Các câu hỏi chính mà nhà đầu tư đặt ra và phản hồi của công ty trong buổi họp báo cáo kết quả kinh doanh gần đây do Công ty Cổ phần Jintian công bố cho thấy:
1. Tỷ lệ sử dụng công suất hiện tại của dự án sản xuất ống đồng chính xác 80.000 tấn/năm tại Thái Lan là bao nhiêu và dự kiến khi nào đạt công suất tối đa? Tiến độ hiện tại của dự án sản xuất sản phẩm tản nhiệt chất lỏng 30.000 tấn tại Việt Nam và dự án nam châm vĩnh cửu đất hiếm 4.000 tấn tại Nội Mông ra sao?
Công ty Cổ phần Jintian phản hồi: Xin chào! Trong nửa đầu năm 2026, "dự án sản xuất ống đồng chính xác 80.000 tấn/năm tại Thái Lan" của công ty tiến triển thuận lợi, đã hoàn thành lắp đặt và vận hành thử thiết bị, đang trong giai đoạn sản xuất thử nghiệm. Dự án "sản xuất thanh cái đồng chính xác cao 30.000 tấn/năm cho tản nhiệt chất lỏng và thanh cái tủ rack" tại Việt Nam đang đẩy nhanh tiến độ xây dựng và hiện đang diễn ra suôn sẻ. Đồng thời, công ty đang tích cực lên kế hoạch và triển khai dự án nam châm vĩnh cửu đất hiếm giai đoạn hai tại cơ sở Bao Đầu. Để biết chi tiết, vui lòng tham khảo các báo cáo định kỳ tiếp theo của công ty. Xin cảm ơn!
2. Xin chào! Kết quả kinh doanh nửa năm của công ty rất đáng khen ngợi, nhưng lại có tình trạng doanh thu tăng mà lợi nhuận không tăng. Mặc dù đây là đặc điểm của mảng kinh doanh gia công đồng cốt lõi của công ty, chúng tôi cũng thấy công ty đang nỗ lực phát triển các mảng kinh doanh đồng thứ cấp có biên lợi nhuận cao hơn và tản nhiệt chất lỏng liên quan đến AI. Xin hỏi công ty có tiếp tục đầu tư mạnh vào các lĩnh vực này trong tương lai không? Khi nào chúng ta có thể thấy sự thay đổi đáng kể hơn trong cơ cấu lợi nhuận?
Công ty Cổ phần Jintian phản hồi: Xin chào! Các sản phẩm bán thành phẩm đồng của công ty áp dụng mô hình định giá "giá nguyên liệu + phí gia công". Trong nửa đầu năm 2026, sản lượng và doanh số vật liệu đồng và hợp kim đồng của công ty về cơ bản không đổi so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng doanh thu chủ yếu do giá đồng tăng, trong khi tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu đến từ phí gia công cao hơn, với lợi nhuận trên mỗi tấn đạt mức tăng trưởng so với cùng kỳ. Công ty sẽ luôn tập trung vào các mục tiêu chiến lược cao cấp, đào sâu ứng dụng trong các lĩnh vực mới nổi trọng điểm và liên tục mở rộng thị phần sản phẩm cũng như khả năng thay thế hàng nhập khẩu. Công ty sẽ kiên trì bố cục chiến lược quốc tế, đẩy nhanh xây dựng các cơ sở ở nước ngoài và từng bước nâng cao tỷ trọng doanh thu quốc tế cũng như ảnh hưởng thương hiệu toàn cầu. Sẽ nắm bắt cơ hội trong phát triển xanh và carbon thấp, tăng cường hơn nữa dự trữ kỹ thuật và hợp tác kinh doanh trong lĩnh vực đồng thứ cấp cao cấp xanh. Đồng thời, công ty sẽ tiếp tục nâng cao toàn diện quản lý mua sắm, sản xuất và bán hàng, tăng cường kiểm soát chi phí và chi tiêu, nâng cao hiệu quả vận hành thông qua số hóa, từ đó thúc đẩy cải thiện bền vững lợi nhuận tổng thể. Cảm ơn!
3. Hiện tại, ngành kinh doanh chính vẫn là bán thành phẩm đồng với biên lợi nhuận gộp tương đối thấp, chiếm dụng vốn lớn và tỷ lệ nợ trên tài sản vẫn ở mức cao. Khi các sản phẩm tản nhiệt chất lỏng tăng tốc, công ty có giảm sản xuất các sản phẩm truyền thống trong giai đoạn sau không?
