เผยแพร่: 28 กันยายน 2026
จีนกำลังกว้านซื้อทองคำในอัตราที่น่าทึ่ง และตอนนี้เงินเผชิญบททดสอบที่ระดับ 60 ดอลลาร์
ทองคำเผชิญแรงเทขายรุนแรงในวันจันทร์ อย่างไรก็ตาม หนึ่งในเรื่องที่สำคัญที่สุดในตลาดโลหะมีค่าแทบไม่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายเพียงวันเดียวเลย
จีนยังคงดึงทองคำแท่งจริงปริมาณมหาศาลเข้าสู่ประเทศอย่างต่อเนื่อง
ขณะเดียวกัน ราคาเงินก็มาถึงจุดตัดสินที่อาจสำคัญ หลังจากอ่อนตัวกลับลงมาใกล้ 60 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โลหะชนิดนี้กำลังเผชิญบททดสอบที่อาจช่วยกำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ครั้งถัดไป
ราวเที่ยงวันจันทร์ ราคาทองคำสปอตซื้อขายใกล้ 4,165 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงราว 2.8% ในวันนั้น ส่วนราคาเงินซื้อขายใกล้ 61.29 ดอลลาร์ ลดลงประมาณ 4.5% ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับสูงขึ้น และความกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่กลับมาอีกครั้ง กดดันทั้งสองโลหะ
ความต้องการทองคำของจีนยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
Heraeus ประเมินว่า จีนได้นำเข้าทองคำ 142 ตันในเดือนสิงหาคม ส่งผลให้ยอดนำเข้าในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2026 อยู่ที่ 1,141 ตัน
ที่สำคัญยิ่งกว่า Heraeus คาดว่า หากยังคงดำเนินไปด้วยจังหวะปัจจุบัน จีนอาจนำเข้าทองคำราว 1,700 ตันตลอดทั้งปี
ซึ่งจะเป็นยอดรวมรายปีที่แข็งแกร่งที่สุดของทศวรรษ 2020
รายงานจากแหล่งอื่นยังยืนยันว่า ยอดนำเข้าของจีนทะลุ 1,000 ตันภายในเดือนสิงหาคม แม้ราคาจะอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ อุปสงค์ด้านการลงทุนยังเป็นแรงขับหลัก ขณะที่ภาคเครื่องประดับของจีนยังคงเผชิญแรงกดดันจากราคาที่สูงและอุปสงค์ผู้บริโภคที่อ่อนแอ
ธนาคารกลางของจีนยังคงสะสมโลหะต่อไป
ธนาคารประชาชนจีนรายงานการซื้อเพิ่มอีก 20.2 ตันในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 นอกจากนี้ การซื้อในเดือนสิงหาคมยังขยายสถิติการซื้ออย่างต่อเนื่องของธนาคารเป็น 22 เดือนติดต่อกัน และทำให้ยอดการถือครองที่รายงานเพิ่มเป็น 2,387 ตัน
เมื่อพิจารณารวมกัน กระแสเหล่านี้บอกเล่าเรื่องราวสำคัญ ราคาที่สูงทำให้อุปสงค์เครื่องประดับแบบดั้งเดิมชะลอลงบางส่วน อย่างไรก็ตาม ราคายังไม่อาจหยุดยั้งอุปสงค์เพื่อการลงทุนและอุปสงค์จากภาครัฐต่อทองคำจริงได้
การเคลื่อนไหวของทองคำจริงนอกเหนือจากจีน
ประเทศอื่นๆ ก็ยังคงปรับโฉมตลาดทองคำจริงเช่นกัน
ออสเตรเลียผลิตทองคำได้ 303 ตันในปีงบประมาณ 2025–26 เพิ่มขึ้น 4 ตันจากปีก่อนหน้า ประเทศนี้รักษาระดับการผลิตรายปีใกล้ 300 ตันมาได้ตลอดเกือบทั้งทศวรรษที่ผ่านมา ราคาทองคำที่อยู่ในระดับสูงยังคงสนับสนุนทั้งเหมืองที่ดำเนินการมานานและผู้ผลิตรายย่อย ----text end---
