บรรยากาศเศรษฐกิจมหภาคผสานกับปัจจัยพื้นฐาน ดีบุกในตลาด SHFE ยังหาทิศทางไม่ได้ จับตาการเปลี่ยนแปลงส่วนเพิ่ม [สรุปการประชุมช่วงเช้าดีบุกของ SMM]

สรุปข่าวเช้าดีบุก SMM วันที่ 20 กรกฎาคม 2026

ทบทวนตลาด: สัญญาดีบุก SHFE ที่มีปริมาณซื้อขายมากที่สุดยังคงผันผวนรุนแรงในระดับสูงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยศูนย์กลางราคาผันผวนภายใต้อิทธิพลสลับกันของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดซ้ำและความคาดหวังที่เปลี่ยนไปเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯ โดยกรอบการซื้อขายโดยรวมอยู่ราว 404,000–421,000 หยวน/ตันเมตริก

ธุรกรรมสปอต: ในตลาดสปอตแท่งดีบุก ธุรกรรมโดยรวมอ่อนแอในสัปดาห์ที่แล้ว ช่วงต้นสัปดาห์หลังราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ผู้ใช้ปลายน้ำมีความกังวลต่อราคาสูงอย่างมาก ทำให้ความสนใจซื้อชะลอลงอย่างชัดเจน กลางสัปดาห์เมื่อฟิวเจอร์สย่อตัวลงสู่ระดับต่ำ มีคำสั่งซื้อแบบกำหนดราคาตามจุดสำหรับความต้องการจำเป็นบางส่วนออกมา ทำให้ธุรกรรมฟื้นเล็กน้อย แต่แรงซื้อไล่ราคาท่ามกลางการปรับขึ้นต่อเนื่องก็เย็นลงอย่างรวดเร็วหลังราคาพุ่งในช่วงบ่าย ใกล้สุดสัปดาห์ฟิวเจอร์สปรับขึ้นอีกครั้ง กดดันความคึกคักของตลาด มีเพียงไม่กี่บริษัทที่วางคำสั่งซื้อราคาต่ำเพื่อทดสอบตลาด แม้ผู้ขายจะเสนอราคาอย่างกระตือรือร้น แต่ตลาดส่วนใหญ่ยังรอดูท่าที ทำให้บรรยากาศการซื้อขายโดยรวมค่อนข้างซบเซา

ด้านอุปทาน: ความตึงตัวของอุปทานแร่ยังไม่เปลี่ยนแปลง การกลับมาผลิตในรัฐว้า เมียนมา ยังดำเนินไปอย่างช้า โรงถลุงบางแห่งในยูนนานเผชิญแรงกดดันด้าน TC จากข้อจำกัดของแร่ และมีโรงถลุงบางรายเข้าซ่อมบำรุงหรือปรับลดกำลังการผลิต อย่างไรก็ตาม การเข้ามาของแท่งดีบุกนำเข้าและการปล่อยสต็อกแฝงที่สะสมก่อนหน้า ช่วยเติมอุปทานได้เล็กน้อย ทำให้ฝั่งอุปทาน “ตึงแต่ไม่ขาดแคลน”

ด้านอุปสงค์: ท่ามกลางช่วงนอกฤดูกาลบริโภคตามฤดูกาล ผู้ประกอบการปลายน้ำด้านบัดกรีและการแปรรูปอิเล็กทรอนิกส์มีคำสั่งซื้อทรงตัว ประกอบกับแรงต้านจากราคาดีบุกที่สูง การซื้อส่วนใหญ่เป็นไปเพื่อความต้องการจำเป็นและการเติมสต็อกขนาดเล็กเมื่อราคาย่อตัว ตลาดปลายทางมีความแตกต่างกัน: ภาคแถบเชื่อมสำหรับโซลาร์ PV และเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้านมีผลงานไม่สม่ำเสมอ ขณะที่การส่งผ่านคำสั่งซื้อในห่วงโซ่เซมิคอนดักเตอร์ยังไม่เกิดขึ้นจริง