Công ty TNHH Jintian trả lời: Xin chào! Chiến lược cao cấp là hướng phát triển trọng tâm trong tương lai của công ty. Từ năm 2023, sản lượng và doanh số sản phẩm đồng của công ty về cơ bản duy trì ổn định. Thông qua chiến lược “nâng cấp kép sản phẩm và khách hàng”, công ty liên tục tăng tỷ trọng doanh thu của các sản phẩm cao cấp. Trong nửa đầu năm 2026, quy mô lợi nhuận của công ty đạt mức tăng trưởng so với cùng kỳ. Công ty sẽ tiếp tục đào sâu ứng dụng sản phẩm cao cấp trong các lĩnh vực mới nổi trọng điểm và điều chỉnh linh hoạt bố trí công suất giữa các phân khúc dựa trên cung cầu thị trường để tăng cường khả năng sinh lời. Cảm ơn!
4. Có thể cung cấp thêm chi tiết về việc mở rộng kinh doanh quốc tế và bố trí công suất của công ty không?
Công ty TNHH Jintian trả lời: Xin chào! Công ty đang kiên định thúc đẩy bố cục chiến lược quốc tế, canh tác sâu thị trường mục tiêu ở nước ngoài, từng bước hoàn thiện nâng cấp hệ thống từ xuất khẩu sản phẩm sang đưa công suất ra nước ngoài và toàn cầu hóa mạng lưới vận hành và chuỗi cung ứng, liên tục tăng tỷ trọng doanh thu ở nước ngoài. Trong nửa đầu năm 2026, “dự án sản xuất ống đồng chính xác 80.000 tấn/năm tại Thái Lan” của công ty đã bước vào giai đoạn sản xuất thử. Dự án dây đồng tráng men dẹt cho xe năng lượng mới tại Việt Nam đã hoàn thành xây dựng và đang tích cực thúc đẩy chứng nhận dây chuyền sản xuất của khách hàng hạ nguồn và các công việc liên quan. Dự án “sản xuất thanh cái đồng chính xác cao 30.000 tấn/năm cho thanh cái tản nhiệt chất lỏng và tủ rack tại Việt Nam” đang tiến triển thuận lợi và dự kiến sẽ thúc đẩy hơn nữa doanh số bán thành phẩm đồng ở nước ngoài của công ty trong tương lai. Trong nửa đầu năm 2026, công ty đạt doanh thu kinh doanh chính ở nước ngoài là 12,305 tỷ nhân dân tệ, tăng 65,97% so với cùng kỳ, chiếm 16,77% doanh thu kinh doanh chính, tăng 3,2 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Doanh số bán hàng bán thành phẩm đồng ở nước ngoài bao gồm ống đồng, dây điện từ, dải đồng và dây đồng đạt 130.800 tấn, tăng 31,87% so với cùng kỳ năm ngoái, với khối lượng xuất khẩu xếp hạng hàng đầu ngành. Lợi thế cạnh tranh tổng hợp của công ty ở nước ngoài tiếp tục được củng cố, với biên lợi nhuận gộp tổng thể của các sản phẩm bán ở nước ngoài vượt mức trong nước, và hoạt động kinh doanh ở nước ngoài duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ. Cảm ơn!
5. Nhiều người trong ngành cho rằng dây điện từ dẹt của Jintian đã rất dẫn đầu trong ngành. Ông có thể trình bày chi tiết về sự phát triển kinh doanh cụ thể không?
Công ty TNHH Jintian trả lời: Xin chào! Trong nửa đầu năm 2026, lượng xuất xưởng dây điện từ dẹt của công ty đạt 16.700 tấn, tăng 61% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, lượng xuất xưởng dây dẹt cao áp 800V trở lên đạt 8.635 tấn, tăng 98% so với cùng kỳ năm ngoái, chiếm 52% tổng lượng xuất xưởng dây điện từ dẹt, tăng 10 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, với thị phần tiếp tục dẫn đầu. Các dự án phát triển dây điện từ dẹt cho xe năng lượng mới của công ty đã tích lũy đạt sản xuất hàng loạt hơn 200 hạng mục. Trong nửa đầu năm, có thêm 39 dự án được chỉ định mới cho động cơ dẫn động xe năng lượng mới, trong đó 21 dự án dành cho nền tảng cao áp, chiếm 54%, với nhiều dự án đã cung cấp số lượng lớn. Sản phẩm dây dẹt động cơ dẫn động 1000V của công ty đã trở thành vật liệu hỗ trợ cốt lõi cho công nghệ "sạc nhanh megawatt" trong lĩnh vực xe năng lượng mới, với một số dự án đã cung cấp số lượng lớn. Việc chứng nhận khách hàng cho sản phẩm dây dẹt động cơ dẫn động 1200V đang tiến triển theo đúng kế hoạch, và nền tảng 1500V đã hoàn thành xác minh thiết kế sản phẩm, tạo lợi thế tiên phong cho việc sản xuất hàng loạt nền tảng cao áp thế hệ tiếp theo. Cảm ơn!
