[SMM Analysis] Nhu cầu hạ nguồn không cải thiện khi giá các sản phẩm trung gian niken phân hóa

Nhu cầu hạ nguồn không cải thiện khi giá các sản phẩm trung gian niken phân hóa

Thị trường MHP tuần này vẫn duy trì nguồn cung tương đối dồi dào, trong khi hệ số thanh toán niken và coban tiếp tục suy yếu. Về phía cung, một số nhà sản xuất đã khôi phục sản lượng MHP sau khi bổ sung nguồn cung lưu huỳnh, đồng thời một số công ty thương mại giải phóng hàng tồn kho, làm tăng lượng hàng giao ngay. Mặc dù một số nhà sản xuất vẫn tiếp tục cắt giảm sản lượng do chi phí nguyên liệu thô cao, nguồn cung tổng thể vẫn dồi dào. Về phía cầu, giá muối niken và coban hạ nguồn vẫn yếu, và các nhà sản xuất coban sunfat tiếp tục chịu áp lực chi phí khi chi phí sản xuất vượt quá giá bán. Các nhà sản xuất muối thể hiện mức độ sẵn sàng hạn chế trong việc chấp nhận MHP giá cao, đẩy hệ số thanh toán MHP xuống thấp hơn. Với nguồn cung giao ngay dồi dào và hoạt động mua vào thận trọng từ hạ nguồn, hệ số thanh toán MHP có thể vẫn yếu trong ngắn hạn.

Thị trường niken mờ cao cấp tiếp tục đối mặt với sự suy yếu ở cả hai phía cung và cầu. Mặc dù niken mờ cao cấp hiện có lợi thế chi phí rõ ràng so với MHP, các nhà cung cấp lớn đã cam kết khối lượng theo hợp đồng dài hạn, khiến lượng hàng giao ngay khả dụng hạn chế. Về phía cầu, khả năng tương thích hạn chế với các dây chuyền sản xuất hạ nguồn đã kìm hãm mức tiêu thụ thực tế, do đó lợi thế chi phí chưa chuyển hóa thành các giao dịch mua bổ sung. Nhu cầu mua vào vẫn trầm lắng, giao dịch mỏng và hệ số thanh toán niken mờ cao cấp giữ ổn định.

Giá lưu huỳnh theo điều kiện CIF Indonesia tuần này giảm xuống còn 950–1.030 USD/tấn, trung bình 990 USD/tấn, giảm 15 USD/tấn so với mức trung bình 1.005 USD/tấn của thứ Sáu tuần trước. Các nhà sản xuất MHP tiếp tục phản đối giá lưu huỳnh cao trong bối cảnh áp lực chi phí, và giá giảm nhẹ khi người mua và người bán đàm phán. Về tin tức, Mỹ và Iran đã tiến hành các cuộc tiếp xúc ngoại giao tại New York, đề cập đến các vấn đề bao gồm phong tỏa hàng hải, tài sản bị đóng băng và việc đi qua eo biển Hormuz. Tiến triển của các cuộc đàm phán này, cũng như liệu việc dỡ bỏ lệnh phong tỏa có ảnh hưởng đáng kể đến nguồn cung và vận chuyển lưu huỳnh Trung Đông hay không, sẽ cần được theo dõi. Giá lưu huỳnh dự kiến sẽ dao động ở mức cao vào tuần tới, khiến áp lực chi phí nguyên liệu thô của các nhà sản xuất MHP khó có thể giảm đáng kể trong ngắn hạn.

Giá niken chuẩn phục hồi trong tuần này, được hỗ trợ bởi các báo cáo về việc cắt giảm sản lượng NPI tại Indonesia và một số hoạt động mua bù trước kỳ nghỉ lễ. Đối với MHP, hệ số thanh toán niken suy yếu đã lấn át mức tăng của giá niken chuẩn, khiến giá thành phần niken của nó giảm. Hệ số thanh toán niken mờ cao cấp giữ ổn định, cho phép giá thành phần niken của nó tăng theo giá chuẩn. Trong khi đó, sự sụt giảm liên tục của hệ số thanh toán coban đã kéo giá thành phần coban của MHP giảm mạnh. Nhìn chung, sự phục hồi của giá niken vẫn chưa thay đổi cách tiếp cận thận trọng của người mua hạ nguồn, và thị trường các sản phẩm trung gian niken có khả năng vẫn chịu áp lực trong ngắn hạn.