Hồ sơ của Công ty Đồng Vân Nam về buổi họp giao ban trực tuyến kết quả bán niên năm 2026 được công bố ngày 3 tháng 9 cho thấy:
1. Hoạt động phòng ngừa rủi ro trong nửa đầu năm diễn ra thế nào, bao gồm tỷ lệ phòng ngừa rủi ro, lãi lỗ từ hợp đồng tương lai và liệu rủi ro ký quỹ có được kiểm soát trong bối cảnh giá đồng biến động mạnh hay không? Công ty Đồng Vân Nam trả lời: Xin chào, cảm ơn sự quan tâm của bạn dành cho công ty chúng tôi. Hoạt động phòng ngừa rủi ro của công ty hoàn toàn nhằm mục đích bù đắp rủi ro và không mang tính đầu cơ. Công ty đã thiết lập các cơ chế phòng ngừa và kiểm soát rủi ro ở nhiều cấp độ bao gồm hệ thống, vốn và hạn mức. Xét từ hoạt động phòng ngừa rủi ro trong những năm gần đây, công ty về cơ bản đã đạt được các mục tiêu quản lý rủi ro và vận hành ổn định.
2. Công ty đã đầu tư vào Liangshan Mining. Việc xây dựng AI gần đây khá sôi động. Mặc dù thuộc lĩnh vực khai thác, liệu các sản phẩm đồng của công ty có thể được sử dụng trong quá trình xây dựng AI này không? Tôi khá quan tâm đến mối liên hệ giữa hai lĩnh vực này. Mối quan tâm thứ hai của tôi là khả năng sinh lời. Liệu công ty có thành lập các công ty con để sản xuất các sản phẩm chế biến sâu trong tương lai không? Thứ ba, tôi hy vọng công ty có thể tuyển dụng thêm nhân tài bán hàng và xây dựng một nền tảng mạng lưới giống như của Wanhua Chemical. Thứ tư, tôi hy vọng công ty có thể phát triển các sản phẩm đồng công nghệ cao, không giới hạn ở khai thác quặng thô, để nâng cao rào cản cạnh tranh và tăng cường bố trí thăm dò. Cuối cùng, tôi hy vọng công ty có thể tăng cường cổ tức và việc tăng cổ phần của ban điều hành. Công ty đã lâu không phát hành cổ phiếu thưởng hay chuyển đổi quỹ dự trữ. Đối với việc tăng cổ phần, mức 14-16 vẫn khá tốt. Tôi hy vọng công ty ngày càng phát triển tốt hơn. Công ty Đồng Vân Nam trả lời: Xin chào, sản phẩm chính của công ty là đồng cathode, một mặt hàng tiêu chuẩn hóa số lượng lớn. Cảm ơn sự quan tâm và các đề xuất của bạn. Công ty sẽ tiếp tục tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi, nỗ lực nâng cao chất lượng vận hành và tích cực mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư.
3. Có kế hoạch mua lại cổ phiếu hoặc tăng thêm cổ phần của các cổ đông lớn không? Công ty Đồng Vân Nam trả lời: Xin chào, cảm ơn sự quan tâm của bạn dành cho công ty chúng tôi. Công ty hiện không có kế hoạch mua lại cổ phiếu. Về việc tăng cổ phần của các cổ đông lớn, cổ đông kiểm soát gián tiếp của công ty là Chalco, dựa trên niềm tin vào triển vọng phát triển tương lai của công ty và sự công nhận giá trị đầu tư dài hạn, đã tăng cổ phần vào năm 2024, tích lũy tăng 39.736.165 cổ phiếu A, chiếm khoảng 1,98% tổng vốn cổ phần đã phát hành của công ty. Nếu các cổ đông lớn có kế hoạch tăng thêm cổ phần trong tương lai, công ty sẽ thực hiện nghiêm túc nghĩa vụ công bố thông tin theo quy định liên quan.
4. Sản lượng thực tế nửa đầu năm của đồng cathode, kim loại quý và đồng thứ cấp là bao nhiêu, và mục tiêu sản lượng cả năm có giữ nguyên không? Yunnan Copper trả lời: Xin chào, cảm ơn sự quan tâm của bạn dành cho công ty chúng tôi. Trong nửa đầu năm 2026, công ty đã sản xuất 836.500 tấn đồng cathode, 15,2 tấn vàng, 554,88 tấn bạc và 2,8826 triệu tấn axit sulfuric. Công ty sẽ tiếp tục thúc đẩy hoạt động sản xuất kinh doanh và nỗ lực hoàn thành mọi mục tiêu cả năm.