Báo cáo bán niên năm 2026 của Công ty TNHH Jintian cho thấy: Trong nửa đầu năm, công ty đạt doanh thu kinh doanh chính là 73,373 tỷ nhân dân tệ, tăng 34,33% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng sản lượng vật liệu đồng và hợp kim đồng đạt 959.500 tấn, với tổng doanh số bán hàng là 888.700 tấn, duy trì quy mô hoạt động dẫn đầu. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của công ty niêm yết đạt 442 triệu nhân dân tệ, tăng 18,44% so với cùng kỳ năm ngoái, với khả năng sinh lời tiếp tục được cải thiện. Quá trình chuyển đổi và nâng cấp cao cấp được đẩy nhanh: Sản lượng bán thành phẩm đồng và chủng loại sản phẩm trong lĩnh vực sức mạnh tính toán AI tăng trưởng ổn định, với doanh số bán đế đồng cho tản nhiệt sức mạnh tính toán và đế đồng thanh cái giá đỡ tiếp tục tăng trưởng. Công suất dây đồng dẹt cao áp cho xe năng lượng mới tiếp tục được giải phóng. Khách hàng hạ nguồn của đồng thứ cấp xanh cao cấp dần được mở rộng, đạt thêm nhiều ứng dụng trong các lĩnh vực sức mạnh tính toán AI, điện tử tiêu dùng, xe năng lượng mới... Trong kỳ báo cáo, doanh số bán đế đồng thanh cái rack của công ty đạt 3.185 tấn, tăng 94% so với cùng kỳ; doanh số bán đế đồng trong mảng tản nhiệt sức mạnh tính toán đạt 12.700 tấn, tăng 68% so với cùng kỳ. Lượng xuất xưởng dây dẹt cao áp 800V trở lên đạt 8.635 tấn, tăng 98% so với cùng kỳ. Bố cục tại nước ngoài tiếp tục được đào sâu: Tiến độ xây dựng cơ sở ở nước ngoài của công ty diễn ra thuận lợi, tỷ trọng doanh thu từ nước ngoài tăng đều đặn. Trong kỳ báo cáo, công ty đạt doanh thu kinh doanh chính ở nước ngoài 12,305 tỷ nhân dân tệ, tăng 65,97% so với cùng kỳ, chiếm 16,77% doanh thu kinh doanh chính, tăng 3,2 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Doanh số bán vật liệu đồng và hợp kim đồng ở nước ngoài đạt 130.800 tấn, tăng 31,87% so với cùng kỳ. Khả năng sinh lời của mảng vật liệu từ tính đất hiếm được cải thiện: Trong kỳ báo cáo, mảng vật liệu từ tính đất hiếm đạt doanh thu kinh doanh chính 1,1 tỷ nhân dân tệ, tăng 49,93% so với cùng kỳ. Trong nửa đầu năm, sản lượng vật liệu từ tính đất hiếm đạt 3.925 tấn, tăng 12% so với cùng kỳ, tỷ lệ sử dụng công suất duy trì ở mức tương đối cao. Đồng thời, giá sản phẩm phía bán hàng tăng ổn định. Trong kỳ báo cáo, tỷ suất lợi nhuận gộp của vật liệu từ tính đất hiếm là 14,80%, tăng 1,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ.
Công ty TNHH Jintian cho biết trong báo cáo bán niên: Công ty tích hợp R&D, sản xuất và bán hàng, tập trung vào lĩnh vực gia công vật liệu tiên tiến trong 40 năm. Giữ vững tâm nguyện ban đầu "đột phá công nghệ, nhu cầu khách hàng, sản phẩm Jintian", công ty tiếp tục cung cấp các giải pháp tổng hợp vật liệu tiên tiến giá trị cao cho các lĩnh vực mới nổi trọng điểm như sức mạnh tính toán AI, xe năng lượng mới, điện tử tiêu dùng, robot hình người và bay tầm thấp, đã hình thành ma trận sản phẩm phân khúc đa chủng loại bao gồm vật liệu đồng và hợp kim đồng cùng vật liệu nam châm vĩnh cửu đất hiếm.
