Dữ liệu: Diễn biến thị trường SHFE, DCE (04/09)

The EU flat steel market officially entered the "full realization phase" ignited by the resonance of policy and supply this week. The EU's brand-new import regime and "Melt and Pour" traceability new regulations officially took effect on September 1, compounded by court-ordered slab production suspensions at Italy’s ADI and Ferriera Valsider declaring force majeure, creating a dual shock of policy tightening and supply disruptions that instantly broke market defenses. Northwest European HRC quotes surged to 738 EUR/tonne EXW (857 USD/tonne EXW) during the week, while the Italian HRC index climbed synchronously to 733 EUR/tonne EXW (852 USD/tonne EXW). Mainstream mills aggressively raised ex-works prices by 20–30 EUR/tonne; a major Northern European service center locked in 500 tonnes of actual orders (October shipment) at 760 EUR/tonne DDP (883 USD/tonne). On the import front, Italian HRC CIF import prices jumped to 669 USD/tonne CIF, imported slabs climbed to 560 USD/tonne CFR, with Chinese origins transacted at 570 USD/tonne CFR, widening internal-external price spreads further to yearly highs. The long products segment maintained isolated softness amidst general resilience—Italian domestic rebar edged down 5 EUR to 690 EUR/tonne EXW (802 USD/tonne), and forward cost uncertainties stemming from the advance implementation of CBAM began to disrupt long-term contract pricing for 2027. Looking ahead to next week, the dual push of the new regulations and supply outages remains intact; the degree to which mills can sustain high quotes and generate volume will dictate the upward slope, keeping HRC strong.

Kim loại đen hầu hết diễn biến tăng trước giảm sau, nhưng nhìn chung vẫn ghi nhận mức tăng nhất định so với tháng trước, trong đó than cốc và than luyện cốc dẫn đầu đà tăng, thép thành phẩm tăng theo. Động lực cốt lõi của đợt tăng giá là sự hội tụ của nhiều yếu tố tích cực: thứ nhất, gián đoạn nguồn cung than luyện cốc chi phối, do tiến độ khôi phục sản xuất tại Sơn Tây thấp xa so với kỳ vọng, nguồn cung duy trì ở mức thắt chặt, các mỏ găm hàng không bán và các phiên đấu giá chốt với mức phí cao, nhanh chóng hiện thực hóa logic chi phí đẩy; thứ hai, hỗ trợ chi phí nâng lên từng bậc, khi đợt tăng giá than cốc lần thứ tư được thực thi vào ngày 3 tháng 9, quặng sắt hạt thô giảm tồn kho hai tuần liên tiếp, và thông tin mỏ Minas đình chỉ sản xuất đẩy giá quặng lên cao hơn, trong khi sản lượng gang lỏng phục hồi lên mức trung bình ngày 2,408 triệu tấn, duy trì hỗ trợ phía cầu đối với nguyên liệu thô. Sau đà tăng đầu tuần, cuộc gặp cấp cao Trung Quốc - Mông Cổ đã trao đổi quan điểm về xây dựng đường sắt cảng biên giới và các vấn đề khác, làm dấy lên lo ngại trên thị trường rằng nguồn cung than luyện cốc Mông Cổ có thể dần phục hồi, khiến đà tăng của giá than cốc và than luyện cốc kỳ hạn chững lại và kéo các kim loại đen khác vào nhịp điều chỉnh. Từ góc độ dữ liệu, do hàng giao ngay vẫn yếu và đà tăng theo sau không mạnh, giá HRC giao ngay tính bằng USD tăng 10 USD/tấn so với tháng trước, giá xuất khẩu thép tấm tăng 5-6 USD/tấn, giá thép dài tăng 7-8 USD/tấn so với tháng trước, và biên lợi nhuận xuất khẩu tiếp tục thu hẹp. Nhìn về phía trước, thị trường dự kiến sẽ duy trì trạng thái vững chắc do chi phí dẫn dắt trong ngắn hạn, nhưng rủi ro thoái lui sau đà tăng nhanh đang tích tụ. Tiến độ khôi phục sản xuất than luyện cốc thấp hơn kỳ vọng và nguồn cung thắt chặt khó giải quyết, giữ cho hỗ trợ chi phí vững chắc; sau khi đợt tăng giá than cốc có hiệu lực, cuộc giằng co giữa than cốc và thép gia tăng, khi các nhà sản xuất than cốc hạn chế sản xuất và găm hàng không bán trong bối cảnh thua lỗ, trong khi các nhà máy thép thúc ép giao hàng. Nếu tình trạng này tiếp diễn, trung tâm chi phí sẽ tiếp tục dịch chuyển lên cao. Cần tập trung theo dõi tốc độ khôi phục sản xuất than luyện cốc và những thay đổi biên trong giao dịch của người dùng cuối. Giá xuất khẩu cũng dự kiến duy trì ở mức cao trên cơ sở mức giá của tuần này.

Động lực chính trên thị trường Trung Đông tuần này chuyển từ gián đoạn địa chính trị sang khủng hoảng tiền tệ của Iran. Đồng rial mất giá gần 15% so với đô la Mỹ trong hai tuần, khiến các nhà máy thép đẩy nhanh xuất hàng và chốt ngoại tệ, dẫn đến giá chào xuất khẩu giảm trên diện rộng: phôi slab giảm xuống 420 USD/tấn FOB, còn phôi billet trượt về 410–415 USD/tấn FOB. Cụ thể, một lô khoảng 10.000 tấn billet được giao dịch ở mức 413 USD/tấn FOB, và các đợt đấu thầu dày đặc từ nhiều nhà máy lò hồ quang điện (EAF) làm gia tăng cạnh tranh nguồn cung; một thương vụ tới Oman được ghi nhận ở mức 440 USD/tấn CFR, dù tàu vẫn ùn tắc và chậm trễ tại cảng. Ở thị trường nội địa, mất giá tiền tệ kéo theo đà tăng giá chung—giá HRC nội địa tăng lên khoảng 537–589 USD/tấn EXW, còn giá thép cây và ống thép theo sau với mức tăng khoảng 9%; tuy nhiên, điều này hoàn toàn do chi phí thay thế, người dùng cuối chỉ mua cầm chừng, trong khi HRC nhập khẩu mua trước đó ở mức 560 USD/tấn FOB vẫn chưa thể giao do tắc nghẽn vận tải biển Caspi. Thép cây Iran xuất sang Iraq chỉ giao dịch quanh mức 550 USD/tấn giao hàng trong bối cảnh nhu cầu yếu. Nhìn sang tuần tới, nếu đồng rial tiếp tục mất giá, nguồn hàng Iran sẽ buộc phải giảm giá thêm để đẩy khối lượng, gây áp lực giảm lên bán thành phẩm khu vực và duy trì trạng thái giao dịch nhìn chung trầm lắng.