อุปสงค์ทองคำในอินเดียอ่อนตัวลง เนื่องจากราคาที่พุ่งสูงทำให้ผู้ซื้อชะลอการซื้อ

5 มิ.ย. 2026, 02:40 น.

• การขึ้นภาษีนำเข้าและราคาที่ผันผวนทำให้อุปสงค์ทองคำของอินเดียซบเซา
• ส่วนเพิ่มราคาในจีนหดตัวลงเนื่องจากความระมัดระวังกดดันการซื้อทองคำจริง
• นักวิเคราะห์เตือนความเสี่ยงการลักลอบนำเข้าเพิ่มขึ้น หลังส่วนลดในประเทศขยายวงกว้างอย่างรวดเร็ว

อุปสงค์ทองคำของอินเดียยังคงซบเซา เนื่องจากผู้ซื้อยังระมัดระวังท่ามกลางราคาที่ผันผวนและภาษีนำเข้าที่สูงขึ้น ขณะที่ส่วนเพิ่มราคาในจีนก็หดตัวลงเช่นกัน

นักวิเคราะห์เตือนว่าการเข้มงวดด้านกฎระเบียบและความเสี่ยงเงินเฟ้ออาจทำให้การบริโภคซบเซาต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026

ราคาทองในประเทศซื้อขายกันที่ประมาณ 158,400 รูปีต่อ 10 กรัม เมื่อวันศุกร์ อินเดียเป็นหนึ่งในผู้บริโภคทองคำรายใหญ่ของโลก

อุปสงค์ซบเซาในอินเดีย

อุปสงค์ทองคำของอินเดียชะลอตัวลง โดยผู้ซื้อลังเลเนื่องจากราคาผันผวนและภาษีนำเข้าที่สูงขึ้น ตาม .

ผู้ค้ากล่าวว่าผู้บริโภคไม่เต็มใจที่จะตัดสินใจซื้อ โดยเฉพาะหลังจากที่รัฐบาลขึ้นภาษีนำเข้าเป็น 15% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นการขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์

“อุปสงค์อ่อนแอมาก ผู้คนกำลังรอให้ราคามีเสถียรภาพ” ดีลเลอร์รายหนึ่งในมุมไบกล่าวกับรอยเตอร์

สภาทองคำโลก (WGC) ระบุใน ว่า อุปสงค์ทองรูปพรรณและทองแท่ง/เหรียญอาจลดลง 50–60 ตัน (10% เมื่อเทียบปีต่อปี) ในปี 2026 เนื่องจากการขึ้นภาษี

ราคาทองในประเทศซื้อขายต่ำกว่าราคานำเข้าอย่างมาก โดยส่วนลดขยับจากประมาณ 14 ดอลลาร์ต่อออนซ์ก่อนขึ้นภาษี เป็นเกือบ 150 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในภายหลัง เนื่องจากอุปทานที่อุดมสมบูรณ์และการขายทำกำไรกดดันส่วนเพิ่ม

การเข้มงวดด้านกฎระเบียบและผลกระทบต่อตลาด

การขึ้นภาษีเป็นส่วนหนึ่งของมาตรการวงกว้างที่มุ่งรักษาทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และค่าเงินรูปีที่อ่อนค่า

ธนาคารระงับการนำเข้าทองคำแท่งนานกว่าหนึ่งเดือนเมื่อต้นปีนี้ เนื่องจากความล่าช้าในการประกาศของรัฐบาล ซึ่งยิ่งกระทบอุปทาน

ร้านทองเครือข่ายใหญ่รายงานการซื้ออย่างตื่นตระหนกทันทีหลังประกาศขึ้นภาษี แต่คาดว่ายอดขายจะชะลอตัวในระยะต่อไป

ผู้ค้าปลีกรายย่อย ซึ่งได้รับแรงกดดันจากราคาที่สูงอยู่แล้ว กำลังประสบปัญหายอดขายและส่วนต่างที่ลดลง

ส่วนเพิ่มราคาในจีนหดตัว

ส่วนเพิ่มราคาในจีน ซึ่งเป็นผู้บริโภคทองคำอันดับหนึ่งของโลก ได้หดตัวลง สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่ระมัดระวังผู้ซื้อลังเลเนื่องจากราคาทองคำโลกยังผันผวนและอุปสงค์ในประเทศอ่อนตัวลง

แนวโน้มนี้สอดคล้องกับการชะลอตัวของอินเดีย ส่งสัญญาณถึงความอ่อนแอในภูมิภาคในแง่การบริโภคทองคำจริง

บทวิเคราะห์เดือนพฤษภาคมของสภาทองคำโลก (WGC) ระบุว่าราคาทองคำลดลง 1% ในเดือนพฤษภาคม ปิดที่ 4,546 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องจากความเชื่อมั่นเชิงบวกในสินทรัพย์เสี่ยงและเงินทุนไหลออกจาก ETF กดดันราคา

นักวิเคราะห์เตือนว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจต้องปรับขึ้นดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะยืดเยื้อปัจจัยลบต่อทองคำ

"ทองคำมีความเปราะบาง โดยทรงตัวอยู่บนเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันในลักษณะช่องทางขาลง" สภาทองคำโลกกล่าว

ข้อกังวลเรื่องการลักลอบนำเข้าและแนวโน้ม

แนวโน้มในอดีตชี้ว่าภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นทำให้ปริมาณทองคำนอกระบบเพิ่มขึ้น หลังการขึ้นภาษีในปี 2013 ทองคำลักลอบนำเข้าเพิ่มขึ้นเจ็ดเท่าภายในหนึ่งปี

รูปแบบคล้ายกันเกิดขึ้นหลังการขึ้นภาษีเป็น 15% ในปี 2022 เมื่อการนำเข้านอกระบบพุ่งจาก 17 ตันเป็นเกือบ 50 ตัน

นักวิเคราะห์เตือนว่าการขึ้นภาษีครั้งล่าสุดอาจกระตุ้นให้เกิดการลักลอบนำเข้าอีกครั้ง ทำให้ช่องว่างราคาในประเทศกับต่างประเทศกว้างขึ้น

อุปสงค์ทองคำของอินเดียคาดว่าจะยังคงซบเซาในระยะสั้น โดยการซื้อเครื่องประดับซบเซายกเว้นช่วงแต่งงานและเทศกาล

อุปสงค์ด้านการลงทุนอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงภาษีมากกว่าและอาจลดลงอีกหากเงินเฟ้อยังคงอยู่

ในภาพรวมโลก กระแสเงินทุนใน ETF ยังคงซบเซา และความเป็นไปได้ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยก็เป็นความเสี่ยงเพิ่มเติม

ในตอนนี้ ตลาดติดอยู่กับมาตรการควบคุมที่เข้มงวด ราคาที่ผันผวน และผู้บริโภคที่ระมัดระวัง

เว้นแต่ราคาจะมีเสถียรภาพและแรงกดดันด้านนโยบายคลี่คลาย อุปสงค์ทองคำของอินเดียมีแนวโน้มจะยังอ่อนแอต่อไปตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 ซึ่งจะส่งผลกระทบในวงกว้างต่อการค้าทองคำโลก

ที่มา：