ในขณะเดียวกัน อินโดนีเซียต้องการนำทองคำที่เอกชนถือครองเข้าสู่ระบบการเงินมากขึ้น
เจ้าหน้าที่รัฐประเมินว่าครัวเรือนอินโดนีเซียถือทองคำประมาณ 1,800 ตัน โดยต้องการให้สถาบันของรัฐดึงทองคำส่วนนั้นราว 20% หรือประมาณ 360 ตัน เข้าสู่ธนาคารทองคำและผลิตภัณฑ์การเงินอื่นๆ
เป้าหมายนั้นเรียบง่าย คือเปลี่ยนทองคำที่เก็บไว้ส่วนตัวให้เป็นเงินฝาก หลักประกัน และสินทรัพย์ทางการเงินที่ลงทุนได้ รัฐบาลอินโดนีเซียได้สร้างระบบธนาคารทองคำที่บริหารทองคำมากกว่า 150 ตันแล้ว
อินเดียแสดงอีกด้านของเรื่องราวทองคำ
อินเดียเผชิญความท้าทายที่ต่างออกไป
มรสุมปี 2026 ของประเทศประสบปัญหา ปริมาณฝนต่ำกว่าปกติประมาณ 15% สร้างความกังวลต่อพืชผลและรายได้ในชนบท
สิ่งนี้สำคัญต่อทองคำ
ครัวเรือนในชนบทยังคงเป็นผู้บริโภคทองคำส่วนใหญ่ของอินเดีย นอกจากนี้ สภาทองคำโลกพบว่าปริมาณฝนที่มากขึ้นในอดีตสนับสนุนการบริโภคทองคำที่สูงขึ้น ดังนั้นรายได้ภาคเกษตรที่อ่อนแออาจฉุดการซื้อในช่วงเทศกาลและฤดูแต่งงานที่สำคัญของอินเดีย
เงินเข้าใกล้เส้น 60 ดอลลาร์
เงินอาจเผชิญความผันผวนทางเทคนิคที่รวดเร็วกว่า
Heraeus มองว่าบริเวณ 60 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นเส้นแบ่งสำคัญ เงินซื้อขายเหนือ 70 ดอลลาร์ในช่วงต้นปีก่อนร่วงลงอย่างรวดเร็ว
ตอนนี้โลหะชนิดนี้ต้องรับมือกับดอลลาร์ที่แข็งค่าและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้น
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐกลับมาอยู่ที่ประมาณ 101 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีปรับขึ้นสู่ราว 5.2% เงื่อนไขเหล่านี้เพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือโลหะมีค่า เพราะทองคำและเงินไม่ให้ดอกเบี้ย
Heraeus ให้เหตุผลว่าการพุ่งขึ้นของเงินสู่ 70 ดอลลาร์อีกครั้งแม้มีอุปสรรคดังกล่าว อาจช่วยยืนยันว่าโลหะชนิดนี้ได้สร้างฐานราคาแล้ว อย่างไรก็ตาม การหลุดต่ำกว่า 60 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่องอาจเปิดทางสู่การอ่อนตัวเพิ่มเติม
อุปสงค์ทางกายภาพยังเป็นอีกชิ้นส่วนของปริศนา
อินเดียนำเข้าเงิน 15.5 ล้านออนซ์ในเดือนสิงหาคม ตามข้อมูลของ Heraeus ซึ่งถือเป็นการฟื้นตัวหลังจากหลายเดือนที่ซบเซา ถึงกระนั้น ยอดนำเข้าถึงเดือนสิงหาคมยังต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนมาก อินเดียเข้มงวดกฎการนำเข้าเงินเมื่อต้นปีนี้ ขณะที่ราคาที่สูงก็ทำให้ผู้ซื้อลังเล
สำหรับนักลงทุนทองคำ ความแตกต่างนี้แทบจะชัดเจนที่สุดแล้ว
ทองคำยังคงดึงดูดกระแสทางกายภาพจำนวนมหาศาลจากจีน แม้ราคาจะสูงกว่า 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในขณะเดียวกัน เงินอยู่เหนือระดับราคาที่เทรดเดอร์มองว่าสำคัญเพียงเล็กน้อย
ตลาดกระดาษอาจควบคุมพาดหัวข่าวถัดไป
แต่ภายใต้ตลาดเหล่านั้น โลหะทางกายภาพยังคงเคลื่อนไหว
ที่มา：
