Hợp đồng tương lai kéo lùi giá thép không gỉ, lợi nhuận nhà máy thép thu hẹp đáng kể [Phân tích SMM]

Tuần này, giá sản phẩm thép không gỉ và chi phí sản xuất cùng giảm nhẹ. Do giá tương lai thép không gỉ giảm mạnh, đà giảm giá thép không gỉ nới rộng rõ rệt và biên lợi nhuận luyện thép chung của các nhà máy thép thu hẹp đáng kể. Tính theo thép cán nguội 304, biên lợi nhuận tuần này là 0,24% theo chi phí nguyên liệu hiện tại và 0,68% theo chi phí nguyên liệu tồn kho.

Bên nguyên liệu niken, NPI cao cấp tuần này chấm dứt chuỗi tăng trước đó và chính thức chuyển sang điều chỉnh giảm sau khi giá ngừng tăng. Trong tuần, giá NPI cao cấp giảm dưới áp lực từ sự sụt giảm của giá niken tương lai trên SHFE và thông tin rằng hạn ngạch phê duyệt khai thác niken của Indonesia có thể tăng. Khi kỳ vọng bi quan trên thị trường tiếp tục gia tăng và biên lợi nhuận tại các nhà máy thép không gỉ thu hẹp, hoạt động mua NPI cao cấp vẫn yếu và trì trệ. Tính đến thứ Sáu tuần này, giá giao tại Trung Quốc đã bao gồm thuế của NPI cao cấp Indonesia hàm lượng niken 10-12% giảm 2 nhân dân tệ/đơn vị niken xuống 1.136 nhân dân tệ/đơn vị niken.

Tuần này, giá phế liệu thép không gỉ tạm thời đi ngang, nhưng thị trường đã bộc lộ rõ dấu hiệu sắp chịu áp lực. Chịu tác động bởi giá tương lai giảm và giá thành phẩm thấp hơn, tâm lý bi quan trên thị trường tiếp tục gia tăng. NPI cao cấp trượt giảm, thu hẹp lợi thế cạnh tranh chi phí của phế liệu thép không gỉ và làm suy yếu dần hỗ trợ chi phí. Mặc dù kế hoạch sản xuất tăng thúc đẩy kỳ vọng nhu cầu cứng phục hồi, biên lợi nhuận hạn hẹp và thái độ dự trữ thận trọng của các nhà máy thép không đủ hỗ trợ thị trường. Với nhiều yếu tố tiêu cực hội tụ, phế liệu thép không gỉ có thể sẽ suy yếu theo giá tương lai trong ngắn hạn và nhìn chung vẫn ảm đạm. Tính đến thứ Sáu tuần này, giá phế liệu 304 chủ đạo tại Thượng Hải đi ngang ở mức 10.450 nhân dân tệ/tấn.

Bên nguyên liệu crôm, giá ferrochrome cacbon cao tuần này giảm nhẹ, với mức giảm chung hạn chế. Mặc dù thị trường nhìn chung yếu, giao dịch vẫn trì trệ và các nhà sản xuất ferrochrome duy trì công suất hoạt động cao với nguồn cung tương đối dồi dào, song lượng quặng crôm giao từ nước ngoài thấp hơn và giá chào quặng crôm nước ngoài vững, thậm chí có dấu hiệu tăng, đã mang lại một số hỗ trợ về mặt chi phí cho giá ferrochrome cacbon cao. Tính đến thứ Sáu tuần này, giá ferrochrome cacbon cao chủ đạo tại Nội Mông giảm 25 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại 50%) so với tuần trước, xuống còn 7.925 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại 50%).