5. Nguyên nhân nào dẫn đến sự thay đổi lợi nhuận so với quý trước từ quý 1 sang quý 2? Là do phí gia công, cơ cấu nguyên liệu, giá sản phẩm phụ hay trích lập giảm giá hàng tồn kho? Yunnan Copper trả lời: Cảm ơn bạn. Xin chào, cảm ơn sự quan tâm của bạn dành cho công ty chúng tôi. Lợi nhuận quý 2 tăng so với quý trước là do cả lượng và giá, chủ yếu nhờ giá đồng và axit sulfuric sản phẩm phụ duy trì ở mức cao cùng sản lượng tiêu thụ tăng, nên lợi nhuận tăng so với quý trước.
6. Câu hỏi: Giá bán ra bên ngoài gần đúng của axit sulfuric sản phẩm phụ của công ty trong tháng 7 và tháng 8 là bao nhiêu? Yunnan Copper trả lời: Xin chào, cảm ơn sự quan tâm của bạn dành cho công ty chúng tôi. Là sản phẩm phụ của quá trình luyện đồng, giá bán axit sulfuric chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố bao gồm cung cầu khu vực, điều kiện vận chuyển và mức độ thịnh vượng của ngành. Về giá bán, công ty theo dõi sát diễn biến thị trường và linh hoạt điều chỉnh chiến lược bán hàng.
7. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ và lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên trong nửa đầu năm thay đổi thế nào so với cùng kỳ, và mỗi yếu tố sản lượng, giá đồng, phí gia công và sản phẩm phụ đóng góp bao nhiêu? Nguyên nhân cốt lõi dẫn đến sự thay đổi so với quý trước trong quý 2 là gì? Yunnan Copper trả lời: Xin chào, cảm ơn sự quan tâm của bạn dành cho công ty chúng tôi. Trong nửa đầu năm 2026, công ty đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 1,897 tỷ nhân dân tệ, tăng 29,05% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên là 1,82 tỷ nhân dân tệ, tăng 52,94% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ giá đồng và axit sulfuric sản phẩm phụ tăng. Lợi nhuận quý 2 tăng so với quý trước là do cả lượng và giá, chủ yếu nhờ giá đồng và axit sulfuric sản phẩm phụ duy trì ở mức cao cùng sản lượng tiêu thụ tăng, nên lợi nhuận tăng so với quý trước.
8. Với phí gia công tinh quặng đồng (TC) liên tục ở mức thấp, cơ cấu thu mua của công ty giữa hợp đồng dài hạn và quặng giao ngay như thế nào, đàm phán TC nửa cuối năm đang tiến triển ra sao, và công ty có ứng phó với áp lực từ phía luyện kim thông qua bảo trì hoặc điều chỉnh kế hoạch sản xuất không? Yunnan Copper trả lời: Xin chào, cảm ơn sự quan tâm của bạn dành cho công ty chúng tôi. Công ty sắp xếp hợp lý việc bảo trì tại từng cơ sở luyện kim theo kế hoạch sản xuất hàng năm để đảm bảo sản xuất ổn định và có trật tự. Đồng thời, công ty bù đắp áp lực giảm của TC thông qua các biện pháp kết hợp như giảm chi phí, nâng cao hiệu quả và tăng thu nhập từ sản phẩm phụ axit sunfuric.
