Tâm lý vĩ mô diều hâu gây sức ép lên hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất và trọng tâm giá của hợp đồng này hạ xuống [SMM Bình luận ngắn Hợp đồng tương lai Thiếc]

Ngày 31 tháng 8 năm 2026 - Bản tin thiếc hàng ngày

Hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE hôm nay giảm do chịu áp lực từ tâm lý vĩ mô bi quan. Hợp đồng mở cửa giảm ở mức 423.850 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên, giảm xuống mức thấp 414.600 nhân dân tệ/tấn, sau đó tích lũy và đóng cửa ở mức 419.000 nhân dân tệ/tấn vào phiên chiều, giảm 0,71% so với giá thanh toán ngày giao dịch trước. Trong ngày, dòng tiền cho thấy xu hướng giảm vị thế; khối lượng hợp đồng mở giảm 1.656 lô xuống còn 41.104 lô. Ở phía LME, Sở Giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) hôm nay đóng cửa do nghỉ lễ Ngân hàng Mùa hè tại Anh, không mang lại chỉ dẫn thị trường.

Diễn biến vĩ mô:

(1) Chủ tịch Fed Warsh công khai cho biết dữ liệu lạm phát chưa cho thấy xu hướng cải thiện đáng kể và trọng tâm chính của Fed vẫn nên là ổn định giá cả. Ông nhấn mạnh Fed phải tin tưởng rằng lạm phát cơ bản đang tiến về mục tiêu; nếu không, vẫn còn việc phải làm (dư địa tăng lãi suất), và lưu ý rằng điều kiện tài chính hiện tại khó có thể được mô tả là “thắt chặt”. Trước lập trường diều hâu này, định giá thị trường cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 đã vượt xác suất giữ nguyên lãi suất, và kỳ vọng thanh khoản vĩ mô ở nước ngoài thắt chặt hơn đè nặng lên hàng hóa.

(2) Chỉ số PMI sản xuất tháng 8 của Trung Quốc đạt 49,8%, tăng 0,6 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy điều kiện kinh doanh tổng thể có cải thiện phần nào. Xét theo quy mô doanh nghiệp, PMI của doanh nghiệp lớn tăng lên 50,6% (trở lại trên ngưỡng 50), trong khi PMI của doanh nghiệp vừa và nhỏ lần lượt là 49,4% và 47,9%, cho thấy sự phục hồi cơ cấu nhẹ của ngành sản xuất Trung Quốc do các doanh nghiệp lớn dẫn dắt.

Trên thị trường giao ngay, giao dịch hôm nay nhìn chung khá sôi động. Hầu hết thương nhân tích cực chào giá, nhưng giao dịch thực tế chủ yếu là đơn hàng giao ngay và đơn hàng nhỏ. Nhìn chung, nhu cầu tiêu thụ cuối hiện đang trong “giai đoạn chờ đợi chuyển tiếp” trước khi bước vào mùa cao điểm truyền thống. Một mặt, một số doanh nghiệp đã mua gom trước một lượng nhỏ nguyên liệu trong hai tuần trước đó và chưa vội mua khối lượng lớn. Mặt khác, khi tháng 9 chính thức cận kề, người mua hạ nguồn nhìn chung đang theo dõi liệu giá tương lai có giảm thêm hay không và chờ đợi tín hiệu cụ thể về sự gia tăng thực chất của nhu cầu tiêu thụ cuối.

Nhìn chung, thị trường thiếc hiện đang chịu sức ép từ cả tâm lý vĩ mô suy yếu lẫn giai đoạn chuyển tiếp của các yếu tố cơ bản. Về mặt vĩ mô, việc Fed quay lại giọng điệu diều hâu đã làm suy yếu đáng kể kỳ vọng nới lỏng trước đó, và tâm lý dòng vốn trở nên thận trọng. Về mặt công nghiệp, Trung Quốc đang trong giai đoạn yên ắng trước “mùa cao điểm tháng 9”, khi người mua hạ nguồn giữ tâm lý chờ đợi rõ rệt là “mua khi giá giảm thay vì đuổi theo đà tăng và chờ giá thấp hơn”. Thị trường giao ngay vẫn chưa chứng kiến hoạt động bổ sung tồn kho tập trung quy mô lớn để hỗ trợ giá kỳ hạn. Trung tâm giá của hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ dịch chuyển thấp dần theo từng bậc trong ngắn hạn, kèm theo những biến động mạnh.