Kỳ vọng vĩ mô biến động giữa thế giằng co cung cầu, hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE dao động quanh mức 416.000 [SMM Đánh giá giữa phiên thiếc]

Bình luận giữa phiên thị trường giao ngay thiếc, ngày 7 tháng 9 năm 2026

1. Đánh giá giá

Hôm nay, thiếc giao ngay SMM #1 được chào giá ở mức 415.700-418.700 nhân dân tệ/tấn, giá trung bình là 417.200 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.400 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó.

Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất hôm nay mở cửa thấp hơn và dao động trong biên độ hẹp, đạt mức cao nhất trong phiên là 419.250 nhân dân tệ/tấn và mức thấp nhất là 413.540 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng này đóng cửa phiên sáng ở mức 418.070 nhân dân tệ/tấn, giảm 190 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,05% so với giá thanh toán của ngày giao dịch trước đó là 418.260 nhân dân tệ/tấn.

Trên sàn LME, thiếc LME kỳ hạn 3 tháng giao dịch lần cuối ở mức 54.900 đô la Mỹ/tấn, tăng 0,09%.

2. Thị trường giao ngay

Giao dịch trên thị trường giao ngay hôm nay khá trầm lắng. Tuần trước, khi giá giảm xuống phạm vi 410-414, hoạt động thị trường đã tăng nhẹ trong thời gian ngắn và một số doanh nghiệp hạ nguồn đã hoàn tất việc dự trữ. Trong hai ngày qua, giá dao động quanh mức 415.000-416.000 nhân dân tệ/tấn, các doanh nghiệp hạ nguồn chủ yếu giữ thái độ chờ đợi và quan sát. Lượng mua chủ yếu là các đơn hàng nhỏ phục vụ nhu cầu tức thời, với mức độ sẵn sàng đuổi theo giá cao hơn còn hạn chế. Các nhà luyện kim và thương nhân cho biết tốc độ giải ngân đơn hàng của người dùng cuối vẫn chưa tăng tốc đáng kể, và nhu cầu thị trường đã hạ nhiệt so với giai đoạn giá thấp tuần trước.

3. Triển vọng tổng thể

Hợp đồng tương lai giao dịch trong biên độ hẹp 415.000-418.000 nhân dân tệ/tấn hôm nay, với các yếu tố tăng giá và giảm giá đan xen ở cấp độ vĩ mô. Một mặt, Thống đốc Fed Waller đã phát tín hiệu ôn hòa vào đêm qua, cho biết dữ liệu gần đây đã cho thấy dấu hiệu lạm phát chậm lại, và nếu dữ liệu trong hai tuần tới tiếp tục xu hướng này, ông sẽ nghiêng về việc ủng hộ giữ nguyên lãi suất vào tháng 9. Điều này đã đẩy kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 9 xuống thấp hơn. Đêm qua, chứng khoán Mỹ tăng phiên thứ hai liên tiếp, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống còn 4,766%, và khẩu vị rủi ro đối với kim loại quý và hàng hóa phục hồi, với hầu hết kim loại cơ bản trên LME tăng giá. Mặt khác, tình hình Trung Đông vẫn biến động, với xung đột Mỹ-Iran đang diễn ra và giá dầu duy trì ở mức cao. Phần bù rủi ro địa chính trị tiếp tục gây áp lực lên lạm phát toàn cầu và khẩu vị rủi ro. Trong khi đó, Waller cũng cảnh báo rằng nếu dữ liệu lạm phát nóng lên, việc tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn có thể xảy ra, khiến mức độ bất định về lộ trình chính sách vẫn ở mức cao.

Về các yếu tố cơ bản, việc nối lại sản xuất tại bang Wa của Myanmar vẫn ở quy mô nhỏ, và các lô hàng thiếc tinh luyện của Indonesia chậm hơn dự kiến, giữ cho hỗ trợ từ phía cung vẫn còn nguyên vẹn. Nhu cầu tiêu thụ cuối nguồn vẫn đang trong giai đoạn chuyển tiếp từ mùa thấp điểm sang mùa cao điểm truyền thống, chưa có sự gia tăng sản lượng tập trung, hạn chế động lực tăng giá từ phía cầu.

Trong ngắn hạn, giá thiếc dự kiến sẽ duy trì trạng thái tích lũy do kỳ vọng vĩ mô thay đổi và cung cầu giằng co. Mức tăng bị kìm hãm bởi sự bất định về lộ trình chính sách của Fed, rủi ro địa chính trị Trung Đông và nhu cầu tiêu thụ cuối nguồn yếu, hạn chế dư địa phục hồi. Mức giảm được hỗ trợ bởi nguồn cung từ Myanmar/Indonesia thấp hơn dự kiến, tồn kho xã hội Trung Quốc không tăng đáng kể và nhu cầu mua ngay gần mức 410.000 nhân dân tệ/tấn. Tuần này, hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến dao động trong khoảng 412.000-419.000 nhân dân tệ/tấn. Khả năng phá vỡ xu hướng có thể cần thêm tín hiệu rõ ràng từ dữ liệu lạm phát tháng 8 của Mỹ công bố trong tuần này và cuộc họp chính sách ngày 15-16 tháng 9 của Fed, cùng với sự gia tăng đáng kể đơn hàng mùa cao điểm từ nhu cầu cuối nguồn.