Về rủi ro biến động giá nguyên liệu thô, Công ty TNHH Jintian cho biết trong báo cáo bán niên: Sản phẩm đồng của công ty chủ yếu được định giá theo nguyên tắc "giá nguyên liệu thô + phí gia công". " Giá nguyên liệu thô này chịu ảnh hưởng của giá hàng hóa tương lai trong nước và quốc tế, nhu cầu thị trường và các yếu tố khác, tiềm ẩn rủi ro biến động giá. Biến động giá đồng có tác động đáng kể đến chi phí hoạt động của công ty. Biện pháp đối phó: Để giảm thiểu rủi ro hoạt động và hiệu quả kinh doanh do biến động giá đồng, công ty thực hiện nghiêm ngặt các hoạt động phòng ngừa rủi ro theo Hệ thống quản lý phòng ngừa rủi ro để tránh rủi ro biến động giá nguyên liệu thô.
Ngoài ra, Công ty TNHH Jintian đã công bố vào tối ngày 18 tháng 8 rằng công ty có kế hoạch tách công ty con kiểm soát là Công ty TNHH Công nghiệp Từ tính Ninh Ba Ketian để niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán trong nước. Công ty đã tổ chức cuộc họp hội đồng quản trị vào ngày hôm đó và thông qua đề xuất liên quan. Tuy nhiên, việc tách này vẫn đang ở giai đoạn lập kế hoạch ban đầu và chưa có kế hoạch cụ thể nào được hình thành, do đó có sự không chắc chắn.
Về kế hoạch hoạt động, Công ty TNHH Jintian đã nêu trong báo cáo thường niên năm 2025: Năm 2026, công ty sẽ tập trung vào các yêu cầu phát triển chất lượng cao, được dẫn dắt bởi các mục tiêu chiến lược của Kế hoạch 5 năm lần thứ 15, và xây dựng các mục tiêu chiến lược phân khúc có mục tiêu dựa trên những thay đổi của nhu cầu thị trường và tình hình thực tế của công ty. Với tầm nhìn và triết lý quốc tế, công ty sẽ giới thiệu các công nghệ tiên tiến, tăng cường năng lực tổ chức, cải thiện toàn diện quản lý mua sắm, sản xuất và bán hàng, nỗ lực xây dựng hệ thống công nghiệp hiện đại và đạt được tiến bộ vững chắc hướng tới các mục tiêu chiến lược của mình. Đồng thời, công ty từ lâu đã kiên trì bố cục chiến lược quốc tế, phục vụ khách hàng toàn cầu và sử dụng các nguồn lực chất lượng cao toàn cầu để thúc đẩy dẫn đầu về sản phẩm, dẫn đầu về nhân tài, dẫn đầu về quản lý và dẫn đầu về dịch vụ, cung cấp cho khách hàng các giải pháp và dịch vụ chuyên nghiệp. Công ty sẽ tiếp tục kiên trì dẫn đầu về đổi mới công nghệ, đẩy nhanh việc đạt được khả năng tự chủ công nghệ ở trình độ cao, đẩy nhanh phát triển lực lượng sản xuất chất lượng mới, mở ra các lĩnh vực mới và đường đua mới, nuôi dưỡng động lực mới và nâng cao lợi thế cạnh tranh mới. Công ty sẽ tiếp tục đào sâu hiện diện trong ngành công nghiệp xe năng lượng mới, năng lượng sạch và công nghiệp bán dẫn chip để củng cố ảnh hưởng trong ngành; nhanh chóng mở rộng ngành công nghiệp làm mát sức mạnh tính toán để đạt được sản xuất hàng loạt quy mô lớn và xây dựng động cơ tăng trưởng; tập trung vào nghiên cứu và phát triển tiên phong trong robot và bay tầm thấp để xây dựng năng lực cạnh tranh trong tương lai; và liên tục thúc đẩy đổi mới sản phẩm tái chế carbon thấp để xây dựng lợi thế cốt lõi carbon thấp.
Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Aijian bình luận về báo cáo bán niên của Công ty Cổ phần Jintian cho thấy: Quá trình chuyển đổi cao cấp tiếp tục tăng tốc, việc đưa khách hàng vào sử dụng bán thành phẩm đồng cho sức mạnh tính toán AI diễn ra suôn sẻ, và việc mở rộng công suất mở ra không gian tăng trưởng. 1) Mật độ công suất AI tiếp tục tăng, và các kiến trúc làm mát bằng chất lỏng và điện một chiều cao áp đang tăng tốc thâm nhập, thúc đẩy nhu cầu bán thành phẩm đồng tăng và giá trị cao hơn. Nền tảng điện áp cao 800V cho xe năng lượng mới đang tăng tốc thâm nhập, và việc tăng cường dây dẹt từ tính cao áp đang thúc đẩy nâng cấp cơ cấu sản phẩm. Khi bán thành phẩm đồng liên quan đến sức mạnh tính toán AI tăng tốc về khối lượng, tỷ trọng doanh thu của các sản phẩm giá trị gia tăng cao tiếp tục tăng, và phí gia công trên mỗi đơn vị, biên lợi nhuận gộp và độ gắn kết khách hàng dự kiến sẽ tiếp tục cải thiện. Mô hình lợi nhuận của mảng kinh doanh gia công đồng dự kiến sẽ được tối ưu hóa hơn nữa, thúc đẩy trung tâm lợi nhuận của công ty đi lên. Cảnh báo rủi ro: Nhu cầu hạ nguồn xe năng lượng mới hoặc giải phóng công suất có thể không đạt kỳ vọng, rủi ro giá đồng tăng, và rủi ro thay đổi chính sách thương mại nước ngoài.
Báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Bưu điện Trung Quốc chỉ ra: Các động lực chính thúc đẩy tăng trưởng hiệu suất của công ty là: giá đồng dao động ở mức cao làm khuếch đại doanh thu, việc tăng cường các sản phẩm cao cấp như bán thành phẩm đồng cho sức mạnh tính toán AI và dây dẹt cao áp 800V, cộng với trợ cấp chính phủ 103 triệu nhân dân tệ và lợi nhuận từ thay đổi giá trị hợp lý 120 triệu nhân dân tệ đóng góp lợi nhuận phi thường xuyên 219 triệu nhân dân tệ. Giá đồng tăng làm kẹt vốn ngắn hạn, và tỷ lệ nợ trên tài sản đã tăng. Bán thành phẩm đồng AI tiếp tục tăng cường, với doanh số bán thành phẩm đồng chip đạt 26.000 tấn trong nửa đầu năm. Việc tăng cường của Rubin đang thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu. Trong lĩnh vực thanh cái đồng nền rack, công ty cung cấp bán thành phẩm đồng dẫn điện cho các doanh nghiệp sức mạnh tính toán AI thông qua chuỗi cung ứng của các công ty hệ thống đầu nối hàng đầu như Amphenol và TE Connectivity. Khi công suất của tủ sức mạnh tính toán AI tăng nhanh, các ưu điểm của giải pháp cung cấp điện thanh cái rack dần nổi bật, trở thành lựa chọn ưu tiên để giải quyết các vấn đề tản nhiệt và dẫn dòng điện cao. Cơ sở Việt Nam tiếp tục tiến triển, và công suất sản phẩm liên quan đến chip dự kiến sẽ mở rộng lên 100.000 tấn. Cấu trúc sản phẩm dây dẹt cao áp đang được nâng cấp. Hiệu suất của công ty con Ketian Magnetic Industry đang cải thiện, có kế hoạch tách ra và niêm yết. Trong mảng nam châm vĩnh cửu đất hiếm, công ty con Ketian Magnetic Industry là doanh nghiệp cốt lõi trong ngành vật liệu từ. Trong nửa đầu năm, sản lượng thành phẩm nam châm vĩnh cửu đất hiếm đạt 3.925 tấn, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp của vật liệu từ đất hiếm là 14,80%, tăng 1,8 điểm phần trăm so với cùng kỳ, đạt lợi nhuận ròng 66 triệu nhân dân tệ. Công ty có kế hoạch tách Ketian Magnetic Industry để niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán trong nước. Khuyến nghị đầu tư: Xét rằng dự án Việt Nam của công ty sắp đi vào sản xuất, tỷ lệ sử dụng công suất đang cải thiện và đóng góp hiệu suất từ bán thành phẩm đồng AI dự kiến sẽ tiếp tục tăng. Cảnh báo rủi ro: rủi ro biến động giá, tiến độ dự án không đạt kỳ vọng, v.v.
![Codelco Q2 Sản lượng đồng tự khai thác giảm so với cùng kỳ năm trước, đà giảm TC giao ngay chậm lại [SMM Đánh giá hàng tuần tinh quặng đồng giao ngay]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/hsjMg20251217171712.jpg)
![Tích trữ cuối tuần và backwardation thu hẹp thúc đẩy phí bảo hiểm đồng giao ngay Thượng Hải phục hồi nhẹ [SMM SHFE Copper Spot]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/aMTzL20251217171710.jpg)
