Ngày 11 tháng 9 năm 2026
Căng thẳng địa chính trị leo thang và giá dầu tăng vọt lên trên mốc 100 USD lẽ ra phải tạo cú hích lớn cho kim loại quý. Nhưng thị trường đang diễn biến như thể thế giới bị đảo lộn: Thay vì được tìm đến như nơi trú ẩn an toàn, và bạc lại chịu đợt bán tháo mạnh trước thềm dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ. Chỉ ngay trên các mức hỗ trợ then chốt, thị trường hiện đang cố gắng ổn định—trong khi nỗi lo tăng lãi suất trước cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang đang đạt đỉnh tạm thời.
Cú sốc giá dầu và đà tăng lợi suất thúc đẩy kỳ vọng Fed
Nguyên nhân của đợt bán tháo gần đây là sự kết hợp độc hại giữa giá sản xuất Mỹ tăng (+5,4% so với cùng kỳ năm trước) và dữ liệu thị trường lao động vững chắc. Thị trường năng lượng là động lực chính: Các cuộc tấn công vào tàu chở dầu ở eo biển Hormuz và việc lực lượng Houthi chiếm cảng Mocha của Yemen đã đẩy giá dầu WTI lên 102,48 USD và Brent lên 107,63 USD/thùng—mức cao nhất trong nhiều tháng.
Đối với nhà đầu tư kim loại quý, rủi ro địa chính trị này hóa ra lại phản tác dụng: Giá năng lượng cao đang thổi bùng kỳ vọng lạm phát, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn lên 4,94%—mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023. Trên thị trường tương lai, giới giao dịch đã định giá xác suất 71% Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần tới. Chi phí cơ hội tăng cao và đồng USD mạnh lên đột ngột đã rút tấm thảm dưới chân các kim loại quý không sinh lãi.
Phân tích kỹ thuật bị thử thách: Các mức then chốt trước thềm CPI
Đợt bán tháo để lại dấu vết sâu trên biểu đồ: Bạc có lúc lao dốc 5,5%, trong khi vàng trượt xuống dưới đường EMA 200 ngày (4.341 USD). Dù đà phục hồi mong manh hôm thứ Sáu cho thấy người mua bắt đáy đang chờ ở vùng thấp, những ngày tới sẽ quyết định tính bền vững của đà phục hồi:
- Vàng: Vùng quanh 4.315 USD đóng vai trò hỗ trợ chính; phá vỡ dưới mức này sẽ đe dọa đẩy giá xuống 4.290 USD hoặc 4.263 USD. Ở chiều tăng, 4.379 USD là chướng ngại đầu tiên, tiếp theo là 4.396 USD và mốc tâm lý 4.500 USD.
- Bạc: Sau khi rơi xuống dưới 65,60 USD, vùng 63,30 đến 63,50 USD đóng vai trò hỗ trợ quan trọng. Trên đường quay lại xu hướng tăng, phe mua phải dần giành lại các mức $65,60 và $67,25.
Số phận của cả hai kim loại giờ đây sẽ được quyết định bởi dữ liệu giá tiêu dùng Mỹ (CPI): Nếu dữ liệu xác nhận áp lực lạm phát đang diễn ra, phe diều hâu tại Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ giữ quyền tự do hành động. Ngược lại, nếu lạm phát thấp hơn dự kiến, đợt điều chỉnh giảm hiện tại có thể tạo nền tảng cho một đợt phục hồi mạnh mẽ.
Nguồn:
