụt giảm. Người dùng bạc công nghiệp đang tích cực tiết kiệm và tìm kiếm cơ hội thay thế. Metals Focus cho biết họ kỳ vọng hoạt động chế tạo công nghiệp sẽ “giảm bớt.”
Tuy nhiên, tình trạng thiếu hụt kim loại cơ bản vẫn tiếp diễn. trong bốn năm liên tiếp, và ngay cả khi nhu cầu công nghiệp dự kiến giảm, Viện Bạc dự báo thị trường sẽ thâm hụt năm thứ năm trong năm nay. Điều đó có nghĩa là người dùng bạc sẽ phải lấy kim loại từ lượng tồn kho trên mặt đất hiện có.
Trong khi đó, nền tảng cho nhu cầu đầu tư mạnh mẽ vẫn được duy trì, và Metals Focus cho rằng điều này sẽ đóng vai trò là động lực chính của thị trường bạc trong 12 tháng tới.
“Chúng tôi kỳ vọng mức tăng trong tương lai sẽ chủ yếu được thúc đẩy bởi sự quan tâm mới của nhà đầu tư thay vì sự thắt chặt vật chất. Điều này sẽ khiến kim loại trắng ban đầu theo sát đà tăng của vàng, trước khi ngày càng vượt trội hơn khi động lượng giá mới khuyến khích các nhà đầu tư tái lập vị thế.”
Nguồn:
