[SMM Analysis] Giá niken phục hồi và giữ vững trong bối cảnh cắt giảm sản lượng NPI của Indonesia và cuộc gặp Trung-Mỹ

Giá niken cùng củng cố tăng trong tuần này. Áp lực nguồn cung nước sản xuất do hạn hán do El Nino gây ra tại Indonesia và kỳ vọng ngày càng tăng về gián đoạn sản xuất niken gang tại khu công nghiệp IMIP đã đẩy hợp đồng được giao dịch nhiều nhất 2610 tăng khoảng 1,0% trong tuần. Hợp đồng niken LME 3 tháng tăng theo, tăng khoảng 1,6% so với tuần trước. Trên thị trường giao ngay, niken tinh luyện SMM #1 trung bình đạt 126.725 nhân dân tệ/tấn trong tuần này, tăng 1.625 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Phí bảo hiểm niken tinh luyện Jinchuan đã chấm dứt chín ngày liên tiếp mở rộng một chiều, thu hẹp đều đặn trong tuần từ 4.100 nhân dân tệ/tấn xuống còn 3.700 nhân dân tệ/tấn. Phí bảo hiểm niken điện phân chủ đạo giữ ổn định trong phạm vi 0-500 nhân dân tệ/tấn suốt cả tuần. Trong giao dịch giao ngay, người dùng hạ nguồn chủ yếu mua hàng kịp thời vào đầu tuần. Sau khi giá phục hồi vào giữa tuần, tâm lý chờ đợi gia tăng, hạn chế việc giải phóng nhu cầu dự trữ trước kỳ nghỉ.

Về mặt vĩ mô, tham vấn kinh tế và thương mại Trung-Mỹ đã được tổ chức tại New York từ ngày 19 đến 23 tháng 9. Hà Lập Phong dẫn đầu đoàn đại biểu đến Mỹ để chuẩn bị cho cuộc gặp tổng thống Trung-Mỹ ngày 24 tháng 9, với các chủ đề bao gồm AI, thuế quan và khoáng sản quan trọng. Khẩu vị rủi ro phục hồi đáng kể nhờ kỳ vọng về cuộc gặp. Trong nước, LPR tháng 9 được giữ nguyên (kỳ hạn 1 năm ở mức 3,00%, kỳ hạn 5 năm ở mức 3,50%). Cả nhân dân tệ trong nước và ngoài khơi đều tăng giá vượt mức 6,70, đạt mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023.

Về mặt tồn kho, tồn kho khu vực ngoại quan Thượng Hải đạt khoảng 1.900 tấn trong tuần này, không đổi so với tuần trước. Tồn kho xã hội trong nước khoảng 124.000 tấn, giảm khoảng 600 tấn so với tuần trước.

Giá niken hiện đang bị kẹt giữa "cắt giảm sản lượng NPI của Indonesia + hỗ trợ chi phí" và "lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trên 5% + áp lực tồn kho cao." Thị trường cho thấy sự giảm vị thế rõ ràng trước kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh. Hợp đồng niken SHFE được giao dịch nhiều nhất 2610 dự kiến sẽ giao dịch trong phạm vi cốt lõi 123.000-127.000 nhân dân tệ/tấn sau kỳ nghỉ.