Báo cáo bán niên của Yunnan Copper cho thấy: Công ty đã kiên định thiết lập nhận thức về chủ thể thị trường, tăng cường hệ thống vận hành cực đoan, triển khai toàn diện sáng kiến “Giảm chi phí ba năm 3.0”, tiếp tục đào sâu quản lý theo chuẩn đối sánh và quản lý theo danh sách, nỗ lực hết sức để vượt qua các khó khăn như TC liên tục ở mức thấp và nguồn cung nguyên liệu thô eo hẹp, hoàn thành hiệu quả mọi mục tiêu công việc. Trong nửa đầu năm, công ty đạt doanh thu hoạt động 111,549 tỷ nhân dân tệ, tăng 32,76% so với cùng kỳ; tổng lợi nhuận 2,661 tỷ nhân dân tệ, tăng 21,45% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ 1,897 tỷ nhân dân tệ, tăng 29,05% so với cùng kỳ, chất lượng và hiệu quả hoạt động không ngừng được cải thiện. 1. Sản xuất và vận hành tiến triển ổn định với sự cải thiện tổng thể của các chỉ số cốt lõi. Thứ nhất, sản lượng sản phẩm vượt tiến độ. Trong nửa đầu năm, công ty sản xuất 836.500 tấn đồng cathode, 15,2 tấn vàng, 554,88 tấn bạc và 2,8826 triệu tấn axit sunfuric, sản lượng các sản phẩm chính đều đạt mục tiêu tiến độ. Thứ hai, kiểm soát chi phí đạt kết quả thực chất. “Phương pháp giảm chi phí bốn-bốn” được thúc đẩy và áp dụng toàn diện, chi phí gia công đồng tổng hợp cải thiện so với cùng kỳ, tỷ lệ thu hồi tuyển quặng và tỷ lệ thu hồi tổng luyện đồng vượt mục tiêu hàng năm, mức tiêu thụ năng lượng tổng hợp trong luyện đồng giảm so với kế hoạch. 2. Xây dựng dự án và quản lý vận hành được triển khai phối hợp, nền tảng phát triển tiếp tục được củng cố. Công ty tiếp tục tăng cường quản lý cơ bản và quản lý tinh gọn, chất lượng vận hành không ngừng được nâng cao. Về xây dựng các dự án trọng điểm, dự án khai thác và tuyển quặng mỏ đồng Hongnipo đạt tiến độ tổng thể 85,68%, tạo sự hỗ trợ mạnh mẽ cho sự phát triển tương lai của công ty; dự án tinh luyện đồng cathode Liangshan bắt đầu chạy thử hệ thống điện phân vào tháng 3 và đi vào vận hành toàn diện vào tháng 5. 3. Các nỗ lực đổi mới sáng tạo được thúc đẩy theo chiều sâu, và quá trình chuyển đổi số - thông minh tăng tốc đột phá.
Về hoạt động kinh doanh chính, Yunnan Copper cho biết: Hoạt động kinh doanh chính của công ty bao gồm thăm dò, khai thác và tuyển quặng đồng, luyện kim; chiết xuất và gia công kim loại quý và kim loại hiếm phân tán; hóa chất lưu huỳnh; và thương mại. Đây là cơ sở sản xuất quan trọng về đồng, vàng, bạc và hóa chất lưu huỳnh tại Trung Quốc, đồng thời đã xây dựng chuỗi ngành tương đối hoàn chỉnh về đồng và kim loại màu liên quan. Đây là doanh nghiệp đồng có bề dày truyền thống ngành nghề. Sản phẩm chính của công ty gồm đồng cathode, vàng, bạc và axit sulfuric công nghiệp. Sản phẩm kim loại phụ gồm molypden, bạch kim, palladi, selen, tellurium và rhenium, trong đó công suất đồng cathode đạt 1,725 triệu tấn/năm. Các sản phẩm chính của công ty đều được sản xuất theo tiêu chuẩn quốc tế và vận hành theo hệ thống quản lý chất lượng ISO9001, đảm bảo sản phẩm được kiểm soát chất lượng nghiêm ngặt trong toàn bộ quá trình. Trong đó, sản phẩm cốt lõi đồng cathode được sử dụng rộng rãi trong các lĩnh vực điện, công nghiệp nhẹ, chế tạo máy móc, xây dựng, quốc phòng...; vàng và bạc được dùng trong tài chính, trang sức, vật liệu điện tử và các lĩnh vực khác; axit sulfuric công nghiệp có thể dùng làm nguyên liệu cho sản phẩm hóa chất và cũng được ứng dụng trong các ngành khác của nền kinh tế quốc dân. Đồng cathode thương hiệu "Tiefeng" của công ty được đăng ký trên Sở Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải và Sở Giao dịch Kim loại London; vàng thương hiệu "Tiefeng" được đăng ký trên Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải (SGE) và Sở Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải; bạc thương hiệu "Tiefeng" được đăng ký trên Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải (SGE), Sở Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải và Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London (LBMA).
