เผยแพร่:
28 ก.ย. 2026 - 22:32 น.
(Kitco News) – การนำเข้าของจีนในปี 2026 อาจเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าของปีที่แล้ว และจะทำสถิติสูงสุดของทศวรรษ 2020 จนถึงปัจจุบัน ขณะที่ราคากำลังเข้าใกล้จุดทดสอบสำคัญที่อาจชี้ทิศทางระยะสั้นของโลหะสีเทา ตามรายงานของนักวิเคราะห์โลหะมีค่าจาก Heraeus
ในรายงานอัปเดตล่าสุด นักวิเคราะห์ระบุว่าการนำเข้าทองคำของจีนในปี 2026 ได้แซงหน้ายอดรวมของปี 2025 ไปแล้ว “จีนนำเข้าทองคำ 142 ตันในเดือนสิงหาคม ทำให้ยอดนำเข้าในช่วงแปดเดือนแรกของปีอยู่ที่ 1,141 ตัน สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนซึ่งอยู่ที่ 663 ตันถึง 72% และสูงกว่ายอดนำเข้าตลอดทั้งปี 2025 ซึ่งอยู่ที่ 940 ตัน” พวกเขาเขียน “กระแสการนำเข้าที่แข็งแกร่งเกิดขึ้นแม้ราคาทองคำจะอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ และสะท้อนถึงอุปสงค์เพื่อการลงทุนที่ต่อเนื่อง ขณะที่อุปสงค์เครื่องประดับของจีนยังค่อนข้างอ่อนแอ การนำเข้าที่ไม่ใช่เพื่อการเงินเหล่านี้แยกจากการซื้อของธนาคารประชาชนจีน ซึ่งเพิ่มทองคำอีก 20 ตันเข้าสู่ทุนสำรองทางการในเดือนสิงหาคม”
“หากการนำเข้าทองคำของจีนรักษาอัตรานี้ไปตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 ยอดรวมจะอยู่ที่ประมาณ 1,700 ตัน ซึ่งจะเป็นปริมาณสูงสุดในทศวรรษนี้”
การผลิตทองคำจากเหมืองของออสเตรเลียยังคงเพิ่มขึ้นในปีงบประมาณ 2025-26 เนื่องจากราคาที่สูงเป็นประวัติการณ์ยังคงสนับสนุนภาคเหมืองแร่ “ออสเตรเลียผลิตทองคำได้ 303 ตันจนถึงสิ้นปีงบประมาณในเดือนมิถุนายน ซึ่งสอดคล้องกับอัตราการผลิตระยะยาวที่ประมาณ 300 ตันต่อปี” นักวิเคราะห์กล่าว “ผลผลิตดีขึ้นในเหมืองส่วนใหญ่ในช่วงไตรมาสเดือนมิถุนายน ขณะที่ผู้ผลิตรายย่อยหลายรายก็เริ่มการผลิตเช่นกัน ทองคำ 303 ตันที่ผลิตในออสเตรเลียคิดเป็นประมาณ 8% ของอุปทานทองคำจากเหมืองทั้งหมด ซึ่งอยู่ที่ 3,822 ตันในปี 2025”
Heraeus กล่าวว่าอินโดนีเซียกำลังเสนอโครงการเพื่อจูงใจให้นำทองคำที่ถือครองโดยเอกชนเข้าสู่ระบบการเงินที่เป็นทางการ “รัฐบาลประเมินว่าครัวเรือนถือทองคำประมาณ 1,800 ตันนอกช่องทางการลงทุนที่เป็นทางการ และได้ขอให้สถาบันของรัฐสนับสนุนให้นำโลหะประมาณ 20% หรือราว 360 ตัน เข้าสู่ผลิตภัณฑ์ธนาคารทองคำและการเงิน” พวกเขาเขียน “โครงการนี้มีเป้าหมายเพื่อเปลี่ยนโลหะที่ถือครองโดยเอกชนให้เป็นเงินฝาก หลักประกัน และสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ เพิ่มความลึกของตลาดทองคำในประเทศ และอาจเพิ่มปริมาณความมั่งคั่งของครัวเรือนที่หมุนเวียนผ่านระบบการเงิน”
นักวิเคราะห์ยังเตือนด้วยว่า มรสุมที่อ่อนกำลังของอินเดียมีแนวโน้มจะกดอุปสงค์ทองคำในชนบทช่วงเทศกาลและฤดูแต่งงานของปีนี้ โดยอุปสงค์ในชนบทคิดเป็นกว่า 50% ของการบริโภคทองคำแท่งทั้งหมดของประเทศ “ปริมาณน้ำฝนมรสุมต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวราว 15% เมื่อถึงปลายเดือนกันยายน ซึ่งเป็นความเสี่ยงขาลงต่ออุปสงค์ทองคำ เนื่องจากผลผลิตพืชที่อาจลดลงจะกระทบรายได้ในชนบท” พวกเขากล่าว “การวิเคราะห์เชิงประวัติศาสตร์โดยสภาทองคำโลกชี้ว่า ปริมาณน้ำฝนที่เพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยสัมพันธ์กับอุปสงค์ทองคำที่เพิ่มขึ้น 0.2% ซึ่งหมายความว่าการขาดแคลนน้ำฝนในปีนี้อาจเป็นอุปสรรคเล็กน้อย อุปสงค์ทองคำของอินเดียรวมอยู่ที่ 768 ตันในปี 2025 หรือราว 15% ของอุปสงค์ทั่วโลก”
