ต้นทุนหนุนอ่อนตัวลงเมื่อราคาโคบอลต์ปรับตัวลดลงทั่วทั้งตลาด

สัปดาห์นี้ (4-10 กันยายน) ตลาดโคบอลต์จีนปรับตัวลดลงทั่วทั้งกระดาน โดยโลหะโคบอลต์ สารประกอบโคบอลต์ขั้นกลาง โคบอลต์ซัลเฟต และผงโคบอลต์ต่างปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัด แตกต่างจากรอบก่อนหน้า การลดลงครั้งนี้ไม่มีข่าวเชิงลบที่ชัดเจนรองรับ ความเชื่อมั่นที่อ่อนแอท่ามกลางความคาดหวังด้านอุปสงค์ที่ผิดหวังคือเส้นเรื่องหลักที่ดำเนินอยู่ตลอดทั้งสัปดาห์นี้

กระแสเงินทุนเป็นตัวขับเคลื่อนโดยตรงที่ทำให้โลหะโคบอลต์ปรับตัวลดลงในสัปดาห์นี้ ราคาบนแพลตฟอร์มอิเล็กทรอนิกส์ร่วงลงอย่างรวดเร็วตั้งแต่กลางสัปดาห์ จากประมาณ 300,000 หยวน/ตัน ลงมาต่ำกว่า 280,000 หยวน/ตัน ช่วงแรกเห็นการลดลงระยะสั้นพร้อมกับปริมาณสัญญาคงค้างที่เพิ่มขึ้น ก่อนจะเปลี่ยนเป็นการลดลงโดยรวมพร้อมกับปริมาณสัญญาคงค้างที่ลดลง ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนของการซื้อขายที่ขับเคลื่อนด้วยเงินทุน ด้านตลาดสปอต ผู้ถลุงรายใหญ่ปรับลดราคาหน้าโรงงานลงเหลือ 295,000 หยวน/ตัน ข้อเสนอราคาอิงส่วนต่างของเทรดเดอร์แทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยคงพรีเมียมไว้ที่ 1,000-13,000 หยวน/ตัน กำไรจากการขายส่วนใหญ่พึ่งพาการป้องกันความเสี่ยงจากส่วนต่างปฏิทินและส่วนต่างราคา ผู้ซื้อปลายน้ำยังคงเติมสต็อกเฉพาะตามความจำเป็น ซื้ออย่างระมัดระวัง ธุรกรรมขยายตัวได้ยาก

ท่าทีการยืนราคาของฝั่งวัตถุดิบก็ผ่อนคลายลงในสัปดาห์นี้เช่นกัน ราคาสารประกอบโคบอลต์ขั้นกลางร่วงลงอย่างรวดเร็ว แม้ผู้ทำเหมืองรายใหญ่ยังคงยืนราคาแน่น แต่ดีลต้องสงสัยสองรายการระหว่างสัปดาห์สั่นคลอนภาวะชะงักงันของตลาด ต้นสัปดาห์มีรายงานว่าเทรดเดอร์ต่างประเทศขายปริมาณเล็กน้อยที่ประมาณ 15 ดอลลาร์/ปอนด์ โดยผู้ซื้อสุดท้ายในประเทศหรือต่างประเทศยังไม่แน่ชัด กลางสัปดาห์มีข่าวลือว่าเทรดเดอร์ในประเทศขายสารประกอบขั้นกลางล็อตหนึ่งที่ประมาณ 17 ดอลลาร์/ปอนด์ ท่ามกลางการไม่มีดีลปิดมานาน การปรากฏของสินค้าราคาต่ำเหล่านี้ยิ่งกดดันบรรยากาศตลาดเพิ่มขึ้น