Về triển vọng phát triển tương lai của công ty, Yunnan Copper trước đây đã nêu trong báo cáo thường niên năm 2025: Yunnan Copper kiên trì lấy Tư tưởng Tập Cận Bình về Chủ nghĩa xã hội đặc sắc Trung Quốc thời đại mới làm kim chỉ nam, thực hiện đầy đủ tinh thần Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XX của Đảng Cộng sản Trung Quốc và các hội nghị toàn thể của Ban Chấp hành Trung ương khóa XX, giữ vững và tăng cường sự lãnh đạo toàn diện của Đảng. Công ty tích cực phục vụ các chiến lược quốc gia trọng đại, kiên trì lấy thúc đẩy phát triển chất lượng cao làm chủ đề, thực hiện đầy đủ, chính xác và toàn diện triết lý phát triển mới, không ngừng nâng cao chức năng cốt lõi và cải thiện năng lực cạnh tranh cốt lõi, phát huy tốt hơn vai trò trong đổi mới khoa học công nghệ, kiểm soát công nghiệp và hỗ trợ an toàn trong việc xây dựng hệ thống công nghiệp hiện đại và kiến tạo cục diện phát triển mới. Nội dung nêu bật “Hai bảo đảm” (bảo đảm tài nguyên khoáng sản quan trọng và bảo đảm vật liệu kim loại quan trọng), “Hai đổi mới” (đổi mới khoa học công nghệ và đổi mới quản lý), “Hai xây dựng” (tăng cường xây dựng Đảng, đặc biệt là xây dựng đội ngũ cán bộ) và “Ba kiên định không lay chuyển” (kiên định không lay chuyển đẩy nhanh điều chỉnh cơ cấu, kiên định không lay chuyển làm sâu sắc cải cách doanh nghiệp, kiên định không lay chuyển thực hiện kinh doanh quốc tế và tăng cường nỗ lực “vươn ra toàn cầu”). Tập trung vào “chuyển đổi số - thông minh, mở rộng tài nguyên, tinh luyện mỏ, tối ưu hóa luyện kim, củng cố đồng thứ cấp, tinh chế kim loại hiếm và phân tán”, đẩy nhanh xây dựng công ty đồng xuất sắc đẳng cấp thế giới, không ngừng mở ra cục diện mới cho sự phát triển chất lượng cao của Yunnan Copper.
Báo cáo nghiên cứu của Guosen Securities bình luận về báo cáo bán niên của Yunnan Copper cho thấy: Về cơ cấu doanh thu và lợi nhuận, doanh thu đồng cathode là 79,5 tỷ nhân dân tệ, chiếm 71% tổng doanh thu; doanh thu kim loại quý là 25,4 tỷ nhân dân tệ, chiếm 23% tổng doanh thu; doanh thu axit sulfuric là 2,9 tỷ nhân dân tệ, chỉ chiếm 2,6% doanh thu, nhưng tỷ suất lợi nhuận gộp lên tới 85%. Nhờ giá axit sulfuric tăng cao, lợi nhuận gộp mảng axit sulfuric trong nửa đầu năm 2026 là 2,5 tỷ nhân dân tệ, trong khi mảng kinh doanh cốt lõi đồng cathode là 1,6 tỷ nhân dân tệ. Cuối năm 2025, công ty hoàn tất việc mua lại 40% cổ phần tại Liangshan Mining, hợp nhất vào báo cáo tài chính của công ty. Tính đến cuối tháng 6, công ty nắm giữ 1,038 tỷ tấn tài nguyên quặng đồng, 4,43 triệu tấn hàm lượng kim loại đồng, với hàm lượng trung bình 0,43%. Mảng khai thác: Dự án khai thác và tuyển quặng mỏ đồng Hongnipo của Liangshan Mining đang tiến triển thuận lợi. Mỏ chính, Pulang Copper Mine, có chi phí trên 40.000 nhân dân tệ/tấn. Các mỏ nhỏ khác có lợi nhuận vừa phải nhưng quy mô nhỏ, dẫn đến khối lượng lợi nhuận của mảng khai thác hơi thấp. Mảng luyện kim: Các cơ sở luyện kim Southwest Copper, Chifeng Yuntong, Southeast Copper, Dianzhong Nonferrous và Liangshan Copper đang sản xuất ổn định, với biên lợi nhuận ròng của mỗi công ty con luyện kim vào khoảng 1,3%, là mức bình thường của ngành. Phân khúc luyện kim chiếm khoảng 50% lợi nhuận của công ty. Tận dụng chu kỳ thịnh vượng cao của ngành đồng trong những năm gần đây, công ty đã cải thiện chất lượng tài sản. Trong kỳ báo cáo, công ty đã hợp nhất tài sản chất lượng cao Liangshan Mining. Là nền tảng đồng niêm yết duy nhất thuộc Chalco, dự kiến sẽ được bơm thêm các tài sản chất lượng cao khác từ các cổ đông lớn. Mặc dù mảng luyện đồng chịu áp lực ngắn hạn, nhà nước đã ban hành văn bản kiểm soát chặt chẽ công suất luyện đồng mới, và công ty được hưởng lợi từ việc hợp lý hóa công suất luyện đồng toàn cầu, với triển vọng ngành dài hạn thuận lợi. Cảnh báo rủi ro: rủi ro giảm giá đồng và rủi ro giảm phí gia công tinh quặng đồng.
![Sản lượng bismuth tinh chế của Trung Quốc theo ước tính của SMM trong tháng 8 sẽ tăng khoảng 1,5% so với tháng trước [Dữ liệu SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/eThpo20251217171723.jpeg)