สินค้าคงคลัง: สินค้าคงคลังสังคมของแท่งดีบุกในจีนยังคงลดลงต่อเนื่องสู่ระดับต่ำสุดของปี สินค้าคงคลังในเขตปลอดอากรและคลัง LME เปลี่ยนแปลงค่อนข้างเล็ก สต็อกต่ำช่วยพยุงฐานราคาได้อย่างชัดเจน แต่จังหวะการลดสต็อกชะลอลง

คาดการณ์ตลาด:

ในด้านมหภาคระหว่างประเทศ อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์โลกยังคงเร่งเพิ่มการลงทุน โดยได้รับแรงหนุนจากกระแส AIซัมซุงเร่งเริ่มการเดินเครื่องโรงงานผลิตชิป ในขณะที่ SK Hynix เตือนว่าอุปทานหน่วยความจำจะตึงตัวอย่างมากในปี 2027 ซึ่งสะท้อนถึงศักยภาพความต้องการชิประดับสูงและวัสดุสนับสนุนในระยะยาว อย่างไรก็ตาม รายงานของแบงก์ออฟอเมริกาชี้ว่า อัตราการเติบโตของกำลังการผลิตเวเฟอร์ของเกาหลีใต้ต่ำกว่าเป้าหมายมาก CoreWeave พยายามป้องกันความเสี่ยงจากราคาชิปหน่วยความจำที่ลดลง และแผนการขึ้นราคาของ ASML อาจขัดแย้งกับ TSMC ซึ่งบ่งชี้ถึงการต่อสู้ที่รุนแรงขึ้นระหว่างต้นน้ำและปลายน้ำในห่วงโซ่อุปทาน ส่งผลให้บรรยากาศมหภาคซับซ้อนยิ่งขึ้น

ในประเทศ ตลาดดีบุกยังคงมีลักษณะเป็นการชักเย่อระหว่าง “อุปทานแข็งแกร่งกับอุปสงค์อ่อนแอ” แม้ว่าสต็อกในสังคมได้ลดลงจนแตะระดับต่ำสุดของปี ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนอย่างแข็งแกร่งแก่ราคา แต่ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานยังคงเห็นได้ชัด ด้านอุปทาน ความตึงตัวของแร่ไม่เปลี่ยนแปลงในเชิงพื้นฐาน แต่สัญญาณการปรับตัวดีขึ้นในระดับเล็กน้อยเพิ่มขึ้น ด้านอุปสงค์ ผลกระทบของช่วงนอกฤดูกาลแบบดั้งเดิมทวีความรุนแรง โดยผู้ผลิตโลหะบัดกรีและผู้ประกอบการแปรรูปอิเล็กทรอนิกส์ปลายน้ำยังคงระมัดระวังในการจัดซื้อ ในขณะเดียวกัน ราคาดีบุกที่สูงกดทับอุปสงค์อย่างมาก การซื้อขายในตลาดส่วนใหญ่อาศัยคำสั่งซื้อที่จำเป็นเท่านั้น

โดยสรุป ทรัพยากรแร่ดีบุกที่ตึงตัวและสต็อกต่ำสนับสนุนราคาดีบุกอย่างแข็งแกร่ง แต่อุปสงค์นอกฤดูกาลที่ซบเซาและความกังวลของปลายน้ำต่อราคาที่สูงจำกัดขาขึ้น คาดว่าราคาจะปรับตัวในกรอบแคบที่ระดับสูงในสัปดาห์นี้ นักลงทุนควรคงแนวคิดการซื้อขายในกรอบ ติดตามความคืบหน้าของอุปทานแร่ที่ดีขึ้น และความเต็มใจในการเติมสต็อกของปลายน้ำเมื่อราคาปรับลง การซื้อเมื่อราคาลงเป็นสิ่งที่ยอมรับได้ แต่ไม่ควรไล่ซื้อเมื่อราคาปรับขึ้น จับตาการเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศมหภาค และความเสี่ยงที่ราคาอาจปรับตัวลงจากระดับสูงซึ่งกดทับอุปสงค์