ยังคงทดสอบจุดต่ำสุดของช่วงการซื้อขายในช่วงต้นของตลาดอเมริกาเหนือ และล่าสุดซื้อขายที่ 4,142.30 ดอลลาร์ ลดลง 3.33% ในกราฟรายวัน
เมื่อพูดถึงเงิน นักวิเคราะห์ของ Heraeus ระบุว่า การแข็งค่าขึ้นอีกครั้งของดอลลาร์สหรัฐได้ผลักราคาเงินมาถึงจุดเปลี่ยนสำคัญ
“ราคาเงินร่วงลงต่ำกว่า 65 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ดัชนีดอลลาร์ดีดกลับขึ้นเหนือ 101.0 ใกล้ระดับสูงสุดของปี” พวกเขาระบุ “นี่ทำให้เงินอยู่ในระดับที่สำคัญ การดีดกลับขึ้นไปทาง 70 ดอลลาร์ต่อออนซ์อีกครั้ง แม้ดอลลาร์แข็งค่า เฟดมีท่าทีเข้มงวด และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น อาจเป็นสัญญาณยืนยันกระบวนการสร้างฐานราคา อย่างไรก็ตาม หากเงินร่วงกลับลงต่ำกว่า 60 ดอลลาร์ต่อออนซ์ นี่อาจเป็นสัญญาณของแนวโน้มขาลงที่ต่อเนื่อง โดยมีจุดสูงสุดต่ำลงและจุดต่ำสุดต่ำลง ซึ่งเงินติดอยู่ในกรอบนี้มาตั้งแต่จุดสูงสุดปลายเดือนมกราคม”
นักวิเคราะห์เขียนว่า การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีปรับขึ้นสู่ 5.22% และอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรรัฐบาลชดเชยเงินเฟ้ออายุ 10 ปีแตะ 2.8% บ่งชี้ว่า การขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานของเฟดในเดือนกันยายนยังไม่เพียงพอที่จะสร้างความเชื่อมั่นให้ตลาด
“การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงพร้อมกับอัตราผลตอบแทนปกติมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อโลหะมีค่า โดยบ่งชี้ว่า การเทขายพันธบัตรรัฐบาลไม่ได้เกิดจากคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นเพียงอย่างเดียว แต่ยังเกิดจากนักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนที่ปรับตามเงินเฟ้อแล้วสูงขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ว่านโยบายการเงินอาจตึงตัวยาวนานขึ้น” พวกเขากล่าว “สิ่งนี้เกิดขึ้นขณะที่น้ำมันดิบเบรนท์ยังอยู่ราว 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และแม้จะมีการเจรจาใหม่ระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ข้อตกลงเปิดช่องแคบฮอร์มุซก็ยังดูไม่ใกล้เป็นจริง”
และการนำเข้าเงินของอินเดียพุ่งสูงขึ้นในเดือนสิงหาคมหลังจากหลายเดือนที่การนำเข้าอ่อนตัว “อินเดียนำเข้าเงิน 15.5 ล้านออนซ์ในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ที่การนำเข้ารายเดือนเกิน 10 ล้านออนซ์ และสูงกว่าการนำเข้า 11.4 ล้านออนซ์ในเดือนสิงหาคม 2568 ถึง 36%” นักวิเคราะห์เขียน “แม้จะฟื้นตัวรายเดือนอย่างแข็งแกร่ง แต่การนำเข้าทั้งปียังคงอ่อนตัว โดยประมาณการนำเข้า 75.6 ล้านออนซ์ในช่วงมกราคม-สิงหาคม น้อยกว่าการนำเข้า 99.1 ล้านออนซ์ในช่วงเดียวกันของปีก่อนถึง 24%”
“การฟื้นตัวนี้เกิดขึ้นหลังจากหลายเดือนที่การนำเข้าต่ำผิดปกติ เนื่องจากข้อกำหนดใบอนุญาตที่เริ่มใช้ในเดือนพฤษภาคมทำให้กระบวนการนำเข้าซับซ้อนขึ้น และราคาเงินที่สูงลดความต้องการลง” พวกเขากล่าว “การเพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคมบ่งชี้ว่าการนำเข้าทางกายภาพเริ่มกลับสู่ภาวะปกติ แม้ว่าการนำเข้าสะสมตั้งแต่ต้นปีจะยังต่ำกว่าระดับของปีก่อนอย่างมาก”
ราคาเงินยังซื้อขายเหนือจุดต่ำสุดของช่วงเช้าเล็กน้อยในเช้าวันจันทร์ หลังจากร่วงลงต่ำกว่า 61 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อเวลาประมาณ 5.00 น. ตามเวลาตะวันออก
ซื้อขายล่าสุดที่ 61.302 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลง 4.67% ในกราฟรายวัน
ที่มา：