ที่น่าสังเกตคือ การลดลงอย่างรวดเร็วของราคาวัตถุดิบไม่ได้ช่วยบรรเทาผู้ถลุงแต่อย่างใด แม้ราคาวัตถุดิบจะลดลงเร็วกว่าเกลือโคบอลต์อีกครั้ง และอัตรากำไรจากการถลุงยังคงฟื้นตัวในเชิงตัวเลข อย่างไรก็ตาม ในช่วงขาลง การฟื้นตัวของอัตรากำไรแทบไม่สามารถแปลงเป็นแรงพยุงราคาได้ กลับเป็นการปูทางให้มีการยอมลดราคาเพิ่มเติมในอนาคต เห็นได้ชัดที่สุดในกลุ่มรีไซเคิล ปัจจุบันค่าตอบแทนโคบอลต์อยู่ที่ 70-72% สำหรับแบตเตอรี่นิกเกิล-โคบอลต์-แมงกานีส 69-71% สำหรับแบตเตอรี่ลิเธียมโคบอลต์ออกไซด์ 74.5-76% สำหรับชิ้นขั้วไฟฟ้านิกเกิล-โคบอลต์-แมงกานีส และ 72-74% สำหรับชิ้นขั้วไฟฟ้าลิเธียมโคบอลต์ออกไซด์ ทำให้ต้นทุนสปอตเมื่อคิดเฉพาะปริมาณโคบอลต์อยู่ที่เพียง 56,000-58,000 หยวน/ตัน ข้อได้เปรียบด้านต้นทุนนี้เปิดช่องให้ผู้รีไซเคิลขายในราคาต่ำได้

ถูกบีบทั้งจากต้นทุนที่ลดลงและอุปสงค์ที่อ่อนแอ โคบอลต์ซัลเฟตทะลุแนวรับเดิมลงมาในสัปดาห์นี้ ผู้รีไซเคิลจำนวนหนึ่งขายในราคาต่ำภายใต้แรงกดดันทางการเงิน ข้อเสนอต่ำสุดลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 60,000 หยวน/ตัน ฉุดข้อเสนอของผู้ถลุงรายใหญ่ลงมาอยู่ที่ 62,000-63,000 หยวน/ตัน ด้านอุปสงค์ยังไม่มีสัญญาณดีขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน ข่าวลือว่าผู้ผลิตเซลล์แบตเตอรี่รายใหญ่จะลดกำลังการผลิตอย่างมากในเดือนกันยายนยิ่งบั่นทอนความคาดหวังด้านอุปสงค์ และความตั้งใจซื้อของปลายน้ำถูกปรับลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 60,000 หยวน/ตัน

ผงโคบอลต์ก็ไม่รอดพ้นเช่นกัน คำสั่งซื้อของผู้ผลิตซีเมนต์คาร์ไบด์รายใหญ่ยังไม่ฟื้นตัว และบริษัทต่างๆ ยังคงระบายสต็อกที่สะสมไว้ก่อนหน้า ข้อเสนอราคาต่ำของผู้ถลุงลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 385,000-390,000 หยวน/ตัน โดยราคาเฉลี่ยทะลุลงต่ำกว่าระดับ 400,000 หยวน/ตัน อัตราส่วนราคาโลหะโคบอลต์ต่อผงโคบอลต์ของ SMM ปรับขึ้นเป็น 0.74-0.75 บ่งชี้ว่าผงโคบอลต์ปรับตัวลดลงรุนแรงกว่าโลหะโคบอลต์

มองไปข้างหน้า การลดลงรอบนี้ขับเคลื่อนด้วยบรรยากาศและกระแสเงินทุนมากกว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงลบใหม่ที่เป็นรูปธรรมในด้านอุปสงค์และอุปทาน ในระยะสั้น การดูดซับสินค้าราคาต่ำทั่วทั้งห่วงโซ่จะต้องใช้เวลา และเมื่อไม่มีจุดสว่างด้านอุปสงค์ ราคาโคบอลต์มีแนวโน้มที่จะยังคงปรับฐานลงอย่างอ่อนแอต่อไป