SHFE thiếc đóng cửa tăng 0,28% trong phiên đêm, tiếp tục đi ngang trong phạm vi 413.000-420.000 [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng SMM Thiếc]

Giá thiếc SHFE đóng cửa tăng 0,28% lên 416.460, phiên đêm giảm bớt mức tăng xuống 417.440. Thiếc LME đóng cửa giảm nhẹ ở mức 54.850 USD/tấn. Tồn kho xã hội tăng ngày thứ ba liên tiếp lên 9.846 tấn. Giá dao động ngang trong khoảng 413.000-420.000.

Hợp đồng tương laiNgày 4/9, hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất SN2610 mở cửa ở mức 419.200, đạt mức cao nhất 420.250 và mức thấp nhất 415.490, so với mức thanh toán trước đó là 415.300, và đóng cửa ở mức 416.460, tăng 1.160 nhân dân tệ hay 0,28%. Lượng hợp đồng mở là 37.600 lô (giảm 1.300 lô trong ngày) với khối lượng giao dịch 99.500 lô. Trong phiên đêm (đóng cửa lúc 01:00 ngày 5/9), hợp đồng mở cửa ở mức 414.510 và đóng cửa ở mức 417.440, giảm 0,20%, trả lại một phần mức tăng ban ngày. Trên LME, thiếc kỳ hạn 3 tháng đóng cửa ở mức 54.850 USD/tấn vào ngày 4/9, giảm 50 USD hay 0,09%.

Tồn khoTồn kho thiếc LME ở mức 5.470 tấn vào ngày 4/9 (tăng 25 tấn từ 5.445 tấn ngày 3/9), với chứng từ đã hủy ở mức 1.450 tấn.Tỷ lệ chứng từ đã hủy tăng lên 26,51% (từ 20,84% ngày 3/9), mức cao mới của giai đoạn, với gần 30% chứng từ đang chờ rút. Chứng từ thiếc SHFE ở mức 4.657 tấn vào ngày 4/9 (giảm 8 tấn so với ngày 3/9). Tuần này (30/8-4/9), tồn kho thiếc hàng tuần của SHFE là 6.499 tấn (+118 tấn, +1,85%).

Vĩ môBảng lương phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ tăng 162.000 (cao hơn nhiều so với dự kiến 56.000), trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,1%. Dữ liệu tháng 6 và tháng 7 được điều chỉnh tăng tổng cộng 55.000. Thu nhập trung bình theo giờ tháng 8 tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước và 0,3% so với tháng trước, và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động phục hồi lên 61,6%. Sau dữ liệu, CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 tăng lên 58,4% từ 49,4%, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,761% từ 4,780%. Trước đó, vào ngày 3/9, Thống đốc Fed Waller đã phát tín hiệu ôn hòa, nghiêng về việc không tăng lãi suất vào tháng 9 nếu lạm phát tháng 8 hỗ trợ. Dầu thô WTI giữ trên 91 USD/thùng, với Brent khoảng 95 USD. Các ngày quan trọng: CPI tháng 8 của Mỹ vào ngày 11/9, và cuộc họp FOMC vào ngày 15-16/9.

Các yếu tố cơ bản

• Phía mỏ: Bang Wa ở Myanmar vẫn đang trong cuối mùa mưa, hoạt động khai thác và hậu cần vẫn bị hạn chế, khiến nhập khẩu tinh quặng thiếc khó tăng đáng kể. Tại CHDC Congo, một ca nhiễm Ebola mới được báo cáo tại khu vực do M23 kiểm soát vào ngày 3/9, nâng tổng số ca nhiễm tích lũy lên 6.342 ca xác nhận và 3.072 ca tử vong (tính đến ngày 2/9), trong đó tỉnh Ituri vẫn là điểm nóng chính. Peru đã xuất khẩu 1.900 tấn thiếc trong tháng 6.
• Phía luyện kim: Phí gia công tinh quặng thiếc 40% tại Vân Nam là 18.000 nhân dân tệ/tấn. Tỷ lệ vận hành tại Vân Nam đạt trên 90%, trong khi Giang Tây duy trì ổn định ở mức thấp. Xuất khẩu ròng đạt 524 tấn (nhập khẩu 2.269 / xuất khẩu 1.745, bao gồm 1.763,7 tấn nguyên liệu gia công từ Indonesia). Biên lợi nhuận nhập khẩu thiếc tinh luyện là +2.310,83 nhân dân tệ/tấn.
• Nhu cầu: Tỷ lệ vận hành ngành hàn thiếc ở mức 72,8% (thấp so với cùng kỳ trong 5 năm qua), đơn hàng hạ nguồn tháng 7 không đạt kỳ vọng so với tháng 6, nhu cầu suy yếu theo mùa; lượng thiếc sử dụng trong sức mạnh tính toán AI dự kiến tăng từ 19.300 tấn năm 2026 lên 41.100 tấn năm 2030 (CAGR 16%), và mức tiêu thụ thiếc trong máy chủ tại Trung Quốc dự kiến tăng trưởng trung bình 29% mỗi năm từ 2026 đến 2030.

VI. Thị trường giao ngayNgày 4/9, giá thiếc SHFE mở cửa tăng vào đầu phiên và điều chỉnh giảm trong ngày, mức tăng thu hẹp còn 0,28%: hạn chế cứng về nguồn cung quặng nhập khẩu song song với tồn kho xã hội Trung Quốc tăng nhẹ, cổ phiếu công nghệ nước ngoài mạnh lên mang lại một số hỗ trợ cho kim loại sức mạnh tính toán, và kỳ vọng hạ nhiệt về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9 có lợi cho khẩu vị rủi ro, nhưng đơn hàng hạ nguồn tháng 7 suy yếu theo mùa và tâm lý e ngại giá cao vẫn tồn tại, với hình thức mua hàng kịp thời chiếm ưu thế trong suốt tháng. Nhận định chính: Giá thiếc SHFE dự kiến dao động trong khoảng 413.000-425.000 trong tuần này, cần chú ý liệu mức hỗ trợ quan trọng 410.000 có được giữ vững hay không; trước hai sự kiện là CPI ngày 11/9 và FOMC ngày 15-16/9, xác suất bứt phá định hướng mang tính cấu trúc là thấp, và giao dịch ngắn hạn nên tập trung chủ yếu vào biến động trong ngày.